Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

General Motors Co., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Revenu net	2,780)	5,963)	9,840)	9,708)	9,945)
Dépréciation et dépréciation de l’équipement sur les contrats de location-exploitation, montant net	4,942)	4,844)	4,904)	4,839)	6,076)
Frais d’amortissement, d’amortissement et d’altération sur les biens, nets	9,646)	7,545)	6,984)	6,451)	5,975)
Réévaluation des devises et pertes sur les transactions	363)	(321)	349)	172)	(17)
(bénéfices) pertes et dépréciations non distribuées des sociétés affiliées non consolidées, montant net	1,785)	4,118)	245)	193)	(517)
Cotisations de retraite et versements de l’OPEB	(539)	(1,518)	(1,100)	(790)	(838)
Dépenses nettes de pension et d’OPEB	29)	89)	90)	(1,189)	(1,605)
Provision (avantage) pour impôts différés	(1,249)	1,368)	(1,041)	425)	2,214)
Comptes débiteurs	846)	(846)	1,183)	(4,483)	493)
Créances sur les services de gros financées par la Financière GM, montant net	2,633)	(6,341)	(2,982)	(5,000)	2,854)
Inventaires	626)	666)	(757)	(2,581)	(3,155)
Variation des autres actifs	214)	(2,022)	(685)	(248)	(1,418)
Comptes créditeurs	(2,145)	1,284)	(398)	6,144)	(1,166)
Impôts sur les bénéfices à payer	39)	(288)	(121)	273)	(95)
Charges à payer et autres passifs	6,843)	6,018)	5,582)	2,918)	(879)
Variation des autres actifs et passifs d’exploitation	9,056)	(1,529)	1,822)	(2,977)	(3,366)
Autres activités d’exploitation	54)	(430)	(1,163)	(789)	(2,679)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	26,867)	20,129)	20,930)	16,043)	15,188)
Dépenses pour les biens	(9,303)	(10,830)	(10,970)	(9,238)	(7,509)
Titres négociables disponibles à la vente, acquisitions	(2,339)	(3,986)	(4,429)	(11,837)	(8,962)
Titres négociables disponibles à la vente, liquidations	3,012)	4,331)	9,345)	8,057)	9,347)
Achats de créances financières	(36,745)	(36,348)	(35,379)	(33,974)	(33,009)
Recouvrements et recouvrements de capitaux sur créances financières	35,109)	31,784)	28,346)	26,887)	24,622)
Produit de la vente de créances financières	2,005)	—)	—)	—)	—)
Achats de véhicules loués	(15,793)	(15,279)	(13,640)	(11,949)	(14,602)
Produit de la résiliation des véhicules loués	10,095)	10,892)	13,033)	14,234)	14,393)
Autres activités d’investissement	(2,175)	(1,081)	(969)	(62)	(635)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(16,134)	(20,517)	(14,663)	(17,882)	(16,355)
Augmentation (diminution) nette de la dette à court terme	(312)	128)	(156)	373)	2,912)
Produit de l’émission de titres de créance dont l’échéance initiale est supérieure à trois mois	43,191)	53,435)	50,963)	45,813)	45,300)
Paiements sur la dette, échéances initiales supérieures à trois mois	(45,591)	(43,399)	(44,675)	(39,606)	(47,806)
Paiements pour l’achat d’actions ordinaires	(6,012)	(7,064)	(11,115)	(2,500)	—)
Émission (rachat) d’actions filiales	(29)	(101)	—)	(2,121)	1,736)
Dividendes versés	(657)	(653)	(597)	(397)	(186)
Autres activités de financement	(180)	(408)	(773)	(1,179)	(212)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(9,590)	1,938)	(6,353)	383)	1,744)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions	177)	(503)	55)	(138)	(152)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	1,320)	1,047)	(31)	(1,594)	425)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions au début de la période	22,964)	21,917)	21,948)	23,542)	23,117)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions à la fin de la période	24,284)	22,964)	21,917)	21,948)	23,542)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L’analyse des données financières sur plusieurs années révèle des tendances significatives dans divers domaines. Le revenu net a connu une diminution notable, passant de 9945 millions de dollars américains en 2021 à 2780 millions de dollars américains en 2025. Cette baisse est particulièrement prononcée entre 2023 et 2024, avec une diminution de 38,77%.

Les dépenses liées à la dépréciation et à l’amortissement ont globalement augmenté sur la période. La dépréciation et l’amortissement de l’équipement sur les contrats de location-exploitation sont restées relativement stables, tandis que les frais d’amortissement, d’amortissement et d’altération sur les biens ont augmenté de manière constante, passant de 5975 millions de dollars américains en 2021 à 9646 millions de dollars américains en 2025.

Les réévaluations des devises et les pertes sur les transactions ont fluctué, passant d’une perte de 17 millions de dollars américains en 2021 à un gain de 363 millions de dollars américains en 2025. Les (bénéfices) pertes et dépréciations non distribuées des sociétés affiliées non consolidées ont également montré une volatilité importante, passant d’une perte de 517 millions de dollars américains en 2021 à un gain de 1785 millions de dollars américains en 2025.

Les cotisations de retraite et versements de l’OPEB ont diminué de manière significative en 2025, atteignant -539 millions de dollars américains, après une augmentation progressive les années précédentes. Les dépenses nettes de pension et d’OPEB ont montré une tendance inverse, passant d’une charge de -1605 millions de dollars américains en 2021 à un avantage de 29 millions de dollars américains en 2025.

La provision (avantage) pour impôts différés a fluctué, passant d’un avantage de 2214 millions de dollars américains en 2021 à une charge de -1249 millions de dollars américains en 2025.

Les comptes débiteurs et les créances sur les services de gros financées par la Financière GM ont connu des variations importantes, avec des montants négatifs importants en 2022 et 2024. Les inventaires ont également montré une évolution significative, passant d’une charge de -3155 millions de dollars américains en 2021 à un avantage de 626 millions de dollars américains en 2025.

Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation ont augmenté de manière constante, passant de 15188 millions de dollars américains en 2021 à 26867 millions de dollars américains en 2025. Cependant, les dépenses pour les biens et les achats de créances financières sont restées élevées tout au long de la période.

Les activités de financement ont été caractérisées par des émissions importantes de titres de créance, compensées par des paiements importants sur la dette. Les rachats d’actions ordinaires ont été substantiels en 2023 et 2024.

L’augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions a été positive en 2021, 2024 et 2025, mais négative en 2022 et 2023. La trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions ont augmenté de 23117 millions de dollars américains en 2021 à 24284 millions de dollars américains en 2025.

Revenu net: Diminution significative sur la période, avec une baisse marquée entre 2023 et 2024.
Dépenses d’amortissement: Augmentation globale, en particulier pour l’amortissement des biens.
Flux de trésorerie d’exploitation: Augmentation constante sur la période.
Activités de financement: Émissions de dettes importantes et rachats d’actions.
Trésorerie: Augmentation globale sur la période, avec des fluctuations annuelles.

General Motors Co. (NYSE:GM)

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