Analog Devices Inc. (NASDAQ:ADI)

L’analyse des données révèle des tendances significatives concernant la structure des actifs de l’entité. La survaleur a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, suivie d’une stabilisation relative sur les périodes suivantes, avec une légère augmentation en 2025.

Survaleur

La survaleur a progressé de 12 278 425 US$ en 2020 à 26 918 470 US$ en 2021, puis est restée relativement stable autour de 26 913 134 US$ jusqu’en 2023, avant de s’élever à 26 945 180 US$ en 2025.

La composante "Relation client" représente une part importante de l’actif et a connu une forte croissance initiale, stabilisant ensuite sa valeur à partir de 2021. L’élément "Basé sur la technologie" a également affiché une croissance notable entre 2020 et 2022, poursuivant une progression plus modérée par la suite.

Relation client

La valeur de "Relation client" est passée de 4 700 454 US$ en 2020 à 10 336 477 US$ en 2021, puis est restée constante à 10 335 903 US$ jusqu’en 2025.

Basé sur la technologie

La valeur de "Basé sur la technologie" a augmenté de 1 136 742 US$ en 2020 à 7 559 503 US$ en 2021, puis à 7 589 027 US$ en 2023 et enfin à 7 617 866 US$ en 2025.

Les éléments "Nom commercial" et "Main-d’œuvre constituée" maintiennent des valeurs constantes sur les périodes où ils sont renseignés. L’apparition de l’élément "Arriéré" en 2021 et sa constance jusqu’en 2022, puis sa disparition, méritent d’être notées.

Concernant les immobilisations incorporelles, la "valeur comptable brute" a connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, suivie d’une légère fluctuation et d’une diminution en 2024 et 2025. L’"amortissement cumulé" a augmenté de manière constante sur toute la période, ce qui a un impact direct sur la valeur nette des incorporelles.

Immobilisations incorporelles, valeur comptable brute

La valeur brute a progressé de 5 909 396 US$ en 2020 à 18 359 402 US$ en 2021, puis a diminué à 18 007 374 US$ en 2024 et 18 027 769 US$ en 2025.

Amortissement cumulé

L’amortissement cumulé a augmenté de -2 259 116 US$ en 2020 à -10 013 954 US$ en 2025, indiquant une dépréciation progressive des actifs incorporels.

En conséquence, la valeur nette des "Incorporelles" a diminué au fil du temps, reflétant l’impact de l’amortissement. L’élément "Écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles" suit une tendance similaire à la survaleur, avec une croissance initiale suivie d’une stabilisation et d’une légère diminution.

Incorporelles

La valeur nette des incorporelles a diminué de 3 650 280 US$ en 2020 à 8 013 815 US$ en 2025.

Écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles

La valeur de cet élément a diminué de 15 928 705 US$ en 2020 à 34 958 995 US$ en 2025.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le total de l’actif a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 21 468 603 US$ en milliers à 52 322 071 US$ en milliers. Cependant, cet actif a ensuite diminué sur les exercices suivants, atteignant 47 992 712 US$ en milliers en 2025. Cette diminution, bien que progressive, suggère une possible restructuration ou une cession d’actifs.

Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une forte croissance initiale suivie d’une baisse progressive. L’actif ajusté est passé de 9 190 178 US$ en milliers en 2020 à 21 047 532 US$ en milliers en 2025, avec un pic en 2021. La différence entre le total de l’actif et l’actif ajusté semble se stabiliser autour de 27 millions de dollars.

Les capitaux propres ont également augmenté de manière significative entre 2020 et 2021, passant de 11 997 945 US$ en milliers à 37 992 542 US$ en milliers. Après 2021, une légère diminution est observée, avec des capitaux propres atteignant 33 815 755 US$ en milliers en 2025. Cette tendance indique une possible distribution de dividendes ou un rachat d’actions.

L’évolution des capitaux propres ajustés présente une particularité. Une valeur négative est enregistrée en 2020 (-280 480 US$ en milliers), suivie d’une forte augmentation et d’une stabilisation autour de 8 à 9 millions de dollars. L’écart entre les capitaux propres et les capitaux propres ajustés diminue au fil du temps.

Tendances générales de l’actif

Forte croissance initiale suivie d’une diminution progressive.

Tendances générales des capitaux propres

Forte croissance initiale suivie d’une légère diminution.

Particularités des actifs ajustés

Croissance initiale suivie d’une diminution, mais moins prononcée que pour l’actif total.

Particularités des capitaux propres ajustés

Valeur négative initiale suivie d’une forte augmentation et d’une stabilisation.

L’analyse des données révèle des tendances variées concernant l’efficacité de l’utilisation des actifs, le niveau d’endettement et la rentabilité.

Rotation de l’actif total

Le ratio de rotation de l’actif total a connu une fluctuation significative sur la période. Après une baisse notable entre 2020 et 2021, il s’est stabilisé puis a légèrement diminué en 2024, avant de remonter en 2025. Le ratio ajusté présente une volatilité similaire, avec une forte augmentation entre 2021 et 2022, suivie d’une stabilisation et d’une nouvelle hausse en 2025. La différence entre les deux ratios suggère un impact des ajustements comptables sur l’évaluation de l’efficacité de l’utilisation des actifs.

Endettement financier

Le ratio d’endettement financier a globalement diminué entre 2020 et 2023, puis s’est stabilisé. En 2025, une légère augmentation est observée. Le ratio d’endettement financier ajusté, dont les données ne sont pas disponibles pour 2020, montre une tendance à la hausse constante entre 2021 et 2025, indiquant une augmentation de l’endettement ajusté au fil du temps.

Rentabilité des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres a connu une forte baisse en 2021, suivie d’une reprise progressive jusqu’en 2023. En 2024, une nouvelle baisse est constatée, avant un rebond en 2025. Le ratio ajusté, dont les données ne sont pas disponibles pour 2020 et 2021, présente une croissance significative entre 2022 et 2023, suivie d’une diminution en 2024 et d’une nouvelle augmentation en 2025. L’écart entre les deux ratios suggère que les ajustements comptables ont un impact important sur l’évaluation de la rentabilité des capitaux propres.

Rendement de l’actif

Le ratio de rendement de l’actif a suivi une tendance similaire à celle du rendement des capitaux propres, avec une baisse en 2021, une reprise jusqu’en 2023, une nouvelle baisse en 2024 et un rebond en 2025. Le ratio ajusté présente une volatilité plus importante, avec une croissance significative entre 2021 et 2023, suivie d’une diminution en 2024 et d’une nouvelle augmentation en 2025. La différence entre les deux ratios indique que les ajustements comptables influencent l’évaluation de la rentabilité des actifs.

En résumé, les données suggèrent une certaine volatilité dans la performance financière, avec des fluctuations dans l’efficacité de l’utilisation des actifs, le niveau d’endettement et la rentabilité. Les ratios ajustés indiquent que les ajustements comptables peuvent avoir un impact significatif sur l’interprétation de ces indicateurs.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant l’actif et son utilisation. Le total de l’actif a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 21 468 603 US$ à 52 322 071 US$. Cependant, cet actif a ensuite diminué sur les exercices suivants, atteignant 47 992 712 US$ en 2025. Cette diminution, bien que progressive, suggère une possible restructuration ou une cession d’actifs.

Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une forte croissance initiale suivie d’une baisse progressive. L’actif ajusté est passé de 9 190 178 US$ en 2020 à 21 047 532 US$ en 2025. L’écart entre le total de l’actif et l’actif ajusté est notable et constant, indiquant la présence d’éléments d’actif qui sont exclus du calcul de l’actif ajusté.

Le ratio de rotation de l’actif total a fluctué au cours de la période analysée. Il a diminué de 0,26 en 2020 à 0,14 en 2021, puis a augmenté à 0,25 en 2022 avant de redescendre à 0,2 en 2024 et de remonter légèrement à 0,23 en 2025. Cette volatilité suggère une efficacité variable dans l’utilisation de l’actif pour générer des ventes.

Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une dynamique plus marquée. Il a diminué de 0,61 en 2020 à 0,29 en 2021, puis a augmenté de manière significative à 0,56 en 2022. Il a ensuite diminué à 0,44 en 2024 avant de remonter à 0,52 en 2025. Ce ratio, plus élevé que le ratio de rotation de l’actif total, indique que l’actif ajusté est utilisé plus efficacement pour générer des ventes. La variation de ce ratio est plus prononcée que celle du ratio de rotation de l’actif total, ce qui suggère que les ajustements apportés à l’actif ont un impact significatif sur son efficacité d’utilisation.

Ratio de rotation de l’actif total

Mesure l’efficacité avec laquelle l’entreprise utilise ses actifs pour générer des ventes. Une valeur plus élevée indique une meilleure efficacité.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Mesure l’efficacité avec laquelle l’entreprise utilise ses actifs ajustés pour générer des ventes. Une valeur plus élevée indique une meilleure efficacité.

Total de l’actif

Représente la valeur totale des actifs détenus par l’entreprise.

Total de l’actif ajusté

Représente la valeur totale des actifs, après ajustement pour certains éléments.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant la structure du bilan. Le total de l’actif a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, suivie d’une diminution progressive sur les exercices suivants, jusqu’en 2025. Cette diminution, bien que graduelle, suggère une possible stratégie de rationalisation des actifs ou de désinvestissement.

Total de l’actif

Progression de 21 468 603 à 52 322 071 entre 2020 et 2021, puis déclin constant pour atteindre 47 992 712 en 2025.

Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une forte croissance initiale suivie d’une diminution progressive. L’écart entre le total de l’actif et le total de l’actif ajusté diminue au fil du temps, ce qui pourrait indiquer une modification dans la composition des actifs ou dans les méthodes d’évaluation.

Total de l’actif ajusté

Croissance de 9 190 178 à 25 403 601 entre 2020 et 2021, puis déclin constant pour atteindre 21 047 532 en 2025.

Les capitaux propres présentent également une augmentation significative entre 2020 et 2021, suivie d’une stabilisation puis d’une légère diminution sur les périodes suivantes. Cette évolution pourrait être liée à la distribution de dividendes, aux rachats d’actions ou à des pertes nettes non compensées.

Capitaux propres

Progression de 11 997 945 à 37 992 542 entre 2020 et 2021, puis déclin modéré pour atteindre 33 815 755 en 2025.

Les capitaux propres ajustés, initialement négatifs en 2020, connaissent une amélioration notable et une croissance constante jusqu’en 2025. Cette évolution suggère une correction des valorisations ou une augmentation des réserves.

Capitaux propres ajustés

Progression de -280 480 à 6 870 575 entre 2020 et 2025.

Le ratio d’endettement financier se maintient relativement stable entre 2021 et 2023, puis augmente légèrement en 2024 et 2025. Cette augmentation indique une dépendance accrue au financement par emprunt.

Ratio d’endettement financier

Stable autour de 1.38-1.37 entre 2021 et 2023, puis augmentation à 1.42 en 2025.

Le ratio d’endettement financier ajusté, bien que non disponible pour 2020, montre une augmentation constante et significative entre 2021 et 2025. Cette tendance indique une augmentation plus prononcée de l’endettement par rapport aux capitaux propres ajustés, ce qui pourrait accroître le risque financier.

Ratio d’endettement financier (ajusté)

Progression de 2.29 en 2021 à 3.06 en 2025.

L'évolution des capitaux propres présente une augmentation significative entre 2020 et 2021, suivie d'une stabilisation puis d'une légère diminution sur les périodes suivantes. En 2020, les capitaux propres s'élevaient à 11 997 945 milliers de dollars américains, pour atteindre 37 992 542 milliers de dollars américains en 2021. Les années suivantes montrent une tendance à la baisse, avec 36 465 323 milliers de dollars américains en 2022, 35 565 122 milliers de dollars américains en 2023, 35 176 317 milliers de dollars américains en 2024 et 33 815 755 milliers de dollars américains en 2025.

Les capitaux propres ajustés suivent une trajectoire différente. Ils sont négatifs en 2020 (-280 480 milliers de dollars américains) puis connaissent une forte croissance jusqu'en 2022, atteignant 9 552 189 milliers de dollars américains. La croissance se poursuit, mais à un rythme plus lent, pour atteindre 8 651 988 milliers de dollars américains en 2023, 8 266 542 milliers de dollars américains en 2024 et 6 870 575 milliers de dollars américains en 2025.

Le rendement des capitaux propres fluctue au cours de la période analysée. Il s'établit à 10,17% en 2020, diminue à 3,66% en 2021, puis augmente progressivement pour atteindre 7,54% en 2022 et 9,32% en 2023. Une baisse est observée en 2024, avec 4,65%, suivie d'une remontée à 6,7% en 2025.

Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté n'est disponible qu'à partir de 2021. Il présente une augmentation constante et significative, passant de 12,56% en 2021 à 28,77% en 2022 et à 38,31% en 2023. Une diminution est constatée en 2024, avec 19,78%, suivie d'une remontée à 33% en 2025.

Capitaux propres

Présentent une forte croissance initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution.

Capitaux propres ajustés

Passent d'une valeur négative à une croissance soutenue, bien que ralentie vers la fin de la période.

Rendement des capitaux propres

Connaît des fluctuations, avec une tendance générale à l'augmentation puis une baisse et une remontée.

Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)

Démontre une augmentation significative suivie d'une baisse et d'une remontée.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant l’actif et les ratios de rendement associés. Le total de l’actif a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 21 468 603 US$ à 52 322 071 US$. Cependant, cet actif a ensuite diminué sur les exercices suivants, atteignant 47 992 712 US$ en 2025. Cette diminution, bien que progressive, suggère une possible restructuration du bilan ou une cession d'actifs.

Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une forte croissance initiale suivie d’une baisse progressive. L’actif ajusté est passé de 9 190 178 US$ en 2020 à 21 047 532 US$ en 2025. L’ampleur de la diminution de l’actif ajusté est moins prononcée que celle du total de l’actif, ce qui pourrait indiquer des changements dans la composition de l’actif.

Le ratio de rendement de l’actif a fluctué considérablement sur la période analysée. Il a débuté à 5,69 % en 2020, diminué à 2,66 % en 2021, puis augmenté à 6,79 % en 2023 avant de redescendre à 4,72 % en 2025. Cette volatilité suggère une sensibilité aux conditions économiques ou à des facteurs spécifiques à l’entreprise.

Le ratio de rendement de l’actif ajusté présente une dynamique plus marquée. Il a connu une augmentation significative entre 2020 et 2023, passant de 13,28 % à 15,15 %, avant de diminuer à 10,77 % en 2025. Ce ratio, plus élevé que le ratio de rendement de l’actif non ajusté, indique une meilleure efficacité dans l’utilisation des actifs ajustés pour générer des bénéfices. La baisse en 2025 pourrait signaler une diminution de la rentabilité des actifs ajustés.

Tendances générales

Une croissance initiale de l’actif suivie d’une diminution progressive est observée. Les ratios de rendement de l’actif présentent une volatilité significative, avec une tendance à la baisse en fin de période.

Points notables

Le ratio de rendement de l’actif ajusté est systématiquement supérieur au ratio de rendement de l’actif, suggérant une meilleure performance des actifs ajustés.

Implications potentielles

La diminution de l’actif pourrait nécessiter une analyse plus approfondie pour identifier les causes sous-jacentes. La volatilité des ratios de rendement de l’actif pourrait indiquer une sensibilité aux facteurs externes ou internes.