Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
3M Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une progression notable à partir du quatrième trimestre de 2017, atteignant un pic de 14,65 % au premier trimestre de 2018, avant de fluctuer autour de 10 % à 12 % jusqu’au troisième trimestre de 2021. En 2022, le ratio a connu une baisse marquée à 9,09 % au troisième trimestre. Ces variations indiquent une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs en 2018, suivie par une tendance à la stabilisation ou à la baisse à partir de 2019, culminant vers une performance moindre en 2022.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une augmentation progressive entre la fin 2017 et la fin 2019, passant de 3,29 à 4,44. Cette tendance montre une augmentation de l’endettement relatif par rapport aux capitaux propres durant cette période. Par la suite, à partir du premier trimestre 2020, le ratio a diminué, atteignant 3,07 au troisième trimestre 2022. Cette baisse pourrait refléter une réduction de l’endettement ou une amélioration de la capacité de l’entreprise à financer ses activités par ses fonds propres.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte croissance à partir du quatrième trimestre 2017, culminant à 58,11 % au deuxième trimestre 2018. Après cette période de hautes performances, le ratio a montré certaines fluctuations, notamment une baisse à 41,78 % au troisième trimestre 2020. À partir de cette date, le ROE a généralement maintenu une tendance stable, oscillant autour de 41 %, jusqu’au troisième trimestre 2022, où il a diminué à 30,2 %, signalant peut-être un assagissement de la rentabilité des capitaux propres en fin de période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
3M Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette présente une tendance fluctuant autour de 15 % en fin 2017 et en 2018, avec un pic à 17,43 % au troisième trimestre 2018. Elle atteint un sommet à 17,34 % au premier trimestre 2021, puis redescend en dessous de 16 % dans la plupart des trimestres suivants, culminant à 11,83 % au troisième trimestre 2022. Ces variations indiquent une certaine volatilité dans la rentabilité nette, avec une période de relative stabilité suivie d’un déclin marqué en 2022.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, indicateur d’efficacité dans l’utilisation des actifs, montre une tendance globalement stable autour de 0,7 à 0,89. Après une légère hausse au troisième trimestre 2017, il oscille sans tendance claire, en restant dans une fourchette étroite. La stabilité relative de cette métrique suggère une utilisation constante des actifs pour générer le chiffre d’affaires, malgré la croissance ou la contraction des autres indicateurs financiers.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement, reflétant le degré d’utilisation de la dette, affiche une augmentation progressive de 2,9 au début 2017 à un pic de 4,55 au deuxième trimestre 2018. Après cette période d’accroissement, une tendance à la baisse est observable, descendant à 3,07 au deuxième trimestre 2022. La baisse relative de ce ratio vers la fin de la période indique peut-être une réduction progressive de l’endettement ou une amélioration de la situation financière de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE, indicateur de performance financière, connait des variations importantes. Il atteint un sommet à 58,11 % au deuxième trimestre 2019, puis fluctue en général entre 41 % et 49 % jusque vers la fin 2021. Une baisse notable est observée à 30,2 % au troisième trimestre 2022. La forte performance en 2019 suggère une rentabilité élevée durant cette période, tandis que la baisse ultérieure pourrait indiquer des difficultés accrues ou une baisse de la performance opérationnelle correspondante.
Désagrégation de ROA en deux composantes
3M Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance à la hausse à partir du quatrième trimestre de l'année 2017, atteignant un pic de 17,43 % au troisième trimestre de 2019. Après cette période, une légère fluctuation est observée, avec une baisse à 15,84 % au premier trimestre de 2022, avant de finir à un niveau plus élevé de 18,91 % au troisième trimestre de 2022. Ces variations indiquent une amélioration globale de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période analysée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une tendance généralement décroissante, passant d'environ 0,83-0,89 au début de la période à un plancher de 0,68 au quatrième trimestre de 2020. Par la suite, une légère reprise est constatée, atteignant 0,77 au troisième trimestre de 2022. Cette évolution pourrait suggérer une réduction de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus, suivie d'une stabilisation ou d'une légère amélioration vers la fin de la période concernée.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, qui reflète la rentabilité des actifs, connaît une tendance à la baisse après un pic à 14,65 % au premier trimestre de 2018. La valeur diminue progressivement pour atteindre un minimum de 9,09 % au troisième trimestre de 2022. Cette baisse persistante indique une diminution de la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices par rapport à ses actifs, bien que des fluctuations mineures soient observées tout au long de la période.
- Observations générales
- Les données révèlent une complexité dans l'évolution de la performance financière. La marge bénéficiaire nette s'améliore globalement, malgré des fluctuations, ce qui pourrait indiquer une gestion plus efficace de la rentabilité. En revanche, la baisse du ratio de rotation des actifs et du ROA suggère une utilisation moins efficiente des actifs pour générer des bénéfices, ce qui pourrait nécessiter une attention stratégique pour optimiser la gestion des ressources. La tendance générale indique une augmentation de la rentabilité nette combinée à une efficacité décroissante dans l'utilisation des actifs, nécessitant une étude plus approfondie pour déterminer les facteurs sous-jacents à ces changements.