Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Johnson Controls International plc, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) montre une tendance généralement à la hausse à partir du quatrième trimestre 2018, passant de valeurs proches de zéro à un pic significatif au troisième trimestre 2019 avec un taux de 13,54%. Après cette période, le ROA fluctue, enregistrant une baisse notable au premier semestre 2020, atteignant un creux à 1,55%. Par la suite, il se redresse progressivement, atteignant environ 4% à la fin de la période analysée, indiquant une amélioration de la performance des actifs après une période de faiblesse.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier demeure relativement stable dans une fourchette étroite entre 2,12 et 2,45 jusqu’au début de 2021. À partir du deuxième trimestre 2021, une tendance à la hausse se dessine avec une augmentation progressive du ratio, atteignant un maximum de 2,78 au troisième trimestre 2023. Cette évolution suggère une augmentation de l’endettement financier par rapport à l’actif total ou aux fonds propres au fil du temps. Une légère baisse est toutefois observée à la fin 2023, signalant une possible stabilisation ou réduction de la dette par rapport aux autres composantes financières.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une croissance notable à partir du dernier trimestre 2018, atteignant un sommet de 28,71% au premier trimestre 2019, ce qui témoigne d’une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres sur cette période. Après cette période de pointe, le ROE fluctue, marquant une baisse notable en 2020 (moins de 5%), puis une recrudescence à partir de la deuxième moitié de 2021. La valeur reste volatile, oscillant entre environ 6,5% et 12,63% jusqu’à la fin de la période, indiquant une variabilité dans la rentabilité des fonds propres. La période récente, notamment 2023, montre une croissance vers 11-12%, signalant une tendance à la reprise ou à une amélioration continue de la rentabilité des capitaux propres.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Johnson Controls International plc, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une augmentation significative à partir du troisième trimestre de 2018, atteignant un sommet à 23,67% au quatrième trimestre de 2019. Après ce pic, on observe une fluctuation avec une baisse notable en 2020, notamment à 2,83% au deuxième trimestre, avant de rebondir progressivement vers des niveaux plus stables. En fin de période, la marge se situe entre 4% et 7,85%, ce qui indique une consolidation après une période de forte volatilité.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est relativement stable tout au long de la période, oscillant entre 0,53 et 0,63. Une tendance générale de stabilité peut être observée avec une légère augmentation vers la fin, passant de 0,53 à 0,62, ce qui suggère une utilisation constante des actifs pour générer des ventes ou une efficacité marginale accrue dans la gestion des actifs au fil du temps.
- Évolution du ratio d'endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est resté relativement élevé et en légère croissance tout au long de la période, passant d’environ 2,42 en décembre 2017 à 2,78 en septembre 2023. Des fluctuations mineures sont visibles, mais la tendance générale indique une position d’endettement soutenue avec une légère augmentation de l’effet de levier financier à la fin de la période analysée.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente des variations importantes, notamment à partir de 2018. Il atteint un sommet à plus de 28,7% en septembre 2019, avant de diminuer fortement en 2020, atteignant un minimum de 3,62% au deuxième trimestre de 2020. Par la suite, la tendance est à la reprise avec des valeurs oscillant généralement entre 6,5% et 12,6%. La volatilité du ROE reflète probablement des fluctuations dans la rentabilité nette et dans l’efficacité avec laquelle la société utilise ses capitaux propres pour générer des bénéfices.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Johnson Controls International plc, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette de l'entreprise présente une tendance fluctuante sur la période analysée. Après une absence de données jusqu'à fin 2017, la marge commence à croître sensiblement à partir du quatrième trimestre 2018, atteignant un pic notable de 23,67 % au premier trimestre 2019. Par la suite, la marge oscille généralement entre environ 2,83 % et 7,79 % sur le reste de la période, avec des valeurs inférieures à celles du début de 2019, sauf en fin de période, où une remontée à 7,85 % est observée. Cette fluctuation indique une amélioration durant certains trimestres, notamment à la fin de 2021, avant de diminuer puis de remonter timidement vers la fin 2023. La tendance globale montre une forte variation, suggérant une variabilité des profits nets par rapport au chiffre d'affaires dans le contexte économique ou opérationnel.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs reste relativement stable tout au long de la période, oscillant principalement entre 0.53 et 0.63. Depuis le premier trimestre 2018, ce ratio ne montre pas de tendance claire à la hausse ou à la baisse significative, affirmant une certaine constance dans l'efficacité de l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires. La stabilité du ratio indique probablement une gestion équilibrée de l'utilisation des actifs et une absence de changements majeurs dans la stratégie d'exploitation ou dans la structure d’actifs au cours de cette période.
- Évolution du rendement des actifs (ROA)
- Le rendement des actifs (ROA) affiche une tendance fluctuante, avec une montée significative au premier trimestre 2019 atteignant 13,54 %, puis une décroissance progressive, redescendant à environ 1,55 % au troisième trimestre 2019. À partir de cette dégradation, le ROA reprend une tendance à la hausse, retrouvant une valeur de 4,82 % au quatrième trimestre 2022. Les variations du ROA indiquent des fluctuations dans la rentabilité des actifs, probablement liés à des changements dans la rentabilité opérationnelle, le niveau d'activité ou la gestion des investissements. En somme, cette métrique illustre une période de volatilité dans l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices, avec une amélioration potentielle à partir de 2022.