Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Moderna Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Investissements | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Dettes de financement des contrats de location, à court terme | ||||||
| Moins: Dettes de location-financement, non courantes | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 2023 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2023 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2023 – Actif net d’exploitation2022
= – =
3 2023 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une évolution notable sur la période considérée.
- Actif net d’exploitation
- En 2020, l'actif net d'exploitation était négatif, s'élevant à -1912 millions de dollars américains. Une amélioration substantielle est observée en 2021, avec une valeur de 4182 millions de dollars américains. Cette tendance positive se poursuit en 2022, atteignant 10294 millions de dollars américains. En 2023, l'actif net d'exploitation diminue pour s'établir à 5825 millions de dollars américains, bien qu'il reste positif.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent également une évolution marquée. Elles étaient de -2023 millions de dollars américains en 2020, puis de 6094 millions de dollars américains en 2021 et de 6112 millions de dollars américains en 2022. En 2023, ces régularisations connaissent une variation significative, devenant négatives à -4469 millions de dollars américains.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan n'est disponible qu'à partir de 2021. Il s'élève à 536.93% en 2021, diminuant à 84.44% en 2022. En 2023, ce ratio devient négatif, atteignant -55.45%. Cette évolution reflète les changements observés dans les régularisations agrégées fondées sur le bilan et pourrait indiquer une modification dans la manière dont les actifs et passifs sont ajustés.
L'évolution de l'actif net d'exploitation suggère une croissance initiale suivie d'une stabilisation, tandis que les régularisations fondées sur le bilan montrent une volatilité plus importante, culminant avec une valeur négative en 2023. Le ratio de régularisation basé sur le bilan suit cette volatilité, passant d'une valeur élevée à une valeur négative sur la période.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Moderna Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (utilisés dans) | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 2023 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une évolution notable, passant d'une valeur négative de -1912 millions de dollars américains en 2020 à 4182 millions en 2021, puis à 10294 millions en 2022. En 2023, cet actif a diminué pour atteindre 5825 millions de dollars américains, indiquant un ralentissement de la croissance.
- Actif net d’exploitation
- L'évolution de cet indicateur suggère une phase initiale d'expansion rapide suivie d'une stabilisation et d'une légère contraction. La forte augmentation entre 2020 et 2022 pourrait être liée à une augmentation significative des activités opérationnelles, tandis que la diminution en 2023 pourrait indiquer une consolidation ou une réallocation des ressources.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont également montré une évolution importante. Elles sont passées de -1102 millions de dollars américains en 2020 à 7105 millions en 2021 et 8557 millions en 2022. En 2023, ces régularisations ont connu une forte diminution, atteignant -5802 millions de dollars américains.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Cette fluctuation importante suggère des changements significatifs dans la gestion des flux de trésorerie et des éléments non monétaires affectant le tableau des flux de trésorerie. La valeur négative en 2023 pourrait indiquer des ajustements importants liés à des opérations passées ou à des changements dans les méthodes comptables.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie n'est disponible que pour les années 2021, 2022 et 2023. Il a augmenté de 626% en 2021 à 118.22% en 2022, puis a fortement diminué à -71.99% en 2023.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Cette volatilité indique des variations importantes dans la gestion des dettes à court terme et leur impact sur les flux de trésorerie. La valeur négative en 2023 pourrait signaler une réduction significative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie entrants, ou une modification dans la manière dont ces charges sont comptabilisées.