Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Structure du bilan : passif et capitaux propres
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Profit économique
3M Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une évolution variable. Après une augmentation de 2017 à 2018, il a diminué en 2019, avant de rebondir en 2020 et 2021, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
Le coût du capital a montré une tendance à la baisse globale, passant de 13,27% en 2017 à 12,47% en 2021. Cette diminution suggère une amélioration de la perception du risque associé à l’entreprise ou à des conditions de marché plus favorables.
Le capital investi a fluctué. Il a légèrement diminué entre 2017 et 2018, puis a augmenté de manière significative en 2019, restant relativement stable par la suite. Cette augmentation en 2019 pourrait indiquer des investissements importants dans de nouveaux projets ou acquisitions.
Le profit économique a présenté une volatilité importante. Après une augmentation notable entre 2017 et 2018, il est devenu négatif en 2019, signalant que le rendement du capital investi était inférieur au coût du capital. Il a ensuite connu une forte reprise en 2020 et 2021, indiquant une amélioration de la rentabilité par rapport au coût du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Tendance globalement positive avec une fluctuation notable en 2019.
- Coût du capital
- Diminution progressive sur la période, suggérant une réduction du risque perçu.
- Capital investi
- Augmentation significative en 2019, suivie d’une stabilisation.
- Profit économique
- Volatilité importante, passant d’une croissance à une valeur négative puis à une forte reprise.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
3M Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des indemnités.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des passifs liés à la garantie du produit.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des soldes d’actions de restructuration à payer.
6 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à 3M.
7 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à 3M.
10 2021 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
11 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net attribuable à 3M
- Le bénéfice net attribuable à 3M a montré une tendance globalement haussière sur la période analysée. Après une augmentation significative entre 2017 et 2018, passant de 4 858 à 5 349 millions de dollars, une baisse intervient en 2019, atteignant 4 570 millions de dollars. Cependant, cette baisse n’est pas durable puisque le bénéfice repart à la hausse en 2020, atteignant 5 384 millions, avant de continuer à croître en 2021 pour atteindre 5 921 millions de dollars, marquant ainsi une progression continue sur la dernière année.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une croissance progressive de 2017 à 2018, passant de 5 388 à 5 630 millions de dollars. Une baisse sensible intervient en 2019, où il chute à 4 679 millions, ce qui peut indiquer une diminution de l’efficacité opérationnelle ou une impact des facteurs exceptionnels durant cette année. La tendance se redresse en 2020 avec une augmentation à 5 797 millions, dépassant ainsi le niveau de 2018, et continue à progresser en 2021, atteignant 6 058 millions de dollars. Cette évolution suggère une amélioration relative de la rentabilité opérationnelle sur la période récente, malgré la baisse intermédiaire en 2019.
Impôts d’exploitation décaissés
3M Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Une tendance à la baisse est observable dans la charge d’impôts sur les bénéfices, passant de 2 679 millions de dollars en 2017 à un minimum de 1 130 millions en 2019. Après cette année, la charge d’impôts augmente légèrement en 2020 à 1 318 millions, puis se maintient à un niveau proche, avec une légère diminution à 1 285 millions en 2021. Cette évolution pourrait refléter des variations dans la fiscalité effective de l'entreprise ou des ajustements dans la charge fiscale en lien avec les bénéfices réalisés.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés suivent une tendance similaire, en diminution constante de 2 524 millions de dollars en 2017 à 1 349 millions en 2019. Ensuite, une reprise est constatée avec une augmentation en 2020 à 1 585 millions. En 2021, cette valeur demeure relativement stable à 1 557 millions, légèrement inférieure à celle de 2020. La stabilité relative de ces flux de trésorerie impôts pourrait indiquer un contrôle efficace ou une stabilité dans la politique fiscale appliquée par l'entreprise malgré la fluctuation de la charge d’impôts comptabilisée.
Capital investi
3M Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout des responsabilités en matière de garantie des produits.
6 Ajout des soldes d’actions de restructuration à payer.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de la Société 3M.
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
9 Soustraction de travaux en cours.
10 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance globale à la hausse est observée dans le montant total de la dette et des contrats de location déclarés, passant de 15 091 millions de dollars en 2017 à un pic de 21 299 millions de dollars en 2019. Après cette croissance, une diminution progressive est observée, atteignant 18 317 millions de dollars en 2021. Cette évolution pourrait indiquer une augmentation temporaire de l'endettement ou des engagements liés aux contrats de location, suivie d’un effort de réduction ou de gestion optimisée de ces passifs à partir de 2019.
- Total des capitaux propres de la société 3M
- Il apparaît une tendance à la croissance des capitaux propres sur la période, passant de 11 563 millions de dollars en 2017 à 15 046 millions de dollars en 2021. Après une baisse en 2018, les capitaux propres ont augmenté régulièrement, notamment en 2020 et 2021, ce qui peut refléter une amélioration de la rentabilité, une émission d’actions ou une rétention accrue des bénéfices. Cette évolution suggère une amélioration de la solidité financière de l'entreprise en fin de période.
- Capital investi
- Le capital investi montre une croissance constante, passant de 32 308 millions de dollars en 2017 à 39 156 millions de dollars en 2021. La stabilité relative de cette valeur lors des années 2018 à 2020, avec une légère augmentation, indique une mise en œuvre progressive de projets d’investissement ou de maintenance des actifs, consolidant ainsi la base d’actifs de l’entreprise. La croissance globale souligne une orientation vers le développement ou la mise à jour du parc d’actifs afin de soutenir potentiellement la croissance des activités ou la modernisation.
Coût du capital
3M Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
3M Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une trajectoire irrégulière, passant de 1 101 millions de dollars américains en 2017 à 1 477 millions en 2018, puis subissant une forte baisse en 2019 avec une perte de 69 millions de dollars américains. Une reprise notable s'est ensuite produite en 2020, atteignant 963 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation supplémentaire en 2021 pour atteindre 1 174 millions de dollars américains.
Le capital investi a montré une tendance globalement croissante, bien que plus stable que le profit économique. Il est passé de 32 308 millions de dollars américains en 2017 à 31 616 millions en 2018, puis a augmenté à 38 698 millions en 2019. Cette augmentation s'est poursuivie, atteignant 38 880 millions en 2020 et 39 156 millions en 2021.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi l'évolution du profit économique. Il a augmenté de 3,41 % en 2017 à 4,67 % en 2018, avant de devenir négatif en 2019 (-0,18 %). Le ratio s'est redressé en 2020 à 2,48 %, et a continué à croître en 2021 pour atteindre 3 %.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique est observée, avec une perte significative en 2019 suivie d'une reprise progressive.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière constante sur la période, indiquant un engagement continu dans l'expansion des actifs.
- Rentabilité
- Le ratio d’écart économique reflète les fluctuations du profit économique, passant d'une croissance positive à une valeur négative avant de se redresser.
Ratio de marge bénéficiaire économique
3M Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une trajectoire irrégulière, passant de 1101 millions de dollars américains en 2017 à 1477 millions en 2018, avant de chuter drastiquement à -69 millions en 2019. Une reprise notable s'est ensuite observée en 2020 avec 963 millions, suivie d'une augmentation à 1174 millions en 2021.
Le chiffre d’affaires net ajusté a affiché une croissance globale sur l'ensemble de la période. Il est passé de 31641 millions de dollars américains en 2017 à 35386 millions en 2021. Cependant, cette croissance n'a pas été linéaire, avec une légère diminution observée en 2019, passant de 32869 millions en 2018 à 31949 millions. La croissance a ensuite repris en 2020 et s'est accélérée en 2021.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une tendance similaire à celle du profit économique. Il a augmenté de 3,48% en 2017 à 4,5% en 2018, puis a connu une forte baisse à -0,22% en 2019. Une amélioration progressive a été constatée en 2020 (2,99%) et en 2021 (3,32%), mais le ratio n'a pas retrouvé son niveau initial de 2017.
- Tendances clés
- Volatilité du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire.
- Croissance du chiffre d’affaires
- Croissance globale du chiffre d’affaires net ajusté, malgré une légère contraction en 2019.
- Corrélation
- Forte corrélation entre l'évolution du profit économique et celle du ratio de marge bénéficiaire.