Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
HP Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-31), 10-K (Date du rapport : 2018-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-01-31), 10-K (Date du rapport : 2017-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-01-31), 10-K (Date du rapport : 2016-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-01-31), 10-K (Date du rapport : 2015-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-01-31), 10-K (Date du rapport : 2014-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-01-31).
L'analyse des données révèle des tendances distinctes pour les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une relative stabilité entre le premier trimestre 2014 et le quatrième trimestre 2015, oscillant entre 4,26% et 5,29%. Une augmentation significative est observée au premier trimestre 2016, atteignant 14,81%, suivie d'une diminution progressive jusqu'au quatrième trimestre 2017, où le ratio s'établit à 7,38%. Une remontée est ensuite constatée, culminant à 15,39% au quatrième trimestre 2018, avant de se stabiliser autour de 12-13% durant 2019.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une faible variation entre le premier trimestre 2014 et le quatrième trimestre 2015, se situant entre 3,62 et 3,96. Les données disponibles s'arrêtent au quatrième trimestre 2015, ne permettant pas d'évaluer l'évolution ultérieure de ce ratio.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une tendance à la baisse entre le premier trimestre 2014 (19,12%) et le quatrième trimestre 2015 (16,4%). Comme pour le ratio d’endettement financier, les données s'interrompent au quatrième trimestre 2015, empêchant une analyse de l'évolution sur la période complète.
Il est à noter que l'absence de données pour le ratio d’endettement financier et le ROE après le quatrième trimestre 2015 limite la portée de l'analyse globale.
Désagrégation des ROE en trois composantes
HP Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-31), 10-K (Date du rapport : 2018-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-01-31), 10-K (Date du rapport : 2017-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-01-31), 10-K (Date du rapport : 2016-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-01-31), 10-K (Date du rapport : 2015-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-01-31), 10-K (Date du rapport : 2014-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-01-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour les différents ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio présente une relative stabilité entre 2014 et 2016, oscillant autour de 4,5 %. Une augmentation notable est observée au premier trimestre 2017, atteignant 5,42 %, suivie d’une légère baisse. Une forte progression est ensuite constatée à partir de 2018, culminant à 9,11 % au quatrième trimestre 2018, avant de redescendre à 7,18 % au premier trimestre 2019 et 6,67 % au deuxième trimestre 2019, puis une remontée à 7,18 % au troisième trimestre 2019.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une stabilité relative autour d’1,07 à 1,09 entre 2014 et 2015. Une augmentation significative est ensuite observée à partir du troisième trimestre 2016, atteignant 3,48, puis diminuant progressivement pour se stabiliser autour de 1,67 à 1,84 entre 2017 et 2019. Cette évolution suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des ventes à partir de 2016.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio se situe entre 3,62 et 3,96 sur la période de 2014 à 2015, avec une légère fluctuation. Les données sont incomplètes après le premier trimestre 2016, ne permettant pas d’évaluer l’évolution de l’endettement financier au-delà de cette période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une tendance à la baisse entre 2014 et 2016, passant de 19,12 % à 16,4 %. Les données sont incomplètes après le premier trimestre 2016, empêchant une analyse de l’évolution du ROE sur la période ultérieure.
Désagrégation de ROA en deux composantes
HP Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-31), 10-K (Date du rapport : 2018-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-01-31), 10-K (Date du rapport : 2017-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-01-31), 10-K (Date du rapport : 2016-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-01-31), 10-K (Date du rapport : 2015-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-01-31), 10-K (Date du rapport : 2014-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-01-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio présente une relative stabilité entre 2014 et 2016, oscillant autour de 4,5 %. Une augmentation notable est observée au premier trimestre 2016, atteignant 5,42 %, suivie d’une légère baisse. Une forte progression est ensuite constatée à partir de 2018, culminant à 9,11 % au quatrième trimestre 2018, avant de se stabiliser autour de 7 % à 7,8 % en 2019.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio se maintient autour d’1,07 à 1,09 entre 2014 et le premier semestre 2015, puis diminue progressivement pour atteindre 0,97 au deuxième trimestre 2015. Un changement significatif intervient au troisième trimestre 2016, avec une augmentation importante à 3,48, suivie d’une baisse progressive mais restant au-dessus de 1,5. Une légère tendance à la hausse est perceptible en 2019, atteignant 1,81 et 1,84.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA suit une évolution similaire à la marge bénéficiaire nette jusqu’au deuxième trimestre 2016, avec des valeurs stables autour de 5 %. Une augmentation spectaculaire est ensuite observée, atteignant 14,81 % au troisième trimestre 2016, puis 15,39 % au quatrième trimestre 2019. Ce ratio présente une volatilité plus importante que les deux autres, mais maintient une tendance générale à la hausse à partir de 2016, avec des valeurs supérieures à 10 % à partir du premier trimestre 2018.
En résumé, les données suggèrent une amélioration de la rentabilité et de l’efficacité de l’utilisation des actifs à partir de 2016, avec une accélération de cette tendance en 2018 et 2019. Le ratio de rotation des actifs, bien qu’ayant connu une forte augmentation, reste inférieur au ROA, ce qui indique que l’amélioration de la rentabilité est principalement due à une meilleure gestion des actifs et à une augmentation des marges bénéficiaires.