Constellation Brands Inc. (NYSE:STZ)

L'analyse des données révèle une volatilité significative du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) sur la période considérée. Une augmentation notable est observée entre 2017 et 2019, suivie d'une forte diminution en 2020, puis d'une reprise en 2021 et 2022, bien que n'atteignant pas le niveau de 2019.

Le coût du capital présente une relative stabilité, fluctuant entre 12.12% et 13.86% sur l'ensemble de la période. Une légère tendance à la hausse est perceptible en 2022.

Le capital investi a connu une augmentation constante entre 2017 et 2019, avant de diminuer en 2020 et de se stabiliser autour de 21 à 22 milliards de dollars américains pour les années suivantes.

Le profit économique, calculé à partir du NOPAT et du coût du capital, affiche une tendance similaire à celle du NOPAT, avec des valeurs négatives en 2017, 2018 et 2020, une valeur positive en 2019, puis de nouveau négatives en 2021 et 2022. L'ampleur des pertes en 2020 est particulièrement importante.

Tendances clés

Volatilité du NOPAT et du profit économique.

Stabilité relative

Coût du capital relativement stable sur la période.

Évolution du capital investi

Augmentation initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution.

Performance économique

Des années de profit économique positif alternent avec des années de pertes significatives.

Évolution du bénéfice net attribuable à Constellation Brands Inc.

Le bénéfice net attribuable a connu une croissance significative entre 2017 et 2019, passant d'environ 1,54 milliard de dollars à plus de 3,4 milliards de dollars, ce qui indique une forte progression des résultats financiers sur cette période. En 2020, cette tendance s’est brutalement inversée, avec une perte nette de près de 11,8 millions de dollars, marquant une chute spectaculaire. La situation s'est partiellement redressée en 2021, avec un bénéfice net d’environ 1,998 milliard de dollars, retrouvant un niveau positif, mais en 2022, la société a de nouveau enregistré une perte nette de 40,4 millions de dollars, témoignant d’une volatilité notable dans ses résultats nettes au cours des deux dernières années. La tendance globale révèle une période de croissance soutenue suivie de fluctuations importantes, notamment dues à des événements exceptionnels ou à des ajustements stratégiques ou opérationnels.

Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)

Le NOPAT a également connu une tendance à la hausse, passant d’environ 1,89 milliard de dollars en 2017 à un pic de plus de 4,19 milliards en 2019. Cependant, cette croissance a été interrompue en 2020, avec une perte de près de 778 millions de dollars, indiquant un impact négatif important sur la rentabilité opérationnelle de l’entreprise durant cette période. Par la suite, une reprise notable est observée en 2021, avec un NOPAT atteignant 2,685 milliards de dollars, puis une croissance continue en 2022 pour atteindre environ 498 millions de dollars, même si cela représente une baisse relative par rapport à 2021. La fluctuation de ces indicateurs souligne une année 2020 particulièrement difficile, probablement liée à des facteurs externes ou internes affectant la rentabilité, suivie d’une période de redressement progressive mais incomplète.

Provision pour impôt sur le revenu (avantage)

Les données indiquent une volatilité significative de la provision pour impôt sur le revenu avantageux au fil des années. En 2017, la valeur est relativement élevée à 554 200 dollars, puis elle chute brusquement à 11 900 dollars en 2018. En 2019, cette provision augmente de manière notable à 685 900 dollars, mais elle devient négative en 2020 à -966 600 dollars, ce qui pourrait refléter une correction ou une récupération liée à des ajustements fiscaux ou à des implications comptables exceptionnelles. Par la suite, la provision retourne à des valeurs positives, s’élevant à 511 100 dollars en 2021 puis diminuant à 309 400 dollars en 2022, signalant une réduction progressive de cet avantage fiscal dans le temps.

Impôts d’exploitation décaissés

Les impôts d’exploitation décaissés montrent une tendance globalement stable sur la période considérée, avec des fluctuations relativement limitées. En 2017, le montant est d’environ 547 177 dollars, puis il connaît une légère augmentation en 2018 à 553 637 dollars. Une diminution importante est observée en 2019, à 339 562 dollars, puis la tendance se montre stable mais à un niveau plus bas en 2020 à 281 244 dollars. La dépense remonte légèrement en 2021 à 259 325 dollars, puis augmente quelque peu en 2022 pour atteindre 302 832 dollars. Cette évolution suggère un contrôle relativement constant ou une stabilisation des flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation décaissés, malgré des fluctuations parfois significatives occasionnelles.

Total de la dette et des contrats de location déclarés

Au cours de la période analysée, la dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une augmentation significative entre 2017 et 2019, passant d'environ 9,63 milliards de dollars à près de 14,07 milliards de dollars. Cependant, à partir de 2019, une baisse est observée, la valeur diminuant à environ 12,74 milliards de dollars en 2020, puis continuant de diminuer légèrement pour atteindre environ 10,98 milliards de dollars en 2022. Cette tendance peut indiquer une réduction de l'endettement ou une gestion plus prudente des obligations financières à partir de 2019.

Total des capitaux propres de la Constellation Brands Inc.

Les capitaux propres ont connu une croissance importante entre 2017 et 2019, passant de 6,89 milliards à plus de 12,55 milliards de dollars. Après ce pic, une légère baisse apparaît en 2020, suivie d'une nouvelle augmentation en 2021 pour atteindre environ 13,59 milliards de dollars. Ensuite, une diminution est observable en 2022, où ils se situent à environ 11,73 milliards de dollars. La tendance générale témoigne d'une croissance initiale suivie d'une fluctuation, probablement en lien avec des variations dans la valorisation ou la gestion des bénéfices et des dividendes.

Capital investi

Le capital investi a connu une croissance continue jusqu’en 2019, où il atteint près de 24,89 milliards de dollars, en hausse par rapport à 17,4 milliards en 2017. Après cette année, une baisse progressive intervient, laissant supposer une réduction de l’investissement net ou une gestion asset-light, réduisant la base d’actifs investis, avec une valeur d’environ 20,49 milliards de dollars en 2022. Cette évolution peut refléter une stratégie de désinvestissement ou une optimisation du portefeuille d'actifs.

L'analyse des données révèle une volatilité significative du profit économique sur la période considérée. Initialement négatif et substantiel en 2017 et 2018, il a connu une forte augmentation en 2019, devenant positif. Cependant, cette performance positive n'a pas été maintenue, le profit économique retombant à des niveaux négatifs importants en 2020 et 2022, bien que moins prononcés qu'en 2017 et 2018.

Le capital investi a montré une tendance à la hausse entre 2017 et 2019, atteignant un pic en 2019. Par la suite, il a diminué en 2020 et 2022, se stabilisant autour de 20,5 milliards de dollars américains.

Ratio d’écart économique

Le ratio d’écart économique reflète l'évolution du profit économique par rapport au capital investi. Il a fluctué considérablement, passant d'une valeur négative de -2,36% en 2017 à un maximum de 3,92% en 2019. Il a ensuite connu une forte baisse, atteignant -15,7% en 2020 et -11,43% en 2022. Cette évolution suggère une performance variable de la rentabilité du capital investi.

En résumé, bien que le capital investi ait augmenté globalement sur la période, le profit économique a été sujet à d'importantes fluctuations, ce qui a eu un impact direct sur le ratio d’écart économique. La période 2020 et 2022 se caractérise par un profit économique négatif et un ratio d’écart économique significativement bas, indiquant une rentabilité du capital investi relativement faible.

L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Initialement négatif et substantiel, il a connu une amélioration notable pour devenir positif en 2019, avant de retomber dans des valeurs négatives importantes les années suivantes.

Profit économique

Le profit économique a affiché une tendance volatile sur la période examinée. Après des pertes considérables en 2017 et 2018, une forte augmentation a été observée en 2019. Cependant, cette amélioration s'est inversée en 2020, avec une perte substantielle, suivie de pertes plus modérées en 2021 et 2022, bien que toujours significatives.

Le chiffre d’affaires net ajusté, quant à lui, a démontré une croissance constante tout au long de la période. Cette croissance, bien que régulière, n'a pas suffi à compenser les fluctuations du profit économique.

Chiffre d’affaires net ajusté

Le chiffre d’affaires net ajusté a augmenté chaque année, passant d'environ 7,33 milliards de dollars américains en 2017 à près de 8,94 milliards de dollars américains en 2022. Cette progression indique une expansion continue des activités.

Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète directement la volatilité du profit économique. Il a connu une amélioration significative en 2019, correspondant à la période de profit positif, mais a ensuite chuté, atteignant des niveaux négatifs importants en 2020 et 2022.

Ratio de marge bénéficiaire économique

Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi l'évolution du profit économique. Il est passé de valeurs négatives en 2017 et 2018 à un pic positif de 12,01% en 2019, avant de devenir fortement négatif en 2020 et 2022, indiquant une rentabilité compromise pendant ces années.

En résumé, bien que le chiffre d'affaires net ajusté ait connu une croissance constante, la rentabilité, mesurée par le profit économique et son ratio de marge, a été soumise à d'importantes fluctuations, avec des périodes de pertes substantielles malgré l'augmentation des ventes.