Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT)

L'analyse des indicateurs financiers met en évidence des cycles de valorisation marqués par une phase de contraction initiale, suivie d'une volatilité modérée et d'une expansion rapide en fin de période.

Ratio cours/bénéfice net (P/E)

Une tendance à la baisse est observée entre janvier 2021 (27,11) et octobre 2022, où le ratio atteint son point le plus bas à 13,55. Une phase de récupération s'opère ensuite jusqu'en janvier 2024, culminant à 24,7. Après une période de stabilisation relative entre 18,64 et 22,54 durant l'année 2024 et début 2025, une accélération significative est enregistrée à partir d'octobre 2025, le ratio progressant rapidement pour atteindre 39,88 en avril 2026.

Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP)

L'évolution de ce ratio suit une trajectoire similaire au P/E, avec une diminution constante depuis janvier 2021 (22,7) jusqu'à un minimum de 11,35 en octobre 2022. Une remontée progressive est visible jusqu'en janvier 2024 (23,58). À l'instar du ratio P/E, une hausse abrupte est constatée sur le dernier semestre de la période, passant de 14,77 en juillet 2025 à 40,89 en avril 2026.

Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S)

Le ratio prix/chiffre d'affaires a fluctué entre un sommet initial de 6,35 en mai 2021 et un plancher de 3,43 en octobre 2022. Une tendance haussière s'est installée jusqu'en janvier 2024, atteignant 6,81. Après une phase de reflux et de stabilisation autour de 4,5 et 6,0 entre 2024 et mi-2025, une croissance exponentielle est observée, le ratio s'élevant à 11,69 en avril 2026.

Rapport cours/valeur comptable (P/BV)

L'évolution du rapport cours/valeur comptable montre une érosion progressive de la valorisation relative aux fonds propres, passant de 10,5 en mai 2021 à 6,53 en juillet 2025. Un rebond temporaire a été noté en janvier 2024 (9,92). Toutefois, la tendance s'inverse brutalement à partir d'octobre 2025, entraînant une hausse rapide pour atteindre 14,19 en avril 2026.

De manière globale, les quatre ratios présentent une forte corrélation. On observe une compression généralisée des multiples entre 2021 et 2022, suivie d'une période d'instabilité modérée. La période finale, s'étendant d'octobre 2025 à avril 2026, se caractérise par une expansion exceptionnelle et synchronisée de tous les ratios de valorisation, indiquant une réévaluation majeure du titre par le marché par rapport à ses fondamentaux comptables et opérationnels.

L'analyse des données financières met en évidence une corrélation entre la croissance de la rentabilité et l'expansion de la valorisation boursière sur la période observée.

Évolution du cours de l'action

Le cours de l'action a suivi une trajectoire cyclique. Après une phase de volatilité en 2021 et un repli marqué durant l'année 2022, atteignant un point bas de 104,73 US$ en octobre 2022, une tendance haussière s'est installée. Cette progression s'est accélérée significativement à partir de juillet 2025, menant le titre à un sommet de 427,36 US$ en avril 2026.

Performance du bénéfice par action (EPS)

Le bénéfice par action a progressé de manière constante, passant de 4,2 US$ en janvier 2021 à 10,72 US$ en avril 2026. Une phase de stagnation relative est observable entre mai 2022 et avril 2023, où les valeurs sont restées comprises entre 7,63 US$ et 7,77 US$. La croissance a repris ensuite, malgré une correction temporaire en janvier 2025, pour atteindre ses niveaux les plus élevés en fin de période.

Dynamique du ratio cours/bénéfice (P/E)

Le ratio P/E a connu une compression importante durant la première partie de la période, chutant de 27,11 en janvier 2021 à 13,55 en octobre 2022. À partir de 2023, une tendance à l'expansion des multiples a été observée, culminant à 39,88 en avril 2026. Cette hausse finale du ratio, concomitante à l'augmentation du cours de l'action, indique une anticipation accrue de la croissance future par le marché.

L'analyse des données financières révèle une trajectoire de croissance contrastée entre la performance opérationnelle et la valorisation boursière sur la période observée.

Évolution du cours de l'action

Le cours a initialement fluctué entre 104,73 US$ et 146,15 US$ entre janvier 2021 et janvier 2022. Après une phase de stagnation relative, une tendance haussière marquée s'est amorcée à partir d'octobre 2023, entraînant une progression rapide pour atteindre un sommet de 427,36 US$ en avril 2026.

Performance du résultat d'exploitation par action

Le résultat d'exploitation par action a affiché une croissance soutenue lors de la première phase, passant de 5,02 US$ en janvier 2021 à environ 9,20 US$ en octobre 2022. Cette valeur est demeurée remarquablement stable jusqu'en janvier 2024, avant d'entamer une progression modérée pour atteindre un pic de 10,82 US$ en juillet 2025, avant de se stabiliser autour de 10,45 US$.

Analyse du ratio P/OP

Le ratio P/OP a connu une phase de compression significative, descendant de 22,7 en janvier 2021 à un minimum de 11,35 en octobre 2022, suggérant une sous-évaluation relative du cours par rapport aux bénéfices opérationnels. Ce ratio a ensuite remonté pour se stabiliser entre 17 et 23 jusqu'en avril 2025, avant de subir une accélération brutale pour culminer à 40,89 en avril 2026.

Une divergence majeure est observable en fin de période : alors que le résultat d'exploitation par action stagne ou progresse légèrement, le cours de l'action connaît une croissance exponentielle. Cette déconnexion se traduit par l'augmentation rapide du ratio P/OP, indiquant que la valorisation du marché repose désormais sur des anticipations futures plutôt que sur la performance opérationnelle actuelle.

Le chiffre d'affaires par action présente une progression constante et linéaire sur l'ensemble de la période analysée, évoluant de 19,84 US$ en janvier 2021 pour atteindre 36,56 US$ en avril 2026. Cette tendance indique une croissance régulière de la génération de revenus par titre.

Évolution du cours de l'action

Le cours de l'action a affiché une volatilité modérée entre janvier 2021 et janvier 2023, évoluant principalement dans une fourchette comprise entre 104 et 146 US$. Une phase de croissance plus marquée a débuté fin 2023, le titre dépassant les 200 US$ en octobre 2023. Une accélération exponentielle est observée à partir de juillet 2025, où le cours passe de 259,21 US$ à 427,36 US$ en avril 2026.

Analyse du ratio Prix/Ventes (P/S)

Le ratio P/S a suivi une trajectoire descendante durant la première partie de la période, chutant de 5,74 en janvier 2021 à un minimum de 3,43 en octobre 2022. Par la suite, ce ratio a amorcé une remontée progressive. Une expansion significative de la valorisation est enregistrée entre juillet 2025 et avril 2026, le ratio passant de 4,45 à 11,69, ce qui traduit une augmentation importante des multiples de marché appliqués aux revenus.

Une tendance haussière marquée est observée sur l'ensemble de la période analysée, caractérisée par une croissance significative de la valeur boursière et une progression constante de la valeur comptable.

Cours de l'action

L'évolution du cours est marquée par une phase de volatilité entre 2021 et 2022, avec des points bas aux alentours de 104 US$. À partir de 2023, une accélération nette est constatée, le titre dépassant les 200 US$ avant d'entamer une progression rapide en 2025 et 2026 pour atteindre 427,36 US$.

Valeur comptable par action (BVPS)

La valeur comptable par action suit une trajectoire ascendante et linéaire et régulière. Partant de 12,5 US$ en janvier 2021, elle s'établit à 30,11 US$ en avril 2026, ce qui indique un renforcement continu des fonds propres de l'entreprise.

Ratio cours/valeur comptable (P/BV)

Le ratio P/BV a fluctué tout au long de la période. Après une contraction observée en 2022, où le ratio est descendu vers 6,79, une expansion majeure est enregistrée à partir de la seconde moitié de 2025. Le ratio culmine à 14,19 en avril 2026, signalant que la valorisation boursière croît beaucoup plus rapidement que la valeur comptable intrinsèque en fin de période.