Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Emerson Electric Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l'actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l'actif a montré une tendance globalement à la hausse à partir du deuxième trimestre 2014, atteignant un pic de 12,27 % au quatrième trimestre 2014. Après cette période, le ratio a fluctué autour de 8 à 10 % jusqu'en 2019. Ce mouvement indique une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices au cours des années 2014 et 2015, suivi d'une relative stabilité avec des fluctuations modestes. En 2020, le ratio se maintient autour de 10 %, suggérant une stabilité relative de la rentabilité des actifs dans cette période.
- Évolution du ratio d'endettement financier
- Le ratio d'endettement financier est resté relativement stable, oscillant entre 2,25 et 2,89 sur la période analysée. Il connaît une augmentation progressive jusqu'au troisième trimestre 2015, où il atteint 2,89, puis une légère diminution vers 2,27 au début de 2016. Par la suite, il fluctue autour de 2,3 à 2,5. Cette stabilité indique une gestion modérée de l'endettement financier, sans variations extrêmes, ce qui peut refléter une politique de financement équilibrée dans l'entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres exhibit une tendance à la hausse significative à partir du quatrième trimestre 2014. Il atteint un sommet à 33,99 % au premier trimestre 2015, puis fluctue autour de 20 à 30 % jusqu'à 2019. La période autour de 2016 à 2018 montre un maintien à des niveaux élevés, surtout entre 24 et 28 %, témoignant d'une utilisation efficace des fonds propres pour générer des bénéfices. En 2020, le ROE reste élevé à environ 28 %, confirmant une performance robuste dans la gestion des fonds propres.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Emerson Electric Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La tendance du ratio de marge bénéficiaire nette montre une augmentation progressive à partir du troisième trimestre de 2014, atteignant un sommet en fin 2017 avec une valeur proche de 12,83 %. Après cette période, le ratio se maintient au-dessus de 12 %, avec une légère fluctuation. En fin de période, il oscille autour de 12 %, indiquant une amélioration de la rentabilité globale de l'entreprise avant une stabilisation. Cette évolution suggère une amélioration de la capacité à générer des bénéfices nets à partir du chiffre d'affaires au cours des trois dernières années observées.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une tendance à la baisse sur la période, passant d'environ 1,01 au début 2014 à environ 0,83 à la fin 2019, avec des fluctuations. La diminution progressive indique une moindre efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. Il existe cependant des périodes de relative stabilité, mais la tendance générale reste à la baisse, ce qui pourrait refléter une saturation du portefeuille d’actifs ou une intensification des investissements en actifs à long terme peu productifs.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est relativement stable, avec une tendance à la hausse jusqu’au troisième trimestre de 2016, atteignant près de 2,89, puis une légère baisse jusqu’au début de 2018, suivie d’une nouvelle stabilité autour de 2,43 à 2,49 jusqu’à la fin de la période observée. La stabilité globale indique une gestion contrôlée de l’endettement, bien que des fluctuations notables puissent témoigner d’une stratégie de reconstruction ou de restructuration de la dette lors de certains trimestres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE évolue de façon variable, débutant autour de 21,22 % en 2014 et atteignant des pics à plus de 29,5 % en 2014–2015. La tendance générale montre une croissance au-delà de 25 % à partir de 2017, culminant à environ 28,8 % à la fin de la période. Cependant, des périodes de baisse sont observées, notamment autour de 18-20 %, ce qui indique une certaine volatilité dans la rentabilité des capitaux propres. La tendance à la hausse récente suggère une amélioration de la rentabilité des actionnaires malgré des fluctuations cycliques.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Emerson Electric Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable tout au long de la période, oscillant autour de 0.65 à 0.70 jusqu'à la fin 2015, puis augmentant progressivement pour atteindre environ 0.81 à la fin de la période analysée. Cela indique une augmentation globale de la charge fiscale relative de l'entreprise à partir de 2016.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté quasi constant, autour de 0.94 à 0.95, durant toute la période, avec une légère tendance à la baisse à partir de 2015 pour atteindre 0.93 à la fin 2018. La stabilité de ce ratio suggère une gestion constante de la charge d’intérêt par rapport aux autres éléments financiers, bien qu'il n’y ait pas de variation significative.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une tendance à la hausse au cours de la période, passant de 14.38% au début 2014 à un pic de 20.21% au deuxième trimestre 2015. Après cette période, la marge a fluctué autour de 15.6% à 17.7%, avec une légère diminution en fin de période. Cela suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle jusqu’en 2015, avant une stabilisation ou une légère contraction.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une baisse significative entre le début de 2014 et la fin 2016, passant de 1.01 à 0.67. Par la suite, il fluctue autour de 0.76 à 0.87, indiquant une diminution de l'efficacité à utiliser les actifs pour générer des revenus lors de la période initiale, puis une stabilisation à un niveau plus bas à partir de 2016.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une progression durant la période, passant de 2.25 à la fin 2013 à un maximum de 2.89 en fin 2016. Après cette date, il fluctue légèrement autour de 2.43 à 2.51, témoignant d’une augmentation de l’endettement à partir de 2013-2014, suivie d’une stabilisation relative à partir de 2016. La progression montre une utilisation accrue du levier financier au fil du temps.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a montré une tendance à la croissance, atteignant un pic à 33.99% au début de 2015, puis fluctuant au-dessus de 20% pour une grande partie de la période. Après un creux à 17.41% en 2016, il se redresse vers la fin de la période jusqu’à environ 28-29%. La croissance du ROE indique une amélioration de la rentabilité des capitaux propres, malgré la volatilité observée au cours de la période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Emerson Electric Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance globale à l'amélioration à partir du troisième trimestre de 2014. Puisqu'il n'y a pas de données avant cette date, l'analyse ne concerne que la période suivante. Après un seuil initial proche de 8.75%, le ratio augmente progressivement pour atteindre un pic à 12.83% au troisième trimestre de 2018. Par la suite, il fluctue légèrement, se maintenant généralement autour de 12%, avec quelques variations mineures, notamment une baisse à 11.79% au deuxième trimestre de 2019, avant de revenir à une valeur proche de 12%. Cette hausse graduelle indique une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise dans cette période, avec une consolidation autour d’un taux élevé à partir de 2018.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des ventes, montre une tendance à la baisse après le troisième trimestre de 2014. Après une augmentation initiale jusqu'à 1.05 au deuxième trimestre de 2014, il diminue régulièrement, atteignant un minimum à 0.67 au quatrième trimestre de 2016. Par la suite, il oscille autour de valeurs comprises entre 0.67 et 0.90, avec des légères fluctuations, pour se stabiliser vers un niveau d'environ 0.83 à partir du troisième trimestre de 2016. La tendance à la baisse initiale pourrait indiquer une utilisation moins intensive des actifs pour générer des ventes, ou une augmentation de la taille des actifs non corrélée à une croissance proportionnelle des ventes.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une croissance notable à partir du troisième trimestre de 2014. Il démarre à environ 8.88% en 2014 et atteint un sommet à 11.48% au deuxième trimestre de 2014, poursuivant une croissance jusqu'à 12.66% au troisième trimestre de 2018. Par la suite, le ROA affiche une certaine stabilité autour de 10% à 11% jusqu'au troisième trimestre de 2019, avec une légère baisse vers 9.97% au dernier trimestre de 2019. La tendance générale indique une amélioration de la rentabilité des actifs, en consonance avec l'augmentation de la marge bénéficiaire nette, mais elle reflète également des variations liées à l'efficacité de l'utilisation des actifs dans différentes phases de l'année. La période analysée montre ainsi une phase de croissance de la rentabilité globale, suivie d'une stabilisation à un niveau élevé dans les dernières années.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Emerson Electric Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a été stable autour de 0.62 à 0.66 entre le deuxième trimestre 2014 et le quatrième trimestre 2015, puis il a augmenté progressivement pour atteindre environ 0.81 à la fin de la période analysée. Cette tendance indique une augmentation de la charge fiscale effective de l'entreprise sur la période, ce qui pourrait refléter des changements dans la politique fiscale, des ajustements dans la structure de l'entreprise ou des variations dans les bénéfices imposables.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable autour de 0.93 à 0.95 tout au long de la période. Cependant, une légère baisse est observée à partir du troisième trimestre 2015, atteignant 0.91 à partir du troisième trimestre 2016. La stabilité relative de ce ratio indique une gestion constante du service de la dette d’intérêt, avec peu de fluctuations importantes dans la charge d’intérêt par rapport à la base totale des financements ou des obligations financières.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une tendance à la hausse entre le deuxième trimestre 2014 et le troisième trimestre 2015, passant d’environ 14.38% à 20.21%. Par la suite, il a fluctué légèrement autour de 15.6% à 17.73% avant de diminuer en fin de période à environ 15.57%. La progression initiale reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle, mais la baisse finale pourrait indiquer une pression accrue sur la rentabilité ou une augmentation des coûts d’exploitation.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance de diminution entre le deuxième trimestre 2014 et le troisième trimestre 2016, passant d’environ 1.01 à 0.67, indiquant une réduction de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus. À partir du quatrième trimestre 2016, le ratio a fluctué autour de 0.76 à 0.87, suggérant une stabilization ou une légère amélioration de la gestion de l’utilisation des actifs dans la période récente.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu des fluctuations tout au long de la période, allant de 7.48% à 12.27%. Une tendance générale d’augmentation est observable entre le troisième trimestre 2014 et le troisième trimestre 2018, atteignant jusqu’à 11.14%. Cependant, à partir de cette période, le ROA a montré une légère baisse, la tension entre rentabilité et gestion des actifs se manifestant probablement par des variations des bénéfices issus des actifs. La tendance reflète une amélioration significative de la rentabilité jusqu’à 2018, suivie d’un léger recul.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Emerson Electric Co., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Depuis le début de la période, le ratio de la charge fiscale a connu une tendance à la hausse. Après une période de données manquantes, il commence à augmenter à partir de début 2014, passant de valeurs relativement faibles à environ 0.65 à la fin de 2014. Cette tendance se poursuit tout au long de 2015, avec une augmentation progressive jusqu'à environ 0.71, puis une stabilisation autour de 0.69-0.70 jusqu'à la mi-2016. Après cela, il maintient un niveau élevé, oscillant entre 0.80 et 0.84 jusqu'au début de 2020. La tendance générale indique une augmentation significative du ratio, suggérant une charge fiscale relative plus importante sur la période analysée.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable après 2014, avec une légère augmentation à 0.95 au cours de 2014-2015. Ensuite, il a tendance à diminuer légèrement, atteignant un minimum d'environ 0.91-0.92 vers la moitié de 2016, puis se stabilisant autour de cette valeur jusqu'en 2020. La stabilité du ratio de charge d’intérêt reflète probablement un niveau constant de charges d'intérêts par rapport à la dette ou aux charges financières, avec une légère baisse à partir de 2015.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu des fluctuations, avec une tendance générale à la hausse jusqu'à un pic au début de 2015, atteignant environ 20.21 %. Après cette pointe, elle a connu une légère baisse, oscillant autour de 15.74 % à 16.55 % jusqu'à la fin de la période. La valeur la plus haute est enregistrée en début 2015, avec une tendance à la baisse par la suite, indiquant une possible pression concurrentielle ou une modification des coûts opérationnels.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a présenté une tendance à la croissance progressive jusqu'à un maximum d'environ 12.83 % vers la fin de 2018. Après ce pic, il a connu une légère baisse, tombant autour de 11.79-12.04 % au milieu de 2019. La hausse initiale indique une amélioration de la rentabilité nette, tandis que la légère diminution ultérieure pourrait refléter une augmentation des charges ou une compression de la marge bénéficiaire dans la dernière période analysée.