Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Illumina Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif présente une tendance fluctuante au fil des périodes, avec une hausse notable à partir du troisième trimestre 2016, atteignant un pic de 16,1 % au troisième trimestre 2017. Cette augmentation indique une amélioration de la rentabilité des actifs durant cette période. Par la suite, le ROA tend à diminuer progressivement, retrouvant des niveaux plus faibles autour de 7,2 % à la fin de l’année 2020. La baisse continue à partir de cette période suggère une attenuation de la rentabilité ou une intensification des investissements entraînant une moindre rentabilité relative des actifs. Au dernier trimestre de la période analysée, le ROA se situe à 6,01 %, reflétant une tendance à la baisse constante de la rentabilité de l'actif global de l'entreprise.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier reste relativement stable au cours de la période, oscillant entre 1,42 et 1,95. Après une légère augmentation jusqu’à un maximum de 1,95 durant le premier semestre 2017, il enregistre une tendance à la baisse à partir du deuxième semestre 2017, atteignant 1,42 au troisième trimestre 2021. Cette évolution indique une réduction progressive de l’endettement financier par rapport aux capitaux propres, ce qui pourrait signaler une stratégie de désendettement ou une gestion prudente de la structure financière, surtout à partir de 2019. La baisse soutenue depuis cette période suggère une amélioration de la solvabilité de l’entreprise et une diminution de son risque financier lié à l’endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une croissance significative à partir du troisième trimestre 2016, culminant à 29,01 % au troisième trimestre 2017, ce qui indique une utilisation efficace des capitaux propres pour générer de la profitabilité durant cette période. Après ce pic, une tendance de légère baisse est observée, descendant à environ 12,8 % à la fin de l’année 2020. cette diminution pourrait refléter une baisse de la rentabilité des fonds propres ou une augmentation du capital social, diluant le taux de rendement. À partir de cette période, le ROE reste relativement stable mais à un niveau inférieur à ses pics antérieurs, se situant autour de 8,55 % au dernier trimestre de l’analyse, indiquant une rentabilité plus modérée des capitaux propres sur la période récente.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Illumina Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance générale à la hausse à partir de la troisième trimestre 2016, atteignant un pic à plus de 30 % vers la fin 2016 et le début 2017. Après cette période, le ratio fluctue autour de 20 à 30 %, avec une baisse notable en fin 2019 et début 2020, avant de remonter légèrement à la fin de la période d’analyse.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une tendance à la baisse continue depuis 2016, passant d’environ 0,56 à 0,28 à la fin de 2021, indiquant une diminution de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes. Des fluctuations mineures sont observées, mais la tendance générale reste décroissante tout au long de la période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier affiche une certaine stabilité avec de légères fluctuations, culminant à près de 1,95 en 2016 et diminuant en dessous de 1,42 vers la fin 2021. La tendance suggère une réduction progressive du niveau d'endettement relatif, pouvant indiquer une gestion plus prudente de la dette ou une amélioration de la capitalisation.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une croissance significative entre 2016 et la mi-2017, atteignant plus de 29 %, puis se maintient globalement à des niveaux supérieurs à 20 % pendant une période prolongée. À partir de la fin 2018, le ROE connaît une baisse progressive, descendant à environ 8.55 % à la fin de 2021, traduisant une réduction de la rentabilité pour les actionnaires sur cette période.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Illumina Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- La ratio de la charge fiscale présente une tendance relativement stable sur l'ensemble de la période, oscillant entre 0,67 et 0,90. Après une période initiale sans données, il en ressort une légère hausse au cours de la seconde moitié de 2018, culminant à 0,90, puis une légère baisse en 2019, restant majoritairement autour de 0,78-0,89. La stabilité relative de ce ratio indique une gestion fiscale équilibrée, avec une variation modérée du taux d'imposition effectif dans le temps.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio demeure étonnamment stable tout au long de la période observée, fluctuant autour de 0,94 à 0,97. La constance de cette métrique témoigne d’un niveau d’endettement en partie privilégié ou maîtrisé, avec peu d’évolution significative. La stabilité de ce ratio traduit une gestion financière cohérente concernant le service de la dette, sans variation marquée dans la charge d’intérêt relative par rapport aux intérêts courus.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une forte évolution au cours de la période, passant d’un niveau de 26,22% en début de période à un pic à 42,58% au deuxième trimestre 2017. Par la suite, il varie autour de 29 à 33%, avec un léger recul vers 26-27% à la fin de la période, notamment au troisième trimestre 2019. La tendance indique une amélioration substantielle de la rentabilité opérationnelle de 2016 à 2017, avant une stabilisation puis une légère diminution vers la fin de la période, suggérant une période de forte rentabilité opérationnelle suivie d’une certaine consolidation.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est en déclin continu, passant d’environ 0.56 en 2016 à un minimum de 0.28 au troisième trimestre 2021. La tendance suggère une réduction de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus, ce qui pourrait indiquer une croissance des actifs non productifs ou une baisse de leur utilisation. La chute notable en 2021 signale une dégradation significative de cette efficacité.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio reste relativement élevé, oscillant entre environ 1.42 et 1.94. La période montre une baisse progressive du ratio d’endettement, passant de près de 1.94 en 2016 à un point bas autour de 1.42 au quatrième trimestre 2021. Cette diminution indique une réduction progressive de l’endettement financier relatif, ce qui pourrait refléter une stratégie d’allégement de la dette ou une croissance des capitaux propres, contribuant à une structure financière plus solide à terme.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une tendance décroissante importante, passant d’un max de 29,01% au deuxième trimestre 2017 à un minimum de 8,55% au quatrième trimestre 2021. Après une période initiale de rentabilité élevée, le rendement des capitaux propres s’affaiblit de manière notable, ce qui peut indiquer une moindre efficacité dans la génération de profits par rapport aux fonds propres. Cette chute pourrait résulter d’un ralentissement des bénéfices, d’une augmentation des capitaux propres ou d’un déclin de la rentabilité opérationnelle, notamment après 2017.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Illumina Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance globalement positive à partir du troisième trimestre 2016, atteignant un pic à plus de 30 % dans plusieurs trimestres de 2017, notamment au troisième et quatrième trimestre 2017. Après cette période de croissance, le ratio fluctue légèrement, enregistrant une baisse vers la fin de 2018, avant de remonter à des niveaux proches de 28 % au dernier semestre de 2019. Cependant, à partir de 2020, une baisse progressive est observée, déclinant jusqu'à environ 18-20 % en 2021, indiquant une amélioration significative de la rentabilité nette dans la période initiale, suivie d'une stabilisation à un niveau plus modéré.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une diminution notable sur la période analysée. Au début, il oscille autour de 0,5, puis régresse progressivement jusqu'à atteindre 0,28 au dernier trimestre de 2021. Cette tendance indique une réduction du rendement généré par chaque unité d'actifs, potentiellement liée à une baisse de l'utilisation efficace des actifs ou à une expansion des actifs sans croissance proportionnelle des revenus. La chute la plus significative apparaît en 2021, suggérant une dégradation de la performance de gestion des actifs ou des changements structurels dans le modèle opérationnel.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA reflète une tendance déclinante, passant d'environ 16-17 % en 2016-2017 à un peu plus de 6-7 % en 2021. Une réduction progressive est observable, avec certains trimestres où la rentabilité des actifs se stabilise autour de 10-13 %, mais la tendance générale est à la baisse. Ce déclin indique une baisse de l'efficacité globale de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs, ce qui pourrait résulter de changements dans la structure des revenus ou des marges bénéficiaires, ainsi que de la sous-utilisation des actifs ou d'une détérioration opérationnelle.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Illumina Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale affiche une tendance globalement stable au cours des périodes observées, oscillant autour de 0,74 à 0,89. Après avoir débuté à 0,78 au dernier trimestre de 2016, il diminue légèrement pour atteindre un minimum de 0,67 en mars 2019, avant de remonter à environ 0,86 à la fin de 2021. Cette évolution indique une certaine stabilité relative, avec une tendance à la hausse vers la fin de la période, suggérant une augmentation de la charge fiscale ou une meilleure gestion fiscale dans le contexte fiscal en vigueur.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio reste très stable tout au long de la période, fluctuant entre 0,93 et 0,97. La constance de cette mesure reflète probablement une gestion maîtrisée de la dette ou des charges d’intérêts, avec une très faible variation dans la composante des intérêts sur la période considérée.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT connaît une hausse notable entre le troisième trimestre de 2016 et le troisième trimestre de 2017, passant de 26,22 % à plus de 42 %. Après cette phase de croissance, elle se stabilise autour de 30-33 % jusqu’à la fin de 2019, puis montre une tendance à la baisse jusqu’à environ 23,98 % au troisième trimestre 2021. La forte augmentation initiale peut indiquer une amélioration de la rentabilité d’exploitation, suivie d’une stabilisation ou d’un léger recul au fil du temps, signalant une réduction relative de la rentabilité opérationnelle ou une augmentation des coûts.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une tendance à la baisse sur la période, passant d’un sommet de 0,56 en juillet 2016 à un minimum de 0,28 en juin 2021. La diminution du ratio suggère une réduction de l’efficience à utiliser les actifs pour générer des revenus, indiquant possiblement une croissance du parc d’actifs sans augmentation proportionnelle du chiffre d’affaires ou une intensification de l’utilisation des actifs, mais à un rythme décroissant.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une tendance globale à la baisse, quittant environ 10,81 % en avril 2016 pour descendre à 6,01 % en mars 2021. Bien que des pics intermittents soient observés, la réduction progressive indique une baisse de la rentabilité des actifs sur la période, pouvant résulter de marges bénéficiaires plus faibles, d’une baisse des revenus ou d’un niveau accru d’actifs pour la même profitabilité.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Illumina Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-K (Date du rapport : 2019-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03).
- Évolution des ratios financiers
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance oscillante au cours de la période analysée. Après une absence de valeurs pour la première partie de la période, il atteint un pic à 0,78 au quatrième trimestre de 2016, puis enregistre une légère baisse, fluctuant entre 0,67 et 0,78 jusqu’à fin 2019. À partir de cette période, il tend à augmenter, culminant à 0,90 en fin d’année 2019, avant de diminuer légèrement à 0,77 en septembre 2021, indiquant une certaine variabilité mais une tendance générale à une charge fiscale plus élevée à la fin de la période observée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste remarquablement stable au fil du temps, flirtant autour de 0,94 à 0,97 depuis la fin 2016. Après une légère hausse vers 0,97 dans la première moitié de 2017, il décroît modestement à 0,93 à la fin de la période en septembre 2021. La stabilité de ce ratio indique une gestion constante de la charge d’intérêt relative dans le contexte de la structure financière de l’entreprise.
- Ratios de marge bénéficiaire
- Les marges EBIT et nette affichent des variations significatives sur la période. La marge EBIT commence à un niveau relativement élevé en 2016, avec 26,22%, puis atteint un pic à 42,58% au deuxième trimestre de 2017. Après ce sommet, une tendance à la stabilité et à une légère croissance est observée, culminant à 33,36% au troisième trimestre 2019, avant de redescendre à environ 26,9% à la fin de la période. La marge nette suit un schéma similaire, débutant à 19,29% en 2016 et progressant pour atteindre un pic à 28,28% au troisième trimestre de 2019. Elle connaît ensuite une baisse, atteignant environ 19,7% fin septembre 2021. Ces fluctuations indiquent une amélioration de la rentabilité opérationnelle et nette à partir de 2017, suivie d’un recul léger en fin de période.