Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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American Airlines Group Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Bénéfice net (perte nette)
- Les bénéfices nets ont connu une période de forte volatilité. En 2019, un bénéfice de 1 686 millions de dollars a été enregistré, mais cette performance s'est dégradée en 2020 avec une perte nette de 8 885 millions de dollars, témoignant d'une détérioration significative probablement liée à la pandémie. En 2021, la perte s'est atténuée à 1 993 millions de dollars, puis en 2022, un bénéfice de 127 millions de dollars a été retrouvé. En 2023, la société a réalisé un bénéfice net de 822 millions de dollars, indiquant une reprise progressive de la rentabilité.
- Dotations aux amortissements
- Les dotations aux amortissements sont restées relativement stables, autour de 2 300 millions de dollars, avec une légère diminution en 2023 à 2 254 millions, ce qui reflète une gestion constante de l'amortissement des immobilisations.
- Frais d’extinction de la dette
- Les frais d’extinction de la dette sont présents depuis 2021, avec une augmentation notable en 2023 à 267 millions de dollars, ce qui peut indiquer des coûts exceptionnels liés à des opérations de restructuration ou de refinancement de la dette.
- Éléments spéciaux, éléments hors trésorerie nets
- Les éléments hors trésorerie ont fluctué, avec des pics en 2020 à 1 599 millions de dollars et une diminution en 2021 à 52 millions. En 2022, une reprise à 226 millions est observée, mais en 2023, leur valeur revient à un niveau modéré à 41 millions, signalant une certaine stabilité dans les éléments exceptionnels hors trésorerie.
- Prévoyance et après-retraite
- Les charges relatives à la prévoyance et aux retraites ont été négatives tout au long de la période, avec une aggravation en 2022 à -405 millions. En 2023, la charge diminue fortement à -13 millions, pourrait indiquer un ajustement ou une réduction des passifs liés à ces régimes.
- Provision pour impôts différés (avantage)
- Les provisions pour impôts différés ont connu des fluctuations importantes, notamment un avantage de -2 568 millions en 2020, suivi d’un encaissement positif en 2021 à 555 millions, puis une augmentation modérée en 2023 à 299 millions. Ces variations indiquent une gestion stratégique des impôts différés en lien avec les résultats financiers.
- Rémunération à base d’actions
- Les coûts liés à la rémunération en actions ont été relativement stables, autour de 78 à 102 millions de dollars, sans tendance nette significative.
- Profits nets provenant de la vente d’immobilisations et de cessions
- Les montants issus de ventes d’immobilisations sont négatifs, reflétant probablement des pertes ou des coûts liés à ces opérations, notamment en 2019 et 2020. En 2022, une baisse notable est observée, ce qui peut indiquer une réduction des cessions ou une baisse de leur importance dans la stratégie financière.
- Autres, montant net
- Les autres éléments financiers ont été très variables, avec une mauvaise performance en 2023 (-205 millions), marquant une augmentation des charges ou pertes exceptionnelles dans cette catégorie.
- Variations des comptes d’exploitation (débiteurs, actifs et créditeurs)
- Les augmentations et diminutions de ces postes ont montré une forte volatilité. Notamment, une diminution significative des comptes débiteurs en 2020 (-638 millions) et en 2022 (-637 millions), et des variations importantes dans les créditeurs et charges à payer, indiquant des ajustements significatifs dans la gestion du fonds de roulement. En 2021, des variations importantes sont observées dans la responsabilité du trafic aérien, avec une augmentation notable de 1 454 millions, puis une diminution en 2023, probablement liée aux fluctuations de l’activité.
- Autres passifs et passifs liés à la fidélisation
- Les passifs liés à la fidélisation ont varié, avec une croissance en 2020 (+580 millions) puis une fluctuation ultérieure. Certaines augmentations en 2023 (+182 millions) reflètent peut-être une expansion des programmes de fidélisation ou des réserves associées.
- Engagements de retraite et autres passifs
- Les cotisations aux régimes de retraite ont été faibles en 2020 et 2021, puis ont diminué en 2022 et 2023, indiquant une réduction des contributions ou une mutation des obligations de retraite.
- Activités d’investissement
- Les dépenses d’investissement ont été élevées et chroniquement négatives, oscillant autour de -2 000 à -2 600 millions de dollars, avec une tendance à la baisse en 2022 et 2023. Les ventes d’immobilisations ont été relativement faibles comparées aux investissements, mais ont permis un certain flux de trésorerie positif en 2022.
- Produits de cession d’immobilisations et de placements
- Les produits issus de la vente d’immobilisations et de placements à court terme ont été variables mais significatifs, notamment en 2021 avec un pic à 13 923 millions de dollars dans les ventes de placements à court terme, indiquant une stratégie de désinvestissement ou de levée de fonds à court terme.
- Activités d’investissement - flux de trésorerie
- Les flux de trésorerie liés à l’investissement ont été majoritairement négatifs, sauf en 2022 où un inflow de 636 millions a été observé, mais ils ont globalement indiqué une intensification des investissements tout au long de la période, notamment avec des achats importants de placements.
- Activités de financement
- Les paiements liés à la dette et aux contrats de location ont été constants, avec une forte hausse en 2020 (-7 343 millions) et en 2022, tandis que le produit de l’émission de titres de créance a varié, atteignant en 2020 et 2021 des montants élevés (plus de 11 000 millions), signe d’un recours accru au financement externe. En 2023, ce produit a diminué, mais reste significatif.
- Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement
- Ce flux a été très volatile, avec une somme positive importante en 2020 (+10 994 millions), reflétant probablement de nouvelles émissions ou refinancements, puis une inversion en 2022 (-2 631 millions), suivie d’une nouvelle sortie en 2023 (-3 206 millions). Cela indique une gestion active de la structure du capital, avec des périodes d’accroissement et de réduction de la dette et des financements.
- Évolution de la trésorerie
- L’accroissement de la trésorerie a été modéré mais positif tout au long de la période, avec une augmentation nette chaque année, culminant en 2023 à 95 millions de dollars, consolidant la position de liquidité de l’entreprise. La trésorerie à la fin de l’exercice a augmenté et atteint 681 millions de dollars en 2023, tandis que la trésorerie soumise à restrictions augmente également, suggérant une meilleure gestion des liquidités.