Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

PayPal Holdings Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019	31 déc. 2018
Revenu net	2,419)	4,169)	4,202)	2,459)	2,057)
Transactions et pertes sur créances	1,572)	1,060)	1,741)	1,380)	1,274)
Dotations aux amortissements	1,317)	1,265)	1,189)	912)	776)
Rémunération à base d’actions	1,261)	1,376)	1,376)	1,021)	853)
Impôts différés	(811)	(482)	165)	(269)	(171)
Ajustements de la base du coût des prêts et des intérêts à recevoir détenus en vue de la vente	—)	—)	—)	—)	244)
(Profits) pertes nettes sur les investissements stratégiques	304)	(46)	(1,914)	(207)	(86)
Autre	205)	100)	47)	(150)	(86)
Comptes débiteurs	(163)	(222)	(100)	(120)	(59)
Variation des prêts et intérêts à recevoir détenus en vue de la vente, montant net	—)	—)	—)	4)	1,407)
Provision pour pertes de trésorerie au titre des pertes de trésorerie, montant net	(1,230)	(1,178)	(1,120)	(1,079)	(1,046)
Fonds à recevoir	—)	—)	—)	(9)	(19)
Autres actifs courants et actifs non courants	118)	(150)	(498)	(566)	(93)
Comptes créditeurs	(35)	(31)	(4)	4)	26)
Fonds à payer et montants dus aux clients	—)	—)	—)	499)	22)
Impôts sur les bénéfices à payer	373)	73)	(230)	(40)	(44)
Autres passifs courants et passifs non courants	483)	406)	1,000)	722)	428)
Variations de l’actif et du passif	(454)	(1,102)	(952)	(585)	622)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	3,394)	2,171)	1,652)	2,102)	3,426)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	5,813)	6,340)	5,854)	4,561)	5,483)
Achats d’immobilisations corporelles	(706)	(908)	(866)	(704)	(823)
Produit de la vente d’immobilisations corporelles	5)	5)	120)	17)	3)
Achats et montages de créances	(28,170)	(13,420)	(6,098)	(1,631)	—)
Remboursement du capital des créances	24,903)	11,826)	6,392)	—)	3,121)
Achats de placements	(20,219)	(40,116)	(41,513)	(27,881)	(22,381)
Échéances et cessions de placements	23,411)	39,698)	30,908)	24,878)	21,898)
Acquisitions, déduction faite de la trésorerie et de la trésorerie affectée acquises	—)	(2,763)	(3,609)	(70)	(2,124)
Fonds à recevoir	(2,813)	193)	(1,552)	(342)	1,146)
Garanties déposées liées à des instruments dérivés, montant net	(19)	—)	—)	—)	—)
Autres activités d’investissement	187)	—)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement	(3,421)	(5,485)	(16,218)	(5,733)	840)
Produit de l’émission d’actions ordinaires	143)	162)	137)	138)	144)
Achats d’actions propres	(4,199)	(3,373)	(1,635)	(1,411)	(3,520)
Retenues d’impôt liées aux règlements nets d’actions d’attributions d’actions	(336)	(1,036)	(521)	(504)	(419)
Emprunts dans le cadre d’accords de financement	3,475)	272)	6,966)	5,471)	2,075)
Remboursements au titre des accords de financement	(1,686)	(361)	(3,000)	(2,516)	(1,115)
Fonds à payer et montants dus aux clients	1,498)	3,572)	10,597)	2,510)	1,573)
Garanties reçues au titre d’instruments dérivés, montant net	(6)	—)	—)	—)	—)
Autres activités de financement	1)	—)	(52)	—)	—)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(1,110)	(764)	12,492)	3,688)	(1,262)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions	(155)	(102)	169)	(6)	(113)
Variation nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	1,127)	(11)	2,297)	2,510)	4,948)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions au début de la période	18,029)	18,040)	15,743)	13,233)	8,285)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions à la fin de la période	19,156)	18,029)	18,040)	15,743)	13,233)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

Évolution du revenu net: Le revenu net a montré une croissance significative entre 2018 et 2020, passant de 2 057 millions de dollars en 2018 à 4 202 millions en 2020. Cependant, une stabilisation a été observée en 2021, avec une légère baisse à 4 169 millions, suivie d’une importante chute à 2 419 millions en 2022. Cette tendance indique une période de forte croissance initiale, puis une contraction récente du résultat financier.
Transactions et pertes sur créances: Les transactions et pertes sur créances ont augmenté globalement, passant de 1 274 millions en 2018 à 1 572 millions en 2022, avec notamment une hausse notable en 2022. Malgré une baisse de 2021 par rapport à 2020, la tendance à la hausse en 2022 suggère une détérioration du profil des créances ou une augmentation des pertes associées.
Dotations aux amortissements: Les dotations ont augmenté de manière régulière, passant de 776 millions en 2018 à 1 317 millions en 2022, reflétant probablement une expansion des actifs immobilisés et une amorçage de nouveaux investissements ou actifs amortissables.
Rémunération à base d’actions: Cette charge a connu une croissance continue, passant de 853 millions en 2018 à un pic de 1 376 millions en 2020, puis une légère baisse en 2022 à 1 261 millions. La tendance montre une augmentation de l’incidence de la rémunération en actions, liée sans doute à l’émission ou la mise en place de plans de rémunération liés à la performance des actions.
Impôts différés: Les impôts différés ont affiché une tendance à la dégradation, devenant de plus en plus négatifs, de -171 millions en 2018 à -811 millions en 2022. Cela indique une augmentation des différences temporaires favorables ou défavorables, ou une importante réévaluation des actifs ou passifs fiscaux différés.
Profits ou pertes sur investissements stratégiques: Les résultats ont fortement fluctué, passant d’un léger profit de -86 millions en 2018 à une perte importante de -1 914 millions en 2020, avant de se redresser vers un profit de 304 millions en 2022. La tendance traduit une volatilité dans la performance des investissements stratégiques ou une réévaluation des positions détenues.
Autres éléments financiers et actifs courants: Les autres actifs ont connu des fluctuations importantes, notamment une forte baisse en 2019 (-566 millions) puis une remontée en 2022 (+118 millions). Les comptes débiteurs ont diminué globalement, passant de -59 millions en 2018 à -163 millions en 2022, suggérant une réduction ou une gestion plus efficace du recouvrement des créances.
Provision pour pertes de trésorerie: Cette provision a augmenté continuellement, de -1 046 millions en 2018 à -1 230 millions en 2022, illustrant une anticipation accrue de pertes potentielles sur la trésorerie ou sur des investissements liquides.
Variation du fonds actif et passif: Une tendance globale de diminution a été observée, passant de 622 millions en 2018 à -454 millions en 2022, indiquant une réduction ou un désengagement sur certains postes d’actifs et passifs au fil des ans.
Activités d’exploitation et flux de trésorerie: Les ajustements liés aux activités d’exploitation ont généralement été positifs, avec une augmentation notable en 2022 (3 394 millions). Les flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles montrent une croissance régulière, atteignant plus de 5 800 millions en 2021 et une stabilisation à ce niveau en 2022, témoignant d’une capacité à générer des liquidités à partir de l’exploitation principale.
Investissements en immobilisations et placements: Les achats d’immobilisations corporelles ont oscillé, mais avec une tendance à la baisse en 2022 (-706 millions). En revanche, les achats de placements ont diminué de manière significative, passant de -20 219 millions en 2022 à des niveaux plus faibles en 2022, ce qui indique un recentrage potentiel sur la gestion de la liquidité ou une stratégie de désinvestissement.
Activités d’investissement: Les flux nets liés à ces activités ont présenté une tendance à la baisse, de -8 418 millions en 2018 à -3 421 millions en 2022, reflétant une réduction des investissements importants ou une anticipation de réduction des ressources allouées à ces activités.
Financement et structure du capital: Les émissions d’actions ont été relativement stables, tandis que l’achat d’actions propres a accru, passant de -3 520 millions en 2018 à -4 199 millions en 2022, indiquant une politique de rachat d’actions et de gestion du capital. Les emprunts ont connu des fluctuations, avec une forte augmentation en 2019 suivie d’un recul en 2022, suggérant une gestion tactique de la dette.
Activités de financement: Les flux de trésorerie liés aux activités de financement ont été très variables, avec une augmentation significative en 2020 (+12 492 millions) et une baisse en 2022, ce qui reflète une gestion active de la dette et des capitaux propres selon les besoins stratégiques.
Variation de trésorerie: La variation nette de trésorerie a été positive en début de période, culminant à 4 948 millions en 2018, puis s’est réduite en 2021 (-11 millions) avant de se redresser en 2022 à 1 127 millions, confirmant une capacité à maintenir ou augmenter la liquidité au fil du temps, malgré les fluctuations économiques et opérationnelles.

PayPal Holdings Inc. (NASDAQ:PYPL)

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