Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
PayPal Holdings Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Entre 2018 et 2020, une croissance notable du NOPAT est observée, passant de 1 833 millions de dollars à 4 527 millions de dollars. Cette progression indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise durant cette période. Toutefois, à partir de 2021, une baisse sensible est constatée, où le NOPAT diminue à 3 793 millions de dollars, puis chute à 1 747 millions de dollars en 2022, représentant une réduction de plus de 60 % par rapport à son sommet en 2020. Ces fluctuations suggèrent une période de difficulté ou de changement dans les performances opérationnelles, avec une forte décroissance en 2022.
- Coût du capital
- La tendance du coût du capital est à la baisse, passant de 17,34 % en 2018 à 16,1 % en 2022. Ce déclin indique une réduction du coût relatif du financement, probablement liée à l’amélioration de la perception de crédit ou à une réduction des risques perçus sur la marché. La stabilité du ratio autour de 17 % jusqu’en 2020, suivie d’une baisse progressive, souligne une gestion efficace des ressources financières ou une amélioration de la structure financière.
- Capital investi
- Le capital investi connaît une croissance constante tout au long de la période, passant de 17 780 millions de dollars en 2018 à près de 31 496 millions de dollars en 2022. La hausse régulière du capital investi reflète probablement des investissements continus dans les actifs opérationnels ou de croissance, soutenant la stratégie d’expansion de l’entreprise. Cette augmentation du capital investi, combinée avec la fluctuation du NOPAT, indique une intensification des investissements au cours de la période.
- Profit économique
- Le profit économique affiche une tendance négative tout au long de la période, avec des valeurs négatives s’aggravant de -1 250 millions de dollars en 2018 à -3 325 millions de dollars en 2022. La continuation de résultats négatifs, même en dépit de la croissance du capital investi, suggère que l’entreprise n’a pas réussi à générer une valeur ajoutée suffisante pour couvrir le coût du capital dans cette période. La détérioration du profit économique souligne une dégradation de la performance économique globale et indique que l’entreprise n’a pas généré de valeur économique à ses investisseurs durant cette période.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
PayPal Holdings Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de restructuration.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2022 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Analyse des revenus nets
- Les revenus nets ont connu une croissance significative entre 2018 et 2020, passant d'environ 2,1 milliards de dollars américains à 4,2 milliards, ce qui reflète une expansion notable de l'activité. Cependant, après cette période de croissance rapide, les revenus ont stagné en 2021 à un peu moins de 4,2 milliards de dollars, puis ont connu une baisse marquée en 2022 pour atteindre environ 2,4 milliards, marquant un déclin important par rapport à l'année précédente.
- Analyse du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une tendance similaire à celle des revenus nets, avec une croissance importante entre 2018 et 2020, doublant quasiment pour atteindre près de 4,5 milliards de dollars. En 2021, le bénéfice a diminué, s'établissant à environ 3,8 milliards, avant de chuter de manière substantielle en 2022 pour tomber à environ 1,7 milliard. La forte baisse en 2022 indique une contraction marquée de la rentabilité opérationnelle après une période de forte croissance et de stabilité relative.
- Synthèse des tendances
- Globalement, l'entreprise a connu une période de croissance accélérée dans ses résultats financiers entre 2018 et 2020. Après cette période, une stabilité relative en 2021 a été suivie d'une baisse importante en 2022, impactant à la fois le revenu net et le NOPAT. Ces évolutions suggèrent une transition ou une perturbation dans la performance financière, nécessitant une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents, tels que des changements de marché, des défis opérationnels ou autres éléments exceptionnels affectant la rentabilité.
Impôts d’exploitation décaissés
PayPal Holdings Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat (avantage)
- Les données indiquent une évolution significative de la charge d’impôt sur le résultat, passant d’une charge de 319 millions de dollars en 2018 à une charge beaucoup plus élevée de 863 millions de dollars en 2020. Toutefois, en 2021, cette charge diminue pour devenir une avantage fiscal de -70 millions de dollars, suggérant une amélioration fiscale ou un avantage fiscal exceptionnel cette année-là. En 2022, cette avantage s'accroît fortement à 947 millions de dollars, indiquant une situation fiscale très favorable ou des ajustements comptables positifs importants.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés montrent une tendance à la hausse au fil des ans, passant de 475 millions de dollars en 2018 à 728 millions en 2020, puis à 454 millions en 2021. En 2022, cette valeur connaît une augmentation substantielle à 1790 millions de dollars, ce qui reflète une forte croissance ou un paiement accru d'impôts liés aux opérations. La croissance en 2022 est particulièrement notable, représentant une augmentation importante par rapport à l’année précédente, ce qui pourrait indiquer une augmentation des résultats imposables ou des changements dans la fiscalité applicable.
Capital investi
PayPal Holdings Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une réserve de restructuration.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de PayPal.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2018 et 2022, la dette et les contrats de location déclarés ont connu une croissance progressive. En 2019, une augmentation significative est observée par rapport à 2018, suivie d'une hausse continue en 2020, 2021 et 2022. Cette tendance indique un accroissement de l'endettement ou de l'engagement contractuel de l'entreprise, reflétant potentiellement une stratégie de financement ou d'investissement accru.
- Total des capitaux propres de PayPal
- Les capitaux propres ont augmenté régulièrement entre 2018 et 2021, atteignant un pic en 2021. Cependant, une légère diminution est constatée en 2022, ce qui pourrait suggérer un repositionnement dans la structure financière ou une distribution aux actionnaires ayant impacté les capitaux propres. La croissance jusqu’en 2021 indique une consolidation de la valeur nette de l’entreprise durant cette période.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance continue tout au long de la période, avec une augmentation notable entre 2019 et 2020. La croissance s’est poursuivie, mais à un rythme plus modéré, en 2021 et 2022. Cette évolution reflète probablement une intensification des investissements dans l'entreprise, suggérant une stratégie de développement ou d’expansion continue, avec une stabilisation des investissements en 2021 et 2022.
Coût du capital
PayPal Holdings Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
PayPal Holdings Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Fair Isaac Corp. | ||||||
| International Business Machines Corp. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Le profit économique, exprimé en millions de dollars américains, présente une tendance principalement négative sur l'ensemble de la période analysée. Après une perte de 1 250 millions de dollars en 2018, le profit a continué de se déprécier avec une perte plus importante de 1 660 millions en 2019, indiquant une détérioration de la performance économique. La baisse s'est accentuée en 2020, où la perte s'est réduite à 673 millions, suggérant une amélioration relative ou une réduction des pertes pendant cette année. Toutefois, cette tendance ne s'est pas maintenue : en 2021, la perte a resurgi à 1 425 millions, puis a fortement augmenté pour atteindre 3 325 millions en 2022, marquant une dégradation significative de la rentabilité économique de l'entreprise sur la période courante.
- Capital investi
- Le capital investi, en millions de dollars américains, montre une croissance constante tout au long de la cycle analysé. En 2018, il était de 17 780 millions, augmentant chaque année avec notamment une croissance significative entre 2018 et 2020, où il atteint 30 260 millions. La tendance se poursuit en 2021 avec un capital investi de 31 317 millions, puis atteint 31 496 millions en 2022, stabilisant presque au même niveau que l'année précédente. Cette augmentation soutenue du capital investi pourrait refléter un effort de croissance ou, potentiellement, une augmentation de l’actif immobilisé ou du fonds de roulement.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, témoigne d'une évolution défavorable. Initialement, en 2018, il était de -7.03%, puis s'est aggravé à -7.45% en 2019, signalant un écart économique de plus en plus négatif. En 2020, une amélioration est observée avec une réduction à -2.23%, suggérant une tentative de redressement ou une meilleure gestion de la création de valeur économique. Cependant, cette amélioration est de courte durée puisque le ratio se dégrade fortement en 2021 à -4.55%, puis poursuit sa dégradation en 2022 pour atteindre -10.56%. La tendance générale indique une dégradation du ratio d’écart économique, ce qui pourrait signaler une détérioration de la rentabilité économique relative ou une croissance du capital investi surpassant la croissance du profit économique.
Ratio de marge bénéficiaire économique
PayPal Holdings Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Fair Isaac Corp. | ||||||
| International Business Machines Corp. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- L'évolution du profit économique sur la période analysée montre une tendance globalement défavorable, avec une augmentation de la perte. Après une perte de 1 250 millions de dollars en 2018, celle-ci s'accentue en 2019 pour atteindre 1 660 millions de dollars. Une amélioration temporaire est remarquée en 2020 avec une perte réduite à 673 millions de dollars, mais cette tendance s'inverse fortement à partir de 2021, avec une nouvelle augmentation de la déficit à 1 425 millions de dollars, puis une dégradation significative en 2022, la perte atteignant 3 325 millions de dollars.
- Chiffre d’affaires net
- Le chiffre d'affaires net affiche une croissance continue et soutenue au cours de la période. En 2018, il s'élève à 15 451 millions de dollars, puis augmente chaque année, atteignant 17 772 millions en 2019, 21 454 millions en 2020, 25 371 millions en 2021, et finalement 27 518 millions de dollars en 2022. Cette progression suggère une expansion régulière des activités ou une augmentation des volumes de transaction ou de la valeur moyenne des transactions.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique, exprimé en pourcentage, évolue de façon fluctuante mais reste généralement dans une fourchette défavorable. En 2018, il est de -8.09 %, s'agissant de la première année de l'observation, la proportion de profit économique par rapport au chiffre d’affaires net est négative. La situation se dégrade davantage en 2019 avec un ratio de -9.34 %. La situation s'améliore légèrement en 2020, avec un ratio de -3.14 %, indiquant une réduction du déficit économique. Cependant, cette amélioration est de courte durée puisqu'en 2021, le ratio revient à -5.62 %, puis en 2022, il se détériore à nouveau, atteignant -12.08 %. La tendance générale montre une dégradation progressive de la rentabilité économique, en dépit de la croissance du chiffre d'affaires.