Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Delta Air Lines Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Placements à court terme | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Échéances actuelles de la dette et des contrats de location-financement | ||||||
| Moins: Créances et contrats de location-financement, à l’exclusion des échéances courantes | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Transport | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Industriels | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= – =
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation entre 2018 et 2019, passant de 21 690 millions de dollars américains à 23 636 millions de dollars américains. En 2020, une diminution substantielle est observée, avec une valeur de 16 595 millions de dollars américains. Une reprise partielle a lieu en 2021, l'actif net d'exploitation atteignant 19 488 millions de dollars américains, mais restant inférieur au niveau de 2019.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont augmenté de 2018 à 2019, passant de 1 585 millions de dollars américains à 1 946 millions de dollars américains. En 2020, une variation négative importante est constatée, avec une valeur de -7 041 millions de dollars américains, indiquant une réduction significative des régularisations. En 2021, ces régularisations sont redevenues positives, atteignant 2 893 millions de dollars américains.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire variable. Il a progressé de 7,58 % en 2018 à 8,59 % en 2019. En 2020, ce ratio a connu une baisse drastique, atteignant -35 %, reflétant l'impact des régularisations négatives. En 2021, le ratio s'est redressé à 16,04 %, indiquant un changement significatif dans la composition des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation.
L'évolution de ces éléments suggère une volatilité importante, particulièrement en 2020, qui pourrait être liée à des événements exceptionnels affectant l'entreprise. La reprise observée en 2021 indique une stabilisation potentielle, mais les niveaux restent différents de ceux observés avant 2020.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Delta Air Lines Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (utilisés dans) | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Transport | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Industriels | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une croissance entre 2018 et 2019, passant de 21 690 millions de dollars américains à 23 636 millions de dollars américains. Cependant, une diminution substantielle est observée en 2020, avec une valeur de 16 595 millions de dollars américains. Une reprise partielle a lieu en 2021, atteignant 19 488 millions de dollars américains, mais l'actif net d’exploitation reste inférieur à son niveau de 2019.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont diminué de manière constante entre 2018 et 2020, passant de 1 314 millions de dollars américains à 646 millions de dollars américains. En 2021, un changement de signe est constaté, avec une valeur négative de -2 086 millions de dollars américains, indiquant une sortie de fonds ou une correction significative des régularisations.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également montré une tendance à la baisse entre 2018 et 2020, passant de 6,29 % à 3,21 %. En 2021, ce ratio devient négatif, atteignant -11,56 %, ce qui suggère une situation inhabituelle où les sorties de trésorerie liées aux charges à payer dépassent les entrées, ou une modification significative dans la gestion des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- Croissance initiale suivie d'une baisse importante et d'une reprise partielle.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Diminution constante suivie d'un changement de signe en 2021.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Baisse progressive suivie d'une valeur négative significative en 2021.