Stock Analysis on Net
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Constellation Brands Inc. (NYSE:STZ)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 5 janvier 2023.

Modèle d’actualisation des dividendes (DDM) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée en fonction de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les dividendes sont la mesure la plus propre et la plus simple des flux de trésorerie, car il s’agit clairement de flux de trésorerie qui vont directement à l’investisseur.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Constellation Brands Inc., les prévisions de dividendes par action (DPS)

US$

Microsoft Excel
Année Valeur DPSt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 15.07%
0 DPS01 3.04
1 DPS1 3.41 = 3.04 × (1 + 12.02%) 2.96
2 DPS2 3.83 = 3.41 × (1 + 12.37%) 2.89
3 DPS3 4.31 = 3.83 × (1 + 12.72%) 2.83
4 DPS4 4.88 = 4.31 × (1 + 13.07%) 2.78
5 DPS5 5.53 = 4.88 × (1 + 13.42%) 2.74
5 Valeur terminale (TV5) 379.75 = 5.53 × (1 + 13.42%) ÷ (15.07% – 13.42%) 188.21
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de CBI (par action) $202.41
Cours actuel de l’action $208.68

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-02-28).

1 DPS0 = Somme des dividendes par action de CBI action ordinaire de l’année écoulée. Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.67%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.79%
Risque systématique lié à CBI actions ordinaires βSTZ 1.14
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de CBI3 rSTZ 15.07%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rSTZ = RF + βSTZ [E(RM) – RF]
= 4.67% + 1.14 [13.79% – 4.67%]
= 15.07%

Taux de croissance du dividende (g)

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle PRAT

Constellation Brands Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 28 févr. 2022 28 févr. 2021 29 févr. 2020 28 févr. 2019 28 févr. 2018 28 févr. 2017
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Dividendes déclarés 572,000 575,500 569,100 558,900 400,700 315,600
Bénéfice net (perte nette) attribuable à CBI (40,400) 1,998,000 (11,800) 3,435,900 2,318,900 1,535,100
Revenu 8,820,700 8,614,900 8,343,500 8,116,000 7,585,000 7,331,500
Total de l’actif 25,855,800 27,104,800 27,323,200 29,231,500 20,538,700 18,602,400
Total des capitaux propres de la CBI 11,731,900 13,598,900 12,131,800 12,551,000 8,046,100 6,891,200
Ratios financiers
Taux de rétention1 — 0.71 — 0.84 0.83 0.79
Ratio de marge bénéficiaire2 -0.46% 23.19% -0.14% 42.33% 30.57% 20.94%
Ratio de rotation de l’actif3 0.34 0.32 0.31 0.28 0.37 0.39
Ratio d’endettement financier4 2.20 1.99 2.25 2.33 2.55 2.70
Moyennes
Taux de rétention 0.79
Ratio de marge bénéficiaire 19.41%
Ratio de rotation de l’actif 0.33
Ratio d’endettement financier 2.34
 
Taux de croissance du dividende (g)5 12.02%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-02-28), 10-K (Date du rapport : 2021-02-28), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-K (Date du rapport : 2019-02-28), 10-K (Date du rapport : 2018-02-28), 10-K (Date du rapport : 2017-02-28).

2022 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net (perte nette) attribuable à CBI – Dividendes déclarés) ÷ Bénéfice net (perte nette) attribuable à CBI
= (-40,400 – 572,000) ÷ -40,400
= —

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net (perte nette) attribuable à CBI ÷ Revenu
= 100 × -40,400 ÷ 8,820,700
= -0.46%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenu ÷ Total de l’actif
= 8,820,700 ÷ 25,855,800
= 0.34

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres de la CBI
= 25,855,800 ÷ 11,731,900
= 2.20

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.79 × 19.41% × 0.33 × 2.34
= 12.02%

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle de croissance de Gordon

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($208.68 × 15.07% – $3.04) ÷ ($208.68 + $3.04)
= 13.42%

où:
P0 = Prix actuel de CBI ’action ordinaire
D0 = Somme des dividendes par action de CBI dernière année
r = le taux de rendement requis sur les actions ordinaires de CBI

Prévision du taux de croissance du dividende (g)

Constellation Brands Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 12.02%
2 g2 12.37%
3 g3 12.72%
4 g4 13.07%
5 et suivants g5 13.42%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle de croissance de Gordon
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.02% + (13.42% – 12.02%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.37%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.02% + (13.42% – 12.02%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.72%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.02% + (13.42% – 12.02%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.07%