Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Celgene Corp., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Une tendance à la hausse est observable de 2014 à 2017, avec une augmentation significative du flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation, passant d’environ 2 806 millions de dollars à 5 246 millions de dollars. Toutefois, en 2018, cette valeur se stabilise légèrement, enregistrant une baisse à 5 171 millions de dollars, ce qui indique une légère diminution ou une stabilization par rapport à l’année précédente après une croissance soutenue sur la période précédente.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF présente une évolution similaire, avec une croissance notable entre 2014 et 2017, passant de 2 825 millions de dollars à 5 493 millions de dollars. Comme pour le flux de trésorerie d’exploitation, une stagnation ou une légère baisse est constatée en 2018, avec une valeur de 5 411 millions de dollars. La tendance générale indique une forte augmentation du FCFF durant la période, suivie d’une période de stabilisation ou de léger recul au cours de la dernière année analysée.
Intérêts payés, nets d’impôt
Celgene Corp., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
2 2018 calcul
Intérêts payés, impôts = Intérêts payés × EITR
= 689 × 17.20% = 119
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Le taux effectif de l’impôt sur le revenu présente une évolution fluctueuse sur la période analysée. Il a connu une hausse notable entre 2014 et 2015, passant de 14,1 % à 20,8 %, ce qui indique une augmentation de la charge fiscale effective. En 2016, le taux diminue à 15,7 %, retrouvant un niveau plus modéré par rapport à 2015 mais restant supérieur à celui de 2014. En 2017, une forte réduction à 2,4 % est observée, suggérant une éventuelle réduction d’impôts, des crédits d’impôt ou un changement dans la stratégie fiscale. Cependant, en 2018, le taux remonte à 17,2 %, retrouvant une part de son niveau antérieur, ce qui indique peut-être une révision ou une augmentation de la charge fiscale effective pour cette année.
- Intérêts payés, nets d’impôt
- Les intérêts payés, en millions de dollars, ont connu une croissance continue tout au long de la période considérée. En 2014, le montant s’établit à 169 millions de dollars, et il augmente régulièrement pour atteindre 193 millions en 2015, puis 444 millions en 2016, ce qui représente une augmentation significative. La hausse se poursuit en 2017 avec 526 millions et en 2018 avec 570 millions. Cette tendance indique une augmentation constante des charges d’intérêts, possiblement due à une augmentation de l’endettement ou aux coûts liés à la dette existante, et reflète une tendance à la hausse des dépenses financières supportées par l’entreprise au fil des années.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Celgene Corp., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 91,115) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 5,411) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 16.84 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| AbbVie Inc. | 23.47 |
| Amgen Inc. | 15.02 |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 8.50 |
| Danaher Corp. | 27.74 |
| Eli Lilly & Co. | 177.36 |
| Gilead Sciences Inc. | 14.08 |
| Johnson & Johnson | 21.31 |
| Merck & Co. Inc. | 12.13 |
| Pfizer Inc. | 15.09 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 14.27 |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 23.87 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Celgene Corp., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 77,219) | 75,373) | 96,260) | 85,544) | 98,142) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 5,411) | 5,493) | 4,185) | 2,390) | 2,825) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 14.27 | 13.72 | 23.00 | 35.79 | 34.75 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | — | — | — | — | — | |
| Amgen Inc. | — | — | — | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | — | — | — | — | — | |
| Danaher Corp. | — | — | — | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | — | — | — | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | — | — | — | — | — | |
| Johnson & Johnson | — | — | — | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | — | — | — | — | — | |
| Pfizer Inc. | — | — | — | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | — | — | — | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | — | — | — | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
3 2018 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 77,219 ÷ 5,411 = 14.27
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- Valorisation de l’entreprise (EV)
- La valeur d’entreprise a connu des fluctuations importantes au cours de la période analysée. Elle a diminué de manière notable entre 2014 et 2015, passant de 98 142 millions de dollars à 85 544 millions de dollars. Ensuite, une hausse sensible est observée en 2016, atteignant 96 260 millions de dollars, ce qui représente une récupération partielle et une augmentation par rapport à 2015. Toutefois, cette tendance positive n’a pas été maintenue, puisque la valeur a ensuite chuté en 2017 à 75 373 millions de dollars, avant de se stabiliser légèrement en 2018 à 77 219 millions de dollars.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Les flux de trésorerie disponibles ont affiché une croissance constante sur la période. Après une diminution en 2015 par rapport à 2014, passant de 2 825 millions de dollars à 2 390 millions, une forte reprise s’est manifestée en 2016 avec un montant atteignant 4 185 millions. La tendance haussière s’est poursuivie en 2017 avec un FCFF de 5 493 millions, légèrement inférieur en 2018 à 5 411 millions, indiquant une stabilisation autour de ce niveau. Dans l’ensemble, la capacité de génération de trésorerie de l’entreprise s’est améliorée globalement, notamment à partir de 2015, sauf la légère baisse en 2018.
- Ratio EV/FCFF
- Le ratio EV/FCFF a suivi une tendance à la baisse entre 2014 et 2017, passant de 34,75 à 13,72. Cette baisse indique une amélioration de la valorisation relative par rapport aux flux de trésorerie générés par l’entreprise, signalant potentiellement une meilleure rentabilité ou une réduction de la valorisation en rapport avec la capacité de générer de la trésorerie. En 2016, le ratio a atteint son point le plus bas à 23, puis a continué à diminuer pour atteindre 13,72 en 2017. Cependant, en 2018, le ratio a légèrement augmenté à 14,27, ce qui pourrait refléter une légère détérioration de la valorisation relative ou une baisse de l’efficacité dans l’utilisation des flux de trésorerie, malgré la stabilité globale des flux de trésorerie disponibles cette année-là.