Structure du compte de résultat
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Constellation Brands Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État du résultat global
- Bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Valeur d’entreprise (EV)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
Nous acceptons :
Constellation Brands Inc., structure du compte de résultat consolidé
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-02-28), 10-K (Date du rapport : 2021-02-28), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-K (Date du rapport : 2019-02-28), 10-K (Date du rapport : 2018-02-28), 10-K (Date du rapport : 2017-02-28).
- Évolution des ventes et de la rentabilité
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Les ventes en pourcentage du chiffre d'affaires net ont suivi une tendance relativement stable, oscillant autour de 108-110 % entre 2017 et 2022, suggérant une constance dans le volume des ventes par rapport au chiffre d'affaires. La marge brute a connu une amélioration progressive, passant de 48.14 % en 2017 à 53.37 % en 2022, indiquant une augmentation de la rentabilité brute des opérations.
Les coûts du produit vendu ont diminué en proportion du chiffre d'affaires, passant de 51.86 % à 46.63 %, renforçant la rentabilité brute. Par ailleurs, la baisse des frais de vente, généraux et administratifs, de 20.21 % à 19.4 %, contribue également à cette amélioration de la marge opérationnelle globale, qui a augmenté jusqu'à 51.84 % en 2021 mais a légèrement reculé à 53.37 % en 2022.
- Chargements exceptionnels et dépréciations
- Il apparaît l'introduction de dépréciations significatives en 2022, notamment la dépréciation de la construction de la brasserie en cours, représentant 7.55 % du chiffre d'affaires, ainsi que la dépréciation d’actifs détenus en vue de la vente, à hauteur de 5.39 % en 2021, puis inférieure à 1 % en 2022. Ces éléments indiquent une réévaluation défavorable des actifs liés à certaines opérations en cette année.
- Gains exceptionnels et résultats d’exploitation
- Les gains provenant de la vente d’entreprises ont diminué en importance relative, passant de 3.58 % du chiffre d’affaires en 2017 à seulement 0.02 % en 2022. Le résultat d’exploitation a varié, atteignant son pic à 32.73 % en 2017, puis a connu une baisse notable en 2020, avec une valeur de 25.82 %, avant de remonter à 32.4 % en 2021, avant de redescendre à 26.43 % en 2022. Cette fluctuation reflète probablement des variations dans les coûts d’exploitation ou dans les résultats opérationnels exceptionnels.
- Performances financières liées aux placements et aux intérêts
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Le bénéfice ou la perte liée aux placements non consolidés a connu une forte volatilité, passant de 0.37 % en 2017 à un maximum de 25.89 % en 2019, puis plongeant à -18.54 % en 2022. Ces variations indiquent une instabilité significative dans les résultats issus des investissements non consolidés.
Les charges d’intérêts, en proportion du chiffre d'affaires, sont restées relativement stables, autour de -4.5 %, avec un léger recul à -4.04 % en 2022. La perte à l’extinction de la dette, observée en 2018, montre une tendance à la baisse, ce qui pourrait refléter une résolution partielle des dettes ou une gestion plus efficace de la dette à partir de 2019.
- Résultat avant impôts et impôts
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Le bénéfice avant impôts a connu une forte fluctuation : il a atteint un sommet de 51.07 % en 2019, mais a chuté à -11.33 % en 2020. En 2021, un rebond à 29.52 % est observé, avant de se réduire à 3.52 % en 2022. Ces variations indiquent une année 2020 affectée par des éléments exceptionnels ou des coûts non récurrents, suivie d'une certaine récupération.
En ce qui concerne la provision pour impôts, une correction nette apparaît, passant d’un creux de -8.45 % en 2019 à une valeur positive en 2020, puis revenant à une position négative en 2021 et 2022. Cette dynamique traduit probablement des ajustements fiscaux ou des variations dans la charge d’impôt due à des résultats fluctuants.
- Revenu net et bénéfice net attribuable
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Le revenu net a suivi une tendance oscillante, culminant à 42.62 % en 2019, puis chutant drastiquement à 0.26 % en 2020, et revenant à 23.58 % en 2021 avant de quasiment disparaître en 2022, à 0.01 % du chiffre d’affaires. Ces mouvements indiquent une forte variabilité des résultats nets, probablement liée à des éléments exceptionnels ou à une forte volatilité opérationnelle.
Le bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, ainsi qu’à la société mère, a suivi une tendance similaire. Après un pic en 2019, ces valeurs ont fortement diminué en 2020, pour devenir négatives en 2022, ce qui suggère des pertes nettes pour cette année-là ou des résultats impactés par des charges exceptionnelles ou des dépréciations.