Analyse de l’endettement
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General Motors Co. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Bilan : actif
- Bilan : passif et capitaux propres
- Structure du bilan : actif
- Analyse des ratios de solvabilité
- Analyse des segments à présenter
- Ratios d’évaluation des actions ordinaires
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de liquidité actuel depuis 2010
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2010
Nous acceptons :
Dette totale (valeur comptable)
General Motors Co., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. La dette à court terme et la portion à court terme de la dette à long terme a connu une augmentation initiale, passant de 33 720 millions de dollars américains en 2021 à 38 778 millions de dollars américains en 2022, puis à 38 968 millions de dollars américains en 2023 et 39 432 millions de dollars américains en 2024. Cependant, une diminution est observée en 2025, avec un niveau de 35 668 millions de dollars américains.
La dette à long terme, excluant la partie courante, a également montré une tendance à la hausse sur la période analysée. Elle est passée de 75 659 millions de dollars américains en 2021 à 75 921 millions de dollars américains en 2022, puis à 82 773 millions de dollars américains en 2023, 90 300 millions de dollars américains en 2024 et enfin à 94 609 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation suggère une stratégie de financement à long terme.
La dette totale (valeur comptable) a suivi une trajectoire ascendante constante tout au long de la période. Elle a augmenté de 109 379 millions de dollars américains en 2021 à 114 699 millions de dollars américains en 2022, 121 741 millions de dollars américains en 2023, 129 732 millions de dollars américains en 2024 et 130 277 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation de la dette totale est cohérente avec l'évolution de la dette à long terme, bien que l'évolution de la dette à court terme ait un impact sur le total.
- Tendances générales
- Une augmentation globale de l'endettement est observable sur la période, principalement tirée par la dette à long terme.
- Variations notables
- La dette à court terme a connu une légère diminution en 2025, après une période d'augmentation.
- Implications potentielles
- L'augmentation de la dette totale pourrait avoir des implications sur la capacité à obtenir de nouveaux financements et sur les ratios financiers liés à la solvabilité.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2025 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Dette automobile | |
| Dette financière GM | |
| Total de la dette (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur l’encours de la dette:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
General Motors Co., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts sur l’automobile | |||||||||||
| Intérêts capitalisés | |||||||||||
| Frais d’intérêts encourus |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des charges d'intérêts sur l'automobile révèle une tendance générale à la diminution sur la période considérée. Les charges, exprimées en millions de dollars américains, s'élevaient à 950 en 2021, puis à 987 en 2022. Une baisse est ensuite observée en 2023 avec 911, et cette diminution se poursuit en 2024 (846) et en 2025 (727). Cette évolution suggère une réduction de l'endettement lié aux activités automobiles ou une amélioration des conditions de financement.
L'apparition d'intérêts capitalisés en 2023 et 2024 indique que l'entreprise a engagé des dépenses d'investissement significatives. Les intérêts capitalisés, également en millions de dollars américains, s'élèvent à 215 en 2023 et à 316 en 2024. Cette pratique comptable implique que les coûts d'emprunt liés à la construction ou à l'acquisition d'actifs à long terme sont inclus dans le coût de ces actifs, plutôt que d'être comptabilisés comme des charges immédiates.
Les frais d’intérêts encourus présentent une trajectoire plus complexe. Ils correspondent aux charges d’intérêts sur l’automobile plus les intérêts capitalisés. En 2021 et 2022, ils sont identiques aux charges d’intérêts sur l’automobile (950 et 987 respectivement). En 2023, ils augmentent à 911 + 215 = 1126. En 2024, ils s’élèvent à 846 + 316 = 1162, et en 2025, ils atteignent 727 + 0 = 727. L'augmentation en 2023 et 2024 est directement liée à la capitalisation des intérêts, tandis que la diminution en 2025 est due à la fois à la baisse des charges d’intérêts sur l’automobile et à l’absence de capitalisation d’intérêts.
- Tendances principales
- Diminution des charges d'intérêts sur l'automobile.
- Intérêts capitalisés
- Apparition et augmentation progressive des intérêts capitalisés, indiquant des investissements en cours.
- Frais d’intérêts encourus
- Augmentation en 2023 et 2024 due à la capitalisation des intérêts, puis diminution en 2025.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts sur l’automobile
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= ÷ =
L'analyse des données révèle une tendance à la diminution de la capacité à couvrir les charges d'intérêts sur la période considérée. Deux ratios sont présentés, l'un sans intérêts capitalisés et l'autre avec, permettant une évaluation plus complète.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- Ce ratio affiche une baisse continue, passant de 14.39 en 2021 à 5.29 en 2025. Cette diminution indique une détérioration progressive de la capacité de l'entreprise à honorer ses obligations financières à court terme, en se basant sur ses bénéfices d'exploitation. La baisse est particulièrement prononcée entre 2024 et 2025.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- L'évolution de ce ratio suit une tendance similaire, bien que les valeurs soient légèrement différentes. Il diminue également de manière constante, passant de 14.39 en 2021 à 3.69 en 2025. L'inclusion des intérêts capitalisés accentue la diminution observée, suggérant que l'entreprise pourrait être de plus en plus dépendante du financement par emprunt pour ses investissements. La baisse est également plus marquée entre 2024 et 2025 pour ce ratio.
La convergence des deux ratios vers des valeurs plus faibles indique que la capacité de l'entreprise à faire face à ses charges d'intérêts, quel que soit le traitement des intérêts capitalisés, est en déclin. Cette situation pourrait signaler un risque accru en matière de solvabilité et nécessiter une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents, tels que l'évolution de la rentabilité, de l'endettement et des taux d'intérêt.