Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Generac Holdings Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017
Revenu net	556,569)	347,218)	252,308)	241,220)	161,135)
Dépréciation	42,155)	36,493)	32,265)	25,296)	23,127)
Amortissement des immobilisations incorporelles	49,886)	32,280)	28,644)	22,112)	28,861)
Amortissement de l’escompte d’émission initial et des frais de financement différés	2,589)	2,598)	4,712)	4,749)	3,516)
Perte à l’extinction de la dette	831)	—)	926)	1,332)	—)
Perte sur le règlement de la rente	—)	—)	10,920)	—)	—)
Impôts différés	(2,096)	21,195)	18,733)	23,600)	21,439)
Charge de rémunération à base d’actions	23,954)	20,882)	16,694)	14,563)	10,205)
Gain sur la cession d’actifs	(4,393)	—)	—)	—)	—)
Autre	206)	7,145)	1,086)	2,474)	410)
Comptes débiteurs	(131,861)	(55,976)	8,231)	(43,243)	(29,771)
Inventaires	(470,991)	(77,983)	26,369)	(152,594)	(16,278)
Autres actifs	(819)	12,859)	(358)	(6,362)	(14,783)
Comptes créditeurs	297,323)	66,040)	(69,404)	86,359)	42,788)
Salaires accumulés et avantages sociaux	5,814)	20,157)	(3,724)	12,626)	6,105)
Autres charges à payer	73,798)	60,593)	(16,252)	16,972)	27,514)
Avantages fiscaux excédentaires découlant de l’attribution d’actions	(31,809)	(6,968)	(2,263)	(1,877)	(3,152)
Variations nettes des actifs et passifs d’exploitation, déduction faite des acquisitions	(258,545)	18,722)	(57,401)	(88,119)	12,423)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	(145,413)	139,315)	56,579)	6,007)	99,981)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	411,156)	486,533)	308,887)	247,227)	261,116)
Produit de la vente d’immobilisations corporelles	259)	179)	95)	214)	82)
Produit de la vente d’un placement	4,968)	—)	—)	—)	—)
Produit d’une participation bénéficiaire dans des opérations de titrisation	4,609)	2,651)	2,630)	3,933)	—)
Apport à l’investissement selon la méthode de la mise en équivalence	(3,660)	—)	—)	—)	—)
Dépenses d’immobilisations corporelles	(109,992)	(62,128)	(60,802)	(47,601)	(33,261)
Acquisition d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	(713,471)	(64,797)	(112,001)	(65,440)	1,257)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(817,287)	(124,095)	(170,078)	(108,894)	(31,922)
Produit d’emprunts à court terme	272,818)	257,593)	73,340)	53,965)	101,991)
Produit d’emprunts à long terme	150,088)	277)	1,660)	51,425)	3,069)
Remboursements d’emprunts à court terme	(239,113)	(277,719)	(59,518)	(27,880)	(114,874)
Remboursements d’emprunts à long terme et d’obligations de location-financement	(108,556)	(4,758)	(53,049)	(101,827)	(117,475)
Rachats d’actions	(125,992)	—)	—)	(25,656)	(30,012)
Paiement de la contrepartie éventuelle d’acquisition	(3,750)	(4,000)	(5,550)	—)	—)
Paiement des frais d’émission de titres de créance	(1,185)	—)	(1,473)	(1,702)	(3,901)
Achat d’une participation supplémentaire	(27,164)	—)	—)	—)	—)
Dividendes en espèces versés à la participation minoritaire de la filiale	—)	—)	(285)	(314)	—)
Impôts payés liés aux attributions d’actions	(58,903)	(14,910)	(6,438)	(5,659)	(5,892)
Produit de l’exercice d’options d’achat d’actions	38,787)	13,089)	9,395)	5,614)	6,951)
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement	(102,970)	(30,428)	(41,918)	(52,034)	(160,143)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	1,312)	235)	1,510)	(289)	2,149)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(507,789)	332,245)	98,401)	86,010)	71,200)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période	655,128)	322,883)	224,482)	138,472)	67,272)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période	147,339)	655,128)	322,883)	224,482)	138,472)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).

Revenu net: Au cours de la période étudiée, le revenu net de l'entreprise a connu une croissance soutenue, passant de 161 135 milliers de dollars à 556 569 milliers de dollars. Cette évolution reflète une augmentation significative de la rentabilité, notamment à partir de 2020, où la progression annuelle est particulièrement marquée.
Dépréciation: Les charges de dépréciation ont augmenté de manière progressive, passant de 23 127 milliers de dollars à 42 155 milliers de dollars, témoignant probablement d'une augmentation des actifs amortis ou d'une expansion du parc d'immobilisations.
Amortissement des immobilisations incorporelles: Les amortissements ont connu une hausse notable, dépassant les 49 886 milliers de dollars en 2021. La tendance indique une intensification de l'amortissement d'actifs incorporels, potentiellement liés à des acquisitions ou à la valorisation accrue d’actifs incorporels.
Autres charges et produits exceptionnels: Les pertes liées à l’extinction de la dette ont été enregistrées en 2018, ainsi qu’une perte de 10 920 milliers de dollars sur le règlement d’une rente en 2019. Par ailleurs, un gain de 4 393 milliers de dollars sur la cession d’actifs a été constaté en 2021, indiquant une activité de cession d’actifs rentables pendant cette période.
Impôts différés: Les impôts différés ont fluctué, passant de 21 439 milliers de dollars en 2017 à une créance fiscale négative de -2 096 milliers de dollars en 2021, suggérant une réduction ou une correction des avantages fiscaux différés à partir de 2021.
Charge de rémunération à base d’actions: Les charges associées à la rémunération en actions ont augmenté de 10 205 à 23 954 milliers de dollars, reflet probable d’un plan de rémunération en actions plus accru ou d’un renforcement des incitations en actions.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie issus de l’exploitation ont augmenté de manière significative, passant de 261 116 milliers de dollars en 2017 à un pic de 486 533 milliers de dollars en 2020, puis diminuant en 2021 à 411 156 milliers de dollars. La tendance générale indique une capacité accrue à générer des liquidités par les opérations courantes, malgré une baisse en 2021.
Dépenses d’immobilisations et investissements: Les dépenses d’immobilisations corporelles ont augmenté de 33 261 à 109 992 milliers de dollars, tandis que les acquisitions d’entreprises ont fortement croît, atteignant 713 471 milliers de dollars en 2021, témoignant d’un fort effort d’investissement pour soutenir la croissance. La tendance à l’investissement massif se traduit également par une baisse des flux nets liés à l’investissement, qui ont été intensément négatifs chaque année, indiquant une stratégie d’expansion continue.
Activités de financement: Les produits provenant de nouveaux emprunts ont connu une tendance à la hausse, culminant en 2021 à 272 818 milliers de dollars, tandis que les remboursements d’emprunts ont été importants, notamment à partir de 2017, avec une tendance à la réduction progressive de l’endettement à partir de 2020. Les rachats d’actions ont aussi marqué une période d’activité significative, avec un record de -125 992 milliers de dollars en 2021.
Flux de trésorerie nets: La variation nette de la trésorerie et des équivalents a fluctué fortement, passant d’une augmentation de 71 200 milliers de dollars en 2017 à une diminution dramatique de -507 789 milliers en 2021, principalement en lien avec des investissements et des remboursements élevés. La trésorerie de fin de période a d’ailleurs considérablement diminué en 2021, malgré une position initiale forte.

Generac Holdings Inc. (NYSE:GNRC)

Tableau des flux de trésorerie