Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
General Motors Co., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 279,761) | 273,064) | 264,037) | 244,718) | 235,194) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 19,872) | 18,853) | 19,153) | 20,067) | 19,992) | |
| Moins: Titres de créance négociables | 7,265) | 7,613) | 12,150) | 8,609) | 9,046) | |
| Actifs d’exploitation | 252,624) | 246,598) | 232,734) | 216,042) | 206,156) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 214,171) | 204,757) | 191,752) | 178,903) | 185,517) | |
| Moins: Dette à court terme et portion à court terme de la dette à long terme | 39,432) | 38,968) | 38,778) | 33,720) | 36,913) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 90,300) | 82,773) | 75,921) | 75,659) | 72,981) | |
| Passifs d’exploitation | 84,439) | 83,016) | 77,053) | 69,524) | 75,623) | |
| Actif net d’exploitation1 | 168,185) | 163,582) | 155,681) | 146,518) | 130,533) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 4,603) | 7,901) | 9,163) | 15,985) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 2.77% | 4.95% | 6.06% | 11.54% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Ford Motor Co. | 8.31% | 9.51% | 0.69% | -3.87% | — | |
| Tesla Inc. | 13.13% | 38.86% | 25.68% | 25.45% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Automobiles et composants | 6.37% | 10.25% | 5.19% | 5.14% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | 12.07% | 12.01% | 13.04% | 12.78% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 252,624 – 84,439 = 168,185
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 168,185 – 163,582 = 4,603
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 4,603 ÷ [(168,185 + 163,582) ÷ 2] = 2.77%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période analysée. Il est passé de 146 518 millions de dollars américains en 2021 à 168 185 millions de dollars américains en 2024, ce qui représente une croissance cumulée d'environ 14,76%. L'augmentation est plus marquée entre 2021 et 2022, puis ralentit progressivement au cours des années suivantes, bien que restant positive.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont affiché une tendance à la diminution sur l'ensemble de la période. Elles ont diminué de 15 985 millions de dollars américains en 2021 à 4 603 millions de dollars américains en 2024. La baisse est particulièrement prononcée entre 2021 et 2022, puis se stabilise davantage entre 2022 et 2024.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire descendante significative. Il a chuté de 11,54% en 2021 à 2,77% en 2024. Cette diminution reflète la baisse des régularisations agrégées par rapport à l'actif net d'exploitation. La plus forte baisse est observée entre 2021 et 2022, avec un ralentissement de la diminution par la suite. Cette évolution suggère une réduction de l'importance relative des ajustements comptables par rapport à la valeur de l'actif net d'exploitation.
En résumé, l'entreprise a démontré une croissance constante de son actif net d'exploitation, tandis que les régularisations fondées sur le bilan et le ratio associé ont diminué de manière significative sur la période considérée.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
General Motors Co., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat net attribuable aux actionnaires | 6,008) | 10,127) | 9,934) | 10,019) | 6,427) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 20,129) | 20,930) | 16,043) | 15,188) | 16,670) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (20,517) | (14,663) | (17,882) | (16,355) | (21,826) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 6,396) | 3,860) | 11,773) | 11,186) | 11,583) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 3.86% | 2.42% | 7.79% | 8.08% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Ford Motor Co. | 9.36% | 4.87% | -3.26% | -0.43% | — | |
| Tesla Inc. | 25.75% | 52.06% | 41.27% | 10.29% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Automobiles et composants | 8.77% | 8.36% | 5.47% | 4.21% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | 9.43% | 4.25% | 1.57% | 11.50% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 6,396 ÷ [(168,185 + 163,582) ÷ 2] = 3.86%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante au cours des quatre années. On observe une progression de 146 518 millions de dollars américains en 2021 à 168 185 millions de dollars américains en 2024, indiquant une croissance de l'investissement dans les actifs opérationnels.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution plus volatile. Après une légère augmentation de 11 186 millions de dollars américains en 2021 à 11 773 millions de dollars américains en 2022, une diminution substantielle est constatée en 2023, atteignant 3 860 millions de dollars américains. Une reprise partielle est observée en 2024, avec une valeur de 6 396 millions de dollars américains, mais qui reste inférieure aux niveaux de 2021 et 2022.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également connu des fluctuations notables. Il a diminué de 8,08 % en 2021 à 7,79 % en 2022, puis a subi une baisse significative en 2023, atteignant 2,42 %. Une augmentation est ensuite observée en 2024, avec une valeur de 3,86 %, mais ce ratio demeure inférieur à celui des deux premières années de la période analysée.
- Actif net d’exploitation
- Croissance continue sur la période, suggérant une expansion des activités opérationnelles.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Volatilité importante, avec une diminution marquée en 2023 suivie d'une reprise partielle en 2024. Cette évolution pourrait indiquer des changements dans la gestion des flux de trésorerie ou des ajustements comptables.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Diminution significative en 2023, suivie d'une légère augmentation en 2024. Cette variation pourrait refléter des modifications dans les pratiques de paiement ou dans la structure des dettes à court terme.