Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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Fortinet Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du bénéfice net incluant les participations ne donnant pas le contrôle
- Une tendance à la hausse est observée sur la période, avec un bénéfice net passant d’environ 332 millions de dollars en 2018 à environ 857 millions en 2022. Cette croissance suggère une amélioration significative de la performance financière de l’entreprise, notamment entre 2020 et 2022, période au cours de laquelle la progression est particulièrement marquée.
- Charges liées à la rémunération à base d’actions
- Une augmentation progressive est constatée, passant d’environ 163 millions en 2018 à 217 millions en 2022. Cela reflète probablement une politique de rémunération en actions favorisant l’incitation des employés tout en contribuant à l’accroissement de l’engagement.
- Amortissement des coûts contractuels reportés et dotations aux amortissements
- Les amortissements augmentent régulièrement au fil des années, atteignant respectivement environ 223 millions et 104 millions en 2022. La croissance continue de ces charges indique une augmentation de la dépréciation des actifs incorporels et corporels, probablement en lien avec la croissance et l’investissement dans de nouveaux actifs.
- Autres éléments opérationnels
- Les autres charges et produits présentent une certaine volatilité, avec notamment un accroissement notable des autres actifs et passifs, ainsi que des variations importantes dans les coûts contractuels reportés et les actifs d’impôts différés. La perte liée à la mise en équivalence apparaît en 2021-2022, ce qui peut indiquer une dépréciation d’investissements ou des pertes sur des participations.
- Gestion du fonds de roulement
- Les débiteurs représentent une tendance à la détérioration, passant d’environ -82 millions en 2018 à -456 millions en 2022, indiquant une augmentation des créances clients ou retards de paiement. Parallèlement, les inventaires ont diminué initialement avant d’augmenter en 2022, ce qui pourrait signaler une gestion de stock variable ou une croissance des ventes à venir. Les comptes créditeurs connaissent également des fluctuations, avec une période de déclin puis une forte reprise en 2022.
- Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
- Une croissance constante est observée, avec un flux opérationnel passant d’environ 639 millions en 2018 à 1 730 millions en 2022. Cette évolution indique une amélioration de la capacité de l’entreprise à générer des flux de trésorerie à partir de ses activités principales, témoignant d’une performance opérationnelle robuste.
- Activités d’investissement
- Les flux d’investissement montrent une forte volatilité, notamment avec des investissements importants dans des immobilisations corporelles (-281 millions en 2022) et dans une société privée (-160 millions en 2022). Le mouvement d’achats et de ventes d’investissements révèle une répartition variable des placements, avec une importante sortie de capitaux dans les investissements en 2022, contrée en partie par des ventes d’actifs.
- Activités de financement
- Une forte réduction des rachats d’actions est constatée en 2022 (-1 991 millions de dollars), même si cette activité demeure conséquente. La société a également bénéficié d’un produit important lié à l’émission d’emprunts à long terme (environ 989 millions), mais a aussi enregistré des paiements de dettes et autres sorties importantes. La trésorerie provenant du financement a connu une forte variation, avec une suppression nette en 2022 après une année de flux positif en 2021.
- Variation de la trésorerie
- La trésorerie et ses équivalents ont connu une croissance importante, passant d’environ 1,27 milliard en début 2018 à près de 1,69 milliard en fin 2022. La hausse est soutenue par la croissance des flux opérationnels, en dépit des investissements et des rachats d’actions importants. La forte amélioration de la trésorerie reflète une gestion efficace de la liquidité et une augmentation de la capacité à financer la croissance.