Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Illumina Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2020 | 29 déc. 2019 | 30 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2020 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une progression constante entre 2016 et 2019, passant de 453 millions de dollars américains à 957 millions de dollars américains. Cependant, en 2020, ce bénéfice a diminué pour atteindre 593 millions de dollars américains, marquant un ralentissement de la croissance.
Le coût du capital a affiché une légère augmentation progressive sur l'ensemble de la période. Il est passé de 14,67% en 2016 à 15,25% en 2020, indiquant une augmentation du coût du financement des activités.
Le capital investi a connu une croissance soutenue entre 2016 et 2019, augmentant de 2874 millions de dollars américains à 4997 millions de dollars américains. En 2020, le capital investi a légèrement diminué pour s'établir à 4907 millions de dollars américains, suggérant une possible stabilisation ou une optimisation de l'allocation des capitaux.
L'évolution du profit économique présente un contraste marqué. Après une augmentation notable entre 2016 et 2018, atteignant 206 millions de dollars américains, le profit économique a subi une forte baisse en 2020, devenant négatif avec une valeur de -156 millions de dollars américains. Cette évolution suggère que le rendement du capital investi est devenu inférieur au coût du capital en 2020.
- Indicateurs clés et tendances
- Le NOPAT a augmenté jusqu'en 2019 avant de diminuer en 2020.
- Le coût du capital a augmenté progressivement sur la période.
- Le capital investi a augmenté jusqu'en 2019 avant de se stabiliser en 2020.
- Le profit économique a diminué de manière significative en 2020, devenant négatif.
En résumé, bien que l'entreprise ait démontré une croissance du NOPAT et du capital investi jusqu'en 2019, la performance financière en 2020 indique un possible affaiblissement de la rentabilité et une augmentation du coût du capital, ce qui a entraîné une diminution du profit économique.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Illumina Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve pour les garanties des produits.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable aux actionnaires d’Illumina.
5 2020 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2020 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable aux actionnaires d’Illumina.
8 2020 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net attribuable aux actionnaires
- De 2016 à 2018, le bénéfice net attribuable à la société a connu une croissance régulière, passant de 463 millions de dollars en 2016 à 826 millions en 2018. Cependant, cette tendance positive s'est inversée en 2019, avec une augmentation significative à 1002 millions de dollars, avant de nettement diminuer à 656 millions en 2020. La baisse en 2020 indique une réduction du bénéfice net par rapport à l'année précédente, interrompant la tendance haussière observée entre 2016 et 2018.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire similaire à celle du bénéfice net attribuable, avec une progression constante de 453 millions de dollars en 2016 à 775 millions en 2018. La croissance s'est poursuivie en 2019, atteignant 957 millions, avant de diminuer à 593 millions en 2020. La réduction du NOPAT en 2020 reflète une contraction de la rentabilité opérationnelle après impôts par rapport à l'année précédente, suggérant une possible pression sur la profitabilité opérationnelle de la société lors de cette dernière année considérée.
Impôts d’exploitation décaissés
Illumina Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Une augmentation significative de la charge d’impôts a été observée entre 2016 et 2017, passant de 133 millions de dollars à 365 millions de dollars. Cette hausse pourrait indiquer une augmentation du bénéfice imposable ou des changements dans la fiscalité applicable. Après cette année, la charge d’impôts a diminué en 2018 à 112 millions de dollars, avant de remonter à 128 millions de dollars en 2019, puis de culminer à 200 millions de dollars en 2020. Ces variations suggèrent des fluctuations dans la charge fiscale, en lien probablement avec la performance financière de l'entreprise ou des modifications législatives.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts décaissés ont connu une croissance importante de 2016 à 2017, passant de 140 millions de dollars à 344 millions de dollars, ce qui peut refléter une augmentation du paiement effectif des impôts liés à l’exploitation. Ensuite, une baisse notable s’est produite en 2018, avec une décaissance de 133 millions de dollars, puis une réduction continue en 2019 à 114 millions de dollars. La baisse la plus marquée intervient en 2020, avec un décaissement très faible de seulement 35 millions de dollars. Cette tendance pourrait indiquer une diminution de la liquidité disponible pour le paiement des impôts ou une optimisation fiscale. La forte baisse en 2020 pourrait également résulter de changements dans la politique fiscale ou d’accords avec les autorités fiscales, ou encore de variations dans la structure des flux de trésorerie liés aux impôts.
Capital investi
Illumina Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve pour les garanties des produits.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres d’Illumina.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction d’investissements à court terme.
- Analyse des tendances de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur totale de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation significative entre 2016 et 2018, passant de 1 795 millions de dollars à 2 599 millions. Cette hausse indique probablement une augmentation de l'endettement ou des engagements liés à des contrats de location, peut-être dans le cadre de stratégies d’investissement ou de croissance. Après cette période, la dette a connu une baisse notable en 2019, atteignant 1 881 millions de dollars, avant de se stabiliser autour de 1 906 millions en 2020. La relative stabilité de la dette en 2019 et 2020, après une période de croissance, peut refléter une gestion de l’endettement visant à maintenir une structure financière plus équilibrée.
- Analyse des variations des capitaux propres
- Les capitaux propres de l’entreprise ont connu une croissance continue sur la période analysée. En 2016, ils s’élevaient à 2 197 millions de dollars, puis ont augmenté régulièrement pour atteindre 4 694 millions de dollars en 2020. La croissance progressive des capitaux propres, notamment entre 2017 et 2018, reflète probablement une accumulation de bénéfices non distribués ou une émission d’actions favorisant un enrichissement du patrimoine net de l’entreprise. La tendance indique une solidité financière croissante, avec une capacité accrue à financer ses activités et ses investissements par ses propres moyens.
- Analyse du capital investi
- Le capital investi, qui représente l’ensemble des ressources financières engagées dans l’entreprise, a suivi une tendance similaire à celle des capitaux propres. Il a augmenté de 2 874 millions de dollars en 2016 à un pic de 4 997 millions en 2019, avant de diminuer légèrement à 4 907 millions en 2020. La croissance du capital investi au cours de cette période indique une expansion des activités ou des investissements substantiels réalisés par l’entreprise. La légère diminution en 2020 peut résulter d’une optimisation ou d’un désinvestissement partiel, mais la valeur reste globalement élevée, témoignant d’une feuille de route d’investissement importante durant la période considérée.
Coût du capital
Illumina Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Illumina Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2020 | 29 déc. 2019 | 30 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2020 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une évolution variable sur la période considérée. Après une augmentation notable entre 2016 et 2017, il a fluctué autour de 200 millions de dollars américains avant de chuter de manière significative en 2020, affichant une perte de 156 millions de dollars américains.
Le capital investi a, quant à lui, présenté une croissance constante entre 2016 et 2019, passant de 2874 millions de dollars américains à 4997 millions de dollars américains. En 2020, on observe une légère diminution du capital investi, revenant à 4907 millions de dollars américains, mais restant à un niveau élevé par rapport aux années précédentes.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, a suivi une trajectoire ascendante de 2016 à 2017, passant de 1,11% à 5,76%. Il a ensuite connu une diminution progressive jusqu'en 2019, atteignant 4,13%. L'année 2020 marque un tournant avec une valeur négative de -3,17%, reflétant la perte économique enregistrée et l'impact sur la rentabilité du capital investi.
- Profit économique
- Augmentation significative entre 2016 et 2017, suivie de fluctuations et d'une forte baisse en 2020.
- Capital investi
- Croissance constante entre 2016 et 2019, avec une légère diminution en 2020, mais restant à un niveau élevé.
- Ratio d’écart économique
- Augmentation initiale suivie d'une diminution progressive jusqu'en 2019, puis une forte baisse en 2020, devenant négatif.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Illumina Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2020 | 29 déc. 2019 | 30 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2020 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution fluctuante. Après une augmentation notable, il a diminué de manière substantielle pour atteindre une valeur négative à la fin de la période analysée.
Le revenu a affiché une croissance constante de 2016 à 2019, passant d'environ 2398 millions de dollars américains à 3543 millions de dollars américains. Cependant, une légère diminution du revenu est observée en 2020, avec une valeur de 3239 millions de dollars américains.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Ce ratio a connu une augmentation significative entre 2016 et 2017, passant de 1,33% à 7,53%. Il a ensuite fluctué autour de 5-6% avant de chuter considérablement à -4,81% en 2020, reflétant la diminution du profit économique par rapport au revenu.
L'évolution du ratio de marge bénéficiaire économique est fortement corrélée à celle du profit économique. La baisse du profit en 2020 a eu un impact direct et négatif sur ce ratio. La croissance du revenu n'a pas suffi à compenser la diminution du profit, ce qui a entraîné une baisse de la rentabilité globale.
En résumé, bien que le revenu ait globalement augmenté sur la période, la performance économique a été affectée par une diminution significative du profit économique en 2020, ce qui s'est traduit par une baisse importante du ratio de marge bénéficiaire économique.