Bilan : passif et capitaux propres

Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.

Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.

United Airlines Holdings Inc., Bilan consolidé : passif et capitaux propres

en millions de dollars américains

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Comptes créditeurs	4,567)	4,193)	3,835)	3,395)	2,562)
Salaires et avantages sociaux accumulés	3,900)	3,289)	2,940)	1,971)	2,121)
Vente de billets à l’avance	8,131)	7,561)	6,704)	7,555)	6,354)
Revenus différés des voyageurs fréquents	3,721)	3,403)	3,095)	2,693)	2,239)
Échéances actuelles de la dette à long terme, des contrats de location-financement et d’autres passifs financiers	4,426)	3,453)	4,247)	3,038)	3,912)
Échéances actuelles des contrats de location-exploitation	631)	467)	576)	561)	556)
Autre	757)	948)	806)	779)	560)
Passif à court terme	26,133)	23,314)	22,203)	19,992)	18,304)
Dette à long terme, contrats de location-financement et autres passifs financiers, moins la partie courante	20,562)	25,203)	27,413)	29,242)	31,443)
Obligations à long terme au titre des contrats de location-exploitation	5,417)	4,510)	4,503)	4,459)	5,152)
Revenus différés des voyageurs fréquents	4,056)	4,038)	4,048)	3,982)	4,043)
Engagements au titre des pensions et des prestations postérieures au départ à la retraite	1,058)	1,233)	1,605)	1,418)	2,920)
Impôts différés	2,463)	1,580)	594)	—)	—)
Autre	1,477)	1,530)	1,414)	1,369)	1,284)
Passifs non courants	35,033)	38,094)	39,577)	40,470)	44,842)
Total du passif	61,166)	61,408)	61,780)	60,462)	63,146)
Actions privilégiées	—)	—)	—)	—)	—)
Actions ordinaires au pair, 0,01 $ valeur nominale	4)	4)	4)	4)	4)
Capital supplémentaire investi	8,911)	8,980)	8,992)	8,986)	9,156)
Actions détenues en trésorerie, au prix coûtant	(3,773)	(3,377)	(3,441)	(3,534)	(3,814)
Bénéfices non répartis	10,092)	6,880)	3,831)	1,265)	625)
Cumul des autres éléments du résultat étendu	48)	188)	(62)	175)	(942)
Capitaux propres	15,282)	12,675)	9,324)	6,896)	5,029)
Total du passif et des capitaux propres	76,448)	74,083)	71,104)	67,358)	68,175)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L’analyse des données révèle des tendances significatives au niveau du passif et des capitaux propres sur la période considérée.

Passif à court terme: Le passif à court terme présente une augmentation constante sur l’ensemble de la période, passant de 18 304 millions de dollars américains en 2021 à 26 133 millions de dollars américains en 2025. Cette progression suggère une augmentation des obligations à court terme de l’entreprise.
Passif non courant: Le passif non courant diminue globalement sur la période, passant de 44 842 millions de dollars américains en 2021 à 35 033 millions de dollars américains en 2025. Cependant, on observe une stabilisation voire une légère augmentation entre 2023 et 2024.
Total du passif: Le total du passif suit une tendance fluctuante. Après une diminution initiale en 2022, il augmente en 2023 pour ensuite se stabiliser entre 2023 et 2025 autour de 61 à 62 milliards de dollars américains.
Dette à long terme: La dette à long terme, contrats de location-financement et autres passifs financiers, moins la partie courante, diminue de manière constante, passant de 31 443 millions de dollars américains en 2021 à 20 562 millions de dollars américains en 2025. Ceci indique une réduction de l’endettement à long terme.
Capitaux propres: Les capitaux propres connaissent une augmentation significative sur la période, passant de 5 029 millions de dollars américains en 2021 à 15 282 millions de dollars américains en 2025. Cette croissance est principalement due à l’augmentation des bénéfices non répartis.
Bénéfices non répartis: Les bénéfices non répartis augmentent de manière notable, passant de 625 millions de dollars américains en 2021 à 10 092 millions de dollars américains en 2025, ce qui contribue de manière significative à l’augmentation des capitaux propres.
Vente de billets à l’avance et revenus différés: La vente de billets à l’avance et les revenus différés des voyageurs fréquents montrent une croissance régulière, indiquant une augmentation de la demande et de la fidélisation de la clientèle. Les revenus différés des voyageurs fréquents passent de 2 239 millions de dollars américains en 2021 à 3 721 millions de dollars américains en 2025.
Salaires et avantages sociaux accumulés: Les salaires et avantages sociaux accumulés augmentent de manière significative, passant de 2 121 millions de dollars américains en 2021 à 3 900 millions de dollars américains en 2025, ce qui peut refléter une augmentation des effectifs ou des coûts salariaux.

En conclusion, l’entreprise démontre une amélioration de sa structure financière avec une augmentation des capitaux propres et une réduction de la dette à long terme, malgré une augmentation du passif à court terme. L’augmentation des ventes de billets à l’avance et des revenus différés suggère une performance commerciale positive.

United Airlines Holdings Inc. (NASDAQ:UAL)

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