Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Cadence Design Systems Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 8,974,482) | 5,669,491) | 5,137,071) | 4,386,299) | 3,950,785) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 2,644,030) | 1,008,152) | 882,325) | 1,088,940) | 928,432) | |
| Moins: Placements à court terme | 140,625) | 130,359) | 4,490) | 5,956) | 4,452) | |
| Actifs d’exploitation | 6,189,827) | 4,530,980) | 4,250,256) | 3,291,403) | 3,017,901) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 4,300,904) | 2,265,220) | 2,391,958) | 1,645,624) | 1,457,767) | |
| Moins: Facilité de crédit renouvelable | —) | —) | 100,000) | —) | —) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | —) | 349,285) | —) | —) | —) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 2,476,183) | 299,771) | 648,078) | 347,588) | 346,793) | |
| Passifs d’exploitation | 1,824,721) | 1,616,164) | 1,643,880) | 1,298,036) | 1,110,974) | |
| Actif net d’exploitation1 | 4,365,106) | 2,914,816) | 2,606,376) | 1,993,367) | 1,906,927) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 1,450,290) | 308,440) | 613,009) | 86,440) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 39.84% | 11.17% | 26.65% | 4.43% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Accenture PLC | 35.69% | 16.32% | 21.70% | 27.93% | — | |
| Adobe Inc. | -3.83% | 1.85% | -8.24% | 14.14% | 8.20% | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | -28.51% | -35.73% | 17.56% | 173.39% | — | |
| International Business Machines Corp. | 2.79% | 2.42% | 1.55% | -7.39% | — | |
| Intuit Inc. | 3.35% | -1.74% | 85.68% | 139.73% | — | |
| Microsoft Corp. | 52.18% | 22.96% | 42.27% | 40.52% | — | |
| Oracle Corp. | 4.30% | 51.77% | 9.90% | 5.62% | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 89.91% | 137.01% | -124.73% | 85.21% | — | |
| Salesforce Inc. | -2.46% | -2.30% | 57.74% | 10.87% | — | |
| ServiceNow Inc. | 22.91% | 61.79% | 12.89% | 34.89% | — | |
| Synopsys Inc. | 7.85% | 13.85% | 5.01% | 0.36% | 8.40% | |
| Workday Inc. | 28.44% | -11.24% | 55.93% | -15.99% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Logiciels et services | 26.38% | 18.46% | 29.51% | 16.83% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 21.42% | 8.96% | 18.12% | 19.22% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 6,189,827 – 1,824,721 = 4,365,106
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 4,365,106 – 2,914,816 = 1,450,290
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,450,290 ÷ [(4,365,106 + 2,914,816) ÷ 2] = 39.84%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance constante sur la période étudiée.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a progressé de 1993367 unités en 2021 à 2606376 unités en 2022, puis à 2914816 unités en 2023. Une augmentation notable est observée en 2024, atteignant 4365106 unités. Cette progression suggère une expansion des activités et/ou une augmentation de l'investissement dans les actifs opérationnels.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont également augmenté, mais de manière plus variable.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations sont passées de 86440 unités en 2021 à 613009 unités en 2022, puis à 308440 unités en 2023. Une forte augmentation est constatée en 2024, avec une valeur de 1450290 unités. Cette fluctuation pourrait être liée à des ajustements comptables, des acquisitions ou des cessions d'actifs.
L'évolution du ratio de régularisation basé sur le bilan indique une relation changeante entre les régularisations et l'actif net d'exploitation.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation a augmenté de 4.43% en 2021 à 26.65% en 2022, puis a diminué à 11.17% en 2023. En 2024, le ratio a connu une augmentation significative, atteignant 39.84%. Cette variation suggère que l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation a fluctué au cours de la période, avec une dépendance accrue en 2024.
En résumé, l'actif net d'exploitation a affiché une croissance soutenue, tandis que les régularisations et leur ratio ont connu des variations plus importantes, nécessitant une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Cadence Design Systems Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 1,055,484) | 1,041,144) | 848,952) | 695,955) | 590,644) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 1,260,551) | 1,349,176) | 1,241,894) | 1,100,958) | 904,922) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement | (837,118) | (412,249) | (738,634) | (292,954) | (292,158) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 632,051) | 104,217) | 345,692) | (112,049) | (22,120) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 17.36% | 3.78% | 15.03% | -5.75% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Accenture PLC | 24.31% | -0.19% | 11.87% | 11.80% | — | |
| Adobe Inc. | -21.90% | -21.73% | -19.93% | 9.21% | -0.48% | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | 30.92% | 53.36% | -34.44% | -28.18% | — | |
| International Business Machines Corp. | -3.73% | 0.99% | -7.22% | -1.64% | — | |
| Intuit Inc. | -8.44% | -8.74% | 25.60% | 58.72% | — | |
| Microsoft Corp. | 30.89% | 5.22% | 13.42% | 17.68% | — | |
| Oracle Corp. | -1.01% | 42.79% | -30.58% | 25.81% | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 33.84% | -37.95% | -196.64% | -68.30% | — | |
| Salesforce Inc. | -8.44% | -8.49% | 21.96% | 10.57% | — | |
| ServiceNow Inc. | -7.12% | 15.44% | 8.80% | -21.14% | — | |
| Synopsys Inc. | -7.64% | 0.20% | -4.64% | -4.88% | 0.92% | |
| Workday Inc. | 34.56% | 18.64% | -0.65% | -18.51% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Logiciels et services | 12.15% | 7.42% | 1.99% | 11.25% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 6.31% | 1.47% | 2.92% | 8.65% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 632,051 ÷ [(4,365,106 + 2,914,816) ÷ 2] = 17.36%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives au niveau de l'actif net d'exploitation et des ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période considérée. Une progression notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une croissance plus modérée entre 2022 et 2023. L'année 2024 se caractérise par une augmentation substantielle de l'actif net d'exploitation, surpassant les taux de croissance des années précédentes.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution plus volatile. Après une valeur négative en 2021, on constate une augmentation significative en 2022, suivie d'une diminution en 2023 et d'une nouvelle augmentation en 2024. Cette fluctuation suggère des variations dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie démontre également une variabilité. Il passe d'une valeur négative en 2021 à un pic en 2022, puis diminue en 2023 avant de remonter significativement en 2024. Cette évolution indique des changements dans la proportion des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie, potentiellement liés à des modifications dans les conditions de paiement ou à la gestion des dettes à court terme.
- Actif net d’exploitation
- Croissance continue avec une accélération notable en 2024.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Volatilité significative, passant d'une valeur négative à des augmentations substantielles et des diminutions.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Fluctuation importante, avec un pic en 2022 et une remontée en 2024.