Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Mastercard Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une progression notable à partir du troisième trimestre 2018, passant de valeurs non disponibles jusqu’à un niveau de 23,57 % au premier trimestre 2019. Par la suite, il a fluctuélé dans une fourchette comprise entre environ 18 % et 27 %, atteignant un pic à 27,77 % au quatrième trimestre 2019. Après cette période, une tendance à la baisse s’est dessinée, avec une diminution régulière jusqu'à une valeur de 19,09 % au deuxième trimestre 2020, puis une remontée progressive pour se stabiliser autour de 26 % à la fin de la période analysée. Cette évolution signale une amélioration générale de la rentabilité des actifs sur la période, malgré une certaine volatilité durant l’année 2020.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une tendance à la hausse tout au long de la période, passant de 4,02 au premier trimestre 2018 à 7,31 au dernier trimestre 2022. On observe une croissance régulière avec des points culminants en 2022, indiquant une augmentation progressive de l’utilisation de la dette financière dans la structure capitale de l’entreprise. La hausse du ratio reflète une augmentation du levier financier, qui pourrait impliquer une stratégie de financement plus axée sur l’endettement pour soutenir la croissance ou d’autres investissements, tout en restant dans une gamme généralement modérée.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a connu une croissance continue, passant de valeurs non disponibles avant 2019 à un niveau élevé de 181,24 % au premier trimestre 2023. On note une progression régulière avec des fluctuations mineures, indiquant une amélioration constante de la rentabilité pour les actionnaires. La tendance à la hausse persistent depuis 2019 traduit une capacité accrue à générer des bénéfices par rapport aux fonds propres investis, ce qui pourrait résulter d'une augmentation de la profitabilité globale ou d'une stratégie de financement efficace. La performance reste très élevée tout au long de la période considérée, suggérant une maîtrise importante de la rentabilité par rapport aux capitaux propres investis.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Mastercard Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une tendance à la hausse à partir du premier trimestre 2019, atteignant un pic à environ 48.08% au premier trimestre 2020. Après cette période, elle a progressivement diminué, se stabilisant autour de 42 à 45% entre la fin 2020 et la fin 2021, avant de connaître une baisse notable en 2022, culminant à 42.33% au premier trimestre 2023. Cette évolution indique une amélioration significative de la rentabilité à partir de 2019, suivie d'une contraction progressive.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse depuis 2018, passant d’environ 0.6 à moins de 0.5 à la fin de 2020, avant de se stabiliser autour de 0.57 à 0.59 en 2022 et 2023. La diminution indique une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une stabilisation relative à partir de 2020.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une augmentation constante sur la période analysée, passant de 4.02 en mars 2018 à plus de 7.3 en mars 2023. Cette hausse traduit une augmentation progressive de l’endettement financier de l'entreprise, ce qui pourrait signaler une stratégie d’emprunt plus agressive ou une augmentation du financement par dette.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a montré une tendance à la hausse soutenue tout au long de la période, passant d’environ 108.6% au premier trimestre 2019 à un maximum de 181.24% au premier trimestre 2023. Cette croissance continue indique une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires, malgré l’accroissement de l’endettement, témoignant potentiellement d’une gestion efficace des capitaux propres et d’une optimisation des bénéfices.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Mastercard Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a été enregistré à partir du troisième trimestre 2018, avec une tendance relativement stable autour de 0,82 à 0,84. Une légère augmentation a été observée jusqu’à la fin de l’année 2021, culminant à 0,87, avant de revenir à 0,82 au dernier trimestre observé. Cette stabilité relative indique une constance dans la politique fiscale ou dans la charge fiscale effective de l’entreprise.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a également été indiqué à partir du troisième trimestre 2018. Il est resté à un niveau très stable autour de 0,95 à 0,98, avec une légère fluctuation. Cette stabilité témoigne d’un niveau d’endettement et de coûts d’intérêt constants, sans variation significative dans la structure de financement durant la période considérée.
- Ratios de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a affiché une tendance à la hausse jusqu’au troisième trimestre 2019, avec une progression de 49,43 % à un pic de 58,96 %. Par la suite, une stabilisation progressive a été observée, se maintenant entre 53 % et 56 % jusqu’en fin 2021. En 2022, la marge a légèrement diminué mais reste relativement élevée, autour de 54 %, témoignant d’une rentabilité opérationnelle soutenue.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une baisse notable entre le troisième trimestre 2018 et le début de 2020, passant de 0,6 à environ 0,44. Après cette phase, la rotation des actifs a montré une légère reprise pour atteindre près de 0,59 à la fin de la période, suggérant une amélioration dans l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires, ou une gestion plus efficiente des ressources.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a augmenté de manière progressive au fil du temps, passant de 4,02 au troisième trimestre 2018 à 7,31 au premier trimestre 2023. La tendance générale indique un accroissement significatif de l’endettement financier de l’entreprise, ce qui peut refléter une politique de financement plus agressive ou une stratégie d’investissement nécessitant un levier financier accru. La période a également été marquée par une volatilité intermédiaire mais une tendance haussière constante.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une croissance continue tout au long de la période, passant de niveaux inférieurs à 110 % à plus de 180 % au dernier trimestre observé. Cette amélioration constante indique une rentabilité extrêmement élevée par rapport aux capitaux propres investis, ce qui peut signaler une gestion efficace ou un effet de levier financier accru. La croissance continue de ce ratio souligne la capacité de l’entreprise à générer une valeur élevée pour ses actionnaires à travers la période analysée.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Mastercard Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette affiche une tendance globale à la hausse depuis le début de la période étudiée, enregistrant une progression significative jusqu'à atteindre un pic à environ 47,7 % au troisième trimestre 2021. Après ce sommet, une légère diminution est observée, pour se stabiliser autour de 42,33 % à la fin de la période, en mars 2023. Cela indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle sur la période initiale, suivie d'une consolidation dans les résultats récents.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs connaît une tendance à la baisse tout au long de la période, passant d'environ 0,6 en juin 2018 à un creux d'environ 0,44 à la fin 2020. Par la suite, une légère augmentation est constatée, atteignant 0,59 en mars 2023. Cette tendance reflète une gestion plus efficace de l'utilisation des actifs, avec une réduction de leur rotation initiale puis une amélioration progressive vers la fin de la période, suggérant une optimisation de l'utilisation des actifs dans les opérations.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA évolue dans une fourchette comprise entre 18,81 % et 27,77 %, avec une tendance générale à la hausse. Après une baisse notable à environ 18,81 % à la fin 2020, le ratio remonte progressivement pour atteindre environ 26,77 % au troisième trimestre 2022. Une stabilisation relative est observée par la suite, avec une valeur légèrement en dessous de 25 %, soit 24,81 % en mars 2023. Ces évolutions indiquent une amélioration de la rentabilité des actifs, notamment après une période de ralentissement global, avec des performances relatives soutenues en fin de période.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Mastercard Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale demeure relativement stable au fil du temps, fluctuant légèrement autour de 0,82 à 0,87. Après une absence de données initiale, il apparaît que ce ratio s'établit autour de 0,83 à 0,84 en 2019, puis augmente légèrement pour atteindre 0,87 en fin de période. Cette tendance suggère une stabilité relative dans la proportion de la charge fiscale par rapport au résultat imposable, avec une légère augmentation sur la période analysée.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt se maintient également dans une fourchette étroite, autour de 0,95 à 0,98. À partir de 2018, ce ratio évolue faiblement, avec une tendance à la stabilité, indiquant que la société supporte une charge d’intérêt proportionnelle relativement constante sur la période, sans fluctuations majeures.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT présente une tendance à l’augmentation progressive. Il débute à environ 49,43 % au premier trimestre 2018 et atteint près de 56,92 % à la fin 2021. Entretemps, une croissance régulière est observée, en particulier entre 2018 et 2021, signifiant une amélioration de la rentabilité opérationnelle, avec une marge EBIT qui reste généralement supérieure à 50 %, témoignant d’une gestion efficace des coûts et des revenus.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une diminution notable de 2018 à 2020, passant de 0,6 à 0,46, puis se stabilise autour de 0,5 en 2021 et 2022. La baisse initiale indique une diminution de l'efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des ventes. Toutefois, la stabilité récente laisse penser qu’après une période de déclin, la société a réussi à stabiliser son efficacité dans l’utilisation de ses actifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, qui mesure la rentabilité des actifs, montre une tendance à la hausse jusqu’en 2021, passant d’environ 23,57 % en 2018 à un pic d’environ 26,77 % en 2022. Après une légère baisse à 25,64 % au troisième trimestre 2022, il se maintient en 2023 à un niveau proche de 24,81 %, indiquant une amélioration globale de la rentabilité des actifs sur la période, malgré une baisse récente plus modérée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Mastercard Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est stable dans l'ensemble, oscillant autour de 0,82 à 0,84 entre le troisième trimestre 2018 et le troisième trimestre 2020. Après cette période, une légère diminution est observée au quatrième trimestre 2020, suivi d'une stabilité jusqu'au deuxième trimestre 2022. À partir de cette période, une tendance à la baisse se matérialise, culminant à 0,82 au premier trimestre 2023. Cette stabilité relative indique une gestion fiscale maîtrisée, avec un léger ajustement à la baisse dans la période la plus récente.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste remarquablement stable tout au long de la période, oscillant autour de 0,95 à 0,98, voire restant constant à 0,96 à partir du troisième trimestre 2019 jusqu'à la fin de la période observée. La stabilité de ce ratio témoigne d'une gestion régulière du service de la dette et d'un endettement maîtrisé, sans variations significatives dans la structure de financement.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une tendance d'augmentation progressive entre le troisième trimestre 2018 et le premier trimestre 2022, passant de 49,43% à un pic de 56,92%. Après cette phase d'amélioration, une légère contraction est perceptible, descendant à 53,93% au premier trimestre 2023. La tendance générale indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle sur la période, avec une croissance continue jusqu'à début 2022, suivie d'une stabilisation ou d'une légère baisse.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio augmente de manière progressive, passant de 39,19% au premier trimestre 2018 à un maximum de 47,7% au troisième trimestre 2022. Ensuite, une légère baisse s'observe à 42,33% au premier trimestre 2023. La hausse continue jusqu'à fin 2022 indique une amélioration de la rentabilité nette, tandis que la légère contraction ultérieure pourrait refléter une augmentation des coûts ou une pression concurrentielle récente.