Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
American Airlines Group Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- La tendance du NOPAT a connu une forte fluctuation au cours de la période analysée. En 2019, le bénéfice était positif et s’élevait à 3 350 millions de dollars. En 2020, une baisse significative a été enregistrée, avec une perte de plus de 10 143 millions de dollars, principalement due à l’impact de la pandémie de COVID-19 sur le secteur aérien. En 2021, le bénéfice reste négatif, à -736 millions de dollars, montrant une persistance de la difficulté à retrouver une rentabilité. Cependant, une amélioration est observée à partir de 2022, avec un retour à la rentabilité à 2 040 millions de dollars, puis une progression en 2023 à 2 815 millions de dollars, signalant une reprise progressive de l’activité et une gestion efficace face aux défis précédents.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une tendance légèrement décroissante sur la période, passant de 35 495 millions de dollars en 2019 à 29 074 millions en 2021, avant d’augmenter légèrement en 2022 pour atteindre 30 859 millions, puis diminuant à nouveau en 2023 à 30 476 millions. Cette évolution indique une gestion prudente ou une réduction des investissements à risque lors des périodes difficiles, suivie d’une stabilisation ou d’un léger regain d’investissement lors de la reprise économique.
- Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC a fortement fluctué au cours de la période. En 2019, il était à 9,44 %, ce qui suggère une rentabilité raisonnable du capital investi. La crise de 2020 a entraîné un déclin spectaculaire, le ROIC passant à -32,29 %, indiquant une perte de rentabilité significative. En 2021, le ratio réduit encore la perte, atteignant -2,53 %, témoignant d’une amélioration progressive mais d’un contexte encore difficile. La situation s’est améliorée en 2022, avec un ROIC positif de 6,61 %, et a continué à progresser en 2023 pour atteindre 9,24 %, ce qui indique une reprise de la rentabilité et une gestion plus efficace du capital investi dans la période récente.
Décomposition du ROIC
American Airlines Group Inc., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Entre 2019 et 2020, ce ratio a connu une chute spectaculaire de 7,98 % à -56,5 %, reflétant une perte d’exploitation importante. La période 2021 a confirmé une situation déficitaire avec une marge proche de zéro (-0,85 %), tandis qu’une amélioration progressive apparaît en 2022 et 2023, avec des marges respectives de 5,16 % et 6,18 %. Cette tendance indique une reprise de la rentabilité opérationnelle après une période difficile liée probablement à la crise sanitaire.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Ce ratio a montré une forte fluctuation : après avoir diminué de 1,29 en 2019 à 0,55 en 2020, il a repris une tendance haussière, atteignant 1,03 en 2021, puis 1,59 en 2022 et enfin 1,73 en 2023. L’augmentation montre une meilleure utilisation du capital pour générer des revenus au fil des années, en particulier post-pandémie, témoignant d’une gestion plus efficace des ressources.
- 1 – Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Ce ratio, qui indique la proportion d’impôt payée en espèces par rapport à la charge fiscale, était à 91,7 % en 2019, puis est passé à 100 % en 2020 et 2021, suggérant des paiements fiscaux complets ou une concentration des paiements en période de crise. En 2022, il a diminué à 80,78 %, avant de remonter à 86,21 % en 2023, ce qui pourrait refléter des ajustements fiscaux ou des stratégies de gestion fiscale évolutives.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- Ce ratio a fortement chuté de 9,44 % en 2019 à -32,29 % en 2020, illustrant une rentabilité négative du capital investi en période de crise, en particulier en 2020. En 2021, il reste encore négatif à -2,53 %, mais à partir de 2022, une reprise notable s’observe avec un ROIC de 6,61 %, atteignant 9,24 % en 2023. Ces données indiquent une amélioration progressive de la rentabilité globale du capital investi, probablement suite à la stabilisation des opérations et à la reprise économique.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
American Airlines Group Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2023 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- La période observée montre une grande volatilité du NOPBT. En 2019, l'entreprise a dégagé un bénéfice de 3 653 millions de dollars, mais cette tendance se renverse en 2020 avec une perte importante de -9 795 millions de dollars, probablement en lien avec la crise sanitaire mondiale ayant impacté le secteur aérien. La situation s'améliore en 2021 où la perte semble se réduire significativement à -255 millions de dollars, indiquant une certaine reprise. En 2022, le résultat repasse dans le positif, atteignant 2 526 millions de dollars, et continue cette tendance favorable en 2023, avec un bénéfice de 3 265 millions de dollars. La progression de ces deux dernières années reflète une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle après la chute historique de 2020.
- Évolution des produits d’exploitation
- Les revenus de l’entreprise suivent une tendance de reconstruction après la baisse dramatique en 2020, passant de 45 768 millions de dollars en 2019 à 17 337 millions, avant de remonter substantiellement en 2022 à 48 971 millions, puis à 52 788 millions en 2023. La croissance entre 2021 et 2023 illustre une reprise économique progressive, retrouvant voire dépassant le niveau d’avant la crise sanitaire.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Ce ratio, qui mesure la rentabilité opérationnelle en pourcentage, manifeste une forte dégradation en 2020, passant à -56.5 %, témoignant d’une rentabilité négative exacerbée par la crise. La marge redevient positive en 2021 à -0.85 %, indiquant une amélioration, bien que marginale. En 2022, la marge bénéficie d’une croissance significative à 5.16 %, reflétant une reprise opérationnelle robuste, renforcée en 2023 par une croissance supplémentaire à 6.18 %. La trajectoire montre une tendance claire vers une rentabilité opérationnelle saine à partir de 2021, après une année éprouvante.
Taux de rotation du capital (TO)
American Airlines Group Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Produits d’exploitation | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2023 calcul
TO = Produits d’exploitation ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Produits d’exploitation
- Les produits d’exploitation ont connu une forte baisse en 2020, passant d'environ 45,8 milliards de dollars en 2019 à 17,3 milliards, en réponse à la diminution significative de l’activité, probablement liée à la pandémie. Par la suite, une reprise progressive est observable, avec une augmentation en 2021 à près de 29,9 milliards, suivie d’une croissance continue en 2022 et 2023, atteignant respectivement 48,97 milliards et 52,78 milliards de dollars, dépassant ainsi le niveau d’avant la crise.
- Capital investi
- Le capital investi a diminué de 35,5 milliards de dollars en 2019 à 31,4 milliards en 2020, reflétant probablement une réduction des investissements ou une dépréciation du capital durant la période de crise. La tendance s’est stabilisée avec une baisse plus modérée en 2021, puis une légère augmentation en 2022, avant de se stabiliser autour de 30,5 milliards en 2023, indiquant une gestion prudente ou une stabilisation de l’investissement dans l’entreprise.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Ce ratio a fortement diminué en 2020, passant de 1,29 à 0,55, traduisant une utilisation moins efficace du capital durant la crise, en raison probablement d’un recul des produits d’exploitation et des investissements. À partir de 2021, le taux de rotation du capital a connu une reprise notable, atteignant 1,03, puis une croissance continue en 2022 et 2023 (respectivement 1,59 et 1,73). Cette évolution indique une amélioration de l’efficacité dans l’utilisation du capital investi, dépassant même le niveau d’avant la crise en 2023.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
American Airlines Group Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2023 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une légère augmentation de 2019 à 2020, passant de 303 millions à 348 millions de dollars américains, avant de progresser davantage en 2021 à 482 millions. Toutefois, une stabilité relative est observée en 2022, avec une valeur de 485 millions de dollars, avant une légère baisse en 2023 à 450 millions. Cette tendance indique une dynamique constante dans le paiement des impôts d’exploitation, avec une augmentation globale malgré une année 2023 où une légère diminution est perceptible.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le bénéfice net d’exploitation avant impôts affiche une forte volatilité sur la période. Après avoir généré un bénéfice substantiel en 2019 à hauteur de 3 653 millions de dollars, la société est passée à une perte importante en 2020, atteignant -9 795 millions, probablement en lien avec la crise sanitaire mondiale et ses impacts. La situation s’améliore fortement en 2021 avec une perte réduite à -255 millions, puis repasse dans le positif en 2022 avec un bénéfice de 2 526 millions. En 2023, la tendance positive se confirme avec un bénéfice de 3 265 millions. Ces fluctuations reflètent une phase de crise suivie d’une récupération progressive et d’un renforcement de la performance opérationnelle.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces est absent pour 2020 et 2021, mais il est enregistré à 19.22 % en 2022, pour ensuite diminuer à 13.79 % en 2023. La baisse du CTR en 2023 suggère une évolution favorable dans la gestion de la charge fiscale, ou une optimisation fiscale lors de cette période. La hausse en 2022 indique une augmentation du taux d’imposition effectif ou une modification dans la structure fiscale de l’entreprise à cette date.