Bilan : passif et capitaux propres

Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.

Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.

Analog Devices Inc., Bilan consolidé : passif et capitaux propres

US$ en milliers

	2 nov. 2024	28 oct. 2023	29 oct. 2022	30 oct. 2021	31 oct. 2020	2 nov. 2019
Comptes créditeurs	487,457)	493,041)	582,160)	443,434)	227,273)	225,270)
Impôts sur les bénéfices à payer	447,379)	309,046)	265,845)	332,685)	182,080)	187,879)
Dette, courante	399,636)	499,052)	—)	516,663)	—)	299,667)
Billets de trésorerie	547,738)	547,224)	—)	—)	—)	—)
Ajustements de prix des distributeurs et autres réserves de revenus	508,722)	525,405)	749,402)	664,198)	257,343)	227,020)
Rémunération et avantages sociaux accumulés	220,091)	308,001)	465,536)	381,678)	203,675)	168,471)
Passifs courants liés aux contrats de location-exploitation	68,130)	64,745)	53,628)	52,576)	39,923)	—)
Intérêts courus	45,517)	40,412)	33,298)	29,361)	56,083)	61,255)
Swap de taux d’intérêt	36,855)	81,602)	—)	—)	214,586)	138,798)
Retenues à payer liées au PSE	33,114)	32,441)	28,131)	—)	—)	—)
Impôts courus	23,143)	36,649)	22,815)	29,321)	—)	—)
Charges spéciales accumulées	14,572)	124,291)	54,699)	46,839)	69,439)	64,418)
Autre	155,926)	139,062)	187,141)	273,557)	114,584)	135,854)
Courus	1,106,070)	1,352,608)	1,594,650)	1,477,530)	955,633)	795,816)
Passif à court terme	2,988,280)	3,200,971)	2,442,655)	2,770,312)	1,364,986)	1,508,632)
Dette à long terme, hors courants	6,634,313)	5,902,457)	6,548,625)	6,253,212)	5,145,102)	5,192,252)
Impôts différés	2,624,392)	3,127,852)	3,622,538)	3,938,830)	1,919,595)	2,088,212)
Impôts sur les bénéfices à payer	260,486)	417,076)	707,846)	811,337)	591,780)	654,420)
Autres passifs non courants	544,489)	581,000)	515,363)	555,838)	449,195)	239,937)
Passifs non courants	10,063,680)	10,028,385)	11,394,372)	11,559,217)	8,105,672)	8,174,821)
Total du passif	13,051,960)	13,229,356)	13,837,027)	14,329,529)	9,470,658)	9,683,453)
Actions privilégiées, valeur nominale de 1,00 $, aucune en circulation	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Actions ordinaires, 0,16 $ 2/3 valeur nominale	82,718)	82,712)	84,880)	87,554)	61,582)	61,385)
Capital supérieur à la valeur nominale	25,082,243)	25,313,914)	27,857,270)	30,574,237)	4,949,586)	4,936,349)
Bénéfices non répartis	10,196,612)	10,356,798)	8,721,325)	7,517,316)	7,236,238)	6,899,253)
Cumul des autres éléments du résultat global	(185,256)	(188,302)	(198,152)	(186,565)	(249,461)	(187,799)
Capitaux propres	35,176,317)	35,565,122)	36,465,323)	37,992,542)	11,997,945)	11,709,188)
Total du passif et des capitaux propres	48,228,277)	48,794,478)	50,302,350)	52,322,071)	21,468,603)	21,392,641)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02).

évolution des comptes créditeurs: Les comptes créditeurs ont connu une augmentation significative entre 2019 et 2021, passant de 225 270 milliers de dollars à 443 434 milliers de dollars. Par la suite, ils ont connu une baisse en 2022, puis une stabilisation à un niveau élevé en 2023 et 2024, autour de 487 000 à 493 000 milliers de dollars. Cela suggère une hausse de la dette fournisseur jusqu’en 2021, suivie d’une certaine déleverage ou de règlements partiels.
évolution des impôts sur les bénéfices à payer: Les impôts à payer ont augmenté de façon notable en 2021, atteignant 332 685 milliers de dollars, puis ont diminué en 2022 pour remonter fortement en 2024 à 447 379 milliers de dollars. La tendance indique une fluctuation probablement liée à la variation des bénéfices imposables et à des stratégies fiscales différentes au cours des années.
évolution de la dette courante et des billets de trésorerie: La dette courante a montré une croissance significative en 2021 et 2022, atteignant 516 663 milliers de dollars en 2021, avant de diminuer en 2023 à 499 052 milliers de dollars, et finalement de reculer à 399 636 milliers de dollars en 2024. Les billets de trésorerie apparaissent en 2023 et 2024, avec une valeur proche de 547 000 milliers de dollars, indiquant une utilisation accrue de financements à court terme ou de dette syndiquée pour financer les opérations ou investissements.
évolution des ajustements de prix des distributeurs et autres réserves de revenus: Les réserves ont connu une forte hausse en 2021, atteignant 664 198 milliers de dollars, avant de diminuer en 2023 à 525 405 milliers de dollars. La tendance pourrait refléter une augmentation des provisions ou réserves destinées à équilibrer la rentabilité ou à couvrir des coûts futurs liés à la distribution ou à d’autres activités.
évolution de la rémunération et des avantages sociaux accumulés: Ce poste a augmenté de manière continue jusqu’en 2021, atteignant 381 678 milliers de dollars, puis a connu une forte baisse en 2023 à 220 091 milliers de dollars. La réduction du montant pourrait indiquer une gestion plus efficace des engagements à long terme ou des changements dans la politique de rémunération.
passifs liés aux contrats de location-exploitation: Les passifs liés à la location ont cru régulièrement, passant de 39 923 milliers de dollars en 2020 à 68 130 milliers de dollars en 2024. La tendance suit l’adoption de nouvelles normes comptables ou une augmentation des contrats de location à long terme.
intérêts courus: Les intérêts courus ont diminué entre 2019 et 2021, puis ont augmenté en 2022 et 2023, atteignant 45 517 milliers de dollars en 2024. Cette évolution pourrait indiquer une gestion dynamique de la dette ou des refinancements.
swap de taux d’intérêt: Les swaps ont connu une croissance notable en 2020, avant d’êtres partiellement liquidados ou terminés, chutant à 81 602 milliers de dollars en 2022, puis à 36 855 milliers en 2024. Cela reflète peut-être une gestion active du risque de taux d’intérêt.
passifs liés aux plans d’épargne d’entreprise (PSE) et autres provisions: Les retenues à payer liées au PSE ont émergé en 2023, atteignant 32 441 milliers de dollars, témoignant probablement de changements ou de nouvelles restructurations sociales. Les impôts différés ont fluctué, en enregistrant une diminution en 2024 à 2 624 392 milliers de dollars après un pic en 2021.
évolution des charges spéciales accumulées et autres éléments du résultat global: Les charges spéciales ont progressé jusqu’en 2022 pour diminuer fortement en 2023, puis s’élever à nouveau en 2024. La ligne « autres » reste relativement stable mais volatile, pouvant indiquer des ajustements ou provisions ponctuelles. La variation de ces éléments traduit des événements exceptionnels ou des ajustements comptables importants.
evolution du passif à court terme et des passifs non courants: Le passif à court terme a connu une forte croissance, passant de 1 508 632 milliers de dollars en 2019 à un pic en 2021 à 2 770 312 milliers, avec une baisse en 2022, puis une nouvelle augmentation en 2024, à 2 988 280 milliers. Les passifs non courants ont suivi une tendance à la hausse jusqu’en 2021, avec une légère baisse en 2023, avant de se stabiliser. La structure du passif total démontre une augmentation significative du financement à long terme, probablement pour soutenir des investissements ou opérations de croissance.
évolution de la dette à long terme hors courants: La dette a connu une hausse continue depuis 2019, atteignant en 2024 6 634 313 milliers de dollars, indiquant une extension du levier financier pour financer la croissance ou des acquisitions stratégiques.
impôts différés: Ces derniers ont suivi une tendance à la baisse depuis leur pic en 2020, passant de 2 118 212 milliers de dollars à 2 624 392 milliers en 2024, reflétant une évolution des différences temporaires fiscales ou un baisse des actifs ou passifs fiscaux différés.
capitaux propres et bénéfices non répartis: Les capitaux propres ont connu une croissance significative entre 2019 et 2021, pour atteindre 37 992 542 milliers de dollars, avec une baisse en 2022, puis une stabilisation en 2023 et 2024. Les bénéfices non répartis ont augmenté jusqu’en 2021, atteignant 7 517 316 milliers de dollars, puis ont continué à croître mais à un rythme plus modéré, indiquant une rentabilité soutenue et une politique de distribution ou de réinvestissement des bénéfices.
conclusion: Dans l’ensemble, la société a enregistré une augmentation importante de ses ratios d’endettement et de ses passifs au cours de la période analysée, notamment une croissance très marquée de la dette à long terme et du passif total, accompagnée d’une forte capitalisation des capitaux propres et d’un bénéfice amélioré. Ces tendances indiquent une stratégie d’expansion financée en grande partie par l’endettement, tout en conservant une rentabilité soutenue. La gestion des réserves et des provisions semble également adaptée pour soutenir cette stratégie de croissance et répondre aux enjeux fiscaux ou réglementaires.

Analog Devices Inc. (NASDAQ:ADI)

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