Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Celgene Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2018 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a fluctué au cours des premières années, passant de 1826 millions de dollars américains en 2014 à 1787 millions en 2015, puis à 1954 millions en 2016 et 1913 millions en 2017. Une augmentation substantielle est observée en 2018, atteignant 4676 millions de dollars américains.
Le coût du capital a montré une tendance à la baisse sur l'ensemble de la période. Il est passé de 21.2% en 2014 à 19.42% en 2015, 19.75% en 2016, 18.77% en 2017 et enfin à 17.94% en 2018.
Le capital investi a connu une augmentation notable, passant de 9844 millions de dollars américains en 2014 à 18136 millions en 2015, puis à 18672 millions en 2016, 18857 millions en 2017 et atteignant 27773 millions en 2018. Cette progression suggère une expansion des activités et des investissements.
Le profit économique a été négatif sur toute la période analysée. Il a évolué de -261 millions de dollars américains en 2014 à -1735 millions en 2015, -1733 millions en 2016, -1626 millions en 2017 et -305 millions en 2018. Bien que restant négatif, une amélioration relative est perceptible en 2018.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Présente une forte croissance en 2018 après des fluctuations modérées les années précédentes.
- Coût du capital
- A diminué de manière constante sur la période, ce qui pourrait indiquer une perception de risque réduite ou une amélioration de l'efficacité financière.
- Capital investi
- A augmenté de manière significative, reflétant potentiellement des investissements importants dans la croissance de l'entreprise.
- Profit économique
- Est resté négatif, indiquant que le rendement des investissements n'a pas dépassé le coût du capital, bien qu'une amélioration soit observée en 2018.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Celgene Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2018 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2018 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
8 2018 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- De 2014 à 2016, le revenu net a connu une stabilité relative, avec une légère baisse en 2015 à 1 602 millions de dollars, suivi d'une reprise en 2016 où il atteint presque le niveau de 2014 à 1 999 millions de dollars. Cependant, à partir de 2017, une croissance significative est observée, avec une progression continue jusqu'en 2018, où le revenu net s'élève à 4 046 millions de dollars, soit une augmentation substantielle par rapport à 2017. Cette tendance indique une amélioration marquée de la performance commerciale au cours de la période considérée.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente une évolution plus stable, restant relativement consistant autour de 1 800 millions de dollars entre 2014 et 2017, avec une légère fluctuation notamment en 2015 et 2017. En 2018, une hausse notable du NOPAT est observée, atteignant 4 676 millions de dollars, soit une augmentation importante par rapport à l'année précédente. Cette augmentation pourrait indiquer une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle ou une réduction des coûts après impôts. La croissance du NOPAT en 2018, parallèlement à celle du revenu net, renforce la perception d'une amélioration de la performance opérationnelle globale de l'entreprise durant cette période.
Impôts d’exploitation décaissés
Celgene Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
- Provision pour impôts sur le revenu
- Les données indiquent une augmentation progressive de la provision pour impôts sur le revenu entre 2014 et 2017, avec une croissance notable en 2017. Cependant, en 2018, une réduction significative de cette provision est observée, revenant à un niveau inférieur à celui de 2016. Cette tendance peut suggérer une modification dans la charge fiscale effective ou dans la gestion des obligations fiscales. La forte hausse en 2017 pourrait être liée à des ajustements fiscaux, des bénéfices exceptionnels, ou des stratégies spécifiques de reporting, tandis que la baisse en 2018 pourrait refléter des crédits d'impôts ou une diminution des bénéfices imposables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés montrent également une tendance à l’augmentation, atteignant leur pic en 2017 avec une valeur de 2853 millions de dollars. Cela indique une hausse des paiements d’impôts effectifs sur la période considérée, correspondant probablement à une croissance des bénéfices ou à des changements dans la fiscalité. En 2018, ces décaissés diminuent à 903 millions de dollars, ce qui pourrait indiquer une réduction de l’obligation fiscale, une diminution des bénéfices imposables ou des crédits d’impôt importants. La corrélation entre la provision pour impôts et les impôts décaissés suggère une gestion fiscale active, intégrant des stratégies pour optimiser la charge fiscale effective.
Capital investi
Celgene Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction de titres de créance disponibles à la vente et de placements en actions dont la juste valeur est facilement déterminable.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la hausse constante est observée au cours de la période. La valeur est passée de 7 068 millions de dollars en 2014 à 20 645 millions de dollars en 2018. Cette croissance significative indique une augmentation substantielle de l'endettement et des obligations contractuelles, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement par dette ou une croissance des engagements contractuels sur la période.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres connaissent une évolution relativement stable avec une légère diminution entre 2014 et 2015, passant de 6 525 à 5 919 millions de dollars. Par la suite, ils augmentent légèrement pour atteindre 6 599 millions en 2016, avant de retrouver un creux à 6 161 millions en 2018. La fluctuation des capitaux propres indique une stabilité relative, bien que la baisse en 2015 et 2018 puisse suggérer une distribution importante de dividendes, une perte de valeur ou une recomposition patrimoniale.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance substantielle durant la période, passant de 9 844 millions de dollars en 2014 à 27 773 millions en 2018. La progression est particulièrement notable entre 2014 et 2015, où il double, puis se maintient à un niveau élevé, avec une croissance régulière à partir de 2016. Cette augmentation indique une intensification des investissements dans l’entreprise, peut-être liées à des acquisitions, des investissements en immobilisations ou une croissance organique importante.
Coût du capital
Celgene Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Celgene Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2018 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a initialement présenté une valeur négative substantielle, qui s'est accrue en valeur absolue entre 2014 et 2015, avant de se stabiliser autour de -1700 millions de dollars américains entre 2015 et 2017. Une amélioration notable est observée en 2018, avec une réduction significative du profit économique négatif à -305 millions de dollars américains.
Parallèlement, le capital investi a connu une augmentation constante sur l'ensemble de la période. Il a plus que doublé entre 2014 et 2018, passant de 9844 millions de dollars américains à 27773 millions de dollars américains. Cette croissance indique une expansion continue des actifs et des investissements de l'entité.
Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, a initialement affiché une valeur négative de -2.65% en 2014. Ce ratio s'est détérioré de manière significative jusqu'en 2015, atteignant -9.57%, puis s'est légèrement amélioré pour se stabiliser autour de -9% entre 2016 et 2017. L'année 2018 a marqué une amélioration substantielle, avec une réduction du ratio à -1.1%, reflétant l'amélioration du profit économique par rapport au capital investi.
- Profit économique
- Présente une tendance négative initiale, suivie d'une stabilisation puis d'une amélioration significative en 2018.
- Capital investi
- Démontre une croissance constante et importante sur toute la période analysée.
- Ratio d’écart économique
- Suit une trajectoire similaire au profit économique, avec une détérioration initiale suivie d'une amélioration notable en 2018, indiquant une meilleure rentabilité du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Celgene Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes nettes de produits | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté des produits | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2018 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté des produits
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a initialement présenté une valeur négative substantielle en 2014, qui s'est creusée considérablement en 2015, avant de se stabiliser autour d'une valeur négative élevée en 2016 et 2017. Une amélioration notable est observée en 2018, avec une réduction significative du déficit économique.
Le chiffre d’affaires net ajusté des produits a connu une croissance constante tout au long de la période. Une augmentation significative est observée entre 2014 et 2015, suivie d'une croissance continue, bien que légèrement moins prononcée, entre 2015 et 2018. Le chiffre d'affaires a presque doublé entre 2014 et 2018.
Le ratio de marge bénéficiaire économique, initialement négatif, a connu une détérioration importante entre 2014 et 2015, atteignant son point le plus bas en 2015. Une amélioration progressive est ensuite constatée entre 2015 et 2018, avec une réduction notable du pourcentage négatif. Le ratio de marge bénéficiaire économique s'est rapproché de zéro en 2018, indiquant une amélioration de la rentabilité par rapport aux années précédentes.
- Profit économique
- Présente une tendance à la diminution du déficit sur la période, bien qu'il reste négatif.
- Chiffre d’affaires net ajusté des produits
- Démontre une croissance constante et significative sur l'ensemble de la période.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Indique une amélioration progressive de la rentabilité, passant d'une valeur négative élevée à une valeur moins négative.