Delta Air Lines Inc. (NYSE:DAL)

L'analyse des données relatives aux provisions fiscales révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. La provision fiscale courante présente une variation notable, passant d'un montant positif en 2017 à un avantage fiscal substantiel en 2018, puis à des montants négatifs en 2019 et 2020, avant de revenir à un faible montant positif en 2021.

Provision fiscale courante

En 2017, la provision fiscale courante s'élevait à 53 millions de dollars américains. Elle a ensuite connu une diminution drastique en 2018, atteignant -148 millions de dollars américains, indiquant un avantage fiscal. Cette tendance négative s'est poursuivie en 2019 (-42 millions de dollars américains) et en 2020 (-92 millions de dollars américains), avant de se stabiliser légèrement en 2021 à 4 millions de dollars américains.

La provision pour impôts différés a également connu des variations importantes. Elle a diminué de 2071 millions de dollars américains en 2017 à 1364 millions de dollars américains en 2018, puis à 1473 millions de dollars américains en 2019. En 2020, elle a subi une baisse considérable, atteignant -3110 millions de dollars américains, avant de remonter à 114 millions de dollars américains en 2021.

Provision pour impôts différés

La provision pour impôts différés a montré une volatilité importante, avec une diminution initiale suivie d'une augmentation, puis d'une chute drastique en 2020, suivie d'une reprise en 2021. L'évolution de 2019 à 2020 est particulièrement marquée.

La provision pour impôt sur le revenu (avantage) suit une tendance similaire à celle de la provision fiscale courante et de la provision pour impôts différés. Elle a diminué de 2124 millions de dollars américains en 2017 à 1216 millions de dollars américains en 2018, puis à 1431 millions de dollars américains en 2019. En 2020, elle a connu une baisse significative, atteignant -3202 millions de dollars américains, avant de se stabiliser à 118 millions de dollars américains en 2021.

Provision pour impôt sur le revenu (avantage)

La provision pour impôt sur le revenu a affiché une forte volatilité, avec une diminution initiale suivie d'une augmentation, puis d'une baisse substantielle en 2020, et enfin d'une légère reprise en 2021. La valeur négative en 2020 indique un avantage fiscal important.

Globalement, les données suggèrent une gestion active des provisions fiscales, avec des ajustements importants d'une année à l'autre. La forte variation des provisions en 2020 mérite une attention particulière, potentiellement liée à des changements dans la législation fiscale ou à des événements exceptionnels affectant la situation fiscale.

L'analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les taux d'imposition sur la période considérée. Le taux d’imposition fédéral prévu par la loi aux États-Unis a connu une baisse substantielle, passant de 35% en 2017 à 21% à partir de 2018, et est resté constant jusqu'en 2021.

Taux effectif d’imposition sur le revenu, avant ajustement

Ce taux a diminué de 34.6% en 2017 à 20.5% en 2020, avant de remonter à 29.8% en 2021. Cette diminution initiale est probablement liée à la réduction du taux fédéral.

Les impôts d’État, déduction faite des prestations fédérales, ont fluctué, passant de 1.8% en 2017 à -4.4% en 2021. La valeur négative en 2021 suggère une situation où les prestations fédérales dépassent les impôts d’État.

Différences permanentes

Les différences permanentes sont restées relativement stables, avec des valeurs proches de zéro jusqu'en 2021, où elles ont atteint 4.9%. Cette augmentation pourrait indiquer des changements dans la composition des revenus ou des dépenses non imposables.

La provision pour moins-value a évolué de manière significative, passant de valeurs nulles en 2017 et 2018 à 0.7% en 2019, puis à -2.6% en 2020 et enfin à 9.1% en 2021. Ces variations suggèrent des changements importants dans la gestion des actifs et des passifs, ou dans les estimations des pertes sur ces actifs.

Autre

La composante "Autre" a montré des fluctuations, passant de -2.2% en 2017 à 0.6% en 2018, puis à -0.6% en 2019, 0.8% en 2020 et -0.8% en 2021. Cette variabilité indique l'influence de facteurs divers et potentiellement imprévisibles sur le taux d'imposition global.

Les réductions d’impôts et ajustement de la loi sur l’emploi ont été observées en 2017 et 2018, avec des valeurs de 2.6% et -0.5% respectivement. Ces ajustements ne sont plus présents dans les données de 2019 à 2021.

Taux effectif d’imposition

Le taux effectif d’imposition global a suivi une tendance similaire au taux avant ajustement, diminuant de 37.2% en 2017 à 20.5% en 2020, puis augmentant à 29.8% en 2021. La convergence entre les deux taux suggère que les ajustements fiscaux ont eu un impact limité sur le taux global.

L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs catégories d’éléments financiers sur la période considérée.

Report de perte d’exploitation nette

Ce poste présente une forte volatilité. Après une diminution notable en 2018, il augmente de manière significative en 2019, puis connaît une augmentation substantielle en 2020, avant de diminuer légèrement en 2021. L’évolution suggère des fluctuations importantes dans la rentabilité opérationnelle.

Report prospectif des pertes en capital

Ce poste apparaît pour la première fois en 2020 et reste relativement stable entre 2020 et 2021.

Prestations de retraite, prestations postérieures à la retraite et autres avantages sociaux

Ce poste diminue progressivement de 2017 à 2019, puis augmente en 2020 avant de diminuer de manière significative en 2021. Cette évolution pourrait être liée à des changements dans les politiques de gestion des avantages sociaux ou à des facteurs démographiques.

Produits reportés

Ce poste affiche une tendance à la hausse constante sur toute la période, indiquant une augmentation des produits reportés.

Obligations locatives

Ce poste est absent en 2017, puis augmente de manière continue de 2018 à 2021, reflétant une augmentation de l’engagement locatif.

Actifs d’impôt différé, avant provision pour moins-value

Ce poste présente une augmentation de 2017 à 2020, suivie d’une légère diminution en 2021. Il reste cependant à un niveau élevé sur toute la période.

Provision pour moins-value

Ce poste est initialement faible, mais augmente considérablement en 2020 et 2021, indiquant une reconnaissance accrue de pertes sur les actifs.

Actifs d’impôts différés

Ce poste suit une tendance similaire à celle des actifs d’impôt différé, avant provision pour moins-value, avec une augmentation jusqu’en 2020, suivie d’une légère diminution en 2021.

Dépréciation

Ce poste est négatif et relativement stable sur toute la période, avec de légères fluctuations annuelles. Il représente une charge constante.

Actifs de location-exploitation

Ce poste est absent en 2017, puis devient négatif et augmente en valeur absolue de 2018 à 2021, suggérant une diminution de la valeur de ces actifs.

Incorporelles

Ce poste est négatif et diminue légèrement sur toute la période, indiquant une érosion progressive de la valeur des actifs incorporels.

Passifs d’impôts différés

Ce poste est négatif et augmente en valeur absolue de 2017 à 2021, reflétant une augmentation des obligations fiscales différées.

Actif (passif) d’impôt différé net

Ce poste est positif en 2017 et 2021, mais négatif entre 2018 et 2020. Cette fluctuation indique des changements dans la balance entre les actifs et les passifs d’impôts différés.

L’ensemble de ces tendances suggère une période de changements significatifs, notamment en ce qui concerne la gestion des impôts différés, les obligations locatives et la reconnaissance des pertes.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les actifs et passifs d'impôts différés.

Actifs d’impôts différés

L'actif d'impôts différés a connu une fluctuation notable sur la période analysée. En 2017, il s'élevait à 935 millions de dollars américains. Une diminution significative a été observée en 2018, atteignant 242 millions de dollars américains. En 2019, une nouvelle baisse a été enregistrée, avec une valeur de 120 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation substantielle a eu lieu en 2020, atteignant 1988 millions de dollars américains, suivie d'une diminution en 2021, revenant à 1295 millions de dollars américains. Cette volatilité suggère des changements importants dans les éléments temporairement différentiels entre la comptabilité financière et la fiscalité.

Passifs d’impôts différés

Le passif d'impôts différés présente des données incomplètes. Aucune valeur n'est disponible pour 2017. En 2018, il s'élevait à 163 millions de dollars américains. Une augmentation significative a été observée en 2019, atteignant 1456 millions de dollars américains. Aucune donnée n'est disponible pour 2020. En 2021, aucune valeur n'est non plus disponible. L'absence de données pour certaines années rend difficile l'évaluation d'une tendance claire, mais l'augmentation notable entre 2018 et 2019 indique un potentiel changement dans les obligations fiscales futures.

L'évolution combinée des actifs et passifs d'impôts différés suggère une gestion active des implications fiscales, potentiellement influencée par des modifications des lois fiscales ou des changements dans la structure des opérations.

L’analyse des données financières révèle une évolution significative de la structure financière sur la période considérée. L’actif total, tant brut que ajusté, a connu une augmentation constante entre 2017 et 2021, passant de 53 292 millions de dollars américains à 72 459 millions de dollars américains pour l’actif total, et de 52 357 millions de dollars américains à 71 164 millions de dollars américains pour l’actif ajusté. Cette croissance suggère une expansion des opérations et des investissements.

Le passif total a également augmenté, mais à un rythme moins rapide que l’actif. Il est passé de 39 382 millions de dollars américains en 2017 à 68 572 millions de dollars américains en 2021, tant brut qu’ajusté. Cette différence de rythme de croissance entre l’actif et le passif indique une amélioration de la solvabilité de l’entité.

Les capitaux propres ont montré une tendance plus volatile. Après une augmentation de 2017 à 2019, ils ont subi une forte diminution en 2020, passant de 15 358 millions de dollars américains à 1 534 millions de dollars américains. Cette baisse est particulièrement marquée dans les capitaux propres ajustés, qui sont passés de 16 694 millions de dollars américains à -454 millions de dollars américains. Une reprise partielle a été observée en 2021, avec une remontée à 3 887 millions de dollars américains pour les capitaux propres et 2 593 millions de dollars américains pour les capitaux propres ajustés, mais ils restent inférieurs aux niveaux de 2019.

Le bénéfice net a fluctué considérablement. Après une progression de 2017 à 2019, il a enregistré une perte nette substantielle en 2020, atteignant -12 385 millions de dollars américains, et -15 495 millions de dollars américains ajusté. Une amélioration significative a été constatée en 2021, avec un bénéfice net de 280 millions de dollars américains et 394 millions de dollars américains ajusté, mais il demeure bien en deçà des niveaux observés avant 2020.

Tendances clés

Croissance de l’actif total et du passif total.

Volatilité des capitaux propres

Forte diminution en 2020 suivie d’une reprise partielle en 2021.

Fluctuations du bénéfice net

Perte nette importante en 2020 suivie d’une amélioration en 2021.

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les indicateurs de performance financière sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation progressive jusqu’en 2019, atteignant 10,14%, avant de subir une forte baisse en 2020, avec une valeur négative de -72,45%, suivie d’une reprise modeste en 2021 à 0,94%. Le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) suit une tendance similaire, avec une diminution marquée en 2020 (-90,64%) et un redressement limité en 2021 (1,32%).

Rotation de l’actif total

Le ratio de rotation de l’actif total a diminué de 2017 à 2019, se stabilisant autour de 0,73. Une chute importante est observée en 2020 (0,24), suivie d’une légère amélioration en 2021 (0,41). Le ratio de rotation de l’actif total (ajusté) présente une évolution parallèle.

Le ratio d’endettement financier a augmenté de 2017 à 2018, puis a légèrement diminué en 2019. Il a connu une augmentation spectaculaire en 2020 (46,93), suggérant un recours accru à l’endettement, avant de diminuer en 2021 (18,64), bien qu’il reste à un niveau élevé. Le ratio d’endettement financier (ajusté) suit une tendance similaire, avec des données manquantes pour 2020.

Rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres a progressé de 2017 à 2019, atteignant 31,04%, puis a chuté de manière drastique en 2020 (-807,37%), indiquant une forte diminution de la rentabilité pour les actionnaires. Une reprise partielle est constatée en 2021 (7,2%). Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) présente une évolution similaire, avec des données manquantes pour 2020.

Le ratio de rendement de l’actif a suivi une tendance similaire à celle du rendement des capitaux propres, avec une augmentation jusqu’en 2019, une forte baisse en 2020 (-17,2%) et une reprise limitée en 2021 (0,39%). Le ratio de rendement de l’actif (ajusté) présente une évolution parallèle.

En résumé, les données indiquent une période de croissance de la rentabilité jusqu’en 2019, suivie d’une détérioration significative en 2020, probablement en raison de circonstances exceptionnelles. Une reprise modeste est observée en 2021, mais les ratios restent généralement inférieurs à leurs niveaux de 2019. L’augmentation du ratio d’endettement financier en 2020 suggère une augmentation du risque financier.

L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net a connu une croissance constante entre 2017 et 2019, passant de 3577 millions de dollars américains à 4767 millions de dollars américains. Cependant, 2020 a été marqué par une perte nette substantielle de -12385 millions de dollars américains, suivie d'un retour à la rentabilité en 2021 avec un bénéfice net de 280 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation de 5648 millions de dollars américains en 2017 à 6240 millions de dollars américains en 2019. L'année 2020 a également enregistré une perte ajustée importante de -15495 millions de dollars américains, avant un redressement en 2021 avec un bénéfice ajusté de 394 millions de dollars américains. L'ampleur des pertes en 2020 est plus prononcée en termes ajustés qu'en termes non ajustés.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Ce ratio a progressé de 8.67% en 2017 à 10.14% en 2019, reflétant une amélioration de la rentabilité. En 2020, il a chuté à -72.45%, conséquence directe de la perte nette importante. Une légère amélioration est observée en 2021, avec un ratio de 0.94%.

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Le ratio ajusté a connu une variation de 13.69% en 2017 à 13.27% en 2019, indiquant une rentabilité ajustée relativement stable. L'année 2020 a vu une baisse drastique à -90.64%, en raison de la perte nette ajustée. Le ratio s'est redressé en 2021, atteignant 1.32%, mais reste inférieur aux niveaux observés avant 2020.

En résumé, la période analysée est caractérisée par une croissance initiale de la rentabilité, suivie d'une forte détérioration en 2020, probablement due à des facteurs externes, et d'un début de reprise en 2021. Les ratios ajustés présentent des variations plus importantes que les ratios non ajustés, suggérant que des éléments non récurrents ont eu un impact significatif sur les résultats en 2020.

L'analyse des données financières révèle une tendance générale à la croissance du total de l'actif et du total de l'actif ajusté sur la période considérée. Le total de l'actif a augmenté de manière constante de 2017 à 2021, passant de 53 292 millions de dollars américains à 72 459 millions de dollars américains. Le total de l'actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une augmentation de 52 357 millions de dollars américains en 2017 à 71 164 millions de dollars américains en 2021.

Total de l’actif

Une augmentation continue est observée entre 2017 et 2021, indiquant une expansion des ressources contrôlées par l'entité.

Total de l’actif ajusté

L'évolution est comparable à celle du total de l'actif, suggérant que les ajustements apportés n'altèrent pas significativement la tendance générale.

En revanche, le ratio de rotation de l'actif total et le ratio de rotation de l'actif total ajusté présentent une évolution contrastée. Ces ratios, qui mesurent l'efficacité avec laquelle l'actif est utilisé pour générer des ventes, ont diminué de 2017 à 2019, passant de 0,77 et 0,79 respectivement à 0,73 et 0,74. Une baisse significative est ensuite observée en 2020, avec une valeur de 0,24 pour les deux ratios. Une légère amélioration est constatée en 2021, avec des ratios atteignant 0,41 et 0,42, mais ces valeurs restent bien inférieures à celles observées avant 2020.

Ratio de rotation de l’actif total

La diminution de ce ratio, particulièrement marquée en 2020, pourrait indiquer une utilisation moins efficace de l'actif ou une diminution de l'activité économique.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

L'évolution de ce ratio est similaire à celle du ratio non ajusté, ce qui suggère que les ajustements n'ont pas d'impact majeur sur l'interprétation de l'efficacité de l'utilisation de l'actif.

La forte baisse des ratios de rotation en 2020 est probablement liée à des facteurs externes ayant affecté l'activité, et la légère reprise en 2021 pourrait signaler un début de normalisation. Cependant, les niveaux de rotation restent inférieurs à ceux des années précédentes, ce qui mérite une attention particulière.

L’analyse des données financières révèle une évolution significative de la structure du bilan sur la période considérée. L’actif total et l’actif total ajusté ont connu une augmentation constante entre 2017 et 2021, passant respectivement de 53 292 millions de dollars américains à 72 459 millions de dollars américains et de 52 357 millions de dollars américains à 71 164 millions de dollars américains. Cette croissance suggère une expansion des opérations et des investissements.

Les capitaux propres présentent une trajectoire plus irrégulière. Une augmentation est observée entre 2017 et 2019, passant de 13 910 millions de dollars américains à 15 358 millions de dollars américains. Cependant, une forte diminution est constatée en 2020, avec une valeur de 1 534 millions de dollars américains, suivie d’une reprise notable en 2021, atteignant 3 887 millions de dollars américains. Les capitaux propres ajustés suivent une tendance similaire, avec une valeur négative en 2020 (-454 millions de dollars américains) avant de remonter à 2 593 millions de dollars américains en 2021.

Le ratio d’endettement financier a connu une augmentation substantielle en 2020, atteignant 46,93, avant de diminuer en 2021 à 18,64. Cette fluctuation indique une modification significative du niveau d’endettement de l’entité. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, avec une valeur non disponible pour 2020 et une valeur de 27,44 en 2021. L’augmentation marquée des ratios d’endettement en 2020, suivie d’une diminution en 2021, pourrait être liée à des événements exceptionnels affectant la capacité de financement ou la structure financière de l’entité.

Tendances de l’actif

Croissance constante entre 2017 et 2021.

Tendances des capitaux propres

Augmentation jusqu’en 2019, forte diminution en 2020, reprise en 2021.

Tendances du ratio d’endettement financier

Augmentation significative en 2020, diminution en 2021.

Observations

La forte volatilité des capitaux propres et du ratio d’endettement en 2020 mérite une attention particulière.

L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net a connu une croissance constante entre 2017 et 2019, passant de 3577 millions de dollars américains à 4767 millions de dollars américains. Cependant, 2020 a été marqué par une perte nette substantielle de -12385 millions de dollars américains, suivie d'une reprise partielle en 2021 avec un bénéfice net de 280 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation de 2017 à 2019, une forte baisse en 2020 (-15495 millions de dollars américains) et un redressement en 2021 (394 millions de dollars américains). L'écart entre le bénéfice net et le bénéfice net ajusté est notable, suggérant l'impact d'éléments non récurrents sur les résultats.

Les capitaux propres ont augmenté entre 2017 et 2019, passant de 13910 millions de dollars américains à 15358 millions de dollars américains. En 2020, une diminution drastique à 1534 millions de dollars américains est observée, suivie d'une remontée en 2021 à 3887 millions de dollars américains. Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, avec une forte baisse en 2020 (-454 millions de dollars américains) et une reprise en 2021 (2593 millions de dollars américains).

Le rendement des capitaux propres a connu une progression de 25.72% en 2017 à 31.04% en 2019. L'année 2020 a enregistré un rendement négatif exceptionnellement élevé de -807.37%, reflétant les pertes importantes de cette année-là. Le rendement des capitaux propres s'est amélioré en 2021, atteignant 7.2%.

Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) a diminué de 43.53% en 2017 à 37.38% en 2019. Les données pour 2020 sont manquantes. En 2021, ce ratio s'établit à 15.19%.

Bénéfice net (perte nette)

Croissance de 2017 à 2019, forte baisse en 2020, reprise partielle en 2021.

Bénéfice net ajusté (perte nette ajustée)

Tendance similaire au bénéfice net, avec des écarts significatifs.

Capitaux propres

Augmentation de 2017 à 2019, forte diminution en 2020, reprise en 2021.

Capitaux propres ajustés

Évolution similaire aux capitaux propres, avec une forte baisse en 2020.

Rendement des capitaux propres

Progression de 2017 à 2019, rendement négatif élevé en 2020, amélioration en 2021.

Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)

Diminution de 2017 à 2019, données manquantes pour 2020, valeur en 2021.

L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net a connu une croissance constante entre 2017 et 2019, atteignant un pic en 2019, avant de subir une forte baisse en 2020, se traduisant par une perte nette substantielle. Une reprise partielle a été observée en 2021, bien que le bénéfice net soit resté considérablement inférieur aux niveaux pré-2020.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une croissance de 2017 à 2019, une perte importante en 2020 et une reprise en 2021. L'ampleur de la perte en 2020 est plus prononcée pour le bénéfice net ajusté que pour le bénéfice net.

Le total de l'actif a augmenté de manière constante tout au long de la période, passant de 53 292 millions de dollars américains en 2017 à 72 459 millions de dollars américains en 2021. La croissance semble s'être ralentie entre 2020 et 2021.

Le total de l'actif ajusté présente une évolution parallèle à celle du total de l'actif, avec une augmentation continue sur la période. Les différences entre les deux valeurs restent relativement stables.

Le ratio de rendement de l'actif a affiché une progression de 2017 à 2019, puis une chute spectaculaire en 2020, résultant en une valeur négative significative. Une légère amélioration a été constatée en 2021, mais le ratio est resté faible.

Le ratio de rendement de l'actif ajusté suit une tendance similaire à celle du ratio de rendement de l'actif non ajusté, avec une croissance initiale, une forte baisse en 2020 et une reprise limitée en 2021. Les valeurs négatives observées en 2020 sont plus importantes pour le ratio ajusté.

Bénéfice net (perte nette)

Croissance de 2017 à 2019, perte importante en 2020, reprise partielle en 2021.

Bénéfice net ajusté (perte nette ajustée)

Tendance similaire au bénéfice net, perte plus importante en 2020.

Total de l’actif

Augmentation constante sur la période, croissance ralentie entre 2020 et 2021.

Total de l’actif ajusté

Évolution parallèle au total de l'actif.

Ratio de rendement de l’actif

Croissance de 2017 à 2019, forte baisse en 2020, légère amélioration en 2021.

Ratio de rendement de l’actif (ajusté)

Tendance similaire au ratio non ajusté, valeurs négatives plus importantes en 2020.