Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
PayPal Holdings Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Analyse du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a montré une tendance fluctuante sur la période analysée. Après une période sans données jusqu’au 30 juin 2018, il a affiché une progression continue à partir de la fin 2018, culminant à 7,19% au troisième trimestre 2020. Par la suite, une baisse graduelle est observée, atteignant environ 2,64% au trimestre de mars 2022, avant une légère remontée vers 3,5% au premier trimestre 2023. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité des actifs jusqu’à la fin de 2020, suivie d’une décroissance et d’une certaine stabilisation récente.
- Analyse du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une augmentation continue tout au long de la période, passant de 2,89 en mars 2018 à un pic de 3,94 au troisième trimestre 2022, pour se stabiliser légèrement à 3,88 au premier trimestre 2023. Cette tendance reflète une augmentation progressive de la dépendance à l’endettement dans la structure financière de l’entreprise, ce qui peut indiquer une stratégie d’utilisation accrue de l’endettement pour financer ses activités ou investissements.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a montré une tendance à la hausse, avec une croissance notable jusqu’au troisième trimestre 2021, atteignant un sommet à 26,82%. Par la suite, une décroissance progressive est constatée, le ROE passant à environ 11,35% au premier trimestre 2023. La forte progression antérieure souligne une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres durant cette période, tandis que la baisse récente pourrait indiquer une réduction de la performance ou des effets de fluctuations dans la rentabilité ou la structure financière.
Désagrégation des ROE en trois composantes
PayPal Holdings Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a présenté une tendance fluctuante au cours de la période analysée. Après un début sans données disponibles, il a connu une progression notable à partir du troisième trimestre 2018, atteignant un pic à près de 22,8 % au premier trimestre 2021. Par la suite, une baisse progressive a été observée, revenant à environ 9,63 % au premier trimestre 2023. Cette évolution suggère une amélioration de la rentabilité à partir de 2018 jusqu'au début de 2021, suivie d'une dégradation de la marge bénéficiaire à partir de cette période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable au fil du temps, évoluant entre 0,3 et 0,36. Une légère tendance à la stabilité a été observée, avec quelques fluctutations mineures d’un trimestre à l’autre. Il indique que la fréquence de rotation du portefeuille d’actifs de l’entreprise n’a pas subi de changements drastiques, conservant une utilisation relativement constante sur la période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période, commençant à un niveau approximatif de 2,89 en 2018 pour atteindre un maximum proche de 3,89 fin 2022. La croissance de ce ratio indique une augmentation progressive de l’endettement par rapport aux capitaux propres, signalant une gestion de la dette en augmentation ou une dégradation de la structure financière dans le temps.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une tendance globale à la hausse, atteignant un sommet à plus de 26,82 % au premier trimestre 2021, avant de diminuer légèrement par la suite. La progression de ce ratio au cours de la période reflète une amélioration de la rentabilité des capitaux propres, même si cette rentabilité a connu un pic marqué en 2021, suivi d’un léger retrait. Cette performance pourrait résulter d’une expansion de la marge bénéficiaire ou d’un meilleur contrôle de l’utilisation des capitaux propres, malgré l’accroissement de l’endettement.
Désagrégation de ROA en deux composantes
PayPal Holdings Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Depuis 2018, le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance fluctuante avec une progression notable à partir de la troisième trimestre 2019, atteignant un pic en fin d’année 2020 avec un taux supérieur à 22 %. Cette augmentation indique une amélioration de la rentabilité nette sur la période, suivie cependant d’un déclin en 2021, avec un retour à des niveaux proches de 13-14 %. La période de 2022 à 2023 est caractérisée par une stabilité relative autour de 8 %, suggérant une réduction de la marge bénéficiaire nette ou des pressions sur la rentabilité dans cette phase.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable tout au long de la période, oscillant entre 0,3 et 0,36. Il y a une légère tendance à une hausse progressive au fil du temps, passant de 0,3 à 0,36, ce qui pourrait indiquer une utilisation légèrement plus efficace des actifs pour générer le chiffre d’affaires. La stabilité de ce ratio suggère une gestion constante des actifs dans le processus opérationnel.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une tendance incremental sur la période, avec des valeurs allant d’environ 2-3 % en 2018 à un pic proche de 7,19 % au troisième trimestre 2021. Après ce pic, une baisse progressive est observée, tombant en dessous de 3,5 % à la fin de la période, avec des fluctuations mineures. Ces variations indiquent une amélioration ponctuelle de la rentabilité des actifs, suivie d’une dégradation relative dans la seconde moitié de la période considérée.