Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Parker-Hannifin Corp. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Structure du compte de résultat
- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse des ratios de solvabilité
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Désagrégation de ROE en deux composantes
Parker-Hannifin Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de ROA présente une tendance généralement haussière à partir du deuxième trimestre 2016, atteignant un pic à 9,38 % au premier trimestre 2018 avant de refluer par la suite. Après cette période de croissance, le ratio diminue progressivement, culminant à un minimum de 4,13 % au troisième trimestre 2022. Cette évolution suggère une amélioration relative de la rentabilité des actifs entre 2017 et 2018, suivie d'une détérioration progressive jusqu’à la fin de la période, indiquant peut-être une pression accrue sur la rentabilité ou une utilisation moins efficace des actifs au fil du temps.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement montre une tendance à la hausse sur la période considérée. Il se maintient autour de 2,58 en fin 2016 et connaît une augmentation progressive, dépassant les 3,0 à partir de début 2019 pour atteindre un maximum de 3,42 au deuxième trimestre 2022. Après ce pic, le ratio diminue légèrement mais reste relativement élevé, ce qui indique une augmentation de l’endettement financier de l’entreprise, possiblement pour financer sa croissance ou ses investissements. La tendance à la hausse reflète une intensification de l’usage de la dette sur la période observée.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une trajectoire de croissance jusqu’au premier semestre 2018, atteignant environ 25,37 %, ce qui indique une forte rentabilité pour les actionnaires durant cette période. Cependant, à partir de cette période, une tendance à la baisse apparaît, avec une chute progressive jusqu’à environ 13,52 % au premier trimestre 2022. La forte dégradation du ROE pourrait indiquer une baisse de la rentabilité nette ou une augmentation du capital propre, ou une combinaison des deux. Cette évolution signale une réduction de la rentabilité sur fonds propres sur la période, nécessitant une observation plus approfondie pour déterminer ses causes précises.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Parker-Hannifin Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente des fluctuations importantes au cours de la période analysée. Après une absence de données initiale, ce ratio atteint environ 8,18 % à la fin 2016, puis se stabilise autour de 8,37 % au début 2017. Au cours de l’année 2017, il évolue entre 6,54 % et 10,56 %, avec une tendance à la hausse vers la fin de l’année. En 2018, le ratio oscille entre 8,75 % et 12,17 %, atteignant un sommet vers la fin de la période considérée pour cette année. Sur 2019, le ratio se maintient plutôt stable aux alentours de 8,29 % à 10,83 %. En 2020, le ratio fluctue également, atteignant des valeurs allant jusqu’à 12,61 %, puis durant le premier trimestre 2021, il progresse jusqu’à environ 12,61 %. Par la suite, une tendance à la baisse s’observe à partir du deuxième trimestre 2021, descendant à environ 7,33 % à la fin 2022. Globalement, cette mesure témoigne d’une croissance jusqu’en 2020, suivie d’une diminution en 2021 et 2022.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, indicateur de l’efficacité de l’utilisation des actifs, montre une tendance à la baisse sur la période considérée. Après une absence de données initiales, il démarre à environ 0,78 en fin 2016, puis augmente progressivement jusqu’à environ 0,95 à la fin de 2018. Ensuite, il connaît une légère diminution, passant à environ 0,81 au premier trimestre 2019, puis fluctue entre 0,67 et 0,74 jusqu’en 2021. La tendance générale indique donc une baisse progressive de la rotation des actifs à partir de 2019, passant de valeurs proches de 0,95 à environ 0,55 en fin 2022, ce qui pourrait refléter une réduction de l’efficacité d’utilisation des actifs ou une croissance plus rapide des actifs par rapport au chiffre d’affaires.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio, qui mesure la proportion de dettes financières par rapport aux capitaux, montre une tendance à la hausse sur la période, indiquant une augmentation progressive de l’endettement financier par rapport aux fonds propres ou autres sources. À la fin 2016, il est proche de 2,58, puis oscille entre 2,38 et 3,42, atteignant un pic de 3,42 à la fin 2022. La tendance à l’augmentation de ce ratio peut signaler une politique de financement plus dépendante de l’endettement ou une croissance du levier financier de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE, indicateur de la rentabilité pour les actionnaires, montre une croissance constante jusqu’à un sommet d’environ 25,37 % au troisième trimestre 2019. Par la suite, une baisse graduelle se manifeste, atteignant approximativement 14,29 % à la fin 2022. La tendance globale indique une amélioration significative de la rentabilité jusqu’en 2019, suivie d’un déclin, ce qui pourrait refléter des changements dans la rentabilité opérationnelle, la gestion des fonds propres ou des conditions de marché. La volatilité sur cette période témoigne des fluctuations de la performance financière en termes de rentabilité nette.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Parker-Hannifin Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale a commencé à apparaître à partir du premier trimestre de 2017, avec une valeur stabilisée autour de 0.74-0.79 jusqu'à la fin de 2019. À partir de cette période, il y a une tendance à la stabilité avec des variations mineures, culminant à 0.82 au premier trimestre 2022. La tendance générale indique une stabilité relative dans la charge fiscale, sans fluctuations majeures notables après 2017.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est également absent jusqu’au dernier trimestre de 2016, puis se maintient à un niveau élevé et relativement stable entre 0.83 et 0.91 au cours de la période. On observe une légère tendance à la baisse à partir de 2019, atteignant 0.8 au dernier trimestre 2022, ce qui pourrait indiquer une réduction progressive de la charge d’intérêt ou une gestion plus efficace de la dette.
- Évolution de la marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une croissance constante depuis le début de 2017, passant d’environ 12.4% à un pic de 17.78% au troisième trimestre 2021. Après cette période de croissance, une légère diminution est observable, tombant à environ 11.38% au premier trimestre 2022. Les marges indiquent une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle sur la période, suivie d’une contraction vers la fin de la série.
- Évolution de la rotation des actifs
- Ce ratio a fluctué de façon significative, passant d’environ 0.55-0.56 au début de 2020 à un maximum de 0.95 en fin 2018. Une tendance à la baisse est observée à partir de 2020, atteignant environ 0.55-0.61 au dernier trimestre 2022, ce qui suggère une diminution de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus ou une réorganisation de l’utilisation des actifs de l’entreprise.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a affiché une tendance haussière sur la période, passant de 2.58 en 2016 à un sommet de 3.42 au premier trimestre 2022, puis se stabilisant autour de 3.27 à la fin 2022. La croissance progressive de ce ratio indique une augmentation de l’endettement financier relatif aux fonds propres, cohérente avec une orientation vers un financement davantage endetté.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une tendance à la hausse à partir de 2017, culminant à environ 25.37% au troisième trimestre 2021. Par la suite, une baisse progressive se manifeste, tombant à environ 14.87% au premier trimestre 2022, puis stabilisée autour de 13-14%. La tendance générale reflète une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres sur la période initiale, suivie d'une réduction à la fin de la série, pouvant indiquer une pression sur la rentabilité ou une croissance normale.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Parker-Hannifin Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une fluctuation notable au cours de la période analysée. Après une absence de données jusqu'au début 2017, il a affiché une tendance à la hausse à partir du troisième trimestre 2017, atteignant un pic en fin d'année 2017 et durant le premier semestre 2018 avec des valeurs autour de 10,5 % à 11,3 %. Cependant, cette marge a ensuite diminué et s'est stabilisée à un niveau inférieur, oscillant généralement entre environ 7,3 % et 8,75 %. Une diminution significative est observée à la fin de 2022, avec une marge de 7,33 %, indiquant une compression des bénéfices nets par rapport aux revenus.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a présenté une tendance à la baisse progressive sur la période considérée. Après n'avoir pas été enregistré avant début 2017, il est passé d’environ 0,78 en fin 2016 à un pic de 0,95 au troisième trimestre 2017. Par la suite, une dégradation progressive est visible, avec un recul significatif à environ 0,55 à la fin 2022. Cette tendance suggère une réduction de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer ses ventes au fil du temps.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une hausse régulière à partir du début 2017, passant de niveaux non spécifiés à une valeur culminante de 9,38 % en fin 2017. Ensuite, une tendance à la fluctuation troisiale est observée, avec une légère baisse à partir de la mi-2018, arrivant à une valeur de 4,13 % à la fin 2022. La baisse du ROA reflète une baisse de la rentabilité par rapport aux actifs totaux, probablement liée à la diminution du ratio de rotation des actifs et à la pression sur les marges bénéficiaires.
- Résumé général
- L'ensemble des indicateurs met en évidence une période de performance initiale en progression, notamment en termes de marge bénéficiaire et de rendement de l'actif jusqu'à 2018. Cependant, à partir de cette date, une tendance à la détérioration des marges, de l'efficacité des actifs et de leur rentabilité est apparue, s'aggravant vers 2022. Cette évolution pourrait refléter des défis opérationnels, une compression des marges ou une utilisation moins efficace des ressources dans un contexte largement favorable à une amélioration, indiquant une nécessité d'analyser les facteurs internes ou externes impactant la performance financière de l'entreprise.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Parker-Hannifin Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une tendance stable à partir du quatrième trimestre de 2016, oscillant autour de 0,74 à 0,80 jusqu'au premier trimestre de 2020, puis a maintenu cette stabilité jusqu'à la fin de l'année 2022. Aucun pic ou chute importante n'est observable après le quatrième trimestre de 2019, indiquant une gestion fiscale cohérente ou une stabilité des obligations fiscales dans cette période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio était également stable, se maintenant généralement entre 0,83 et 0,91. Une légère baisse vers la fin de la période analysée, atteignant 0,80 au troisième trimestre de 2022, peut suggérer une réduction progressive des charges d’intérêt, possiblement suite à un refinancement ou à une gestion plus efficace de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une croissance soutenue de 12,39 % au quatrième trimestre 2016 à un sommet de 17,78 % au troisième trimestre 2021. Après cette période d'amélioration continue, une baisse notable est constatée, tombant à 11,38 % au premier trimestre de 2022 puis stabilisée légèrement autour de 11,4 % à la fin de la période. Cette tendance reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle jusqu'à 2021, suivie d'une détérioration en 2022.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une tendance à la baisse après 2017, passant d’environ 0,78-0,93 entre 2016 et 2018 à un niveau plus faible de 0,55-0,74 lors des années suivantes. La baisse significative après 2019 indique une moindre efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires, avec un pic à 0,74 au troisième trimestre 2021 puis une légère stabilisation autour de 0,55-0,56 à la fin de la période. Cela peut suggérer une utilisation moins productive des actifs ou une stratégie de substitution ou de désinvestissement.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a présenté une tendance à la hausse jusqu'au troisième trimestre 2021, atteignant un pic de 9,27 %, témoignant d'une amélioration de la rentabilité des actifs. Cependant, après cette période, une baisse est observable, descendant à environ 4,13 % à la fin de 2022. La baisse récente pourrait indiquer une pression accrue sur la rentabilité ou une détérioration de l'efficacité dans la gestion des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Parker-Hannifin Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale, observé à partir du troisième trimestre 2016, montre une tendance globale à la stabilité avec une légère augmentation au fil du temps. À partir de 2019, ce ratio oscille généralement autour de 0,78 à 0,80, indiquant une stabilité relative dans la charge fiscale. Il atteint un pic à 0,82 au premier trimestre 2022, témoignant d'une augmentation marginale dans la charge fiscale effective, avant de se stabiliser à nouveau autour de 0,80 en fin de période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio, également disponible à partir du troisième trimestre 2016, présente une tendance de stabilité à court terme avec de légères fluctuations. Après une stabilité proche de 0,89-0,90 jusqu'à 2019, on note une tendance à la diminution progressive à partir de cette période. En particulier, le ratio atteint 0,80 au dernier trimestre 2022, indiquant une amélioration significative du poids de la charge d’intérêt relative, peut-être en lien avec un refinancement ou une réduction de l’endettement.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT montre une tendance à la hausse de 2016 à la moitié de 2021, passant de 12,39 % à un pic de 17,78 %. Cette croissance indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, soutenue par une gestion efficace des coûts et/ou une hausse des revenus d’exploitation. Après ce pic, une légère baisse se manifeste en fin de période, avec une marge atteignant 11,38 % au troisième trimestre 2022, pouvant signaler une pression sur la rentabilité ou une augmentation des coûts opérationnels.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette présente une tendance de progression significative entre 2016 et la première moitié de 2021, passant de 8,18 % à un sommet de 12,61 %. Cette évolution reflète une amélioration de la rentabilité après déduction de toutes les charges, ce qui pourrait résulter d’une meilleure gestion des coûts, d’une trajectoire de revenus favorable, ou d’un allégement fiscal global. Après cette période de croissance, une légère décroissance est observée en fin de période, avec une marge de 7,33 % au quatrième trimestre 2022, signalant peut-être une augmentation des dépenses ou une pression concurrentielle accrue.