Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Cytokinetics Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Depuis le troisième trimestre de 2018, le ROA affiche une tendance négative prononcée, passant de valeurs proches de 50 % négatives à des niveaux pouvant dépasser les 70 % négatifs à la fin de la période observée. Cette évolution indique une dégradation continue de la rentabilité de l’actif, suggérant une diminution de l’efficience de l’utilisation des actifs pour générer des résultats positifs. La persistance de cette tendance négative pourrait signaler des difficultés opérationnelles ou une phase de investissements importants non encore rentabilisés.
- Le ratio d’endettement financier
- Ce ratio présente une forte volatilité. Entre 2018 et le début de 2019, il reste relativement stable, avec une valeur de 2,81 en mars 2018, avant de connaître une hausse significative à 8,14 au dernier trimestre 2018. Ensuite, il n’y a pas de données disponibles pour 2019, mais à partir de 2020, un pic notable à 34,22 apparaît, suivi d’une diminution vers 3,32 en mars 2021, puis une nouvelle augmentation à 7,36 en septembre 2022. Ces variations indiquent une gestion dynamique de l’endettement, avec des périodes de levée importante de dette combinée à des phases de réduction, potentiellement pour faire face à des besoins de financement ou restructurer la structure financière.
- Le rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance très négative et volatile. À partir de fin 2018, la valeur chute profondément, avec des proportions pouvant dépasser -2000 % à certains moments, illustrant probablement des pertes importantes ou des investissements massifs qui n’ont pas encore généré de bénéfices. La période jusqu’à mi-2021 demeure marquée par une instabilité extrême, avec des valeurs négatives très élevées, notamment -944,65 % en mars 2021. Après cette période, il semble y avoir une légère amélioration, mais le ROE reste négatif, relevant d’une rentabilité des capitaux très faible ou négative, signe d’une situation financière difficile ou d’investissements en phase d’amorçage en recherche et développement.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Cytokinetics Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette affiche une tendance fortement défavorable à partir de décembre 2018, avec une détérioration continue jusqu'à la dernière période observée. Les valeurs négatives sont de plus en plus accentuées, dépassant largement -5000 % en septembre 2023, indiquant une perte nette extrêmement importante et en croissance. Cela reflète une rentabilité dégradée sur la période, avec des marges bénéficiaires nettes qui s'aggravent significativement, témoignant probablement de coûts exorbitants ou d'une activité non rentable.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une tendance à la baisse à partir de la période de juin 2018, atteignant en septembre 2021 un niveau très faible autour de 0,03. On note une stabilité relative à de très faibles valeurs, parfois proches de zéro, pour conclure avec une valeur à 0,01 au troisième trimestre 2023. Cette évolution indique une utilisation inefficace des actifs pour générer des revenus, ou une réduction importante de l'activité opérationnelle, avec un ratio qui tend vers zéro, suggérant une baisse de productivité ou d'activité.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une forte augmentation entre 2018 et 2019, passant de 2,81 à 8,14, puis atteignant un pic à 58,9. Cependant, après cette période, plusieurs périodes manquent d’informations. Après 2021, des valeurs datent entre 3,17 et 34,22, indiquant des fluctuations importantes. La tendance générale suggère une période de levée de fonds ou d’accroissement de l’endettement, suivie d’une réduction relative, mais avec des ratios toujours élevés, attestant d’un fort recours à l’endettement pour financer ses activités ou ses pertes croissantes.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE est très négatif tout au long de la période, avec des valeurs extrêmement faibles, atteignant en septembre 2022 un pic négatif à -5422,19 %. La tendance indique une perte grave et persistante des capitaux propres, avec une dégradation continue. Les valeurs négatives importantes en début de période indiquent un effondrement de la rentabilité des capitaux investis, reflétant des difficultés financières importantes ou une rentabilité interne négative chronique.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Cytokinetics Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Analyse du ratio de la marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT présente une tendance à la dégradation significative au cours de la période considérée. Initialement, le ratio est négatif mais modéré, atteignant -325.36 % au 31 mars 2018, et continue de s'aggraver pour atteindre des niveaux exceptionnellement bas, culminant à -6379.13 % au 30 septembre 2023. Cette évolution suggère une forte détérioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, probablement due à des charges exceptionnelles ou à un faible niveau de revenus par rapport aux coûts opérationnels.
- Analyse du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une forte volatilité durant la période, avec une baisse significative à 0.03 au 30 juin 2021. La valeur reste globalement faible, indiquant une utilisation inefficace des actifs pour générer des revenus ou une baisse de l'activité économique de l'entreprise durant certains trimestres, notamment en 2021 et 2022. La constante faiblesse de ce ratio souligne une faible efficacité dans la mobilisation des actifs pour améliorer la performance financière.
- Analyse du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier évolue de manière très variables, avec une augmentation marquée en 2018, culminant à 58.9, puis une baisse notable vers 3.17 en 2021, avant de remonter à 7.36 en 2022. Ces fluctuations indiquent une gestion variable du levier financier, avec des phases d'endettement accru pouvant refléter des stratégies de financement pour soutenir la croissance ou couvrir des pertes, suivies de périodes de réduction de l'endettement. La forte variabilité suggère également une absence de stabilité dans la structure financière à long terme.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une performance très déficitaire tout au long de la période, atteignant des pertes importantes, notamment à -4142 % au 30 juin 2022 et -5142.17 % au 30 septembre 2022. La tendance indique une faible rentabilité des capitaux propres, avec une propension à générer des pertes plutôt que des bénéfices. La persistance de pertes élevées traduit des difficultés économiques majeures, reflétant probablement des charges exceptionnelles ou des investissements non rentables, et une incapacité à générer des profits à partir des capitaux investis.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Cytokinetics Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente des valeurs négatives significatives sur toute la période analysée, indiquant que l'entreprise affiche systématiquement des pertes nettes. Depuis le troisième trimestre 2018, la magnitude des pertes s'est fortement accentuée, avec une tendance à l'aggravation notamment à partir de 2022 où les valeurs dépassent les 4000 %, culminant à près de 6739 % au troisième trimestre 2023. Ces chiffres exagérés traduisent une situation où les pertes sont très importantes par rapport aux revenus, ce qui peut aussi résulter de dépenses exceptionnelles ou d'une comptabilisation spécifique. La tendance générale montre une dégradation continue, signalant une détérioration progressive de la rentabilité nette sur la période considérée.
- Analyse du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs reste globalement faible tout au long de la période, avec des valeurs oscillant entre 0,01 et 0,20. La période 2018-2019 affiche des ratios compris entre 0,03 et 0,18, témoignant d'une utilisation limitée des actifs pour générer des revenus. À partir de 2020, ce ratio diminue davantage, atteignant des niveaux exceptionnellement faibles à 0,01, ce qui peut indiquer une efficacité très limitée dans l'utilisation des actifs ou une accumulation d'actifs non exploités. La quasi-stagnation et la baisse progressive du ratio en font un indicateur de sous-utilisation ou de difficulté à générer des ventes à partir des actifs possédés.
- Analyse du rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) confirme la situation de faible rentabilité de l’entreprise. Depuis 2018, le ROA affiche des valeurs fortement négatives, oscillant entre -23 % et -62 %, indiquant qu'une grande partie de l’actif ne génère pas de bénéfices, voire occasionne des pertes. La tendance montre une légère amélioration en 2020 avec un ROA atteignant -24 %, mais cette évolution ne se maintient pas, et la situation empire à nouveau à partir de 2021 avec des pertes accrues. Au dernier trimestre 2022 et notamment en 2023, le ROA plonge substantiellement sous la barre des -70 %, atteignant près de -71 %, reflétant une dégradation importante de la capacité à générer un rendement positif à partir des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Cytokinetics Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de la marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une baisse significative tout au long de la période considérée. Après une valeur neutre pour les premiers trimestres, une tendance négative s'est accélérée à partir de septembre 2018, atteignant des niveaux extrêmement faibles en 2022 et 2023. La marge EBIT a ainsi évolué vers des valeurs très négatives, culminant à -6343.17 % au dernier trimestre de septembre 2023. Cela indique une dégradation constante de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise sur la période, avec des pertes opérationnelles de plus en plus importantes par rapport au chiffre d'affaires ou à la base de référence utilisée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a fluctué de manière notable au fil des trimestres. Après une période de stabilité autour de 0.09 à 0.18 entre 2018 et 2019, il a diminué sensiblement, atteignant des valeurs exceptionnellement faibles à plusieurs reprises (par exemple, 0.03 au troisième trimestre 2021, 0.01 à la fin de la période). Ces faibles valeurs suggèrent une utilisation très inefficace des actifs pour générer des revenus ou des activités, ou encore une baisse de leur contribution à la génération de chiffre d'affaires.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a également montré une tendance à la dégradation consistante, passant de valeurs négatives autour de -23 % à -27 % en 2018 et 2019, à des niveaux encore plus négatifs en 2021 et 2022, atteignant -71.12 % au dernier trimestre de septembre 2023. La dégradation progressive du ROA indique une baisse de la rentabilité globale des actifs de l'entreprise, qui génèrent de moins en moins de bénéfices par rapport à leur valeur comptable ou marché.
- Résumé général
- Dans l'ensemble, ces indicateurs financiers retracent une période de dégradation importante de la performance financière de l'entreprise. La rentabilité opérationnelle s'est fortement détériorée, comme en témoigne la chute drastique du ratio de marge EBIT, tandis que l'efficacité dans l'utilisation des actifs, reflétée par le ratio de rotation des actifs, s'est également fortement détériorée. La rentabilité globale, mesurée par le ROA, s'est dégradée dans le même sens, illustrant des difficultés accrues à générer des bénéfices avec les actifs de l'entreprise. Ces tendances indiquent probablement des défis financiers majeurs auxquels l'entreprise doit faire face, notamment une baisse de la rentabilité et de l'efficience économique sur la période considérée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Cytokinetics Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT présente une tendance nettement négative sur l'ensemble de la période analysée. Au début de la période, aucune donnée n'est présente, mais à partir du troisième trimestre de 2018, le ratio commence à afficher des valeurs négatives importantes. Entre 2018 et 2019, ces ratios continuent de diminuer, atteignant des pics négatifs supérieurs à -6000 % au troisième trimestre de 2022. Cette évolution indique une dégradation continue de la rentabilité opérationnelle, avec des pertes de plus en plus substantielles par rapport au chiffre d'affaires.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette suit une tendance similaire, avec un déclin significatif tout au long de la période. Après un début de période sans données, les valeurs négatives croissent de façon considérable, culminant à une perte nette équivalente à plusieurs milliers de pour cent, notamment à partir de 2022. La tendance montre une dégradation persistante de la rentabilité économique globale de l'entreprise, reflet possible de pertes opérationnelles accentuées ou de charges exceptionnelles importantes.
- Remarques générales
- Les deux ratios illustrent une situation financière fortement déficitaire, avec des marges négatives amplifiées sur le temps. La tendance indiquée par ces ratios soulève une préoccupation quant à la viabilité opérationnelle et à la rentabilité de l'entreprise sur la période considérée. La croissance exponentielle des pertes, en particulier dans la seconde moitié de la période, suggère que l'entreprise pourrait rencontrer d'importants défis financiers à moyen et long terme.