Tableau des flux de trésorerie Données trimestrielles
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
Microsoft Corp., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)
en millions de dollars américains
3 mois clos le
31 mars 2026
31 déc. 2025
30 sept. 2025
30 juin 2025
31 mars 2025
31 déc. 2024
30 sept. 2024
30 juin 2024
31 mars 2024
31 déc. 2023
30 sept. 2023
30 juin 2023
31 mars 2023
31 déc. 2022
30 sept. 2022
30 juin 2022
31 mars 2022
31 déc. 2021
30 sept. 2021
30 juin 2021
31 mars 2021
31 déc. 2020
30 sept. 2020
30 juin 2020
31 mars 2020
31 déc. 2019
30 sept. 2019
Revenu net
31,778)
38,458)
27,747)
27,233)
25,824)
24,108)
24,667)
22,036)
21,939)
21,870)
22,291)
20,081)
18,299)
16,425)
17,556)
16,740)
16,728)
18,765)
20,505)
16,458)
15,457)
15,463)
13,893)
11,202)
10,752)
11,649)
10,678)
Amortissements, amortissements et autres
10,167)
4,284)
13,061)
11,203)
8,740)
6,827)
7,383)
6,380)
6,027)
5,959)
3,921)
3,874)
3,549)
3,648)
2,790)
3,979)
3,773)
3,496)
3,212)
3,344)
2,936)
2,761)
2,645)
3,504)
3,118)
3,203)
2,971)
Charge de rémunération à base d’actions
3,081)
3,219)
2,983)
3,073)
2,980)
3,089)
2,832)
2,696)
2,703)
2,828)
2,507)
2,416)
2,465)
2,538)
2,192)
1,997)
1,906)
1,897)
1,702)
1,571)
1,525)
1,566)
1,456)
1,349)
1,338)
1,340)
1,262)
(Gains) nets comptabilisés sur placements et dérivés
(1,280)
(5,017)
(1,007)
56)
(298)
976)
(125)
44)
49)
198)
14)
44)
(40)
214)
(22)
157)
105)
(307)
(364)
(416)
(351)
(354)
(128)
(79)
52)
(203)
11)
Impôts différés
2,602)
4,446)
2,491)
(2,221)
(2,244)
(1,158)
(1,433)
(1,145)
(1,323)
(1,702)
(568)
(1,888)
(1,675)
(1,305)
(1,191)
283)
(198)
183)
(5,970)
(34)
(88)
(17)
(11)
447)
(206)
(53)
(177)
Comptes débiteurs
(4,707)
(3,436)
16,490)
(16,179)
(2,461)
(5,978)
14,037)
(13,246)
(2,028)
(2,951)
11,034)
(11,244)
(1,408)
(3,164)
11,729)
(12,634)
857)
(5,543)
10,486)
(11,606)
290)
(4,008)
8,843)
(9,355)
891)
(4,203)
10,090)
Inventaires
(161)
70)
(192)
(81)
52)
711)
(373)
55)
260)
1,474)
(505)
374)
106)
1,305)
(543)
(461)
(279)
394)
(777)
(388)
(329)
788)
(808)
(251)
181)
799)
(561)
Autres actifs circulants
758)
619)
(1,162)
(3,686)
1,077)
(353)
(82)
(2,528)
951)
725)
(796)
(2,419)
1,152)
(392)
(332)
(2,570)
91)
830)
940)
(2,086)
478)
730)
(54)
(2,151)
94)
165)
(438)
Autres actifs à long terme
(932)
(1,288)
(394)
418)
(518)
(1,089)
(1,761)
(1,240)
(2,137)
(1,427)
(2,013)
(1,548)
(554)
(65)
(666)
(575)
(724)
(908)
(598)
(1,013)
(885)
(1,499)
(62)
(311)
124)
(517)
(333)
Comptes créditeurs
2,320)
1,197)
(614)
(652)
1,179)
958)
(916)
4,204)
648)
(2,521)
1,214)
1,311)
(407)
(2,058)
(1,567)
2,659)
520)
235)
(471)
1,617)
833)
33)
315)
3,026)
546)
(7)
(547)
Revenus non gagnés
(166)
(7,483)
(5,418)
18,361)
(1,032)
(6,338)
(5,553)
15,657)
(645)
(5,538)
(4,126)
14,224)
(181)
(5,186)
(3,322)
12,546)
(209)
(4,343)
(2,885)
11,397)
(473)
(3,227)
(3,064)
8,776)
(736)
(2,936)
(2,892)
Impôts
2,296)
(920)
(2,944)
1,043)
1,298)
(3,395)
1,016)
(806)
2,622)
(1,554)
1,425)
681)
1,414)
(2,863)
410)
(991)
1,091)
(2,057)
2,653)
(32)
1,074)
(2,368)
(983)
(589)
765)
(471)
(3,336)
Autres passifs à court terme
2,539)
2,802)
(5,507)
5,346)
2,838)
3,217)
(5,479)
4,652)
2,803)
1,518)
(4,106)
2,762)
1,715)
1,819)
(4,024)
3,455)
1,287)
1,745)
(4,143)
3,755)
1,590)
1,755)
(2,951)
2,482)
695)
1,489)
(3,320)
Autres passifs à long terme
(1,616)
(1,193)
(477)
(1,267)
(391)
716)
(33)
436)
48)
(26)
291)
102)
6)
257)
188)
44)
438)
93)
250)
143)
122)
893)
244)
623)
(110)
425)
410)
Variations de l’actif et du passif d’exploitation
331)
(9,632)
(218)
3,303)
2,042)
(11,551)
856)
7,184)
2,522)
(10,300)
2,418)
4,243)
1,843)
(10,347)
1,873)
1,473)
3,072)
(9,554)
5,455)
1,787)
2,700)
(6,903)
1,480)
2,250)
2,450)
(5,256)
(927)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant de l’exploitation
14,901)
(2,700)
17,310)
15,414)
11,220)
(1,817)
9,513)
15,159)
9,978)
(3,017)
8,292)
8,689)
6,142)
(5,252)
5,642)
7,889)
8,658)
(4,285)
4,035)
6,252)
6,722)
(2,947)
5,442)
7,471)
6,752)
(969)
3,140)
Flux de trésorerie nets provenant de l’exploitation
46,679)
35,758)
45,057)
42,647)
37,044)
22,291)
34,180)
37,195)
31,917)
18,853)
30,583)
28,770)
24,441)
11,173)
23,198)
24,629)
25,386)
14,480)
24,540)
22,710)
22,179)
12,516)
19,335)
18,673)
17,504)
10,680)
13,818)
Produit de l’émission (remboursements) de dettes, échéances de 90 jours ou moins, montant net
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(5,746)
(1,142)
(3,810)
(8,490)
18,692)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Produit de l’émission de titres de créance
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
197)
6,352)
10,773)
7,073)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Prime en espèces sur l’échange de créance
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(1,754)
—)
—)
(3,417)
—)
—)
—)
Remboursement de la dette
—)
(3,000)
—)
—)
(2,250)
—)
(966)
(13,065)
(11,589)
(2,916)
(1,500)
(1,000)
—)
(750)
(1,000)
—)
(4,197)
—)
(4,826)
—)
(500)
(3,250)
—)
—)
(3,000)
(18)
(2,500)
Émission d’actions ordinaires
541)
259)
689)
548)
546)
256)
706)
534)
522)
261)
685)
512)
536)
243)
575)
461)
477)
291)
612)
450)
396)
302)
545)
340)
342)
234)
427)
Rachat d’actions ordinaires
(4,627)
(7,415)
(5,650)
(4,546)
(4,781)
(4,986)
(4,107)
(4,210)
(4,213)
(4,000)
(4,831)
(5,704)
(5,509)
(5,459)
(5,573)
(8,757)
(8,822)
(7,433)
(7,684)
(7,177)
(6,930)
(6,535)
(6,743)
(5,791)
(7,059)
(5,206)
(4,912)
Dividendes en espèces sur les actions ordinaires versés
(6,756)
(6,762)
(6,169)
(6,169)
(6,169)
(6,170)
(5,574)
(5,574)
(5,572)
(5,574)
(5,051)
(5,054)
(5,059)
(5,066)
(4,621)
(4,632)
(4,645)
(4,652)
(4,206)
(4,214)
(4,221)
(4,230)
(3,856)
(3,865)
(3,876)
(3,886)
(3,510)
Autres, montant net
(509)
(699)
(669)
(677)
(382)
(343)
(889)
(303)
(498)
(201)
(307)
(167)
(258)
(317)
(264)
(341)
(158)
(192)
(172)
(430)
(183)
79)
(235)
471)
(1,052)
(39)
286)
Flux de trésorerie nets provenant du financement (utilisé dans)
(11,351)
(17,617)
(11,799)
(10,844)
(13,036)
(11,243)
(16,576)
(23,563)
(18,808)
(10,147)
14,761)
(11,413)
(10,290)
(11,349)
(10,883)
(13,269)
(17,345)
(11,986)
(16,276)
(11,371)
(13,192)
(13,634)
(10,289)
(12,262)
(14,645)
(8,915)
(10,209)
Ajouts aux immobilisations corporelles
(30,876)
(29,876)
(19,394)
(17,079)
(16,745)
(15,804)
(14,923)
(13,873)
(10,952)
(9,735)
(9,917)
(8,943)
(6,607)
(6,274)
(6,283)
(6,871)
(5,340)
(5,865)
(5,810)
(6,452)
(5,089)
(4,174)
(4,907)
(4,744)
(3,767)
(3,545)
(3,385)
Acquisitions de sociétés, nettes de la trésorerie acquise et des cessions, et achats d’immobilisations incorporelles et autres
(258)
(455)
(578)
(1,743)
(981)
(1,405)
(1,849)
(1,342)
(1,575)
(65,029)
(1,186)
(341)
(301)
(679)
(349)
(1,263)
(18,719)
(850)
(1,206)
(501)
(7,512)
(415)
(481)
(1,650)
(329)
(80)
(462)
Achats de placements
(12,006)
(9,845)
(17,671)
(21,631)
(4,474)
(2,050)
(1,620)
(2,831)
(2,183)
(4,258)
(8,460)
(11,976)
(9,063)
(11,599)
(5,013)
(4,919)
(8,723)
(2,505)
(10,309)
(14,877)
(18,375)
(15,092)
(14,580)
(18,879)
(15,910)
(19,011)
(23,390)
Échéances des investissements
11,976)
12,417)
6,031)
4,618)
6,721)
2,604)
2,136)
1,557)
3,350)
4,150)
15,718)
6,766)
13,154)
6,928)
6,662)
1,237)
1,099)
5,253)
8,862)
7,246)
15,016)
15,264)
14,266)
18,890)
17,247)
11,230)
19,082)
Ventes d’investissements
6,358)
5,691)
3,262)
2,621)
2,161)
2,559)
1,968)
2,023)
1,941)
1,600)
5,330)
5,629)
1,239)
4,775)
2,711)
3,225)
16,693)
2,895)
5,630)
3,297)
5,876)
2,421)
2,414)
3,162)
2,810)
5,370)
6,379)
Autres, montant net
(2,599)
(637)
(6,209)
2,642)
604)
(16)
(913)
(382)
(1,281)
1,347)
(982)
(269)
(1,686)
(301)
(860)
(1,138)
(1,181)
(89)
(417)
434)
400)
327)
(2,083)
(1,241)
—)
—)
—)
Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des placements
(27,405)
(22,705)
(34,559)
(30,572)
(12,714)
(14,112)
(15,201)
(14,848)
(10,700)
(71,925)
503)
(9,134)
(3,264)
(7,150)
(3,132)
(9,729)
(16,171)
(1,161)
(3,250)
(10,853)
(9,684)
(1,669)
(5,371)
(4,462)
51)
(6,036)
(1,776)
Effet des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie
(114)
11)
(92)
183)
52)
(294)
122)
(103)
(80)
72)
(99)
(81)
29)
88)
(230)
(198)
24)
106)
(73)
36)
(33)
14)
(46)
(83)
(64)
18)
(72)
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
L'analyse des données financières révèle une croissance soutenue du revenu net, qui a progressé de manière significative entre septembre 2019 et mars 2026, passant d'environ 10,6 milliards de dollars à un pic de 38,4 milliards de dollars en décembre 2025, avant de se stabiliser autour de 31,7 milliards de dollars.
Performance opérationnelle et flux de trésorerie
Les flux de trésorerie nets provenant de l'exploitation affichent une trajectoire ascendante constante, augmentant de 13,8 milliards de dollars au troisième trimestre 2019 pour atteindre 46,6 milliards de dollars au premier trimestre 2026. Cette progression témoigne d'une capacité accrue à générer des liquidités via l'activité principale.
Stratégie d'investissement et immobilisations
On observe une accélération massive des investissements dans les immobilisations corporelles. Les sorties de fonds liées aux ajouts aux immobilisations sont passées de 3,3 milliards de dollars en 2019 à plus de 30 milliards de dollars par trimestre début 2026, indiquant une phase d'expansion infrastructurelle majeure.
Acquisitions et placements
L'activité d'investissement est marquée par une opération d'acquisition exceptionnelle en décembre 2023, s'élevant à 65 milliards de dollars. Les flux liés aux placements montrent une volatilité importante, avec des cycles d'achats et de ventes d'investissements fluctuants sur l'ensemble de la période.
Politique de rémunération des actionnaires
La distribution de valeur aux actionnaires est régulière et croissante. Les dividendes versés ont presque doublé, passant de 3,5 milliards de dollars par trimestre en 2019 à environ 6,7 milliards de dollars en 2025 et 2026. Parallèlement, les rachats d'actions ordinaires sont maintenus à des niveaux élevés, oscillant généralement entre 4 et 8 milliards de dollars par trimestre.
Structure des charges et passifs
Les charges de rémunération à base d'actions ont suivi une tendance haussière graduelle, passant de 1,2 milliard de dollars à environ 3 milliards de dollars. Les amortissements ont également augmenté globalement, reflétant l'accroissement de la base d'actifs immobilisés, malgré une baisse ponctuelle et marquée fin 2025.
En résumé, la période analysée se caractérise par une forte augmentation de la rentabilité et de la génération de trésorerie, laquelle est réallouée massivement vers des investissements productifs et le maintien d'une politique généreuse de retour aux actionnaires.
