Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Microsoft Corp., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)

en millions de dollars américains

3 mois clos le	30 juin 2025	31 mars 2025	31 déc. 2024	30 sept. 2024	30 juin 2024	31 mars 2024	31 déc. 2023	30 sept. 2023	30 juin 2023	31 mars 2023	31 déc. 2022	30 sept. 2022	30 juin 2022	31 mars 2022	31 déc. 2021	30 sept. 2021	30 juin 2021	31 mars 2021	31 déc. 2020	30 sept. 2020	30 juin 2020	31 mars 2020	31 déc. 2019	30 sept. 2019
Revenu net	27,233)	25,824)	24,108)	24,667)	22,036)	21,939)	21,870)	22,291)	20,081)	18,299)	16,425)	17,556)	16,740)	16,728)	18,765)	20,505)	16,458)	15,457)	15,463)	13,893)	11,202)	10,752)	11,649)	10,678)
Amortissements, amortissements et autres	11,203)	8,740)	6,827)	7,383)	6,380)	6,027)	5,959)	3,921)	3,874)	3,549)	3,648)	2,790)	3,979)	3,773)	3,496)	3,212)	3,344)	2,936)	2,761)	2,645)	3,504)	3,118)	3,203)	2,971)
Charge de rémunération à base d’actions	3,073)	2,980)	3,089)	2,832)	2,696)	2,703)	2,828)	2,507)	2,416)	2,465)	2,538)	2,192)	1,997)	1,906)	1,897)	1,702)	1,571)	1,525)	1,566)	1,456)	1,349)	1,338)	1,340)	1,262)
(Gains) nets comptabilisés sur placements et dérivés	56)	(298)	976)	(125)	44)	49)	198)	14)	44)	(40)	214)	(22)	157)	105)	(307)	(364)	(416)	(351)	(354)	(128)	(79)	52)	(203)	11)
Impôts différés	(2,221)	(2,244)	(1,158)	(1,433)	(1,145)	(1,323)	(1,702)	(568)	(1,888)	(1,675)	(1,305)	(1,191)	283)	(198)	183)	(5,970)	(34)	(88)	(17)	(11)	447)	(206)	(53)	(177)
Comptes débiteurs	(16,179)	(2,461)	(5,978)	14,037)	(13,246)	(2,028)	(2,951)	11,034)	(11,244)	(1,408)	(3,164)	11,729)	(12,634)	857)	(5,543)	10,486)	(11,606)	290)	(4,008)	8,843)	(9,355)	891)	(4,203)	10,090)
Inventaires	(81)	52)	711)	(373)	55)	260)	1,474)	(505)	374)	106)	1,305)	(543)	(461)	(279)	394)	(777)	(388)	(329)	788)	(808)	(251)	181)	799)	(561)
Autres actifs circulants	(3,686)	1,077)	(353)	(82)	(2,528)	951)	725)	(796)	(2,419)	1,152)	(392)	(332)	(2,570)	91)	830)	940)	(2,086)	478)	730)	(54)	(2,151)	94)	165)	(438)
Autres actifs à long terme	418)	(518)	(1,089)	(1,761)	(1,240)	(2,137)	(1,427)	(2,013)	(1,548)	(554)	(65)	(666)	(575)	(724)	(908)	(598)	(1,013)	(885)	(1,499)	(62)	(311)	124)	(517)	(333)
Comptes créditeurs	(652)	1,179)	958)	(916)	4,204)	648)	(2,521)	1,214)	1,311)	(407)	(2,058)	(1,567)	2,659)	520)	235)	(471)	1,617)	833)	33)	315)	3,026)	546)	(7)	(547)
Revenus non gagnés	18,361)	(1,032)	(6,338)	(5,553)	15,657)	(645)	(5,538)	(4,126)	14,224)	(181)	(5,186)	(3,322)	12,546)	(209)	(4,343)	(2,885)	11,397)	(473)	(3,227)	(3,064)	8,776)	(736)	(2,936)	(2,892)
Impôts	1,043)	1,298)	(3,395)	1,016)	(806)	2,622)	(1,554)	1,425)	681)	1,414)	(2,863)	410)	(991)	1,091)	(2,057)	2,653)	(32)	1,074)	(2,368)	(983)	(589)	765)	(471)	(3,336)
Autres passifs à court terme	5,346)	2,838)	3,217)	(5,479)	4,652)	2,803)	1,518)	(4,106)	2,762)	1,715)	1,819)	(4,024)	3,455)	1,287)	1,745)	(4,143)	3,755)	1,590)	1,755)	(2,951)	2,482)	695)	1,489)	(3,320)
Autres passifs à long terme	(1,267)	(391)	716)	(33)	436)	48)	(26)	291)	102)	6)	257)	188)	44)	438)	93)	250)	143)	122)	893)	244)	623)	(110)	425)	410)
Variations de l’actif et du passif d’exploitation	3,303)	2,042)	(11,551)	856)	7,184)	2,522)	(10,300)	2,418)	4,243)	1,843)	(10,347)	1,873)	1,473)	3,072)	(9,554)	5,455)	1,787)	2,700)	(6,903)	1,480)	2,250)	2,450)	(5,256)	(927)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant de l’exploitation	15,414)	11,220)	(1,817)	9,513)	15,159)	9,978)	(3,017)	8,292)	8,689)	6,142)	(5,252)	5,642)	7,889)	8,658)	(4,285)	4,035)	6,252)	6,722)	(2,947)	5,442)	7,471)	6,752)	(969)	3,140)
Flux de trésorerie nets provenant de l’exploitation	42,647)	37,044)	22,291)	34,180)	37,195)	31,917)	18,853)	30,583)	28,770)	24,441)	11,173)	23,198)	24,629)	25,386)	14,480)	24,540)	22,710)	22,179)	12,516)	19,335)	18,673)	17,504)	10,680)	13,818)
Produit de l’émission (remboursements) de dettes, échéances de 90 jours ou moins, montant net	—)	—)	—)	(5,746)	(1,142)	(3,810)	(8,490)	18,692)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Produit de l’émission de titres de créance	—)	—)	—)	—)	197)	6,352)	10,773)	7,073)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Prime en espèces sur l’échange de créance	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,754)	—)	—)	(3,417)	—)	—)	—)
Remboursement de la dette	—)	(2,250)	—)	(966)	(13,065)	(11,589)	(2,916)	(1,500)	(1,000)	—)	(750)	(1,000)	—)	(4,197)	—)	(4,826)	—)	(500)	(3,250)	—)	—)	(3,000)	(18)	(2,500)
Émission d’actions ordinaires	548)	546)	256)	706)	534)	522)	261)	685)	512)	536)	243)	575)	461)	477)	291)	612)	450)	396)	302)	545)	340)	342)	234)	427)
Rachat d’actions ordinaires	(4,546)	(4,781)	(4,986)	(4,107)	(4,210)	(4,213)	(4,000)	(4,831)	(5,704)	(5,509)	(5,459)	(5,573)	(8,757)	(8,822)	(7,433)	(7,684)	(7,177)	(6,930)	(6,535)	(6,743)	(5,791)	(7,059)	(5,206)	(4,912)
Dividendes en espèces sur les actions ordinaires versés	(6,169)	(6,169)	(6,170)	(5,574)	(5,574)	(5,572)	(5,574)	(5,051)	(5,054)	(5,059)	(5,066)	(4,621)	(4,632)	(4,645)	(4,652)	(4,206)	(4,214)	(4,221)	(4,230)	(3,856)	(3,865)	(3,876)	(3,886)	(3,510)
Autres, montant net	(677)	(382)	(343)	(889)	(303)	(498)	(201)	(307)	(167)	(258)	(317)	(264)	(341)	(158)	(192)	(172)	(430)	(183)	79)	(235)	471)	(1,052)	(39)	286)
Flux de trésorerie nets provenant du financement (utilisé dans)	(10,844)	(13,036)	(11,243)	(16,576)	(23,563)	(18,808)	(10,147)	14,761)	(11,413)	(10,290)	(11,349)	(10,883)	(13,269)	(17,345)	(11,986)	(16,276)	(11,371)	(13,192)	(13,634)	(10,289)	(12,262)	(14,645)	(8,915)	(10,209)
Ajouts aux immobilisations corporelles	(17,079)	(16,745)	(15,804)	(14,923)	(13,873)	(10,952)	(9,735)	(9,917)	(8,943)	(6,607)	(6,274)	(6,283)	(6,871)	(5,340)	(5,865)	(5,810)	(6,452)	(5,089)	(4,174)	(4,907)	(4,744)	(3,767)	(3,545)	(3,385)
Acquisitions de sociétés, nettes de la trésorerie acquise et des cessions, et achats d’immobilisations incorporelles et autres	(1,743)	(981)	(1,405)	(1,849)	(1,342)	(1,575)	(65,029)	(1,186)	(341)	(301)	(679)	(349)	(1,263)	(18,719)	(850)	(1,206)	(501)	(7,512)	(415)	(481)	(1,650)	(329)	(80)	(462)
Achats de placements	(21,631)	(4,474)	(2,050)	(1,620)	(2,831)	(2,183)	(4,258)	(8,460)	(11,976)	(9,063)	(11,599)	(5,013)	(4,919)	(8,723)	(2,505)	(10,309)	(14,877)	(18,375)	(15,092)	(14,580)	(18,879)	(15,910)	(19,011)	(23,390)
Échéances des investissements	4,618)	6,721)	2,604)	2,136)	1,557)	3,350)	4,150)	15,718)	6,766)	13,154)	6,928)	6,662)	1,237)	1,099)	5,253)	8,862)	7,246)	15,016)	15,264)	14,266)	18,890)	17,247)	11,230)	19,082)
Ventes d’investissements	2,621)	2,161)	2,559)	1,968)	2,023)	1,941)	1,600)	5,330)	5,629)	1,239)	4,775)	2,711)	3,225)	16,693)	2,895)	5,630)	3,297)	5,876)	2,421)	2,414)	3,162)	2,810)	5,370)	6,379)
Autres, montant net	2,642)	604)	(16)	(913)	(382)	(1,281)	1,347)	(982)	(269)	(1,686)	(301)	(860)	(1,138)	(1,181)	(89)	(417)	434)	400)	327)	(2,083)	(1,241)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des placements	(30,572)	(12,714)	(14,112)	(15,201)	(14,848)	(10,700)	(71,925)	503)	(9,134)	(3,264)	(7,150)	(3,132)	(9,729)	(16,171)	(1,161)	(3,250)	(10,853)	(9,684)	(1,669)	(5,371)	(4,462)	51)	(6,036)	(1,776)
Effet des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	183)	52)	(294)	122)	(103)	(80)	72)	(99)	(81)	29)	88)	(230)	(198)	24)	106)	(73)	36)	(33)	14)	(46)	(83)	(64)	18)	(72)
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	1,414)	11,346)	(3,358)	2,525)	(1,319)	2,329)	(63,147)	45,748)	8,142)	10,916)	(7,238)	8,953)	1,433)	(8,106)	1,439)	4,941)	522)	(730)	(2,773)	3,629)	1,866)	2,846)	(4,253)	1,761)

Évolution du revenu net: Le revenu net présente une tendance globale à la hausse, passant de 10 678 millions de dollars en septembre 2019 à un sommet de 27 233 millions de dollars au deuxième trimestre 2025. On remarque une croissance régulière, notamment à partir de mars 2021, avec une accélération significative après cette période. Toutefois, certaines fluctuations sont observées, avec un léger recul entre décembre 2021 et mars 2022, puis une nouvelle progression continue jusqu'à la fin de la période. La croissance soutenue témoigne de l'expansion des activités de l'entreprise.
Amortissements, amortissements et autres: Les charges d'amortissement montrent une augmentation notable au fil du temps, passant d'environ 2 971 millions de dollars en septembre 2019 à plus de 11 203 millions de dollars en juin 2025. La croissance de ces charges indique un accroissement des actifs immobilisés ou une accélération de l'amortissement des investissements, traduisant une politique d'investissement soutenue ou une utilisation croissante des immobilisations.
Charge de rémunération à base d’actions: Les coûts liés aux rémunérations en actions augmentent de manière progressive, passant de 1 262 millions de dollars en septembre 2019 à près de 3 073 millions de dollars en juin 2025. La tendance reflète une politique de rémunération incitative alignée sur la valorisation de l'entreprise, avec une hausse régulière, notamment à partir de 2021.
Gains nets comptabilisés sur placements et dérivés: Les résultats nets issus des placements et dérivés fluctuent considérablement, avec des pertes importantes en décembre 2020 (-354 millions) et en juin 2022 (-298 millions), mais aussi des gains ponctuels, notamment en mars 2022 (976 millions). La variabilité indique une gestion active de ces instruments financiers, avec un profil de gains et pertes influencé par la volatilité des marchés financiers.
Impôts différés: Les impôts différés présentent une tendance globalement négative, avec des valeurs fluctuantes, par exemple une forte accumulation en septembre 2020 (-5970 millions) et en juin 2022 (-2244 millions). Ces variations indiquent des ajustements liés aux décalages temporaires entre la comptabilisation des revenus et des charges fiscales et comptables.
Comptes débiteurs: Les comptes débiteurs montrent des fluctuations importantes, avec des périodes de forte augmentation, notamment en mars 2022 (-15 634 millions) et décembre 2024 (+14 037 millions). En général, la tendance suggère une croissance des créances clients, ce qui pourrait refléter une augmentation des ventes à crédit ou des délais de paiement plus longs.
Inventaires: Les inventaires présentent une variabilité modérée, avec des pics en décembre 2020 (+1 305 millions) et mars 2021 (+374 millions), suivi de fluctuations plus faibles. La tendance ne révèle pas de croissance ou de décroissance systématique, mais plutôt une gestion flexible des stocks en fonction des cycles d’activité.
Autres actifs circulants et à long terme: Ces éléments affichent des tendances contrastées : les autres actifs circulants ont tendance à fluctuer fortement, notamment en mars 2020 (-2 151 millions) et décembre 2024 (-3 686 millions), tandis que les autres actifs à long terme présentent également des variations significatives, avec des augmentations entre 2019 et 2024. Leur volatilité témoigne de changements dans la structure des actifs de long terme et à court terme.
Comptes créditeurs: Les comptes créditeurs connaissent des oscillations importantes, notamment en mars 2022 (+2 659 millions) et décembre 2024 (+4 204 millions), indiquant un accroissement des dettes envers les fournisseurs, ce qui pourrait refléter des stratégies d’allongement des délais de paiement ou des achats accrus.
Revenus non gagnés: Les revenus non gagnés montrent une tendance à la forte croissance, atteignant 15 657 millions de dollars en décembre 2024, contre seulement -2 892 millions en septembre 2019. Cela indique une augmentation significative des obligations de revenus futurs, liées probablement à des abonnements ou contrats à long terme.
Impôts: Les impôts fluctuants oscillent entre des valeurs négatives importantes (-3 395 millions en mars 2022) et positives (+2 622 millions en juin 2024), illustrant une gestion fiscale complexe avec des décalages temporaires et des stratégies d’optimisation fiscale durant la période.
Autres passifs à court terme et à long terme: Les autres passifs à court terme sont très variables, avec des pics en 2024 (+5 346 millions), tandis que ceux à long terme montrent aussi des fluctuations importantes, notamment en 2024 (+48 millions). Ces variations indiquent une gestion dynamique et potentiellement une évolution dans la structure de passifs.
Variations de l’actif et du passif d’exploitation: Les variations d’exploitation sont généralement volatiles, avec des épisodes de forte augmentation (par exemple +5 455 millions en juin 2021) et des reculs importants (−10 347 millions en décembre 2022). Cela suggère une activité opérationnelle dynamique, influencée par des événements spécifiques ou des changements dans la gestion de l’activité courante.
Flux de trésorerie nets provenant de l’exploitation: Les flux de trésorerie d’exploitation présentent une croissance constante, passant d’environ 13 818 millions de dollars en septembre 2019 à un pic de 42 647 millions en septembre 2024. La progression régulière indique une amélioration de la capacité à générer des liquidités à partir des opérations courantes.
Activités de financement : émissions, remboursements et rachats: Les flux liés à la dette montrent une forte activité, avec des émissions de titres de créance significatives en 2021, atteignant jusqu’à 10 773 millions de dollars, et des remboursements importants en 2022 et 2023. Les rachats d’actions sont constants et élevés, contribuant à la réduction du capital en circulation. Les dividendes, quant à eux, restent stables à un niveau élevé, autour de 5 500 millions de dollars par trimestre, indiquant une politique de redistribution stable.
Investissements et acquisitions: Les investissements en immobilisations corporelles ont considérablement augmenté, passant de 3 385 millions de dollars en septembre 2019 à près de 17 045 millions en juin 2025, illustrant une forte politique d’investissement. Les acquisitions de sociétés sont également importantes, notamment une dépense exceptionnelle en décembre 2024 (-65 029 millions), ce qui suggère une opération majeure d’acquisition ou de cession. La gestion des investissements et acquisitions témoigne d’une stratégie d’expansion active et diversifiée.
Flux de trésorerie liés aux placements: Les flux provenant des investissements fluctuent fortement, avec de importants mouvements d’achat et de vente, notamment en décembre 2024 où de très fortes liquidités ont été dépensées pour des acquisitions ou investissements. La gestion stratégique de ces actifs est significative pour la position financière globale.

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Tableau des flux de trésorerie Données trimestrielles

Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles