Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
3M Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une évolution variable. Après une augmentation de 2017 à 2018, il a diminué en 2019, avant de remonter en 2020 et 2021, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
Le coût du capital a globalement diminué entre 2017 et 2019, puis s'est stabilisé, avec une légère augmentation en 2020 et 2021, restant toutefois dans une fourchette relativement étroite.
Le capital investi a montré une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période, avec une augmentation notable entre 2017 et 2019. La croissance du capital investi s'est ralentie par la suite, devenant plus modérée en 2020 et 2021.
Le profit économique a fluctué de manière importante. Après une augmentation substantielle de 2017 à 2018, il a enregistré une forte baisse en 2019, aboutissant à une valeur négative. Le profit économique est redevenu positif en 2020 et a continué à croître en 2021, bien qu'il reste inférieur à son niveau de 2018.
- Tendances clés
- Une volatilité du profit économique est observable, corrélée à l'évolution du NOPAT et du coût du capital.
- Observations supplémentaires
- L'augmentation du capital investi ne s'est pas toujours traduite par une augmentation proportionnelle du profit économique, suggérant une possible variation de l'efficacité de l'allocation du capital.
- Points d'attention
- La performance du profit économique en 2019 nécessite une investigation plus approfondie pour identifier les facteurs ayant contribué à sa valeur négative.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
3M Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des indemnités.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des passifs liés à la garantie du produit.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des soldes d’actions de restructuration à payer.
6 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à 3M.
7 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à 3M.
10 2021 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
11 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net attribuable à 3M
- Le bénéfice net attribuable à 3M a montré une tendance globalement haussière sur la période analysée. Après une augmentation significative entre 2017 et 2018, passant de 4 858 à 5 349 millions de dollars, une baisse intervient en 2019, atteignant 4 570 millions de dollars. Cependant, cette baisse n’est pas durable puisque le bénéfice repart à la hausse en 2020, atteignant 5 384 millions, avant de continuer à croître en 2021 pour atteindre 5 921 millions de dollars, marquant ainsi une progression continue sur la dernière année.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une croissance progressive de 2017 à 2018, passant de 5 388 à 5 630 millions de dollars. Une baisse sensible intervient en 2019, où il chute à 4 679 millions, ce qui peut indiquer une diminution de l’efficacité opérationnelle ou une impact des facteurs exceptionnels durant cette année. La tendance se redresse en 2020 avec une augmentation à 5 797 millions, dépassant ainsi le niveau de 2018, et continue à progresser en 2021, atteignant 6 058 millions de dollars. Cette évolution suggère une amélioration relative de la rentabilité opérationnelle sur la période récente, malgré la baisse intermédiaire en 2019.
Impôts d’exploitation décaissés
3M Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Une tendance à la baisse est observable dans la charge d’impôts sur les bénéfices, passant de 2 679 millions de dollars en 2017 à un minimum de 1 130 millions en 2019. Après cette année, la charge d’impôts augmente légèrement en 2020 à 1 318 millions, puis se maintient à un niveau proche, avec une légère diminution à 1 285 millions en 2021. Cette évolution pourrait refléter des variations dans la fiscalité effective de l'entreprise ou des ajustements dans la charge fiscale en lien avec les bénéfices réalisés.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés suivent une tendance similaire, en diminution constante de 2 524 millions de dollars en 2017 à 1 349 millions en 2019. Ensuite, une reprise est constatée avec une augmentation en 2020 à 1 585 millions. En 2021, cette valeur demeure relativement stable à 1 557 millions, légèrement inférieure à celle de 2020. La stabilité relative de ces flux de trésorerie impôts pourrait indiquer un contrôle efficace ou une stabilité dans la politique fiscale appliquée par l'entreprise malgré la fluctuation de la charge d’impôts comptabilisée.
Capital investi
3M Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout des responsabilités en matière de garantie des produits.
6 Ajout des soldes d’actions de restructuration à payer.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de la Société 3M.
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
9 Soustraction de travaux en cours.
10 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance globale à la hausse est observée dans le montant total de la dette et des contrats de location déclarés, passant de 15 091 millions de dollars en 2017 à un pic de 21 299 millions de dollars en 2019. Après cette croissance, une diminution progressive est observée, atteignant 18 317 millions de dollars en 2021. Cette évolution pourrait indiquer une augmentation temporaire de l'endettement ou des engagements liés aux contrats de location, suivie d’un effort de réduction ou de gestion optimisée de ces passifs à partir de 2019.
- Total des capitaux propres de la société 3M
- Il apparaît une tendance à la croissance des capitaux propres sur la période, passant de 11 563 millions de dollars en 2017 à 15 046 millions de dollars en 2021. Après une baisse en 2018, les capitaux propres ont augmenté régulièrement, notamment en 2020 et 2021, ce qui peut refléter une amélioration de la rentabilité, une émission d’actions ou une rétention accrue des bénéfices. Cette évolution suggère une amélioration de la solidité financière de l'entreprise en fin de période.
- Capital investi
- Le capital investi montre une croissance constante, passant de 32 308 millions de dollars en 2017 à 39 156 millions de dollars en 2021. La stabilité relative de cette valeur lors des années 2018 à 2020, avec une légère augmentation, indique une mise en œuvre progressive de projets d’investissement ou de maintenance des actifs, consolidant ainsi la base d’actifs de l’entreprise. La croissance globale souligne une orientation vers le développement ou la mise à jour du parc d’actifs afin de soutenir potentiellement la croissance des activités ou la modernisation.
Coût du capital
3M Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
3M Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une croissance notable entre 2017 et 2018, passant de 1142 millions de dollars américains à 1516 millions de dollars américains. Cependant, cette tendance positive s'est inversée en 2019, avec une perte de 25 millions de dollars américains. Une reprise s'est ensuite observée en 2020, avec un profit de 1008 millions de dollars américains, suivi d'une nouvelle augmentation en 2021, atteignant 1219 millions de dollars américains.
Le capital investi a montré une tendance globalement croissante sur l'ensemble de la période. Après une légère diminution entre 2017 et 2018, il a augmenté de manière significative en 2019, atteignant 38698 millions de dollars américains. Cette augmentation s'est poursuivie, bien que plus modérément, en 2020 et 2021, atteignant respectivement 38880 millions et 39156 millions de dollars américains.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, a suivi une trajectoire variable. Il a augmenté de 3,53% en 2017 à 4,8% en 2018, puis a connu une forte baisse en 2019, affichant une valeur négative de -0,07%. Une amélioration a été constatée en 2020, avec un ratio de 2,59%, et cette tendance s'est confirmée en 2021, avec un ratio de 3,11%. L'évolution du ratio d'écart économique suggère une volatilité de la rentabilité par rapport au capital investi.
- Profit économique
- A connu une forte croissance initiale suivie d'une perte significative, puis d'une reprise progressive.
- Capital investi
- A globalement augmenté sur la période, avec une accélération notable en 2019.
- Ratio d’écart économique
- A présenté une volatilité importante, reflétant les fluctuations du profit économique et du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
3M Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution fluctuante. Après une augmentation notable entre 2017 et 2018, il a subi une forte diminution en 2019, se soldant par une valeur négative. Un redressement s'est ensuite observé en 2020 et 2021, ramenant le profit économique à un niveau supérieur à celui de 2017.
Le chiffre d’affaires net ajusté a affiché une croissance modérée entre 2017 et 2018. Il a ensuite connu une légère baisse en 2019, suivie d'une stabilisation en 2020. L'année 2021 a marqué une augmentation significative du chiffre d’affaires, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire similaire à celle du profit économique. Il a progressé entre 2017 et 2018, puis a chuté drastiquement en 2019, devenant négatif. Une reprise a été constatée en 2020 et 2021, mais le ratio est resté inférieur à son niveau de 2018.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique, contrastant avec une croissance plus stable du chiffre d’affaires net ajusté.
- Observations notables
- La performance de 2019 se distingue par une forte baisse du profit économique et un ratio de marge bénéficiaire négatif.
- Évolution récente
- L'année 2021 a été marquée par une amélioration du profit économique et une augmentation significative du chiffre d’affaires net ajusté, bien que le ratio de marge bénéficiaire économique soit resté relativement stable.