Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Adobe Inc., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)

en millions de dollars américains

3 mois clos le	29 mai 2026	27 févr. 2026	28 nov. 2025	29 août 2025	30 mai 2025	28 févr. 2025	29 nov. 2024	30 août 2024	31 mai 2024	1 mars 2024	1 déc. 2023	1 sept. 2023	2 juin 2023	3 mars 2023	2 déc. 2022	2 sept. 2022	3 juin 2022	4 mars 2022	3 déc. 2021	3 sept. 2021	4 juin 2021	5 mars 2021	27 nov. 2020	28 août 2020	29 mai 2020	28 févr. 2020
Revenu net	1,712)	1,889)	1,856)	1,772)	1,691)	1,811)	1,683)	1,684)	1,573)	620)	1,483)	1,403)	1,295)	1,247)	1,176)	1,136)	1,178)	1,266)	1,233)	1,212)	1,116)	1,261)	2,250)	955)	1,100)	955)
Amortissement, amortissement et dépréciation	193)	174)	184)	208)	209)	217)	218)	213)	214)	212)	222)	218)	220)	212)	215)	216)	212)	213)	205)	193)	194)	196)	190)	191)	188)	188)
Rémunération à base d’actions	534)	509)	489)	497)	481)	475)	441)	474)	467)	451)	427)	442)	433)	416)	388)	378)	352)	322)	269)	280)	260)	260)	233)	232)	227)	217)
Dépréciations d’actifs liées aux contrats de location	—)	—)	—)	—)	—)	—)	78)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Impôts différés	47)	64)	(121)	(103)	(119)	(169)	(127)	(103)	(122)	(116)	(150)	(108)	(119)	(49)	46)	85)	68)	129)	63)	(90)	93)	117)	(1,217)	(19)	(172)	(93)
Dépréciation de l’écart d’acquisition	70)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Autres éléments hors trésorerie	30)	46)	11)	2)	18)	17)	11)	12)	23)	6)	18)	16)	12)	19)	18)	33)	30)	41)	31)	14)	10)	21)	18)	35)	34)	29)
Créances clients, montant net	116)	252)	(250)	(359)	237)	97)	(271)	(190)	438)	166)	(376)	(168)	116)	269)	(344)	(141)	96)	191)	(325)	(66)	43)	(82)	(81)	32)	10)	145)
Dépenses payées d’avance et autres actifs	(137)	(240)	67)	64)	(65)	(156)	183)	(158)	(468)	(173)	(31)	(225)	(304)	(258)	39)	7)	47)	(187)	(52)	(165)	(16)	(242)	(7)	22)	(106)	(197)
Dettes fournisseurs	12)	3)	87)	(30)	35)	(28)	42)	(43)	57)	(12)	(2)	(18)	26)	(55)	55)	(49)	54)	6)	(38)	19)	58)	(59)	77)	(61)	25)	55)
Charges à payer et autres passifs	235)	(450)	375)	(103)	286)	(378)	358)	(117)	287)	(332)	299)	(117)	287)	(323)	244)	(50)	202)	(389)	209)	(134)	287)	(200)	101)	43)	40)	(98)
Impôts sur les bénéfices à payer	(424)	371)	(34)	50)	(426)	365)	(48)	29)	(105)	192)	(760)	328)	269)	152)	17)	22)	(56)	36)	(11)	39)	(55)	29)	(92)	18)	(8)	10)
Produits reportés	(223)	340)	496)	200)	(156)	231)	353)	220)	(424)	160)	467)	102)	(96)	63)	471)	67)	(143)	141)	482)	102)	(2)	471)	310)	(12)	(154)	114)
Variations des actifs et passifs d’exploitation, déduction faite des actifs acquis et des passifs pris en charge	(421)	276)	741)	(178)	(89)	131)	617)	(259)	(215)	1)	(403)	(98)	298)	(152)	482)	(144)	200)	(202)	265)	(205)	315)	(83)	308)	42)	(193)	29)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	453)	1,069)	1,304)	426)	500)	671)	1,238)	337)	367)	554)	114)	470)	844)	446)	1,149)	568)	862)	503)	833)	192)	872)	511)	(468)	481)	84)	370)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	2,165)	2,958)	3,160)	2,198)	2,191)	2,482)	2,921)	2,021)	1,940)	1,174)	1,597)	1,873)	2,139)	1,693)	2,325)	1,704)	2,040)	1,769)	2,066)	1,404)	1,988)	1,772)	1,782)	1,436)	1,184)	1,325)
Achats de placements à court terme	(490)	(306)	(683)	(609)	(209)	(533)	(59)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(206)	(179)	(236)	(288)	(652)	(242)	(350)	(289)	(307)	(501)	(50)	(213)
Échéances des placements à court terme	345)	920)	487)	439)	112)	130)	107)	84)	160)	135)	211)	216)	284)	254)	186)	148)	141)	208)	176)	180)	275)	246)	241)	257)	182)	235)
Produit de la vente de placements à court terme	5)	—)	2)	1)	1)	2)	2)	2)	3)	4)	8)	20)	162)	33)	49)	62)	105)	54)	53)	34)	65)	39)	44)	53)	44)	26)
Acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	(1,560)	—)	—)	(17)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(20)	(106)	(1,212)	—)	—)	(1,470)	—)	—)	—)	—)
Achats d’immobilisations corporelles	(58)	(37)	(34)	(72)	(47)	(26)	(48)	(57)	(41)	(37)	(47)	(91)	(121)	(101)	(91)	(125)	(126)	(100)	(99)	(95)	(95)	(59)	(103)	(126)	(96)	(94)
Achats de placements à long terme, d’actifs incorporels et d’autres actifs	42)	(104)	82)	(21)	(136)	(59)	17)	(76)	(11)	(38)	(19)	—)	(4)	(30)	(7)	(9)	(2)	(28)	(5)	(10)	(2)	(25)	(7)	(2)	(4)	(2)
Autres activités d’investissement, montant net	2)	1)	—)	—)	1)	2)	—)	—)	—)	2)	—)	—)	1)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1)	4)	4)	—)
Flux de trésorerie nets (utilisés pour) provenant des activités d’investissement	(1,714)	474)	(146)	(279)	(278)	(484)	19)	(47)	111)	66)	153)	145)	322)	156)	(69)	(103)	(138)	(260)	(1,739)	(133)	(107)	(1,558)	(131)	(315)	80)	(48)
Rachats d’actions ordinaires	(2,111)	(2,478)	(2,474)	(2,057)	(3,500)	(3,250)	(2,500)	(2,500)	(2,500)	(2,000)	(1,000)	(1,000)	(1,000)	(1,400)	(1,750)	(1,200)	(1,200)	(2,400)	(1,000)	(1,000)	(1,000)	(950)	(850)	(500)	(850)	(850)
Produit de la réémission d’actions propres	—)	84)	—)	252)	—)	96)	—)	264)	—)	97)	—)	244)	1)	69)	—)	187)	—)	91)	1)	203)	—)	87)	—)	181)	1)	88)
Impôts payés liés au règlement net des attributions d’actions	(91)	(123)	(94)	(110)	(112)	(159)	(152)	(168)	(135)	(222)	(202)	(120)	(103)	(164)	(67)	(84)	(101)	(266)	(117)	(122)	(89)	(391)	(82)	(78)	(54)	(467)
Produit de l’émission de titres de créance	493)	—)	—)	—)	—)	1,997)	—)	—)	1,997)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	3,144)
Remboursement de la dette	—)	—)	—)	—)	—)	(1,500)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(500)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(3,150)
Autres activités de financement, montant net	(146)	(27)	13)	39)	(176)	(25)	151)	(49)	(4)	(3)	(15)	5)	22)	(19)	(94)	37)	51)	(29)	38)	20)	9)	10)	(8)	(17)	2)	2)
Flux de trésorerie nets affectés aux activités de financement	(1,855)	(2,544)	(2,555)	(1,876)	(3,788)	(2,841)	(2,501)	(2,453)	(642)	(2,128)	(1,217)	(871)	(1,080)	(2,014)	(1,911)	(1,060)	(1,250)	(2,604)	(1,078)	(899)	(1,080)	(1,244)	(940)	(414)	(901)	(1,233)
Effet des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	(9)	13)	(10)	8)	48)	(12)	(19)	12)	(3)	1)	7)	(2)	3)	1)	21)	(36)	(26)	(10)	(28)	1)	(3)	4)	—)	16)	(7)	(6)
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(1,413)	901)	449)	51)	(1,827)	(855)	420)	(467)	1,406)	(887)	540)	1,145)	1,384)	(164)	366)	505)	626)	(1,105)	(779)	373)	798)	(1,026)	711)	723)	356)	38)

L'analyse des données financières révèle une croissance structurelle des revenus et une capacité robuste de génération de flux de trésorerie opérationnels, parallèlement à une politique agressive de retour aux actionnaires.

Performance des revenus et rentabilité: Le revenu net affiche une trajectoire ascendante sur la période analysée, passant de 955 millions de dollars au premier trimestre 2020 à 1 712 millions de dollars au premier trimestre 2026. Malgré quelques fluctuations trimestrielles, la tendance de fond indique une expansion soutenue de l'activité.
Flux de trésorerie d'exploitation: Les flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation démontrent une progression significative, évoluant d'environ 1,3 milliard de dollars en février 2020 pour atteindre des sommets dépassant les 3 milliards de dollars en novembre 2025. Cette performance souligne une forte efficacité opérationnelle et une capacité accrue à convertir le revenu en liquidités.
Structure des coûts et rémunérations: Une augmentation constante et linéaire est observée dans les charges de rémunération à base d'actions, lesquelles sont passées de 217 millions de dollars début 2020 à 534 millions de dollars en mai 2026. Parallèlement, les dotations aux amortissements et dépréciations demeurent relativement stables, oscillant généralement entre 170 et 220 millions de dollars.
Stratégie d'investissement: L'activité d'investissement est caractérisée par des sorties de fonds ponctuelles et massives liées à des acquisitions, notamment en 2021. Les dépenses en immobilisations corporelles sont restées modérées et stables, avec une tendance à la baisse sur les dernières années, passant de valeurs proches de 100 millions de dollars à environ 60 millions de dollars.
Gestion du financement et structure du capital: Le flux de trésorerie lié aux activités de financement est systématiquement négatif, principalement en raison d'un programme intensif et continu de rachats d'actions ordinaires. Ces rachats ont connu une accélération, atteignant fréquemment des montants compris entre 2 et 3,5 milliards de dollars par trimestre. Des émissions de titres de créance ont été réalisées ponctuellement pour soutenir la structure financière.
Évolution de la trésorerie nette: La variation nette de la trésorerie présente une forte volatilité, résultant de l'arbitrage entre les flux opérationnels excédentaires et les sorties de fonds massives allouées aux rachats d'actions et aux investissements stratégiques.

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Tableau des flux de trésorerie Données trimestrielles

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