Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
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- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
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Profit économique
Johnson Controls International plc, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après une légère diminution entre 2018 et 2019, il a subi une baisse substantielle en 2020, suivie d'une reprise marquée en 2021. Les années 2022 et 2023 montrent une stabilisation, avec des valeurs relativement proches, mais inférieures à celles de 2018 et 2021.
Le coût du capital a globalement augmenté entre 2018 et 2021, atteignant un pic en 2021. Il a ensuite connu une légère diminution en 2022 et 2023, mais reste supérieur à son niveau initial en 2018.
Le capital investi a présenté une tendance à la baisse entre 2018 et 2020, avant de se stabiliser autour de 29 à 30 milliards de dollars américains entre 2020 et 2023. Les variations annuelles sont minimes sur cette dernière période.
Le profit économique a été négatif sur l'ensemble de la période analysée. Il a connu une aggravation en 2020, puis une amélioration en 2021, mais est resté négatif en 2022 et 2023, avec des valeurs similaires à celles observées en 2018 et 2019.
- Tendances clés
- Une volatilité du NOPAT, une augmentation du coût du capital suivie d'une stabilisation, et un capital investi relativement stable.
- Profit économique
- Le profit économique négatif constant suggère que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital sur l'ensemble de la période.
- Corrélation
- L'augmentation du coût du capital pourrait contribuer à la persistance du profit économique négatif, car elle augmente le seuil de rentabilité nécessaire pour générer un profit économique positif.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Johnson Controls International plc, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de restructuration.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Johnson Controls.
6 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2023 calcul
Avantage fiscal lié aux charges d’intérêts, déduction faite des charges d’intérêts capitalisées = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite des charges d’intérêts capitalisées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 12.50% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Johnson Controls.
9 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 12.50% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
11 Élimination des activités abandonnées.
- Évolution du bénéfice net attribuable
- La profitabilité de l'entreprise a connu une hausse significative entre 2018 et 2019, passant de 2 162 millions de dollars à 5 674 millions de dollars, ce qui représente une augmentation notable. Cependant, en 2020, une forte baisse est observée, avec un bénéfice net réduit à 631 millions de dollars, marquant une chute importante par rapport à 2019. Par la suite, le bénéfice net rebondit en 2021 à 1 637 millions de dollars, puis diminue légèrement en 2022 à 1 532 millions de dollars, avant de remonter à 1 849 millions de dollars en 2023. Ces fluctuations suggèrent une certaine volatilité de la rentabilité de l'entreprise au cours de la période analysée, avec un pic en 2019 suivi d'une période de difficultés en 2020, potentiellement liée à des facteurs exceptionnels ou structurels.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance globalement stable avec quelques fluctuations. Il dépasse largement le bénéfice net en 2018 (2 175 millions contre 2 162 millions), indiquant une forte capacité à générer des profits après impôts. En 2019, le NOPAT reste stable à 2 126 millions, quasi équivalent au bénéfice net. En 2020, une baisse sensible est observée, avec un NOPAT de 448 millions, soit une réduction considérable par rapport à 2019, correspondant probablement à une crise ou à une perte de performance. Entre 2021 et 2023, le NOPAT reste relativement stable, oscillant entre 1 860 millions et 1 892 millions, ce qui traduit une certaine résilience et une capacité à maintenir une performance opérationnelle stable après la période difficile de 2020. La divergence observée entre le bénéfice net et le NOPAT en 2020 reflète peut-être des charges exceptionnelles ou des éléments non récurrents affectant le résultat final.
Impôts d’exploitation décaissés
Johnson Controls International plc, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30).
- Provision pour impôt sur le revenu (avantage)
- La provision pour impôt sur le revenu affiche une grande volatilité sur la période. En 2018, une provision positive de 518 millions de dollars est enregistrée. Cependant, en 2019, cette provision devient négative, atteignant -233 millions de dollars, ce qui indique une réduction ou une correction comptable d’impôts antérieurement provisionnés. En 2020, la valeur repasse dans le positif à 108 millions de dollars, suggérant une augmentation de la charge fiscale anticipée. L’année 2021 voit une forte progression à 868 millions de dollars, indiquant une hausse significative de l’avantage fiscal ou une correction favorable. En 2022, la provision chute à -13 millions de dollars, quasiment nulle, puis devient fortement négative en 2023 à -323 millions de dollars, ce qui pourrait refléter une correction d'impôts ou une réduction des avantages fiscaux futurs attendus. La tendance générale montre une forte variabilité, avec des fluctuations extrêmes dans la gestion des provisions fiscales, et une tendance à des positions négatives importantes en 2019 et 2023.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent une tendance principalement positive et volatile. En 2018, ils s'élèvent à 1 210 millions de dollars, puis chutent fortement en 2019 à -806 millions de dollars, ce qui peut indiquer des périodes de paiements ou d’ajustements fiscaux exceptionnels ou inhabituels. Par la suite, la tendance s’équilibre avec une remontée à 675 millions en 2020, puis une stabilisation à 861 millions en 2021. En 2022, une baisse significative à 159 millions est observée, suivie d’une nouvelle augmentation à 395 millions en 2023. Globalement, cette ligne reflète une certaine volatilité, possiblement liée à des ajustements fiscaux ou à la variation des flux de trésorerie liés aux impôts, tout en maintenant une tendance globale à la hausse pour la période récente.
Capital investi
Johnson Controls International plc, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’une réserve de restructuration.
6 Ajout d’équivalents capitaux propres aux capitaux propres attribuables à Johnson Controls.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
- Évolution de la dette et des contrats de location déclarés
- La société a observé une baisse significative de ses obligations totales, passant d'environ 12 091 millions de dollars en 2018 à 8 304 millions en 2019, avant de se stabiliser autour de 9 000 millions jusqu'en 2021. Une légère augmentation est constatée entre 2021 et 2023, culminant à 10 252 millions de dollars. Ce profil indique une réduction notable de l'endettement initial, suivie d'une stabilisation puis d'une reprise progressive au cours de la période récente.
- Évolution des capitaux propres attribuables
- Les capitaux propres sont en diminution continue, passant de 21 164 millions de dollars en 2018 à un minimum de 17 447 millions en 2020. Après cette période, une reprise partielle se vérifie, avec une légère augmentation jusqu'à 16 545 millions en 2023. La tendance générale reflète une dépréciation du patrimoine net de l'entreprise, avec une fluctuation autour d'une baisse globale sur la période analysée.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a connu une baisse progressive de 35 173 millions en 2018 à 29 283 millions en 2020, stabilisant aux alentours de 29 400 millions jusqu'en 2023. La stabilité apparente après 2020 indique un équilibre dans l’engagement en investissements ou en immobilisations, malgré une réduction significative des ressources investies initialement.
Coût du capital
Johnson Controls International plc, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 12.50%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 12.50%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-09-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 12.50%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 12.50%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-09-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 12.50%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 12.50%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-09-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 12.50%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 12.50%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 12.50%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 12.50%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 12.50%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 12.50%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-09-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Johnson Controls International plc, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 sept. 2023 | 30 sept. 2022 | 30 sept. 2021 | 30 sept. 2020 | 30 sept. 2019 | 30 sept. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Boeing Co. | |||||||
| Caterpillar Inc. | |||||||
| Eaton Corp. plc | |||||||
| GE Aerospace | |||||||
| Honeywell International Inc. | |||||||
| Lockheed Martin Corp. | |||||||
| RTX Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a fluctué sur la période considérée, présentant un profil de rentabilité variable.
- Profit économique
- Le profit économique a initialement diminué, passant de -2578 millions de dollars américains en 2018 à -2416 millions de dollars américains en 2019. Une baisse plus prononcée a été observée en 2020, atteignant -3694 millions de dollars américains, avant un redressement partiel en 2021 à -2406 millions de dollars américains. En 2022, le profit économique est revenu à -2582 millions de dollars américains, et en 2023, il s'est établi à -2433 millions de dollars américains. L'entreprise a constamment enregistré des pertes économiques sur l'ensemble de la période.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une diminution initiale, passant de 35173 millions de dollars américains en 2018 à 31274 millions de dollars américains en 2019. Il a ensuite continué à diminuer, atteignant 29283 millions de dollars américains en 2020. Une stabilisation relative a été observée en 2021 (29338 millions de dollars américains) et en 2022 (29496 millions de dollars américains). En 2023, le capital investi a légèrement diminué à 29464 millions de dollars américains. La tendance générale indique une réduction du capital alloué aux activités de l'entreprise.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a affiché une volatilité significative. Il est passé de -7.33% en 2018 à -7.72% en 2019. Une augmentation notable a été enregistrée en 2020, atteignant -12.61%, ce qui indique une détérioration de la rentabilité par rapport au capital investi. Le ratio s'est amélioré en 2021 à -8.2%, puis a de nouveau augmenté en 2022 à -8.75%. En 2023, il est revenu à -8.26%, se stabilisant légèrement. Le ratio négatif constant indique que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital.
En résumé, l'entreprise a maintenu des pertes économiques constantes sur la période analysée, tandis que le capital investi a globalement diminué. Le ratio d’écart économique, toujours négatif, suggère une rentabilité du capital investi inférieure au coût du capital, avec une volatilité significative d'une année à l'autre.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Johnson Controls International plc, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 sept. 2023 | 30 sept. 2022 | 30 sept. 2021 | 30 sept. 2020 | 30 sept. 2019 | 30 sept. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Boeing Co. | |||||||
| Caterpillar Inc. | |||||||
| Eaton Corp. plc | |||||||
| GE Aerospace | |||||||
| Honeywell International Inc. | |||||||
| Lockheed Martin Corp. | |||||||
| RTX Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière notable, présentant un chiffre négatif constant sur l'ensemble des années. Bien qu'une amélioration ait été observée entre 2018 et 2019, le profit économique a connu une baisse substantielle en 2020, avant de remonter en 2021 et 2022, puis de diminuer légèrement en 2023.
Le chiffre d’affaires net ajusté a démontré une trajectoire plus stable. Après une diminution marquée entre 2018 et 2019, il a continué à baisser en 2020. Une reprise a été constatée en 2021, suivie d'une croissance continue en 2022 et 2023, atteignant son niveau le plus élevé sur la période en 2023.
Le ratio de marge bénéficiaire économique, exprimé en pourcentage, a également présenté des variations importantes. Il s'est détérioré entre 2018 et 2020, atteignant son point le plus bas en 2020. Une amélioration progressive a été observée en 2021 et 2022, et cette tendance s'est poursuivie en 2023, bien que le ratio soit resté négatif sur l'ensemble de la période. L'évolution du ratio de marge bénéficiaire économique suggère une amélioration de la rentabilité, mais elle demeure inférieure à zéro.
- Profit économique
- Présente une volatilité significative avec des valeurs négatives constantes, mais une tendance à l'amélioration entre 2020 et 2023.
- Chiffre d’affaires net ajusté
- A connu une baisse initiale suivie d'une croissance constante en 2021, 2022 et 2023.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- S'est détérioré jusqu'en 2020, puis s'est amélioré progressivement, restant toutefois négatif sur toute la période.