Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
General Motors Co., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une hausse significative entre 2020 et 2021, passant de 2,73% à 4,09%, indiquant une amélioration de l'efficacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs. Cependant, cette tendance positive n'a pas été maintenue, puisque le ROA a diminué ensuite pour atteindre 3,76% en 2022 et légèrement en dessous à 3,71% en 2023. La valeur chute de manière notable en 2024, pour atteindre 2,15%, reflétant une réduction potentielle de la rentabilité opérationnelle par rapport aux actifs totaux.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio a montré une tendance à la baisse de 2020 à 2022, passant de 5,22 à 3,89, ce qui pourrait indiquer une réduction de la dépendance à la dette financière. Toutefois, à partir de 2023, ce ratio augmente, atteignant 4,25, puis 4,44 en 2024. Cette remontée suggère une évolution vers une structure financière plus endettée, pouvant refléter une stratégie d'endettement accru ou un accroissement des besoins en financement externe.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance entre 2020 et 2021, passant de 14,27% à 16,77%, ce qui indique une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires. Ensuite, une légère baisse est observée, avec un ROE de 14,65% en 2022, puis une augmentation à 15,75% en 2023, témoignant d'une stabilité relative dans la génération de rendement pour les actionnaires. Cependant, en 2024, une chute significative à 9,53% est constatée, signalant une dégradation notable de la rentabilité des capitaux propres, potentiellement due à des facteurs opérationnels ou financiers spécifiques.
Désagrégation des ROE en trois composantes
General Motors Co., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une hausse significative entre 2020 et 2021, passant de 5.91 % à 8.82 %, indiquant une amélioration de la rentabilité nette. Cependant, par la suite, il a diminué en 2022, s'établissant à 6.9 %, puis a continué à décroître en 2023 et 2024, atteignant respectivement 6.42 % et 3.5 %. La tendance générale montre une période de forte rentabilité en 2021, suivie d'une réduction progressive de la marge bénéficiaire nette dans les années suivantes.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a affiché une croissance constante tout au long de la période, passant de 0.46 en 2020 à 0.61 en 2024. Cette augmentation indique une meilleure efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une tendance à une gestion plus efficace des actifs au fil du temps.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une baisse notable de 5.22 en 2020 à 3.89 en 2022, signalant une réduction de l’endettement par rapport aux capitaux propres. En 2023, il a légèrement augmenté à 4.25 puis à 4.44 en 2024, ce qui pourrait indiquer un repositionnement vers un endettement légèrement plus élevé. La tendance globale montre une réduction de l’endettement financier durant la début de la période, suivie d’un rebond dans les années plus récentes.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a augmenté de 14.27 % en 2020 à 16.77 % en 2021, témoignant d’une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires. En 2022, il a légèrement diminué à 14.65 %, puis a augmenté en 2023 à 15.75 %. Cependant, en 2024, une chute significative à 9.53 % est observée, marquant une baisse de la rentabilité des capitaux propres, potentiellement liée aux fluctuations de la rentabilité nette ou à d’autres facteurs financiers.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
General Motors Co., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une stabilité relative entre 2020 et 2021, avec une valeur constante de 0,78. Cependant, il a augmenté en 2022 pour atteindre 0,84, puis a continué à augmenter en 2023, atteignant 0,95, indiquant une hausse de la charge fiscale. En 2024, il a par la suite diminué à 0,7, ce qui pourrait refléter une réduction de la charge fiscale ou des changements dans la structure fiscale de l'entreprise. La tendance montre une fluctuation avec une hausse notable en 2023, suivie d'une baisse en 2024.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable au cours de la période, oscillant autour de 0,88 à 0,93. Il a légèrement diminué entre 2021 et 2024, passant de 0,93 à 0,91, indiquant une stabilité relative dans le niveau de la charge d’intérêt par rapport à ses autres indicateurs financiers. La stabilité du ratio suggère que l'entreprise a maintenu une gestion assez constante de sa dette ou de ses charges d’intérêt durant cette période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une évolution significative, passant de 8,56 % en 2020 à un pic à 12,1 % en 2021. Ensuite, il a diminué en 2022 à 8,9 %, puis davantage en 2023 à 7,36 %. En 2024, il a encore baissé à 5,48 %. La tendance indique une réduction progressive de la marge EBIT, suggérant une diminution de la rentabilité opérationnelle ou une pression accrue sur les marges bénéficiaires au fil des années.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une croissance régulière, passant de 0,46 en 2020 à 0,61 en 2024. La progression indique une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, témoignant d'une gestion plus efficiente ou d'une optimisation de l’utilisation des actifs au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a connu une baisse notable de 5,22 en 2020 à 3,89 en 2022, puis a légèrement augmenté en 2023 à 4,25 et en 2024 à 4,44. La tendance générale indique une réduction du niveau d'endettement financier par rapport aux fonds propres ou aux actifs, sauf pour la dernière année où il semble se stabiliser ou augmenter légèrement. Cette évolution peut refléter une stratégie d’endettement plus prudente ou une gestion du levier financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a augmenté de 14,27 % en 2020 à 16,77 % en 2021, ce qui indique une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires durant cette période. Il a ensuite fluctués autour de 14,65 % en 2022, puis augmenté modérément à 15,75 % en 2023, avant de chuter à 9,53 % en 2024. La chute significative en 2024 pourrait signaler une baisse de la rentabilité ou des changements dans la structure de capital, réduisant le rendement pour les propriétaires.
Désagrégation de ROA en deux composantes
General Motors Co., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une progression significative entre 2020 et 2021, passant de 5,91 % à 8,82 %, témoignant d'une amélioration de la rentabilité de l'entreprise. Cependant, à partir de 2022, une baisse progressive est observée, atteignant 6,9 %, puis en diminuant davantage à 6,42 % en 2023, et poursuivant cette tendance à la baisse jusqu'à 3,5 % en 2024. Cette évolution indique une réduction de la rentabilité nette sur l'ensemble de la période analysée.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté stable à 0,46 en 2020 et 2021, mais a connu une augmentation notable à partir de 2022, atteignant 0,55, puis continue une tendance à la hausse, culminant à 0,61 en 2024. La croissance de ce ratio suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, indiquant une potentielle amélioration de l'efficacité opérationnelle ou une optimisation de l'utilisation des ressources de l'entreprise au fil du temps.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, qui mesure la rentabilité relative des actifs, a augmenté de 2,73 % en 2020 à 4,09 % en 2021, témoignant d'une amélioration de l'efficacité avec laquelle l'entreprise génère des bénéfices à partir de ses actifs. Toutefois, à partir de 2022, une légère diminution est observée, à 3,76 %, puis une stabilité relative en 2023 à 3,71 %. En 2024, le ROA baisse à 2,15 %, ce qui indique une détérioration de la rentabilité active et pourrait signaler des défis dans le maintien de cette performance accrue, ou une augmentation des actifs sans croissance proportionnelle des bénéfices.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
General Motors Co., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté stable à 0,78 en 2020 et 2021, avant d’augmenter à 0,84 en 2022, puis de croître de manière significative en 2023 pour atteindre 0,95. Une baisse notable intervient en 2024, où le ratio chute à 0,7. Ces variations indiquent une fluctuation dans la charge fiscale, avec une augmentation en 2022 et 2023 pouvant refléter une hausse de la fiscalité effective ou une modification fiscale, suivie d’une baisse en 2024, qui pourrait signaler une réduction de la charge fiscale ou une optimisation fiscale.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable autour de 0,88 en 2020, avec une légère hausse en 2021 à 0,93, puis une stagnation à 0,92 en 2022 et 2023, avant de diminuer marginalement en 2024 à 0,91. La stabilité globale de ce ratio indique une gestion constante du service de la dette d’intérêt sur la période, avec une légère réduction en 2024.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, a connu une croissance notable en 2021, passant de 8,56 % en 2020 à 12,1 %, avant de diminuer en 2022 à 8,9 %, puis de continuer à décroître en 2023 à 7,36 %, et enfin de réduire davantage en 2024 à 5,48 %. La progression en 2021 suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle, tandis que la tendance à la baisse subséquente indique une dégradation probable de la marge EBIT, impactant la profitabilité globale de l’entreprise.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a été stable à 0,46 en 2020 et 2021, puis a augmenté à 0,55 en 2022, poursuivant sa progression en 2023 à 0,58 et en 2024 à 0,61. L’accroissement de ce ratio signale une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, ce qui pourrait refléter une gestion plus efficace des ressources ou une stratégie visant à optimiser le cycle d'exploitation.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a augmenté de 2,73 % en 2020 à 4,09 % en 2021, témoignant d'une amélioration de l'efficacité dans la génération de profits par rapport aux actifs. Cependant, en 2022, il y a une légère baisse à 3,76 %, et cette tendance se poursuit en 2023 à 3,71 %. En 2024, le ROA baisse significativement à 2,15 %, illustrant une dégradation de la rentabilité des actifs à la fin de la période considérée. Cette évolution peut indiquer des pressions sur la performance opérationnelle ou une augmentation des actifs non rentables.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
General Motors Co., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté stable à 0,78 en 2020 et 2021, avant d'augmenter à 0,84 en 2022, indiquant une augmentation de la charge fiscale relative sur l'exercice. Cependant, en 2023, il a connu une nouvelle augmentation notable à 0,95, ce qui peut refléter une hausse effective de l'imposition ou une modification dans la structure fiscale. En 2024, le ratio chute brusquement à 0,70, suggérant une réduction significative de la charge fiscale, possiblement due à des réformes fiscales ou à des crédits d'impôt exceptionnels, ramenant le ratio sous ses niveaux antérieurs.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté globalement stable autour de 0,88 à 0,93 entre 2020 et 2024, témoignant d’une relative constance dans la proportion d’intérêt par rapport aux autres éléments financiers. La légère baisse à 0,91 en 2024 après une stabilité à 0,92 en 2022 et 2023 indique une stabilité dans la charge d’intérêts ou une légère réduction des intérêts relatifs à la structure de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une croissance significative de 8,56% en 2020 à un pic de 12,1% en 2021. Après cette année de forte performance, la marge a diminué en 2022 à 8,9%, puis a poursuivi sa tendance baissière en 2023 à 7,36%, et a continué de réduire en 2024 à 5,48%. Ceci reflète une tendance à la baisse de la rentabilité opérationnelle, peut-être liée à une pression accrue sur les coûts ou à une intensification de la concurrence, malgré une forte performance initiale en 2021.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a suivi une évolution similaire à celle de la marge EBIT, passant de 5,91% en 2020 à un sommet de 8,82% en 2021. Ensuite, il a décroché à 6,9% en 2022, poursuivant sa tendance à la baisse en 2023 à 6,42%, pour atteindre 3,50% en 2024. La nette diminution sur cette période indique une réduction progressive de la rentabilité nette, pouvant être liée à une augmentation des charges, à une baisse des revenus ou à une évolution défavorable du résultat net par rapport au chiffre d'affaires global.