Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
ServiceNow Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 26,038) | 20,383) | 17,387) | 13,299) | 10,798) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 3,726) | 2,304) | 1,897) | 1,470) | 1,728) | |
| Moins: Négociables | 2,558) | 3,458) | 2,980) | 2,810) | 1,576) | |
| Actifs d’exploitation | 19,754) | 14,621) | 12,510) | 9,019) | 7,494) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 13,074) | 10,774) | 9,759) | 8,267) | 7,103) | |
| Moins: Dette courante, nette | —) | —) | —) | —) | 92) | |
| Moins: Dette à long terme, nette, moins la partie courante | 1,491) | 1,489) | 1,488) | 1,486) | 1,484) | |
| Passifs d’exploitation | 11,583) | 9,285) | 8,271) | 6,781) | 5,527) | |
| Actif net d’exploitation1 | 8,171) | 5,336) | 4,239) | 2,238) | 1,967) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 2,835) | 1,097) | 2,001) | 271) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 41.98% | 22.91% | 61.79% | 12.89% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Accenture PLC | 2.83% | 35.69% | 16.32% | 21.70% | 27.93% | |
| Adobe Inc. | -5.28% | -3.83% | 1.85% | -8.24% | 14.14% | |
| AppLovin Corp. | — | -0.63% | -1.52% | 36.28% | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | — | 39.84% | 11.17% | 26.65% | 4.43% | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | — | -28.51% | -35.73% | 17.56% | 173.39% | |
| International Business Machines Corp. | — | 2.79% | 2.42% | 1.55% | -7.39% | |
| Intuit Inc. | 3.52% | 3.35% | -1.74% | 85.68% | 139.73% | |
| Microsoft Corp. | 21.81% | 52.18% | 22.96% | 42.27% | 40.52% | |
| Oracle Corp. | 20.79% | 4.30% | 51.77% | 9.90% | 5.62% | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 32.24% | 89.91% | 137.01% | -124.73% | 85.21% | |
| Salesforce Inc. | 0.71% | -2.46% | -2.30% | 57.74% | 10.87% | |
| Synopsys Inc. | 154.48% | 7.85% | 13.85% | 5.01% | 0.36% | |
| Workday Inc. | 20.74% | 28.44% | -11.24% | 55.93% | -15.99% | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Logiciels et services | 0.00% | 26.16% | 18.26% | 29.59% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 0.00% | 21.35% | 8.92% | 18.19% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 19,754 – 11,583 = 8,171
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 8,171 – 5,336 = 2,835
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,835 ÷ [(8,171 + 5,336) ÷ 2] = 41.98%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance substantielle sur la période considérée. Une augmentation notable est observée entre 2022 et 2023, suivie d'une progression continue, bien que légèrement moins prononcée, jusqu'en 2025.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a progressé de 2238 millions de dollars américains en 2022 à 8171 millions de dollars américains en 2025, indiquant une expansion significative des actifs nets utilisés dans les opérations de l'entreprise. La croissance la plus importante se situe entre 2022 et 2023.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution plus volatile. Après une augmentation importante entre 2022 et 2023, une diminution est constatée en 2024, suivie d'une nouvelle augmentation en 2025. Cette fluctuation suggère des ajustements comptables ou des changements dans la structure des actifs et passifs.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations ont évolué de 271 millions de dollars américains en 2022 à 2835 millions de dollars américains en 2025. La valeur maximale est atteinte en 2025, après une baisse en 2024.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan, exprimé en pourcentage de l'actif net d'exploitation, a également connu des variations notables. Il a augmenté de manière significative entre 2022 et 2023, puis a diminué en 2024 avant de remonter en 2025. Cette évolution reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio a progressé de 12.89% en 2022 à 41.98% en 2025. La plus forte augmentation est observée entre 2022 et 2023, suivie d'une diminution en 2024 et d'une nouvelle augmentation en 2025. Ce ratio indique une part croissante des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation sur la période.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
ServiceNow Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 1,748) | 1,425) | 1,731) | 325) | 230) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 5,444) | 4,267) | 3,398) | 2,723) | 2,191) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (1,689) | (2,501) | (2,167) | (2,583) | (1,607) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (2,007) | (341) | 500) | 185) | (354) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -29.72% | -7.12% | 15.44% | 8.80% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Accenture PLC | -6.95% | 24.31% | -0.19% | 11.87% | 11.80% | |
| Adobe Inc. | -14.85% | -21.90% | -21.73% | -19.93% | 9.21% | |
| AppLovin Corp. | — | -10.24% | -15.40% | 22.07% | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | — | 17.36% | 3.78% | 15.03% | -5.75% | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | — | 30.92% | 53.36% | -34.44% | -28.18% | |
| International Business Machines Corp. | — | -3.73% | 0.99% | -7.22% | -1.64% | |
| Intuit Inc. | -0.10% | -8.44% | -8.74% | 25.60% | 58.72% | |
| Microsoft Corp. | 12.55% | 30.89% | 5.22% | 13.42% | 17.68% | |
| Oracle Corp. | 13.98% | -1.01% | 42.79% | -30.58% | 25.81% | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | -8.91% | 33.84% | -37.95% | -196.64% | -68.30% | |
| Salesforce Inc. | -6.66% | -8.44% | -8.49% | 21.96% | 10.57% | |
| Synopsys Inc. | 71.60% | -7.64% | 0.20% | -4.64% | -4.88% | |
| Workday Inc. | -4.25% | 34.56% | 18.64% | -0.65% | -18.51% | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Logiciels et services | 0.00% | 11.97% | 7.19% | 2.21% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 0.00% | 6.25% | 1.40% | 2.99% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -2,007 ÷ [(8,171 + 5,336) ÷ 2] = -29.72%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d'exploitation a connu une croissance soutenue, passant de 2238 millions de dollars américains en 2022 à 8171 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation indique une expansion des activités et une capacité accrue à générer des revenus à partir de ses opérations.
- Actif net d’exploitation
- L'évolution de cet indicateur suggère une amélioration de la situation financière globale de l'entité. La croissance est particulièrement marquée entre 2023 et 2025.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution plus volatile. Après une augmentation de 185 millions de dollars américains en 2022 à 500 millions de dollars américains en 2023, elles sont devenues négatives en 2024 (-341 millions de dollars américains) et ont continué à diminuer en 2025 (-2007 millions de dollars américains). Cette tendance pourrait indiquer des ajustements importants dans la gestion des flux de trésorerie ou des changements dans la manière dont les éléments non monétaires sont traités.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- La transition vers des valeurs négatives nécessite une investigation plus approfondie pour comprendre les raisons sous-jacentes et leur impact potentiel sur la liquidité et la solvabilité.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également connu des fluctuations importantes. Il est passé de 8.8% en 2022 à 15.44% en 2023, puis est devenu négatif en 2024 (-7.12%) et en 2025 (-29.72%). Un ratio négatif suggère que les sorties de trésorerie liées aux charges à payer sont supérieures aux entrées, ce qui pourrait indiquer des difficultés à honorer les obligations financières à court terme ou des changements dans les pratiques de paiement.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- La forte négativité observée en 2025 est particulièrement préoccupante et nécessite une analyse détaillée des charges à payer et des flux de trésorerie pour identifier les causes et évaluer les risques associés.