Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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United Airlines Holdings Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du bénéfice net
- Le bénéfice net affiche une tendance significative de redressement, passant d'une perte de 7 069 millions de dollars en 2020 à un bénéfice de 3 149 millions de dollars en 2024. Après une amélioration notable en 2021, le résultat devient positif en 2022 et poursuit sa progression en 2023 et 2024, ce qui indique une forte restructuration ou une amélioration opérationnelle soutenue.
- Impôt différé
- Les avantages d'impôts différés suivent une trajectoire similaire, passant d'une écrasante valeur négative en 2020 à une valeur positive en 2022, puis augmentant davantage en 2024. Cela reflète probablement un regroupement ou une optimisation fiscale accrue correspondant à la croissance du bénéfice net.
- Dotations aux amortissements
- Les dotations aux amortissements restent relativement stables, autour de 2 485 à 2 928 millions de dollars, témoignant d'une politique constante d'amortissement des immobilisations, avec une légère tendance à la hausse en 2024, correspondant à une possible augmentation des actifs amortissables.
- Charges spéciales d’exploitation et hors exploitation
- Les charges particulières fluctuent de manière variable, étant faibles ou en diminution en 2021 et 2022, mais enregistrant une hausse en 2023 et 2024. L'évolution pourrait indiquer la prise en charge de coûts exceptionnels ou de provisions accrues dans ces périodes.
- Gains/pertes latentes sur placements
- Les valeurs varient, avec une perte enregistrée en 2022 et 2023, puis un gain en 2024, témoignant de volatilités ou de changements dans la valorisation des placements financiers.
- Amortissement des coûts d’escompte et d’émission de titres
- Une stabilité relative est observée, avec une légère fluctuation, ce qui indique une gestion régulière de ces coûts financiers liés à l’émission de dettes.
- Autres activités d’exploitation
- Les autres activités d’exploitation montrent une tendance à la baisse en 2023, avec une reprise minime en 2024, reflétant peut-être une réduction temporaire de certaines opérations ou revenus.
- (Augmentation) diminution des créances, paiements anticipés et autres actifs
- Ces éléments montrent une volatilité, avec des diminutions en 2021-2022, voire en 2023, puis une reprise en 2024. La gestion du poste actif semble variable, influençant le flux de trésorerie lié à ces éléments.
- Ventes de billets à l’avance, revenus reportés et comptes fournisseurs
- Les ventes à l’avance enregistrent une hausse en 2021-2022, puis une chute en 2023, suivie d’une nouvelle augmentation en 2024. Les revenus reportés et comptes fournisseurs suivent une tendance corrélée, ce qui traduit les mouvements dans la gestion du passif et des revenus différés, susceptibles d’être liés à la dynamique commerciale et à l’évolution de la demande.
- Autres passifs
- Les autres passifs attrapent une croissance importante en 2023-2024, indiquant une augmentation des obligations ou passifs à court terme, inconchée par une étape précédente de réduction ou stabilisation en 2020-2022.
- Variations de l’actif et du passif d’exploitation
- Ce poste augmente de manière significative en 2021-2022, puis diminue en 2023 avant de repartir à la hausse en 2024, illustrant une gestion active et changeante des actifs et passifs liés à l’exploitation.
- Flux de trésorerie nets des activités d’exploitation
- Après une année 2020 très déficitaire, la trésorerie issue des activités opérationnelles devient positive à partir de 2021, avec une croissance notable jusqu’en 2024, reflétant une amélioration substantielle de la capacité génératrice de cash de l’activité principale.
- Dépenses en immobilisations
- Les dépenses en immobilisations sont élevées, notamment en 2022 et 2023, avant une réduction en 2024. La forte détérioration en 2022-2023 indique des investissements conséquents ou des acquisitions d’équipements, probablement dans le cadre de renouvellement ou d’expansion.
- Achats de placements à court terme et autres
- Une tendance d’augmentation des achats de placements à court terme en 2022 et 2023, avec une réduction en 2024, traduit une gestion influencée par les conditions de marché ou une stratégie d’investissement plus prudente ou opportuniste.
- Produits de la vente de placements, immobilisations
- Les produits issus de la vente de placements ou d’immobilisations croissent en 2021-2023, avec une dégradation en 2024, ce qui reflète un realignement des stratégies de gestion des actifs financiers et corporels.
- Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement
- Les flux d’investissement sont négatifs, indiquant une sortie nette de liquidités dans ces activités, surtout en 2022-2023, correspondant aux investissements majeurs en immobilisations et placements, avec une réduction notable en 2024.
- Produits et paiements liés au financement
- Les émissions de titres de créance génèrent une entrée substantielle de cash en 2020-2021, suivies d’un déclin jusqu’en 2023, puis une reprise partielle en 2024. Les paiements de la dette sont aussi élevés, avec une variation importante en 2024, notamment une augmentation, qui peut signaler le rachat de dettes ou le déploiement de fonds pour le service de la dette.
- Rachats d’actions et émission d’actions
- Les rachats d’actions ont été faibles ou inexistants, sauf une opération en 2024 pour un montant de 162 millions de dollars, tandis que l’émission d’actions a lieu en 2020-2021, indiquant éventuellement une levée de fonds ou une gestion du capital.
- Activités de financement
- Les flux provenant des activités de financement sont globalement négatifs, notamment en 2022-2024, ce qui traduit un remboursement net de dettes ou un déploiement de fonds plus importants dans le service de la dette ou les rachats d’actions.
- Variation nette de la trésorerie
- Après une année 2020 très positive, la trésorerie diminue fortement en 2022-2023, atteignant même une baisse nette en 2023, avant de rebondir en 2024, reflétant une gestion rigoureuse des liquidités, avec une période de réduction puis de récupération en fin de période.
- Trésorerie, équivalents et trésorerie soumise à restrictions
- L’encours de trésorerie fluctue, avec une augmentation en 2021, une forte diminution en 2022 correspondant probablement à des investissements ou des sorties anticipées, puis une reprise en 2024. La situation de trésorerie est donc fortement influencée par les opérations d’investissement et de financement.