Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Illumina Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2020 | 29 déc. 2019 | 30 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 7,585) | 7,316) | 6,959) | 5,257) | 4,281) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 1,810) | 2,042) | 1,144) | 1,225) | 735) | |
| Moins: Placements à court terme | 1,662) | 1,372) | 2,368) | 920) | 824) | |
| Actifs d’exploitation | 4,113) | 3,902) | 3,447) | 3,112) | 2,722) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 2,891) | 2,703) | 3,053) | 2,288) | 1,966) | |
| Moins: Responsabilité locative sur mesure | —) | —) | —) | 144) | 223) | |
| Moins: Dette à long terme, partie courante | 511) | —) | 1,107) | 10) | 1) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 673) | 1,141) | 890) | 1,182) | 1,048) | |
| Passifs d’exploitation | 1,707) | 1,562) | 1,056) | 952) | 695) | |
| Actif net d’exploitation1 | 2,406) | 2,340) | 2,391) | 2,160) | 2,027) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 66) | (51) | 231) | 133) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 2.78% | -2.16% | 10.15% | 6.34% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | — | — | — | — | — | |
| Amgen Inc. | — | — | — | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | — | — | — | — | — | |
| Danaher Corp. | — | — | — | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | — | — | — | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | — | — | — | — | — | |
| Johnson & Johnson | — | — | — | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | — | — | — | — | — | |
| Pfizer Inc. | — | — | — | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | — | — | — | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | — | — | — | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | 200.00% | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | 200.00% | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 2020 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 4,113 – 1,707 = 2,406
2 2020 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2020 – Actif net d’exploitation2019
= 2,406 – 2,340 = 66
3 2020 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 66 ÷ [(2,406 + 2,340) ÷ 2] = 2.78%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’actif net d’exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L’actif net d’exploitation a connu une augmentation globale sur la période considérée, passant de 2160 millions de dollars américains en 2017 à 2406 millions de dollars américains en 2020. Cependant, cette croissance n’a pas été linéaire, avec une légère diminution observée en 2019, passant de 2391 millions de dollars américains en 2018 à 2340 millions de dollars américains.
- Actif net d’exploitation
- L’actif net d’exploitation a augmenté de 11,11% entre 2017 et 2020, malgré une fluctuation à court terme en 2019. Cette tendance suggère une capacité accrue à générer des actifs à partir des opérations.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution plus volatile. Elles ont augmenté significativement entre 2017 et 2018, passant de 133 millions de dollars américains à 231 millions de dollars américains, avant de devenir négatives en 2019 (-51 millions de dollars américains). En 2020, elles sont revenues à des valeurs positives, atteignant 66 millions de dollars américains.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- La variation des régularisations indique des ajustements comptables importants, potentiellement liés à des acquisitions, des cessions ou des changements dans les méthodes d’évaluation. La négativité en 2019 pourrait signaler une correction de valeur ou une dépréciation d’actifs.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire similaire à celle des régularisations agrégées. Il a augmenté de 60,28% entre 2017 et 2018, passant de 6,34% à 10,15%, puis a diminué de manière significative en 2019, atteignant -2,16%. En 2020, le ratio s’est redressé pour atteindre 2,78%, mais reste inférieur à son niveau de 2018.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, reflète l’importance relative des régularisations par rapport à l’actif net d’exploitation. Les fluctuations observées suggèrent une gestion active des ajustements comptables et une possible influence sur la présentation des états financiers.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Illumina Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2020 | 29 déc. 2019 | 30 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable aux actionnaires d’Illumina | 656) | 1,002) | 826) | 726) | 463) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 1,080) | 1,051) | 1,142) | 875) | 687) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | (554) | 745) | (1,813) | (214) | (515) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 130) | (794) | 1,497) | 65) | 290) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 5.48% | -33.57% | 65.79% | 3.10% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| AbbVie Inc. | — | — | — | — | — | |
| Amgen Inc. | — | — | — | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | — | — | — | — | — | |
| Danaher Corp. | — | — | — | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | — | — | — | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | — | — | — | — | — | |
| Johnson & Johnson | — | — | — | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | — | — | — | — | — | |
| Pfizer Inc. | — | — | — | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | — | — | — | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | — | — | — | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | 21.65% | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | 17.33% | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 2020 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 130 ÷ [(2,406 + 2,340) ÷ 2] = 5.48%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant l’actif net d’exploitation et les éléments liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L’actif net d’exploitation a connu une augmentation entre 2017 et 2018, passant de 2160 millions de dollars américains à 2391 millions de dollars américains. Cependant, une légère diminution a été observée en 2019, avec une valeur de 2340 millions de dollars américains. En 2020, l’actif net d’exploitation a repris une légère croissance, atteignant 2406 millions de dollars américains. L’évolution globale sur la période indique une relative stabilité, avec des fluctuations modérées.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une volatilité significative. Elles sont passées de 65 millions de dollars américains en 2017 à 1497 millions de dollars américains en 2018, marquant une augmentation substantielle. En 2019, une forte diminution a été enregistrée, avec une valeur négative de -794 millions de dollars américains. En 2020, ces régularisations se sont établies à 130 millions de dollars américains, indiquant un certain retour à des valeurs plus modestes, mais restant inférieures à celles de 2017.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a connu des variations importantes. Il était de 3,1% en 2017, puis a augmenté de manière spectaculaire à 65,79% en 2018. En 2019, ce ratio a connu une forte baisse, devenant négatif à -33,57%. En 2020, il s’est établi à 5,48%, se rapprochant de la valeur initiale de 2017, mais restant supérieur. Ces fluctuations suggèrent des changements significatifs dans la gestion des charges à payer et leur impact sur les flux de trésorerie.