Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Fiserv Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| International Business Machines Corp. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- La tendance générale du NOPAT montre une croissance constante sur la période étudiée, passant de 1 176 millions de dollars en 2017 à 1 797 millions de dollars en 2021. Cette progression indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise au fil des années, avec une croissance régulière entre 2017 et 2019, puis une accélération à partir de 2020 et 2021.
- Capital investi
- Le capital investi affiche une hausse significative, culminant à 62 514 millions de dollars en 2019, contre 9 201 millions de dollars en 2017. Après cette phase d'augmentation rapide, le capital investi se stabilise autour de 60 165 millions en 2020 et 59 700 millions en 2021. Cette augmentation importante au début de la période peut indiquer une intensification des investissements, tandis que la stabilisation ultérieure pourrait refléter une consolidation ou une diminution de nouveaux investissements majeurs.
- Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC présente une tendance volatile au cours de la période. Il commence à un niveau de 12.78 % en 2017, augmente légèrement en 2018 à 13.35 %, puis chute fortement à 2.5 % en 2019, avant de se redresser à 2.87 % en 2020 et 3.01 % en 2021. La forte baisse en 2019 peut indiquer une baisse de la rentabilité relative par rapport au capital investi ou une augmentation importante du capital investi sans croissance équivalente du NOPAT. La reprise progressive du ROIC en 2020 et 2021 signale une amélioration de l'efficacité du capital, bien que le ratio reste relativement faible comparé à ses valeurs initiales.
Décomposition du ROIC
Fiserv Inc., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Une tendance à la baisse a été observée entre 2017 et 2020, passant d’environ 28,56 % à 13,42 %, ce qui indique une diminution de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise. En 2021, une légère amélioration a été constatée, avec le ratio atteignant 15,78 %, mais il reste inférieur aux niveaux d’épargne préalables à 2019.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a présenté une tendance à la baisse de 2017 à 2019, passant de 0,63 à 0,17, signalant une diminution de l'efficacité dans l'utilisation du capital. Entre 2019 et 2021, une amélioration modérée a été constatée, avec des valeurs remontant à 0,25 puis 0,27, mais le ratio demeure inférieur aux niveaux de 2017, suggérant une utilisation moins efficiente du capital par rapport aux années initiales.
- 1 – Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces a augmenté de 2017 à 2019, atteignant environ 86,16 %, puis a connu une baisse significative en 2021 à 69,88 %. La baisse en 2021 indique un avantage fiscal ou une réduction des paiements d’impôts en espèces, ce qui pourrait améliorer le flux de trésorerie opérationnelle dans cette année-là.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC a connu une baisse importante entre 2017 et 2019, passant de 12,78 % à 2,5 %, signalant une diminution de la rentabilité des investissements. Entre 2019 et 2021, une légère reprise a été observée, le ROIC passant à 2,87 % puis à 3,01 %, mais il reste à des niveaux inférieurs à ceux de 2017, indiquant une rentabilité généralement faible sur la période analysée.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Fiserv Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des passifs sur contrats | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| International Business Machines Corp. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2021 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Entre 2017 et 2018, le NOPBT a légèrement diminué, passant de 1 646 millions de dollars à 1 610 millions de dollars. À partir de 2019, une croissance progressive est observée, atteignant 1 820 millions de dollars, puis augmentant de manière significative pour atteindre 2 005 millions de dollars en 2020. La tendance se poursuit en 2021, avec une croissance importante, culminant à 2 572 millions de dollars. Cette progression indique une amélioration constante de la rentabilité opérationnelle avant impôts sur la période considérée.
- Chiffre d’affaires ajusté
- Le chiffre d’affaires ajusté a connu une stabilité relative entre 2017 et 2018, avec une légère diminution, passant de 5 765 millions de dollars à 5 662 millions de dollars. Cependant, à partir de 2019, une croissance rapide est observée, le chiffre d’affaires atteignant 10 365 millions de dollars, suivi d’une croissance continue pour atteindre 14 938 millions de dollars en 2020. En 2021, cette tendance se confirme avec un chiffre d’affaires ajusté de 16 303 millions de dollars, témoignant d’une forte expansion des activités ou de l’amélioration de la valeur commerciale de l’entreprise.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation a connu une tendance à la baisse en 2018 par rapport à 2017, passant de 28,56 % à 28,43 %, puis s’est fortement dégradé en 2019 à 17,56 %. En 2020, la marge s’est encore réduite à 13,42 %, indiquant une pression accrue sur la rentabilité opérationnelle. En 2021, une légère amélioration est observée, avec un ratio de 15,78 %, suggérant une certaine reprise dans la gestion des marges ou une amélioration des conditions opérationnelles. La tendance générale indique une dilution de la rentabilité opérationnelle en lien avec une croissance du chiffre d’affaires, mais cette pression semble partiellement atténuée en 2021.
Taux de rotation du capital (TO)
Fiserv Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des passifs sur contrats | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| International Business Machines Corp. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2021 calcul
TO = Chiffre d’affaires ajusté ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du chiffre d’affaires ajusté
- Le chiffre d’affaires ajusté montre une croissance significative entre 2019 et 2021, passant de 10 365 millions de dollars en 2019 à 16 303 millions en 2021. Avant cette période, la croissance est relativement stable, avec une légère baisse entre 2017 (5 765 millions) et 2018 (5 662 millions). La période 2020 à 2021 se caractérise par une croissance rapide, illustrant probablement une expansion commerciale importante ou une augmentation des activités. La croissance de l’ordre de 58 % entre 2019 et 2021 indique une dynamique forte et soutenue dans l’augmentation des revenus ajustés.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a connu une augmentation dramatique marquée par une croissance exponentielle entre 2018 (9 909 millions) et 2019 (62 514 millions). Cette hausse considérable pourrait refléter une acquisition d’actifs, des investissements importants ou une expansion stratégique. Après 2019, le capital investi reste élevé, avec une légère diminution en 2020 (60 165 millions) et en 2021 (59 700 millions). La stabilité relative après la croissance rapide suggère une optimisation ou une stabilisation des investissements à un niveau élevé.
- Évolution du taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital, qui mesure l’efficacité de la gestion des actifs par rapport aux revenus, affiche une baisse importante entre 2017 (0,63) et 2019 (0,17). Ce déclin indique une baisse de l’efficacité du capital pour générer du chiffre d’affaires, pouvant résulter d’un accroissement important des actifs sans correspondance immédiate par une croissance équivalente du chiffre d’affaires. Par la suite, ce ratio augmente légèrement en 2020 (0,25) puis en 2021 (0,27), ce qui pourrait indiquer une légère amélioration de l’efficacité de l’utilisation du capital ou une stabilisation après une période de croissance dense des investissements.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Fiserv Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| International Business Machines Corp. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2021 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une diminution significative entre 2017 et 2019, passant d’environ 471 millions de dollars à 255 millions. En 2020, ils ont légèrement augmenté pour atteindre 278 millions, puis ont fortement augmenté en 2021 à 775 millions. Cette évolution traduit une réduction initiale des flux sortants liés aux impôts, suivie d’une hausse importante en 2021, probablement en raison d’un accroissement des bénéfices imposables ou de changements dans le régime fiscal.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le bénéfice opérationnel avant impôts a connu une croissance régulière sur la période, passant de 1 646 millions de dollars en 2017 à 2 572 millions en 2021. Cette tendance indique une amélioration constante de la profitabilité opérationnelle sur cette période, avec une augmentation notable en 2021 par rapport à 2020.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en pourcentage a présenté une diminution importante de 28,58 % en 2017 à 14,01 % en 2019, suggérant une optimisation fiscale ou des changements dans la législation. En 2020, il s’est légèrement maintenu à 13,84 %, puis a connu une hausse significative à 30,12 % en 2021. La hausse de ce taux en 2021 pourrait indiquer des ajustements fiscaux, une réduction des crédits d'impôt ou des changements dans la structure fiscale effective.