Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Illumina Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 29 déc. 2019 | = | × | |||
| 30 déc. 2018 | = | × | |||
| 31 déc. 2017 | = | × | |||
| 31 déc. 2016 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une croissance notable entre 2016 et 2017, passant de 10,81 % à 13,81 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité des actifs. Ensuite, il a fluctué légèrement, en diminuant à 11,87 % en 2018, avant de remonter à 13,70 % en 2019. Cependant, en 2020, une baisse significative est observée, avec un ROA de 8,65 %, signalant une réduction de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices cette année-là.
- Ratio d’endettement financier
- Cet indicateur est resté relativement stable sur la période, avec une légère diminution allant de 1,95 en 2016 à 1,85 en 2018. Ensuite, il a connu une baisse plus marquée en 2019 à 1,59, avant de légèrement augmenter à 1,62 en 2020. La tendance générale suggère une légère réduction de l’endettement financier de l'entreprise, tout en conservant un niveau relativement élevé de dette par rapport aux fonds propres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a augmenté de 21,06 % en 2016 à 26,41 % en 2017, témoignant d'une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires. Par la suite, il a connu une baisse à 21,98 % en 2018, puis une stabilité relative en 2019 à 21,72 %. En 2020, on observe une chute importante à 13,98 %, indiquant une baisse notable de la rentabilité des capitaux propres cette année-là.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Illumina Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 29 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 30 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2016 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une tendance globalement positive est observée de 2016 à 2019, avec une augmentation notable du ratio, passant de 19,29% à un maximum de 28,28%. Cependant, en 2020, ce ratio diminue sensiblement à 20,25%, ce qui indique une réduction de la rentabilité nette par rapport à la période précédente.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance à la baisse sur l'ensemble de la période, passant de 0,56 en 2016 à 0,43 en 2020. La baisse progressive suggère une diminution de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus au fil des années.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio tourne autour de 1,95 en 2016, puis diminue légèrement à 1,85 en 2018, atteignant son point le plus bas en 2019 à 1,59. En 2020, il remonte à 1,62. La tendance générale indique une réduction progressive de l’endettement financier, avec toutefois une reprise en 2020, qui pourrait signaler une augmentation de l’utilisation de la dette ou une modification dans la structure financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Après une valeur relativement élevée en 2017 à 26,41%, le ROE fluctue sans tendance claire à la baisse, atteignant 21,98% en 2018, puis diminuant à 21,72% en 2019. En 2020, le rendement chute davantage à 13,98%, ce qui reflète une dégradation significative de la rentabilité des capitaux propres sur cette année.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Illumina Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a fluctué, atteignant son point le plus bas en 2017 à 0,67, puis s'étant accru en 2018 et 2019, avant de diminuer à nouveau en 2020. La tendance indique une certaine instabilité dans la charge fiscale relative à la fiscalité de l'entreprise au cours de cette période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté globalement stable, oscillant autour de 0,95 à 0,97 tout au long de la période. Il témoigne d’une proportion constante des charges d’intérêt par rapport à la structure financière globale.
- Ratio de marge EBIT
- Après une forte progression de 26,22 % en 2016 à 40,99 % en 2017, ce ratio a diminué en 2018 à 29,85 %, puis a augmenté légèrement en 2019 à 33,36 %. En 2020, il a diminué à 27,94 %, ce qui indique une volatilité dans la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, avec une tendance globale à la baisse après le pic en 2017.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse, passant de 0,56 en 2016 à 0,43 en 2020. La diminution suggère une réduction de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus sur cette période.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a légèrement diminué de 1,95 en 2016 à 1,59 en 2019, avant de remonter à 1,62 en 2020. La tendance indique une réduction progressive de la dépendance à l’endettement financier, suivie d’un léger rebond en 2020.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une augmentation notable entre 2016 et 2017, passant de 21,06 % à 26,41 %. Cependant, cette rentabilité a diminué en 2018 et 2019, revenant à environ 21,72 %, puis a chuté de manière significative à 13,98 % en 2020. La baisse en 2020 indique une diminution de la rentabilité pour les actionnaires au cours de la dernière année observée.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Illumina Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 29 déc. 2019 | = | × | |||
| 30 déc. 2018 | = | × | |||
| 31 déc. 2017 | = | × | |||
| 31 déc. 2016 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une évolution fluctuante au cours de la période analysée. Il a augmenté de 19,29 % en 2016 à 26,38 % en 2017, puis a légèrement diminué à 24,78 % en 2018. Une nouvelle hausse a été observée en 2019, atteignant 28,28 %, avant de chuter à 20,25 % en 2020. Cette tendance indique une certaine volatilité dans la rentabilité nette de l'entreprise, avec des pics en 2017 et 2019, suivis de baisses en 2018 et 2020.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a démontré une tendance à la baisse tout au long de la période. Il a diminué de 0,56 en 2016 à 0,52 en 2017, puis a poursuivi sa dégradation pour atteindre 0,48 en 2018 et 2019. En 2020, il a encore reculé à 0,43. Cette progression suggère une diminution de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou un déclin dans le volume des activités par rapport au niveau de l'actif total.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l’actif a présenté une croissance significative en 2017, passant de 10,81 % en 2016 à 13,81 %, avant de régresser en 2018 à 11,87 %. En 2019, il a de nouveau augmenté pour atteindre 13,7 %, mais a fortement baissé en 2020 à 8,65 %. La tendance générale est caractérisée par une variabilité, avec une amélioration en 2017 et 2019, suivie d'une baisse notable en 2020, ce qui pourrait refléter une diminution de la rentabilité pour l'utilisation des actifs durant cette dernière année.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Illumina Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 29 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 30 déc. 2018 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2016 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu des fluctuations au cours de la période analysée. Il a diminué de 0,78 en 2016 à 0,67 en 2017, puis a augmenté sensiblement à 0,88 en 2018 et à 0,89 en 2019. Enfin, il a diminué à 0,77 en 2020, indiquant une certaine variabilité dans la charge fiscale relative aux résultats de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable au fil des années, se situant autour de 0,95 à 0,97. Il a été de 0,95 en 2016, puis 0,97 en 2017, puis a fluctué légèrement à 0,94 en 2018 et à 0,96 en 2019, pour revenir à 0,95 en 2020. La stabilité de ce ratio indique une gestion constante effectué concernant le service de la dette на l'entreprise.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une forte progression entre 2016 et 2017, passant de 26,22 % à 40,99 %, ce qui traduit une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle. Par la suite, il a diminué à 29,85 % en 2018, puis a légèrement augmenté à 33,36 % en 2019, avant de diminuer à 27,94 % en 2020. Ces variations indiquent une certaine volatilité de la rentabilité opérationnelle durant cette période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a dû diminuer de 0,56 en 2016 à 0,52 en 2017, puis à 0,48 en 2018 et 2019, pour atteindre le même niveau en 2020. La tendance globale montre une baisse progressive de la rotation des actifs, ce qui peut suggérer une utilisation plus efficace ou une contraction de l’activité en termes d’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu une augmentation significative entre 2016 et 2017, passant de 10,81 % à 13,81 %, avant de baisser de façon continue, atteignant 11,87 % en 2018, puis progressant à nouveau à 13,7 % en 2019. En 2020, cependant, le ROA a fortement chuté à 8,65 %, indiquant une baisse de la rentabilité globale des actifs pour cette année. Cette évolution reflète probablement la volatilité de la performance profitable de l'entreprise sur la période.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Illumina Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 29 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 30 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2016 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une baisse significative entre 2016 et 2017, passant de 0,78 à 0,67, indiquant une réduction de la proportion d'impôts par rapport au bénéfice avant impôts. Par la suite, ce ratio connaît une forte augmentation en 2018 à 0,88, puis se stabilise légèrement en 2019 à 0,89 avant de diminuer à 0,77 en 2020. Ces fluctuations peuvent refléter des changements dans la fiscalité effective, la structure des opérations ou des avantages fiscaux temporaires.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Le ratio de la charge d’intérêt est resté relativement stable au cours de la période, oscillant autour de 0,95 à 0,97. La valeur la plus basse a été observée en 2018 à 0,94, et la plus haute en 2017 à 0,97. La stabilité de ce ratio indique probablement une gestion constante de la structure du financement ou du coût de la dette sur cette période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, montre une forte croissance entre 2016 et 2017, passant de 26,22 % à 40,99 %, ce qui suggère une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle. Ensuite, une baisse est observée en 2018 à 29,85 %, suivi d'une nouvelle augmentation en 2019 à 33,36 %. En 2020, la marge EBIT diminue à 27,94 %, se rapprochant de son niveau initial en 2016. Ces variations révèlent une cyclicité dans la rentabilité opérationnelle, avec une période de forte performance en 2017, un recul en 2018, puis une reprise en 2019 avant une légère chute en 2020.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette affiche une tendance similaire à celle de la marge EBIT. Elle augmente notablement entre 2016 (19,29 %) et 2017 (26,38 %), puis se maintient à un niveau élevé en 2018 (24,78 %) et 2019 (28,28 %). En 2020, la marge recule à 20,25 %, ce qui peut indiquer une pression accrue sur la rentabilité après une période de performance élevée. La variation de cette marge indique une progression de la rentabilité pour l’année 2017, suivie par une certaine volatilité dans le contexte des marchés ou des opérations de l'entreprise.