Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
HP Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Bilan : actif
- Bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des segments à présenter
- Rapport valeur/ EBITDA d’entreprise (EV/EBITDA)
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
Nous acceptons :
Profit économique
HP Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-10-31), 10-K (Date du rapport : 2017-10-31), 10-K (Date du rapport : 2016-10-31), 10-K (Date du rapport : 2015-10-31), 10-K (Date du rapport : 2014-10-31), 10-K (Date du rapport : 2013-10-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2018 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après une augmentation initiale, il a diminué de manière significative, atteignant son point le plus bas en 2016, avant de se stabiliser légèrement en 2017 et de diminuer à nouveau en 2018.
Le coût du capital a également présenté une variabilité. Il a augmenté entre 2013 et 2014, puis a diminué de manière substantielle en 2015. Il a ensuite connu une remontée progressive, atteignant son niveau le plus élevé en 2018.
Le capital investi a d’abord diminué, puis a augmenté de manière importante, atteignant un pic en 2015. Par la suite, il a connu une baisse progressive, avec une diminution notable en 2018.
Le profit économique, calculé à partir des données fournies, a été négatif pendant les trois premières années de la période analysée. Il est devenu positif en 2016 et 2017, mais a diminué en 2018, restant toutefois positif. L'évolution du profit économique semble corrélée à celle du NOPAT et du coût du capital.
- Tendances clés du NOPAT
- Diminution globale sur la période, avec une stabilisation temporaire en 2017.
- Tendances clés du coût du capital
- Augmentation initiale suivie d'une diminution, puis d'une remontée progressive.
- Tendances clés du capital investi
- Augmentation significative suivie d'une baisse progressive.
- Tendances clés du profit économique
- Passage d'une situation négative à une situation positive, avec une diminution en 2018.
L’évolution du profit économique suggère une amélioration de la rentabilité des investissements, bien que cette tendance semble s'affaiblir en 2018. La diminution du capital investi en 2018 pourrait indiquer une stratégie de désinvestissement ou une optimisation de l'allocation des ressources.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
HP Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-10-31), 10-K (Date du rapport : 2017-10-31), 10-K (Date du rapport : 2016-10-31), 10-K (Date du rapport : 2015-10-31), 10-K (Date du rapport : 2014-10-31), 10-K (Date du rapport : 2013-10-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des passifs liés à la garantie du produit.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des plans de restructuration, solde à payer.
6 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
7 2018 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2018 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts sur emprunts = Charges d’intérêts ajustées sur emprunts × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 23.30% =
9 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
10 2018 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 23.30% =
11 Élimination des revenus de placement après impôts.
12 Élimination des activités abandonnées.
- Tendances du bénéfice net
- Entre 2013 et 2015, le bénéfice net a connu une légère baisse, passant de 5 113 millions de dollars en 2013 à 4 554 millions en 2015. Ensuite, une chute notable a été observée en 2016, avec un bénéfice de 2 496 millions, près de la moitié de celui de 2015. Après cette baisse significative, une reprise s’est manifestée en 2017 avec une augmentation à 2 526 millions. En 2018, le bénéfice net a considérablement augmenté pour atteindre 5 327 millions, dépassant ainsi le niveau des années précédentes et retrouvant un niveau supérieur à celui de 2013.
- Tendances du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a affiché une croissance de 2013 à 2014, passant de 4 258 millions à 4 693 millions de dollars. Ensuite, une baisse a été enregistrée en 2015, avec une valeur de 3 947 millions. La tendance s’est poursuivie en 2016, où le NOPAT est tombé à 2 997 millions, marquant une chute significative. Cependant, une reprise a été remarquée en 2017, avec une augmentation à 3 064 millions. En 2018, une nouvelle baisse a été observée, avec le NOPAT qui s’établit à 2 027 millions, indiquant une diminution par rapport à l’année précédente, mais restant supérieur aux valeurs de 2015 et 2016.
Impôts d’exploitation décaissés
HP Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-10-31), 10-K (Date du rapport : 2017-10-31), 10-K (Date du rapport : 2016-10-31), 10-K (Date du rapport : 2015-10-31), 10-K (Date du rapport : 2014-10-31), 10-K (Date du rapport : 2013-10-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices (en millions de dollars américains)
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une variation significative au cours de la période analysée. Elle a augmenté de manière régulière de 1 397 millions de dollars en 2013 à 1 544 millions de dollars en 2014. Ensuite, la valeur a diminué de façon marquée en 2015 pour atteindre 178 millions de dollars, indiquant une réduction substantielle des obligations fiscales provisionnées cette année-là. La tendance à la baisse s’est poursuivie en 2016 avec une provision de 1 095 millions de dollars, suivie d’une nouvelle baisse en 2017 à 750 millions de dollars. En 2018, la provision devient négative, s’élevant à -2 314 millions de dollars, ce qui suggère une correction ou un recouvrement important relatif aux impôts, ou potentiellement une opération de restitution ou une révision comptable significative.
- Impôts d’exploitation décaissés (en millions de dollars américains)
- Les impôts d’exploitation décaissés ont montré une tendance à la baisse progressive, passant de 1 924 millions de dollars en 2013 à 984 millions en 2015, ce qui peut refléter une réduction des obligations fiscales payées en raison de diverses stratégies d’optimisation ou de changements dans la base fiscale. Ensuite, la tendance s’est inversée en 2016 avec une légère baisse à 794 millions, puis une progression vers 2017 à 612 millions. En 2018, ce montant augmente significativement pour atteindre 1 398 millions de dollars, indiquant un accroissement des paiements fiscaux ou une reprise des obligations fiscales décaissées. La différence entre les impôts provisionnés et décaissés pourrait signaler des décalages temporaires ou des ajustements comptables majeurs.»
Capital investi
HP Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-10-31), 10-K (Date du rapport : 2017-10-31), 10-K (Date du rapport : 2016-10-31), 10-K (Date du rapport : 2015-10-31), 10-K (Date du rapport : 2014-10-31), 10-K (Date du rapport : 2013-10-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout des responsabilités en matière de garantie des produits.
6 Ajout de plans de restructuration, solde à payer.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres (déficit) des actionnaires de HP.
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
9 Soustraction des placements disponibles à la vente.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2013 et 2015, le montant de la dette et des contrats de location déclarés a montré une tendance à la hausse, passant de 25,193 millions de dollars en 2013 à un pic de 27,126 millions en 2015. Cependant, à partir de 2016, une baisse significative est observée, notamment une chute drastique à 7,737 millions, indiquant probablement un désendettement ou une réduction importante des obligations locatives. Cette tendance continue avec une diminution en 2017 et en 2018, atteignant respectivement 8,855 millions et 7,247 millions. La réduction rapide à partir de 2015 pourrait refléter une stratégie de déchargement de dettes ou une restructuration financière majeure.
- Total des capitaux propres (déficit) des actionnaires de HP
- Les capitaux propres des actionnaires ont connu une stabilité relative entre 2013 et 2015, avec des valeurs oscillant autour de 27 000 millions de dollars. Toutefois, à partir de 2016, la situation se détériore nettement, avec un déficit qui s'aggrave rapidement, passant de -3 889 millions en 2016 à -3 408 millions en 2017, puis à -639 millions en 2018. Cette évolution indique une dégradation de la situation financière des capitaux propres, susceptible de résulter de pertes importantes ou de retraits de capitaux, avec une tendance à l'aggravation du déficit au fil des années.
- Capital investi
- Le capital investi affiche une tendance générale à la baisse au fil des années, passant de 67 461 millions de dollars en 2013 à 7 561 millions en 2018. Bien qu'il y ait une augmentation notable en 2015, avec une valeur de 71 569 millions, cette croissance est rapidement compensée par une diminution importante à partir de 2016. La réduction du capital investi pourrait indiquer une désinvestissement ou une cession active d’actifs, contribuant à la diminution globale de la base d’investissement de l’entreprise au cours de la période considérée.
Coût du capital
HP Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 23.30%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 23.30%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-10-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-10-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-10-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-10-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2014-10-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2013-10-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
HP Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 oct. 2018 | 31 oct. 2017 | 31 oct. 2016 | 31 oct. 2015 | 31 oct. 2014 | 31 oct. 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-10-31), 10-K (Date du rapport : 2017-10-31), 10-K (Date du rapport : 2016-10-31), 10-K (Date du rapport : 2015-10-31), 10-K (Date du rapport : 2014-10-31), 10-K (Date du rapport : 2013-10-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2018 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise présente un profit économique négatif, atteignant -6780 millions de dollars américains en 2013 et -7171 millions de dollars américains en 2014. Une amélioration notable s'observe en 2015, avec une réduction du déficit à -4445 millions de dollars américains.
À partir de 2016, l'entreprise bascule en territoire positif, enregistrant un profit économique de 1350 millions de dollars américains. Cette tendance positive se maintient en 2017 avec 1245 millions de dollars américains, puis en 2018 avec 553 millions de dollars américains, bien que ce dernier chiffre représente un ralentissement de la croissance.
Concernant le capital investi, une fluctuation est observable. Il diminue de 2013 à 2014, puis augmente de 2014 à 2015. Une augmentation plus marquée se produit entre 2015 et 2016, atteignant un pic en 2016, avant de diminuer progressivement en 2017 et 2018.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, reflète ces tendances. Il est initialement négatif, correspondant aux pertes économiques, et s'améliore progressivement. Il passe de -10.05% en 2013 à -10.9% en 2014, puis à -6.21% en 2015. À partir de 2016, le ratio devient positif, atteignant 14.96% en 2016, 12.75% en 2017 et 7.31% en 2018. La diminution du ratio en 2018, bien que toujours positive, suggère une rentabilité moindre par rapport au capital investi.
- Profit économique
- Progression d'une situation déficitaire à une situation bénéficiaire, avec un ralentissement de la croissance en 2018.
- Capital investi
- Fluctuation avec une augmentation significative entre 2015 et 2016, suivie d'une diminution progressive.
- Ratio d’écart économique
- Amélioration constante de la rentabilité, passant d'une valeur négative à une valeur positive, avec un ralentissement en 2018.
Ratio de marge bénéficiaire économique
HP Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 oct. 2018 | 31 oct. 2017 | 31 oct. 2016 | 31 oct. 2015 | 31 oct. 2014 | 31 oct. 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Chiffre d’affaires net | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Produits nets ajustés | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-10-31), 10-K (Date du rapport : 2017-10-31), 10-K (Date du rapport : 2016-10-31), 10-K (Date du rapport : 2015-10-31), 10-K (Date du rapport : 2014-10-31), 10-K (Date du rapport : 2013-10-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2018 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits nets ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution notable, passant d'une perte substantielle de 6 780 millions de dollars américains en 2013 à un profit de 553 millions de dollars américains en 2018. Cette trajectoire indique une amélioration progressive de la rentabilité, avec une forte accélération à partir de 2015.
Les produits nets ajustés ont affiché une diminution initiale entre 2013 et 2016, passant de 111 817 millions de dollars américains à 48 159 millions de dollars américains. Cependant, une reprise s'est ensuite observée, avec une augmentation constante jusqu'à atteindre 58 639 millions de dollars américains en 2018. Cette remontée suggère une stabilisation et un renforcement des activités génératrices de revenus.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une tendance similaire à celle du profit économique. Initialement négatif et élevé en valeur absolue (-6,06 % en 2013 et -6,45 % en 2014), il s'est progressivement réduit pour devenir positif en 2016 (2,8 %). Cette amélioration continue jusqu'en 2018, atteignant 0,94 %, ce qui témoigne d'une gestion plus efficace des coûts et d'une meilleure rentabilité des ventes.
- Profit économique
- Progression significative de pertes importantes à un profit modeste sur la période étudiée.
- Produits nets ajustés
- Diminution initiale suivie d'une reprise et d'une croissance constante.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Amélioration continue, passant d'une valeur négative élevée à une valeur positive, bien que relativement faible.