Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Generac Holdings Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle une évolution significative de plusieurs indicateurs clés sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation constante, passant de 230 606 milliers de dollars en 2017 à 641 346 milliers de dollars en 2021. Cette croissance n’a pas été linéaire, avec un ralentissement relatif en 2019, mais a repris de manière plus marquée en 2020 et 2021.
Parallèlement, le coût du capital a progressé de 12,61 % en 2017 à 16,39 % en 2020, avant de légèrement diminuer à 16,22 % en 2021. Cette augmentation du coût du capital pourrait indiquer une perception accrue du risque ou des conditions de marché plus contraignantes.
Le capital investi a également augmenté de manière continue, passant de 1 710 524 milliers de dollars en 2017 à 3 771 373 milliers de dollars en 2021. Cette augmentation du capital investi suggère une expansion des activités et des investissements dans de nouveaux projets ou actifs.
L’analyse du profit économique présente une situation plus contrastée. Après une période positive en 2017 et 2018, le profit économique est devenu négatif en 2019 et 2020, avant de redevenir positif en 2021. Cette fluctuation indique que le rendement du capital investi n’a pas toujours dépassé le coût du capital, et que l’entreprise a connu des périodes de création de valeur et de destruction de valeur.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance soutenue sur la période, avec une accélération récente.
- Coût du capital
- Augmentation progressive jusqu’en 2020, suivie d’une légère stabilisation.
- Capital investi
- Croissance constante, reflétant l’expansion des activités.
- Profit économique
- Volatilité significative, passant du positif au négatif puis de nouveau au positif, indiquant des variations dans la création de valeur.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Generac Holdings Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des produits reportés liés aux garanties prolongées.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la responsabilité au titre de la garantie du produit.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Generac Holdings Inc..
6 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Generac Holdings Inc..
- Bénéfice net attribuable à Generac Holdings Inc.
- Le bénéfice net attribuable a connu une croissance constante sur la période examinée. Il est passé d'environ 159,4 millions de dollars en 2017 à environ 550,5 millions de dollars en 2021, ce qui représente une progression significative. Entre 2017 et 2018, une hausse notable est observée, suivie d'une croissance continue chaque année. La progression semble s’accélérer à partir de 2020, indiquant une amélioration significative de la rentabilité de l'entreprise sur cette période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également subi une évolution favorable sur l’ensemble de la période, passant d’environ 230,6 millions de dollars en 2017 à environ 641,3 millions de dollars en 2021. La tendance est nettement à la hausse, avec une augmentation régulière chaque année. La croissance semble être plus marquée à partir de 2020, ce qui pourrait indiquer une amélioration de la performance opérationnelle de l’entreprise, éventuellement due à une augmentation de la marge opérationnelle ou à une croissance du chiffre d’affaires consolidée.
Impôts d’exploitation décaissés
Generac Holdings Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Au cours de la période analysée, la charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation régulière, passant de 43 553 milliers de dollars en 2017 à 134 957 milliers de dollars en 2021. Cette croissance soutenue indique une hausse globale de la fiscalité ou une augmentation du bénéfice imposable. La progression entre 2018 et 2019 est modérée, tandis que les années suivantes, notamment en 2020 et 2021, la charge d’impôts connaît une croissance significative, suggérant une augmentation des bénéfices ou une modification des taux d’imposition.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également montré une tendance à la hausse au fil des années, passant de 39 500 milliers de dollars en 2017 à 143 731 milliers de dollars en 2021. La croissance est particulièrement marquée entre 2019 et 2021, avec une augmentation continue. Cette tendance reflète probablement une hausse des flux de trésorerie liés aux impôts, concomitante à une augmentation des résultats opérationnels, ou à une gestion fiscale évolutive. La forte progression en 2020 et 2021 peut également indiquer une augmentation de la rentabilité ou une optimisation fiscale spécifique.
Capital investi
Generac Holdings Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout des produits différés liés aux garanties prolongées.
5 Ajout de la responsabilité au titre de la garantie du produit.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables à Generac Holdings Inc..
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
- Évolution de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une stabilité relative entre 2017 et 2019, avec une légère diminution en 2019. Cependant, à partir de 2020, une augmentation significative est observée, culminant en 2021 avec une hausse notable, atteignant plus d’un million d'USD en milliers. Cette tendance indique une augmentation de l’endettement ou des engagements locatifs au cours de la période récente.
- Évolution des capitaux propres attribuables aux actionnaires
- Les capitaux propres ont affiché une croissance régulière sur l’ensemble de la période, passant d’environ 559 millions d’USD en 2017 à plus de 2,2 milliards en 2021. La progression est soutenue tout au long de la période, notamment après 2018, illustrant une augmentation substantielle de la valeur nette de l’entreprise et une amélioration de la solvabilité à long terme.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière constante tout au long de la période, passant de 1,71 milliard en 2017 à plus de 3,77 milliards en 2021. La croissance continue indique une augmentation des investissements réalisés dans l'entreprise, ce qui pourrait refléter un effort d’expansion ou de modernisation des actifs. La tendance à la hausse est régulière, sans indication de déclin ou de stagnation significative.
Coût du capital
Generac Holdings Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et obligations au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et obligations au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et obligations au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et obligations au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et obligations au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et obligations au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et obligations au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et obligations au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et obligations au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et obligations au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Generac Holdings Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une trajectoire variable, passant d'un montant de 14 907 milliers de dollars américains en 2017 à 42 218 milliers de dollars américains en 2018, marquant une amélioration substantielle. Cependant, cette tendance positive s'est inversée en 2019 et 2020, avec des pertes de 22 892 milliers et 17 943 milliers de dollars américains respectivement. Une reprise notable est observée en 2021, avec un profit économique de 29 513 milliers de dollars américains.
Parallèlement, le capital investi a affiché une croissance constante tout au long de la période. Il est passé de 1 710 524 milliers de dollars américains en 2017 à 3 771 373 milliers de dollars américains en 2021, indiquant un investissement continu dans l'entreprise.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une évolution corrélée à celle du profit économique. Il a augmenté de 0,87 % en 2017 à 2,14 % en 2018, puis a diminué à -1,02 % en 2019 et -0,67 % en 2020, reflétant les pertes enregistrées pendant ces années. Le ratio s'est redressé en 2021, atteignant 0,78 %, en cohérence avec la reprise du profit économique.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique est observée, alternant entre des périodes de profit et de perte.
- Le capital investi a connu une croissance continue sur l'ensemble de la période.
- Le ratio d’écart économique reflète directement les fluctuations du profit économique, indiquant une sensibilité de la rentabilité aux performances financières globales.
En résumé, les données suggèrent une entreprise en phase d'investissement continu, mais dont la rentabilité est sujette à des variations significatives. La reprise observée en 2021 est encourageante, mais la pérennité de cette tendance nécessitera une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Generac Holdings Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés liés aux garanties prolongées | ||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une trajectoire variable, passant d'un montant positif de 14 907 milliers de dollars américains en 2017 à un pic de 42 218 milliers de dollars américains en 2018. Cependant, il a ensuite enregistré des résultats négatifs en 2019 et 2020, atteignant respectivement -22 892 milliers et -17 943 milliers de dollars américains, avant de redevenir positif en 2021 avec 29 513 milliers de dollars américains.
Le chiffre d’affaires net ajusté a démontré une croissance constante tout au long de la période. Il est passé de 1 692 306 milliers de dollars américains en 2017 à 3 759 043 milliers de dollars américains en 2021, indiquant une augmentation soutenue de l'activité commerciale. La croissance est apparue particulièrement marquée entre 2020 et 2021.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une tendance similaire à celle du profit économique. Il a augmenté de 0,88 % en 2017 à 2,08 % en 2018, puis a diminué pour atteindre -1,03 % en 2019 et -0,72 % en 2020. En 2021, le ratio s'est redressé pour atteindre 0,79 %, reflétant l'amélioration du profit économique par rapport au chiffre d'affaires.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique, contrastant avec une croissance régulière du chiffre d'affaires net ajusté.
- Observations importantes
- Le ratio de marge bénéficiaire économique est fortement corrélé aux fluctuations du profit économique, indiquant une sensibilité de la rentabilité aux variations des coûts ou des revenus.
- Évolution récente
- Une amélioration notable du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique en 2021, suggérant une reprise de la performance après les années 2019 et 2020.