Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Moderna Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Une tendance ambivalente est observable pour le NOPAT au cours de la période. En 2019, l'entreprise affiche une perte significative, ce qui indique une gestion opérationnelle déficiente ou des coûts élevés. En 2020, une amélioration nette est constatée, avec un retour à la profitabilité et une augmentation importante du NOPAT, atteignant plus de 14 milliards de dollars en 2021, témoignant d'une amélioration marquée de la performance opérationnelle. Cependant, cette croissance ne se maintient pas en 2022, où le NOPAT redescend à 3,52 milliards de dollars, avant de devenir négatif en 2023 avec une perte de 5,414 milliards de dollars. La forte volatilité de cette métrique indique que l’entreprise a traversé des périodes de gains importants, suivies de revers substantiels, possiblement liés à des événements exceptionnels ou à une variance dans ses activités principales.
- Capital investi
- Le capital investi suit une tendance de croissance jusqu’en 2021, atteignant un pic à plus de 10 milliards de dollars, puis connaît un déclin progressif en 2022 et 2023, passant à environ 5,26 milliards de dollars. La hausse initiale reflète une expansion ou une augmentation des actifs nécessaires aux opérations, tandis que la réduction ultérieure peut indiquer une désinvestissement, une optimisation du portefeuille ou une baisse des investissements pour ajuster la structure financière suite à la volatilité des résultats opérationnels.
- Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Ce ratio présente une forte volatilité au cours de la période. En 2019, il est profondément négatif à -125.87%, reflétant une rentabilité négative ou une inefficacité opérationnelle extrême. En 2020, le ROIC devient positif, atteignant 73.88%, indiquant une amélioration significative de l’efficacité dans l’utilisation du capital investi. En 2021, il atteint un sommet à 137.82%, témoignant d’une gestion très efficace durant cette période. Par la suite, le ratio diminue à 49.4% en 2022, mais reste positif, ce qui signale une certaine réduction de la rentabilité relative, puis chute à nouveau en 2023 à -102.87%, indiquant que la rentabilité opérationnelle est devenue négative ou que l'entreprise a rencontré des difficultés majeures dans l’utilisation de son capital. Cette évolution souligne une instabilité significative dans la performance financière sous-jacente, avec des phases de forte rentabilité suivies de revers importants.
Décomposition du ROIC
Moderna Inc., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- La marge bénéficiaire d’exploitation a connu une forte hausse en 2020 et 2021, atteignant respectivement 78,63 % et 37 %, indiquant une rentabilité opérationnelle importante durant cette période. En 2022, le ratio a considérablement chuté à un niveau négatif de -121,55 %, signalant une dégradation majeure de la rentabilité opérationnelle ou une perte d’exploitation importante. Il n’y a pas de données disponibles pour 2019, mais la tendance montre une croissance marquée jusqu’en 2021 suivie d’un effondrement en 2022.
- Évolution du taux de rotation du capital
- Le taux de rotation du capital a commencé négativement en 2019 à -0,15, puis a connu une progression significative jusqu’en 2021, atteignant 1,92. En 2022, il a été stable à 2, mais en 2023, il a diminué à 0,88. Ce comportement peut refléter une amélioration de l’utilisation du capital jusqu’en 2021, suivie d’un déclin en 2023, potentiellement en raison de changement dans la gestion des actifs ou d’un repositionnement stratégique.
- Évolution du taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux d’impôt en espèces a été presque constant dans la fourchette haute, à plus de 99 %, jusqu’en 2022, où il a diminué à 66,63 %, avant de remonter à 100 % en 2023. La baisse en 2022 pourrait indiquer une optimisation fiscale ou un changement dans la structure fiscale, tandis que le retour à 100 % en 2023 pourrait suggérer une régularisation ou une absence de stratégies fiscales avantageuses cette année-là.
- Évolution du rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC a affiché une forte fluctuation, passant d’un résultat très négatif de -125,87 % en 2019 à un pic positif de 137,82 % en 2021, ce qui indique une utilisation très efficace du capital durant cette période. En 2022, le rendement a diminué à 49,4 %, témoignant d’une baisse d’efficacité, et en 2023, il est retourné dans le négatif à -102,87 %, suggérant une perte de rentabilité du capital investi. Ces variations importantes illustrent une instabilité en termes d’efficience de l’utilisation du capital, voire des changements structurels ou opérationnels significatifs.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Moderna Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Ventes nettes de produits | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté des produits | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2023 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Chiffre d’affaires net ajusté des produits
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- En 2019, le NOPBT affichait une valeur négative significative, indiquant une perte d’exploitation avant impôts. À partir de 2020, une forte reprise est observée, avec une augmentation notable pour atteindre un pic en 2021. Cependant, cette tendance à la hausse ne se maintient pas, puisque en 2022, le NOPBT diminue fortement tout en restant positif. En 2023, une nouvelle baisse extrême est constatée, aboutissant à une perte importante, dépassant la perte initiale de 2019. Cela suggère une volatilité des résultats d’exploitation, avec une période de forte rentabilité suivie d’une chute dramatique en fin de période.
- Chiffre d’affaires net ajusté des produits
- Le chiffre d’affaires net ajusté montre une croissance accélérée de 2019 à 2021, passant d’une valeur négative à un sommet en 2021. Après cette année record, la tendance s’inverse en 2022, avec une baisse importante mais encore positive, et se poursuit en 2023 avec une diminution marquée de la valeur absolue. La tendance générale indique une période de forte croissance durant les deux premières années, suivie d’un déclin significatif dans les deux dernières années.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Ce ratio reflète la rentabilité opérationnelle en pourcentage. En 2020, il atteint un niveau très élevé de 76,5 %, confirmant une forte rentabilité opérationnelle à cette période. Il continue d’être élevé en 2021, avec un pic à 78,63 %, ce qui indique une excellente performance opérationnelle durant cette période. Toutefois, en 2022, ce ratio chute drastiquement à 37 %, ce qui traduit une réduction considérable de la rentabilité. En 2023, le ratio devient négatif à -121,55 %, signalant une perte d’exploitation percutante et une dégradation severe de la performance opérationnelle. La tendance globale montre un déclin marqué de la rentabilité opérationnelle après deux années de performance exceptionnelle.
Taux de rotation du capital (TO)
Moderna Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Ventes nettes de produits | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté des produits | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2023 calcul
TO = Chiffre d’affaires net ajusté des produits ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Chiffre d’affaires net ajusté des produits
- Entre 2019 et 2021, une croissance significative a été observée, passant de -72 millions de dollars à 20 499 millions de dollars, ce qui indique une expansion rapide des revenus. Après cette période de forte croissance, une baisse notable s’est produite en 2022, avec le chiffre d’affaires reculant à 14 278 millions de dollars, suivi d’une nouvelle diminution en 2023, pour atteindre 4 611 millions de dollars. Cette évolution suggère une période de croissance exceptionnelle suivie d’un déclin substantiel des revenus, potentiellement liée à des ajustements de marché, à des variations dans les ventes ou à d’autres facteurs opérationnels ou stratégiques.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une augmentation continue entre 2019 et 2021, passant de 481 millions de dollars à un sommet de 10 693 millions de dollars, témoignant d’un investissent massif dans l’expansion des capacités ou des activités. En 2022, une baisse intervient, avec un capital investi réduit à 7 126 millions de dollars, puis une nouvelle diminution en 2023 à 5 263 millions de dollars. La tendance indique une phase de désinvestissement ou de réduction des investissements, adaptée peut-être à une phase de consolidation ou de réalignement stratégique.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a fluctué au cours des années. En 2019, il était négatif à -0,15, ce qui pourrait refléter une utilisation inefficace du capital ou des situations exceptionnelles. En 2020, il devient positif à 0,97, indiquant une amélioration de l’efficacité de l’utilisation du capital. La tendance se renforce en 2021 avec un taux de 1,92, montrant une utilisation optimisée du capital. En 2022, le ratio se maintient à 2, mais il redescend à 0,88 en 2023, étant proche de la valeur de 2020, ce qui peut signaler une réduction de l’efficacité ou une adaptation des stratégies d’utilisation du capital. La fluctuation met en évidence une dynamique d’efficience variable dans la gestion du capital investi au fil des années.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Moderna Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2023 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une variation significative au cours de la période, passant d’une valeur négative en 2019, indiquant une sortie de trésorerie, à une légère entrée en 2020, avant de connaître une forte augmentation en 2021. En 2022, les impôts décaissés continuent à croître, mais en 2023, une forte sortie de trésorerie est observée, traduisant une évolution défavorable.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le bénéfice net d’exploitation avant impôts a connu une progression importante entre 2019 et 2021, atteignant un pic en 2021 avec plus de 16 milliards de dollars. Cependant, cette tendance s’inverse en 2022, où une baisse significative est constatée, et elle devient une perte en 2023, signalant une dégradation de la rentabilité opérationnelle sur cette période.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces était de 0,05 % en 2020, puis a fortement augmenté pour atteindre 8,57 % en 2021. En 2022, ce taux s’est accru pour atteindre 33,37 %, indiquant une augmentation substantielle de la charge fiscale en termes de flux de trésorerie, ce qui pourrait refléter des changements dans la législation fiscale, une réévaluation des impôts différés ou un turn-over dans la gouvernance fiscale de l'entreprise. La tendance ne peut pas être complètement évaluée pour 2023 en raison des données manquantes.