Stock Analysis on Net

American Airlines Group Inc. (NASDAQ:AAL)

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Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée sur la base de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Le ratio flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (FCFE) est généralement décrit comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur de capitaux propres après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après avoir pris en compte les dépenses nécessaires au maintien de la base d’actifs de l’entreprise.


Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

American Airlines Group Inc., prévisions de flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)

en millions de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 18.51%
01 FCFE0 -1,689
1 FCFE1 = -1,689 × (1 + 0.00%)
2 FCFE2 = × (1 + 0.00%)
3 FCFE3 = × (1 + 0.00%)
4 FCFE4 = × (1 + 0.00%)
5 FCFE5 = × (1 + 0.00%)
5 Valeur terminale (TV5) = × (1 + 0.00%) ÷ (18.51%0.00%)
Valeur intrinsèque de AAG ’action ordinaire
 
Valeur intrinsèque d’ AAG action ordinaire (par action) $—
Cours actuel de l’action $14.79

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.


Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.42%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.61%
Risque systématique d’ AAG actions ordinaires βAAL 1.53
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires d’AAG3 rAAL 18.51%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rAAL = RF + βAAL [E(RM) – RF]
= 4.42% + 1.53 [13.61%4.42%]
= 18.51%


Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

American Airlines Group Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2023 31 déc. 2022 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes déclarés sur les actions ordinaires d’AAG 43 180
Bénéfice net (perte nette) 822 127 (1,993) (8,885) 1,686
Produits d’exploitation 52,788 48,971 29,882 17,337 45,768
Total de l’actif 63,058 64,716 66,467 62,008 59,995
Déficit des actionnaires (5,202) (5,799) (7,340) (6,867) (118)
Ratios financiers
Taux de rétention1 1.00 1.00 0.89
Ratio de marge bénéficiaire2 1.56% 0.26% -6.67% -51.25% 3.68%
Ratio de rotation de l’actif3 0.84 0.76 0.45 0.28 0.76
Ratio d’endettement financier4
Moyennes
Taux de rétention 0.96
Ratio de marge bénéficiaire -10.48%
Ratio de rotation de l’actif 0.62
Ratio d’endettement financier
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 0.00%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

2023 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net (perte nette) – Dividendes déclarés sur les actions ordinaires d’AAG) ÷ Bénéfice net (perte nette)
= (8220) ÷ 822
= 1.00

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net (perte nette) ÷ Produits d’exploitation
= 100 × 822 ÷ 52,788
= 1.56%

3 Ratio de rotation de l’actif = Produits d’exploitation ÷ Total de l’actif
= 52,788 ÷ 63,058
= 0.84

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Déficit des actionnaires
= 63,058 ÷ -5,202
=

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.96 × -10.48% × 0.62 ×
= 0.00%


Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

American Airlines Group Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 0.00%
2 g2 0.00%
3 g3 0.00%
4 g4 0.00%
5 et suivants g5 0.00%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00%0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00%0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00%0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%