Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Allergan PLC, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une tendance globale à la hausse à partir du troisième trimestre 2015, culminant à près de 11.61 % à la fin de 2016. Cependant, après cette période, une forte chute est observée, notamment à partir du troisième trimestre 2017, avec des valeurs négatives atteignant -9.8 % au troisième trimestre 2019. Cette évolution indique une détérioration progressive de la rentabilité des actifs, avec une période de performance relativement mauvaise entre 2017 et 2019, suivie par une légère amélioration à la fin de la période analysée mais restant en territoire négatif.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio montre une tendance de diminution jusqu’au premier trimestre 2017, atteignant un point bas à 1.51. Ensuite, il connaît une légère remontée, culminant à 1.63 au dernier trimestre observé. La stabilité relative de ce ratio suggère que la structure de l’endettement est restée modérée, avec une légère augmentation de l’endettement financier en fin de période, ce qui pourrait indiquer une politique d’endettement plus active ou une gestion du levier financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une croissance significative jusqu’au quatrième trimestre 2016, atteignant un pic à près de 19.65 %. Ensuite, une tendance à la baisse importante est constatée, avec des valeurs négatives depuis le troisième trimestre 2017, culminant à -15.82 % au troisième trimestre 2019. La persistance de valeurs négatives indique une dégradation notable de la rentabilité des capitaux propres, pouvant refléter des pertes ou une gestion moins efficiente du capital investi, avec une tentative de reprise en début 2020, mais toujours en territoire négatif.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Allergan PLC, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Les ratios de marge bénéficiaire nette ont connu une évolution fluctuante sur la période. Après une absence de données initiale, une augmentation significative est observée à partir du quatrième trimestre 2015, culminant à plus de 107 % au troisième trimestre 2016, ce qui indique une rentabilité exceptionnelle durant cette période. Par la suite, le ratio connaît une forte volatilité, oscillant du positif au négatif. À partir du troisième trimestre 2017, une tendance à la dégradation est visible, avec des ratios négatifs importants, notamment -58,50 % au troisième trimestre 2019 et -32,76 % au troisième trimestre 2020, témoignant probablement de pertes accrues ou de marges très faibles.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a affiché une tendance modérée à la hausse, représentant une augmentation progressive de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des ventes. Il est passé d’environ 0,11 en 2015 à 0,18 au troisième trimestre 2020, indiquant une amélioration continue dans la gestion des actifs, malgré des fluctuations mineures tout au long de la période.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement a globalement diminué entre 2015 et 2017, passant de 1,95 à environ 1,53, ce qui pourrait refléter une stratégie de désendettement. Cependant, à partir de 2017, le ratio a légèrement augmenté pour atteindre 1,63 au troisième trimestre 2020, signalant une augmentation relative de l’endettement ou une réduction des capitaux propres. La tendance globale indique une gestion prudente du levier financier avec quelques fluctuations.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une tendance globale à la baisse, passant d’environ 5,11 % en début de période à des valeurs négatives à partir de 2017. Après une période d’accroissement jusqu’en 2016, le rendement chute fortement, atteignant -58,50 % à la fin de la période considérée, avec des valeurs négatives à partir du troisième trimestre 2017, ce qui indique des pertes substantielles affectant la rentabilité des capitaux propres. Cette évolution signale des difficultés dans la génération de profitabilité à partir des fonds propres durant cette période.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Allergan PLC, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale reste non disponible jusqu'au troisième trimestre de 2015, puis montre une légère baisse vers 1.58 en juin 2015 et oscille autour de 1.6 jusqu'à septembre 2015. En 2016, il fluctue entre 1.07 et 1.24 jusqu'à la fin de l'année, indiquant une possible diminution du poids fiscal, suivie d'une absence de données à partir du début de 2017.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio, non disponible jusqu'en 2015, se maintient dans une fourchette relativement stable entre 0.66 et 0.91 de juin 2016 à décembre 2016, avec une légère augmentation à 0.91 durant cette période. Il semble se stabiliser par la suite, avec aucune donnée après cette période, suggérant une stabilité relative dans la charge d’intérêt durant cette étape.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio présente une tendance globale volatile, avec une augmentation marquée en 2015, culminant à 109.87% au dernier trimestre de cette année. Par la suite, la marge diminue significativement, passant à environ 77% en septembre 2016, puis poursuivant une tendance à la baisse. La période 2017 est caractérisée par des valeurs négatives importantes, dépassant -60% à la fin de 2017, ce qui témoigne d’un résultat opérationnel très défavorable ou d’amortissements exceptionnels excessifs. La tendance négative se poursuit en 2018 et 2019, avec des ratios oscillant entre -20% et -60%, indiquant une dégradation de la rentabilité opérationnelle.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une croissance progressive, passant de 0.11 en juin 2015 à 0.18 à la fin de 2019, témoignant d'une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. La tendance indique une augmentation constante, bien que lente, au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio commence à 1.95 en mars 2015 et suit une tendance générale à la baisse, atteignant environ 1.52 en juin 2018. Cependant, il reprend légèrement vers 1.63 en septembre 2019. La réduction progressive du ratio indique une diminution du levier financier ou une amélioration de la structure de financement, hormis une légère remontée en 2019.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE est très variable, avec des périodes de performance positive en 2016 et 2017, culminant à 19.65% au deuxième trimestre 2016. Cependant, à partir de cette période, le ROE connaît une tendance à la dégradation, devenant négatif en 2018 et 2019, avec des valeurs allant jusqu'à -15.82%. Cette évolution indique une difficulté croissante à générer des profits pour les actionnaires, avec un approfondissement de la perte nette sur la période étendue.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Allergan PLC, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance fluctuant considérablement au cours de la période analysée. À partir de valeurs proches de 25,98 % en mars 2015, il augmente fortement au quatrième trimestre 2015, atteignant 107,27 %, puis se maintient à des niveaux élevés en 2016, dépassant 100 %. Cependant, à partir du second trimestre 2017, le ratio devient négatif, illustrant une perte nette pour l'entreprise. La chute drastique à -46,82 % au troisième trimestre 2017, suivie de valeurs négatives persistantes, témoigne d'une détérioration significative de la rentabilité nette. La période de 2018 à 2019 montre un maintien prolongé dans le territoire négatif, avec des valeurs atteignant -58,5 %, indiquant une rentabilité fortement dégradée ou des pertes récurrentes. La tendance montre une volatilité importante, avec une dégradation nette à partir de la mi-2017 et des résultats principalement négatifs par la suite.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs affiche une tendance à la hausse progressive tout au long de la période, passant de 0,11 en juin 2015 à 0,18 à la fin de la période en septembre 2020. Cette croissance modérée indique une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires. La stabilité relative de ce ratio, avec des fluctuations mineures, reflète une gestion relativement constante de l'utilisation des actifs pour soutenir les revenus, malgré les variations dans les résultats de rentabilité.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une période de faibles performances avec des valeurs positives modérées en 2015 et 2016, culminant à 11,61 % au deuxième trimestre 2016. Cependant, à partir de cette période, une détérioration progressive s'observe, avec des valeurs négatives durant 2017, 2018 et la majorité de 2019. Le ROA atteint un creux à -9,8 % en septembre 2019, traduire une incapacité de l'entreprise à générer un rendement positif sur ses actifs. La persistance de données négatives indique une dégradation durable de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour créer de la valeur, correspondant à une phase de difficulté financière ou opérationnelle significative.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Allergan PLC, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31).
- Évolution des ratios financiers
-
Le ratio de charge fiscale n'est disponible qu'à partir du troisième trimestre de 2015, avec une valeur supérieure à 1, indiquant une charge fiscale relativement élevée à cette période. Les ratios oscillent légèrement autour de 1.6-1.7 jusqu'au deuxième trimestre de 2016, avant de diminuer sensiblement pour atteindre environ 1.07 au quatrième trimestre de 2015. Par la suite, il varie modestement entre 1.15 et 1.24, mais ne présente pas de tendance claire de croissance ou de déclin significatif jusqu'au troisième trimestre 2017.
Le ratio de charge d’intérêt suit une tendance relativement stable avec des fluctuations mineures, oscillant autour de 0.66 à 0.91, sans indication d'une variation drastique ou de changement de politique de financement durant la période observée.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Les ratios de marge EBIT montrent une forte volatilité dans le temps. À partir du troisième trimestre 2015, la marge augmente progressivement pour atteindre un pic exceptionnel à 109.87 % au quatrième trimestre 2015, indiquant une anomalie ou une opération exceptionnelle. Après cette valeur extrême, la marge retombe rapidement et fluctue entre 71 % et 98 % au cours de 2016, puis entame une tendance à la baisse à partir du second trimestre 2017, devenant négative dès le quatrième trimestre 2017. Les valeurs négatives se stabilisent aux alentours de -20 à -60 % jusqu’en 2019, reflétant probablement des pertes importantes ou une réduction de la rentabilité opérationnelle.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio augmente progressivement au fil du temps, passant de 0.11 au premier trimestre 2015 à 0.18 au troisième trimestre 2020. La tendance indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus, même si la croissance reste modérée. Le ratio se stabilise autour de 0.15-0.18 depuis 2016, signalant une consolidation de l'efficacité opérationnelle.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une forte volatilité, avec une progression notable à partir du quatrième trimestre 2015 jusqu’au deuxième trimestre 2016, où il atteint près de 11.6 %. Cependant, cette tendance positive s’inverse rapidement, avec un ROA négatif à partir du troisième trimestre 2016, atteignant jusqu’à -9.8 % au troisième trimestre 2019. La période est caractérisée par des fluctuations importantes, témoignant d’une instabilité dans la rentabilité des actifs de l'entreprise, avec des périodes de pertes aiguës suivies de reprises partielles, puis de nouveaux reculs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Allergan PLC, décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31).
- Évolution des ratios financiers
-
Le ratio de la charge fiscale présente des valeurs uniquement pour la période du premier trimestre 2016 au troisième trimestre 2016, où il oscille autour de 1,58 à 1,66. Après cette période, la donnée devient manquante, limitant une analyse des tendances à long terme concernant cette métrique.
Le ratio de charge d’intérêt montre une stabilité relative entre le troisième trimestre 2016 et le premier trimestre 2017, avec des valeurs comprises entre 0,66 et 0,91. Après cette période, aucune donnée supplémentaire n’est disponible pour une évaluation plus large.
- Analyse du ratio de marge EBIT
- Ce ratio témoigne d'une progression notable entre le troisième trimestre 2015 et le troisième trimestre 2016, avec une augmentation de 23,53 % à 29,79 %, atteignant un pic à 109,87 % au quatrième trimestre 2015. Cependant, cette forte hausse est suivie d'une importante volatilité, notamment à partir du quatrième trimestre 2016, où il chute à -64,25 %. La tendance reste fortement négative par la suite, avec des valeurs oscillant entre -60 % et -20 % jusqu'au troisième trimestre 2019, traduisant des marges EBIT négatives et une dégradation de la rentabilité opérationnelle.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio suit une évolution similaire à celle du ratio EBIT, avec une augmentation significative jusqu'au troisième trimestre 2016, atteignant 31,97 %. La période suivante est marquée par une forte volatilité et une chute progressive, notamment après le quatrième trimestre 2016, où il devient négatif à -46,82 %. La tendance continue à s'aggraver jusqu'à atteindre -58,5 % au troisième trimestre 2019, indiquant une dégradation critique de la rentabilité nette de l'entreprise. Certains chiffres positifs en 2018 et début 2019 apparaissent brièvement, mais restent faibles et marqués par une instabilité accrue.