Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
HP Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 oct. 2018 | 31 oct. 2017 | 31 oct. 2016 | 31 oct. 2015 | 31 oct. 2014 | 31 oct. 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 34,622) | 32,913) | 29,010) | 106,882) | 103,206) | 105,676) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 5,166) | 6,997) | 6,288) | 17,433) | 15,133) | 12,163) | |
| Actifs d’exploitation | 29,456) | 25,916) | 22,722) | 89,449) | 88,073) | 93,513) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 35,261) | 36,321) | 32,899) | 78,731) | 76,079) | 78,020) | |
| Moins: Billets à payer et emprunts à court terme | 1,463) | 1,072) | 78) | 2,885) | 3,486) | 5,979) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 4,524) | 6,747) | 6,758) | 21,780) | 16,039) | 16,608) | |
| Passifs d’exploitation | 29,274) | 28,502) | 26,063) | 54,066) | 56,554) | 55,433) | |
| Actif net d’exploitation1 | 182) | (2,586) | (3,341) | 35,383) | 31,519) | 38,080) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 2,768) | 755) | (38,724) | 3,864) | (6,561) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | — | — | -241.71% | 11.55% | -18.85% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Apple Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Arista Networks Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Cisco Systems Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Dell Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Super Micro Computer Inc. | — | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-10-31), 10-K (Date du rapport : 2017-10-31), 10-K (Date du rapport : 2016-10-31), 10-K (Date du rapport : 2015-10-31), 10-K (Date du rapport : 2014-10-31), 10-K (Date du rapport : 2013-10-31).
1 2018 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 29,456 – 29,274 = 182
2 2018 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2018 – Actif net d’exploitation2017
= 182 – -2,586 = 2,768
3 2018 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,768 ÷ [(182 + -2,586) ÷ 2] = —
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans l'actif net d'exploitation. Une augmentation est observée entre 2014 et 2015, suivie d'une forte diminution en 2016 et 2017, aboutissant à des valeurs négatives. Une reprise est ensuite constatée en 2018, ramenant l'actif net d'exploitation à un niveau positif, bien que modeste.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une volatilité encore plus marquée. Après une augmentation notable entre 2014 et 2015, elles connaissent une baisse drastique en 2016, résultant en une valeur fortement négative. Une amélioration est ensuite enregistrée en 2017 et 2018, mais les valeurs restent inférieures à celles observées initialement.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, suit l'évolution des régularisations. Il affiche une forte volatilité, passant de -18.85% en 2014 à 11.55% en 2015, puis chutant à -241.71% en 2016. Les données pour 2017 et 2018 sont manquantes, empêchant une analyse complète de cette tendance.
L'évolution de l'actif net d'exploitation et des régularisations agrégées fondées sur le bilan suggère des changements importants dans la structure financière et les opérations de l'entité. La forte volatilité des régularisations, en particulier, pourrait indiquer des ajustements comptables significatifs ou des événements exceptionnels affectant le bilan. L'absence de données pour le ratio de régularisation en 2017 et 2018 limite la possibilité d'évaluer pleinement l'impact de ces évolutions.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
HP Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 oct. 2018 | 31 oct. 2017 | 31 oct. 2016 | 31 oct. 2015 | 31 oct. 2014 | 31 oct. 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net | 5,327) | 2,526) | 2,496) | 4,554) | 5,013) | 5,113) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 4,528) | 3,677) | 3,230) | 6,490) | 12,333) | 11,608) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | (716) | (1,717) | 48) | (5,534) | (2,792) | (2,803) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 1,515) | 566) | (782) | 3,598) | (4,528) | (3,692) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | — | — | -4.88% | 10.76% | -13.01% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Apple Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Arista Networks Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Cisco Systems Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Dell Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Super Micro Computer Inc. | — | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-10-31), 10-K (Date du rapport : 2017-10-31), 10-K (Date du rapport : 2016-10-31), 10-K (Date du rapport : 2015-10-31), 10-K (Date du rapport : 2014-10-31), 10-K (Date du rapport : 2013-10-31).
1 2018 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,515 ÷ [(182 + -2,586) ÷ 2] = —
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a initialement connu une augmentation entre 2014 et 2015, passant de 31 519 millions de dollars américains à 35 383 millions de dollars américains. Cependant, cette tendance s'est inversée de manière marquée, avec des valeurs négatives observées à partir de 2016, atteignant -3 341 millions de dollars américains, puis -2 586 millions de dollars américains en 2017. Une légère amélioration est constatée en 2018, avec un retour à une valeur positive de 182 millions de dollars américains, bien que restant faible par rapport aux niveaux initiaux.
En ce qui concerne les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie, on observe une forte volatilité. Après une augmentation substantielle de -4 528 millions de dollars américains en 2014 à 3 598 millions de dollars américains en 2015, une diminution est enregistrée en 2016 (-782 millions de dollars américains), suivie d'une nouvelle augmentation en 2017 (566 millions de dollars américains). La valeur la plus élevée est atteinte en 2018, avec 1 515 millions de dollars américains. Cette fluctuation suggère des changements importants dans la gestion des flux de trésorerie et des ajustements comptables.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie présente également des variations notables. Il passe de -13,01 % en 2014 à 10,76 % en 2015, puis diminue à -4,88 % en 2016. Les données pour 2017 sont manquantes. Ces fluctuations indiquent des changements dans la gestion des dettes à court terme et leur impact sur les flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- Une augmentation initiale suivie d'une forte baisse et d'une stabilisation à un niveau bas.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Une volatilité importante, suggérant des changements dans la gestion des flux de trésorerie.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Des fluctuations significatives, indiquant des variations dans la gestion des dettes à court terme.