Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
GE Aerospace, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une trajectoire de redressement marquée et une croissance soutenue de la rentabilité sur la période observée.
- Ratio de rendement de l'actif (ROA)
- Le rendement des actifs a amorcé la période par des valeurs négatives durant la majeure partie de l'année 2022, avant de basculer en territoire positif à la fin de cette année. L'année 2023 a été caractérisée par une progression nette, atteignant un sommet de 6,45 % en septembre. Après un repli observé au premier trimestre 2024, une tendance haussière constante a été maintenue, portant le ratio à 6,72 % en mars 2026.
- Ratio d'endettement financier
- L'endettement financier présente une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période. Initialement compris entre 4,92 et 5,75 en 2022, le ratio a progressé plus modérément en 2023. Une augmentation plus soutenue est visible à partir de 2024, le ratio franchissant le seuil de 6,00 pour atteindre 7,11 en mars 2026, indiquant un recours accru au levier financier.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a suivi une évolution similaire au ROA, mais avec une amplitude beaucoup plus prononcée. Après des pertes importantes en 2022, le ROE est devenu positif fin 2022, suivi d'une accélération rapide en 2023 pour culminer à 35,27 %. Malgré une correction significative au premier trimestre 2024, une croissance robuste a été enregistrée jusqu'en mars 2026, où le ratio a atteint 47,79 %.
Désagrégation des ROE en trois composantes
GE Aerospace, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une transition marquée d'une phase de déficit vers une rentabilité accrue et une croissance soutenue des rendements sur la période observée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- L'année 2022 a été caractérisée par des marges négatives, avant un redressement amorcé au quatrième trimestre. Une progression significative est observée tout au long de 2023, suivie d'une baisse ponctuelle au premier trimestre 2024. La tendance s'est ensuite stabilisée à un niveau élevé, oscillant autour de 20 % entre 2025 et le début de l'année 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs est restée relativement stable entre 2022 et 2023, avec des valeurs comprises entre 0,37 et 0,43. Un fléchissement notable est enregistré durant l'année 2024, où le ratio a atteint un point bas de 0,29, avant d'entamer une remontée progressive pour atteindre 0,35 au premier trimestre 2026.
- Ratio d’endettement financier
- Une augmentation continue et linéaire du ratio d'endettement est observée sur l'ensemble de la période. Partant de 4,92 au premier trimestre 2022, l'indicateur croît régulièrement pour atteindre 7,11 au premier trimestre 2026, signalant un accroissement constant du levier financier.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a suivi une trajectoire ascendante corrélée à l'amélioration des marges. Après des valeurs fortement négatives en 2022, le ROE a connu une croissance rapide en 2023. Malgré une correction au premier trimestre 2024, la progression s'est intensifiée pour atteindre un sommet de 47,79 % au premier trimestre 2026.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
GE Aerospace, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs de rentabilité révèle un redressement significatif. La marge EBIT, initialement négative durant la majeure partie de l'année 2022, est devenue positive à partir de décembre 2022 pour atteindre un sommet de 25,98 % en juin 2025, avant de se stabiliser autour de 24 % au premier trimestre 2026.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a suivi une trajectoire ascendante similaire à la marge EBIT, passant de valeurs fortement négatives en 2022 (-18,56 % au troisième trimestre) à une croissance exponentielle, atteignant 47,79 % en mars 2026.
- Rotation des actifs
- L'efficacité opérationnelle montre une certaine instabilité. Après une période de relative stabilité entre 0,37 et 0,43 jusqu'à fin 2023, le ratio a chuté pour atteindre un point bas de 0,29 fin 2024, avant d'amorcer une remontée progressive vers 0,35 en mars 2026.
La structure financière et les charges présentent des tendances évolutives marquées sur la période étudiée.
- Endettement financier
- Le ratio d'endettement affiche une tendance haussière constante, évoluant de 4,92 en mars 2022 pour atteindre 7,11 en mars 2026, ce qui indique une augmentation progressive du levier financier.
- Charges fiscales et d'intérêt
- Le ratio de la charge fiscale s'est stabilisé autour de 0,86 après une phase de transition fin 2022. Parallèlement, le ratio de charge d'intérêt a progressé pour se maintenir de manière très stable entre 0,81 et 0,92 depuis 2023.
Désagrégation de ROA en deux composantes
GE Aerospace, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une amélioration significative de la rentabilité globale sur la période observée, marquée par un redressement profond des marges et du rendement des actifs.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Cet indicateur a évolué d'une phase de pertes nettes durant la majeure partie de l'année 2022 vers une rentabilité positive dès le dernier trimestre de cette même année. Après une progression soutenue tout au long de 2023, une contraction est observée au premier trimestre 2024. Cette phase est suivie d'une croissance continue, permettant d'atteindre un sommet supérieur à 20 % à la fin de l'année 2025, avant une légère correction au premier trimestre 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- La rotation des actifs présente une relative stabilité, avec des fluctuations comprises entre 0,29 et 0,43. Un pic d'efficacité est enregistré durant l'année 2023, suivi d'une tendance baissière atteignant son niveau le plus bas entre la fin de l'année 2024 et le premier trimestre 2025. Une reprise graduelle est ensuite constatée jusqu'au premier trimestre 2026.
- Ratio de rendement de l'actif (ROA)
- Le rendement de l'actif suit une trajectoire étroitement liée à celle de la marge bénéficiaire nette. Après des valeurs négatives en 2022, le ratio est devenu positif et a progressé pour atteindre 6,45 % au troisième trimestre 2023. Malgré un fléchissement ponctuel au début de l'année 2024, l'indicateur a repris une tendance ascendante constante pour s'établir à 6,72 % en mars 2026.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
GE Aerospace, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des données financières révèle une transition significative entre 2022 et 2026, marquée par un redressement net de la rentabilité et une stabilisation des ratios de charges.
- Rentabilité opérationnelle et rendement
- Le ratio de marge EBIT a connu une progression majeure, passant de valeurs négatives en 2022 (-4,51 % en mars) à une phase de croissance soutenue en 2023. Après une correction temporaire au premier trimestre 2024, la marge a atteint un plateau élevé, oscillant entre 24 % et 26 % entre fin 2024 et fin 2025. Cette tendance est corroborée par le rendement de l'actif (ROA), qui a évolué de -2,48 % au début de la période pour atteindre 6,72 % en mars 2026, confirmant une amélioration continue de la performance financière.
- Efficacité de l'utilisation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a maintenu une relative stabilité entre 0,37 et 0,43 durant les années 2022 et 2023. Une phase de déclin est observée tout au long de l'année 2024, le ratio chutant à un minimum de 0,29 entre décembre 2024 et mars 2025. Une reprise graduelle est toutefois constatée par la suite, remontant à 0,35 en mars 2026.
- Ratios de charges
- Le ratio de la charge fiscale et le ratio de charge d'intérêt ont affiché des trajectoires similaires. Après des valeurs initialement basses en décembre 2022, ces deux indicateurs ont rapidement augmenté pour se stabiliser dès le premier trimestre 2023. La charge fiscale s'est maintenue de manière constante autour de 0,86, tandis que la charge d'intérêt a suivi une légère tendance haussière pour s'établir à 0,92 en mars 2026.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
GE Aerospace, décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une trajectoire de redressement marquée par une transition d'une rentabilité négative vers une croissance soutenue des marges.
- Marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a évolué d'une phase déficitaire durant la majeure partie de l'année 2022 vers une rentabilité positive dès décembre 2022. Une progression constante est observée, culminant à 25,98 % en juin 2025, avant de se stabiliser autour de 24,18 % au premier trimestre 2026.
- Marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette suit une tendance analogue à celle de la marge EBIT. Après des valeurs négatives en 2022, le ratio a progressé pour atteindre un pic de 20,57 % en décembre 2025, s'établissant ensuite à 19,21 % en mars 2026.
- Charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale, dont les données sont disponibles à partir de décembre 2022, a connu une augmentation rapide pour se stabiliser dans une fourchette comprise entre 0,76 et 0,95 sur l'ensemble de la période 2023-2026.
- Charge d'intérêt
- Le ratio de charge d'intérêt affiche une tendance haussière graduelle. Après un point de départ à 0,3 en décembre 2022, le ratio s'est stabilisé autour de 0,90, atteignant 0,92 lors des derniers trimestres analysés.