Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Celgene Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a montré une tendance globale à la hausse à partir du 30 juin 2014, passant de niveaux inférieurs ou non indiqués au début, à un pic à 14.22 % au troisième trimestre 2019. Après un léger recul au quatrième trimestre 2018 (11.4 %), il poursuit une trajectoire ascendante jusqu’au dernier trimestre analysé. Cette évolution suggère une amélioration progressive de la rentabilité des actifs de l’entreprise sur la période, avec une performance de plus en plus efficace dans la génération de bénéfices à partir des actifs mobilisés.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu des fluctuations importantes durant la période. Dès le début, il est relativement élevé (2.83 en mars 2014) et connaît une augmentation notable à 6.68 au troisième trimestre 2018, indiquant une augmentation de la dépendance à l’endettement financier. Par la suite, il diminue pour atteindre 3.42 au troisième trimestre 2019, ce qui peut signaler une réduction de l’endettement ou une gestion plus prudente de la leverage. La tendance indique une hausse suivie d’un abaissement global en fin de période, mais le niveau reste encore dans une zone relativement élevée, témoignant d’un endettement significatif à certains moments.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une tendance fortement positive sur la période considérée. Après une absence de données initiales, l’indicateur dépasse largement 30 % à partir du quatrième trimestre 2014, atteignant un sommet à environ 81.57 % au troisième trimestre 2018. Par la suite, une légère baisse est observée, mais le ratio reste élevé, supérieur à 50 % jusqu’au dernier trimestre. Cette évolution reflète une rentabilité très forte des capitaux propres, surtout à partir de 2017, indiquant une amélioration significative de la capacité de l’entreprise à générer des bénéfices pour ses actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Celgene Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance variable au cours de la période. Il connaît une augmentation notable à partir du troisième trimestre 2014, atteignant un pic à 30,83 % au deuxième semestre 2014, puis fluctue de manière significative, passant par des creux à environ 17,5 % pour certaines périodes, avant de remonter pour atteindre un niveau élevé à 34,64 % au troisième trimestre 2019. Ces fluctuations indiquent une volatilité dans la rentabilité nette de l'entreprise, avec des phases de hausse significative suivies de baisses temporaires.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio indique une stabilité relative tout au long de la période. Après une absence de données initiales, il évolue autour de 0,4, affichant une légère tendance à la hausse allant jusqu'à 0,43 ou 0,42 dans les dernières périodes. La constance de ce ratio suggère une efficacité relativement stable dans l'utilisation des actifs pour générer le chiffre d'affaires de l'entreprise.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier affiche une tendance à la hausse depuis 2014, passant d'environ 2,8 à un maximum de 9,75 au troisième trimestre 2018. Par la suite, une baisse progressive est observée pour atteindre environ 3,42 au troisième trimestre 2019. La croissance initiale indique une augmentation du levier financier, tandis que la diminution récente pourrait refléter une stratégie de désendettement ou une réduction de la dépendance au financement externe.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une forte croissance, particulièrement à partir de 2016, culminant à plus de 81,57 % au troisième trimestre 2018. Par la suite, il fluctue, restant à des niveaux élevés autour de 50-65 % jusqu'au troisième trimestre 2019. Cette progression témoigne d'une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres, avec une croissance accélérée notamment entre 2016 et 2018, avant une stabilisation relative dans les périodes suivantes.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Celgene Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une tendance relativement stable à partir de la troisième période, fluctuant autour de 0,83 à 0,86 jusqu'à la fin de la période considérée. Une baisse notable intervient au quatrième trimestre 2017, où le ratio chute à 0,68, puis reprend une trajectoire de stabilité autour de 0,63 à 0,66 jusqu'au troisième trimestre 2018. Ensuite, il augmente pour se stabiliser à 0,84-0,88 vers la fin de la période, indiquant une variation modérée de la charge fiscale occupée par l'entreprise au cours des années.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio conserve une certaine stabilité tout au long de la période, oscillant entre 0,93 et 0,94 en début de série, puis se maintenant autour de 0,84 à 0,89 à partir de la seconde moitié. La tendance indique une gestion constante du service de la dette, avec peu de fluctuations majeures, sauf une légère augmentation vers la fin de la période où il atteint 0,89.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio met en évidence une croissance progressive de la marge opérationnelle. Après un niveau relativement plus faible autour de 25,5 % à la fin 2014-2015, il connaît une augmentation continue, culminant à plus de 42 % au troisième trimestre 2018. La tendance indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, notamment à partir de 2016, avec une hausse remarquable vers 2017-2018. La stabilité vers la fin de la période suggère une consolidation de cette rentabilité accrue.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reste relativement stable, fluctuant modérément entre 0,39 et 0,47. Une légère amélioration se remarque en fin de période, notamment à partir de 2017 où il atteint 0,42-0,43, suggérant une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus. La stabilité de ce ratio indique une gestion cohérente des actifs de l'entreprise au fil du temps.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio montre une tendance à l'augmentation, passant de 2,83 en début de période à un sommet à 9,75 en septembre 2018. Après ce pic, il diminue à 3,42 au troisième trimestre 2019. La croissance importante sur la période indique une augmentation progressive de l'endettement financier, pouvant signaler une stratégie de financement par la dette ou une intensification des emprunts, avant une réduction relative à la fin de la période évoquée.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une tendance à la hausse substantielle tout au long de la période, passant de 30,65 % à la fin 2014 à un sommet historique de 81,57 % au troisième trimestre 2018. Après cette période, il reste élevé, oscillant autour de 50-65 %, confirmant une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres. La progression implique une gestion de la rentabilité efficace, malgré une forte volatilité à certains moments. La tendance générale indique une capacité accrue à générer des profits à partir des capitaux investis.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Celgene Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance globale à la hausse à partir du début de 2015, passant d'une valeur inférieure à 20 % en 2014, pour atteindre plus de 34 % à la fin de 2019. Après avoir fluctué entre 19 % et 27 % au cours de cette période, la marge bénéficie d'une amélioration significative à partir de 2017, culminant à 34,64 % au troisième trimestre de 2019. Cette évolution indique une amélioration progressive de la rentabilité nette de l'entreprise, notamment à partir de 2017, suggérant une gestion plus efficace des coûts ou une augmentation des revenus net de l'entreprise.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio oscille généralement autour de 0,4, avec une légère tendance à la stabilité sur toute la période analysée. Il varie entre 0,32 et 0,47, sans montrer de tendance claire à l'augmentation ou à la diminution. La stabilité relative indique une gestion constante de l'utilisation des actifs pour générer le chiffre d'affaires, sans changements majeurs dans l'efficacité de l'utilisation des actifs au fil des trimestres.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente des fluctuations mais affiche une tendance à la hausse à long terme. Après une valeur relativement basse en 2014, autour de 6 %, il connaît une progression régulière, atteignant plus de 14 % à la fin de 2019. Les pics notables apparaissent notamment à partir de 2017, dépassant les 10 % pour le dernier trimestre. Cette évolution suggère une amélioration de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des bénéfices, renforcée par la hausse de la rentabilité nette.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Celgene Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale présente une tendance générale à la hausse après le troisième trimestre 2014, passant d'environ 0,83-0,86 jusqu'à un pic de 0,94 au premier trimestre 2017. Par la suite, une chute notable intervient au premier trimestre 2018, avec une baisse à 0,66, puis le ratio se stabilise autour de 0,84-0,88 jusqu'au troisième trimestre 2019. Cette évolution suggère une augmentation progressive de la charge fiscale sur la période, avant une correction significative en 2018.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio suit une trajectoire relativement stable avec de légères oscillations, oscillant autour de 0,83 à 0,94. Il atteint son point maximal en première moitié de 2017 (0,89-0,90), puis stabilise vers 0,87-0,89 à la fin de la période analysée. La stabilité relative indique une gestion constante de la charge d’intérêt au cours de la période concernée.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio connaît une croissance significative sur l’ensemble de la période, passant d’environ 25,48% au troisième trimestre 2014 à un pic de 43,78% au troisième trimestre 2019. La tendance est marquée par une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle, avec notamment une accélération à partir de 2016, suggérant une augmentation de la performance opérationnelle sur cette période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance stable avec quelques fluctuations. Il varie entre 0,32 et 0,47, avec une moyenne autour de 0,4. Après un creux de 0,32 au quatrième trimestre 2014, il retrouve des niveaux plus élevés post-2015, culminant à 0,43, ce qui indique une utilisation quelque peu plus efficace des actifs dans la génération de revenus ou une gestion améliorée des ressources.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio présente une tendance haussière progressive sur la période, débutant autour de 5,92% au premier trimestre 2015 et atteignant 14,22% au troisième trimestre 2019. Après une période de stabilité légère jusqu’en 2016, une croissance notable est observée à partir de 2017, ce qui reflète une amélioration significative de la rentabilité globale de l’actif et une gestion plus efficiente des ressources pour générer des profits.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Celgene Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a présenté des fluctuations modérées au cours de la période analysée. Après une absence de données jusqu'au premier trimestre 2015, le ratio a amorcé une tendance à la baisse, passant de 0.86 en juin 2015 à un minimum de 0.63 au troisième trimestre 2018. À partir de cette période, il a connu une légère remontée, atteignant 0.86 lors du dernier trimestre du deuxième semestre 2019, revenant ainsi à ses niveaux initiaux. Cette évolution indique une variabilité dans la charge fiscale relative de l'entreprise, avec une tendance générale à la baisse jusqu'en 2018, suivie d'une stabilisation à un niveau plus élevé vers la fin de la période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable et élevé durant toute la période considérée, oscillant autour de 0.83 à 0.94. Après une absence de données initiale, il s’est maintenu à un niveau élevé, proche de 0.9, tout au long de la période, avec une légère hausse vers la fin (0.89 à 0.90). La stabilité de ce ratio indique que l'entreprise a maintenu une charge d’intérêt proportionnelle constante par rapport à ses résultats, sans tendance marquée à la diminution ou à l'augmentation significative.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a suivi une tendance positive, passant de 25.48% au premier trimestre 2015 à un pic de 43.78% au troisième trimestre 2017. Entre-temps, il y a eu une période de croissance constante, notamment après une hausse notable à 33.59% au troisième trimestre 2016. La marge a ensuite maintenu un niveau élevé, supérieur à 36% à partir du quatrième trimestre 2017. Cette augmentation constante reflète une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, indiquant une gestion efficace de ses coûts et une croissance de ses marges bénéficiaires avant impôts.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une évolution contrastée, débutant à un niveau relativement faible de 17.49% au premier trimestre 2015. Après une hausse significative atteignant 27.66% au troisième trimestre 2017, il a montré une tendance à la stabilisation autour de 20% à partir de cette période, avec une légère remontée à 34.64% au dernier trimestre 2019. Ces fluctuations indiquent une amélioration progressive de la rentabilité nette, traduisant une meilleure gestion des coûts et une augmentation des bénéfices après impôt sur la période considérée.